Recomendaciones de acciones médicas: análisis de las oportunidades de inversión a largo plazo en la industria biotecnológica y farmacéutica

A medida que la tendencia de envejecimiento poblacional global se intensifica, la investigación y desarrollo de nuevos medicamentos continúa avanzando y la telemedicina prospera, la industria sanitaria se ha convertido en un mercado de alto crecimiento. A diferencia de la industria electrónica tradicional, que se ve afectada por los ciclos económicos, la razón principal para recomendar acciones del sector sanitario radica en la naturaleza de su modelo de negocio, que es resistente a las fluctuaciones económicas: la demanda de servicios médicos siempre se mantiene estable. Por ello, cada vez más inversores comienzan a prestar atención a las oportunidades en este campo. Estados Unidos, como líder del mercado farmacéutico mundial, concentra las mejores oportunidades de inversión. Este artículo analizará en profundidad las principales direcciones y la lógica de selección de acciones recomendadas en el sector sanitario.

Características clave de la industria biotecnológica y farmacéutica

Tamaño del mercado y dinamismo de crecimiento

El mercado biotecnológico y farmacéutico de EE. UU. es el más grande del mundo, y se espera que alcance los 445 mil millones de dólares para 2027, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del (8.5%. Esta cifra refleja la expansión continua del mercado y es un soporte fundamental para las recomendaciones de acciones del sector sanitario.

) Singularidad en la lógica de valoración

Los indicadores financieros tradicionales de las empresas biotecnológicas suelen no ser aplicables, ya que la mayoría se encuentran en fase de investigación y desarrollo, sin flujo de caja estable. El valor real de estas empresas está oculto en sus pipelines de I+D: una vez que un medicamento pasa las pruebas clínicas y obtiene la aprobación de la FDA, su precio suele experimentar un aumento explosivo. Tomando como ejemplo a la farmacéutica taiwanesa PharmaTech, aunque en la primera mitad de 2022 su EPS fue negativo en -2.93 yuanes, debido a que su medicamento para la trombocitosis pasó la certificación de medicamento huérfano, la acción subió un 100% en todo el año. Hasta mayo de 2024, su precio alcanzó los 388 dólares taiwaneses, reflejando la valoración del mercado sobre su potencial de comercialización futura.

Características evidentes de eventos impulsados

Las subidas y bajadas a corto plazo de las acciones del sector sanitario suelen ser provocadas por eventos específicos: avances en ensayos clínicos, aprobaciones regulatorias, extensiones de patentes, lanzamiento de productos competidores, etc. Estos factores pueden generar volatilidad significativa en el precio en el corto plazo. Los inversores necesitan paciencia y tolerancia al riesgo para obtener beneficios en medio de estas fluctuaciones.

Riesgos políticos y regulatorios

La biomedicina es una industria altamente regulada. Los gobiernos de diferentes países establecen estrictos estándares de aprobación, como la FDA en EE. UU., que regula los requisitos más rigurosos para la comercialización de medicamentos a nivel mundial. La mayoría de los países desarrollados también controlan los precios de los medicamentos a través de sus sistemas de seguro médico. Esto protege los derechos de los pacientes y crea barreras competitivas para las empresas.

Marco de valoración de acciones biotecnológicas y farmacéuticas

Expectativas de beneficios futuros, clave

El núcleo de las recomendaciones en acciones del sector sanitario radica en evaluar la capacidad de beneficios futuros de la empresa. La industria denomina “blockbusters” a aquellos medicamentos con ventas superiores a 1,000 millones de dólares. Las farmacéuticas exitosas suelen invertir entre el 50% y el 60% de sus ingresos en I+D. Aunque esto puede presionar el EPS a corto plazo, las grandes instituciones ajustan al alza sus múltiplos P/E y sus objetivos de precio, ya que un pipeline constante de productos innovadores garantiza el crecimiento a largo plazo—esto es similar a la lógica de TSMC, cuyo P/E es mayor que UMC: la inversión continua en I+D representa la competitividad futura.

Las principales empresas biotecnológicas en EE. UU. mantienen generalmente márgenes operativos moderados, y destinan el resto de sus fondos a I+D propia o adquisiciones de startups innovadoras que están a punto de salir a bolsa, asegurando así la actualización continua de su línea de productos.

Método PSR para evaluación en empresas en etapas tempranas

Dado que muchos medicamentos en desarrollo aún no generan beneficios, los inversores institucionales suelen usar el relación precio-ventas (PSR) para valorar estas empresas, ya que evita la limitación de los indicadores de rentabilidad en fases iniciales.

( La aprobación de la FDA determina el panorama global

Independientemente de si la empresa es taiwanesa o estadounidense, la aprobación de la FDA es crucial: la FDA tiene los estándares de revisión más rigurosos del mundo, y una vez que un medicamento pasa la aprobación, los procesos en otros países suelen acelerarse. Esto hace que la FDA sea el referente en la definición de estándares en la industria sanitaria global.

Ventajas competitivas del mercado farmacéutico estadounidense

) Mecanismo de mercado impulsado por el capitalismo

El mercado sanitario de EE. UU. es muy diferente del sistema de seguro social de Taiwán. Debido a que Taiwán mantiene precios de medicamentos bajos mediante el seguro social, muchas farmacéuticas no están dispuestas a introducir las terapias más recientes. En EE. UU., el mercado capitalista impulsa los precios—las empresas pueden fijarlos según la demanda del mercado y monetizarlos a través de las aseguradoras, lo que proporciona un incentivo económico suficiente para la innovación médica.

Ecosistema de talento y estructura industrial completa

En EE. UU., casi un millón de profesionales trabajan en biotecnología y farmacéutica, cubriendo toda la cadena de valor: I+D, fabricación, ventas, etc. Los graduados en disciplinas relacionadas disfrutan de un entorno laboral de alta calidad, y los mejores talentos del mundo continúan fluyendo hacia este sector, formando un ciclo positivo que ha construido un ecosistema biomédico único. El mercado de capitales también invierte activamente en esta industria, consolidando aún más la posición de liderazgo de EE. UU.

( Consenso global de inversores

Los inversores en todo el mundo reconocen ampliamente que EE. UU. ofrece el mejor entorno para el desarrollo de la industria farmacéutica, lo que facilita que las empresas de alta calidad obtengan financiamiento y aceleren sus ciclos de innovación.

Recomendaciones de acciones en EE. UU.: Cuatro líderes por sector

El mercado sanitario estadounidense se divide en cuatro grandes sectores: farmacéutico, biotecnológico, de dispositivos médicos y de servicios médicos, cada uno con numerosos participantes. A continuación, se recomiendan los principales líderes en cada sector:

) Eli Lilly (LLY): pionera en nuevos medicamentos

En 2024, Lilly se convirtió en la farmacéutica de mayor valor en el mundo, con una capitalización de mercado de 842 mil millones de dólares, ocupando el puesto 10 a nivel global. Su mayor mercado sigue siendo Norteamérica, representando aproximadamente el 60%. Se espera que los productos para la pérdida de peso continúen creciendo en los próximos años, haciendo de LLY una acción imprescindible en las recomendaciones del sector sanitario.

Pfizer (PFE): reevaluación del valor tras COVID

El antiviral oral de Pfizer para COVID-19 ofrece tratamiento a pacientes con síntomas leves. Cuando el mercado de EE. UU. sufre correcciones, suele ser una excelente oportunidad de entrada para inversores a largo plazo.

Johnson & Johnson (JNJ): aristócrata de dividendos con crecimiento estable

Las acciones de J&J muestran una tendencia estable y ofrecen dividendos generosos, con volatilidad moderada, siendo especialmente adecuada para inversiones periódicas o estrategias de mantenimiento a largo plazo. Su solidez fundamental la convierte en una opción de alta calidad en el sector biotecnológico.

AbbVie (ABBV): ejemplo de valor de patente

El principal producto de AbbVie es Humira, aprobado por la FDA en 2002, y es uno de los medicamentos más vendidos en el mundo para la artritis reumatoide. La compañía ha ampliado sus indicaciones en varias ocasiones tras nuevas aprobaciones de la FDA. Aunque la patente está próxima a expirar, AbbVie mantiene más de cien patentes en protección y ha llegado a acuerdos con grandes empresas como Pfizer y Amgen para licenciar biosimilares y cobrar regalías. Continúa invirtiendo en I+D para buscar el próximo blockbuster, por lo que, tras una caída, sigue siendo una inversión valiosa.

Merck (MRK): potencia en tratamientos contra el cáncer

Merck, con larga historia, tiene en Keytruda uno de los medicamentos contra el cáncer más vendidos del mundo. Sus acciones muestran un crecimiento estable y dividendos generosos, siendo también una buena opción para comprar en caídas del mercado.

UnitedHealth (UNH): beneficiario de los servicios médicos

UnitedHealth se beneficia del envejecimiento de la población y del aumento de la demanda sanitaria en EE. UU., con ingresos y beneficios en expansión, y un precio de acción en tendencia alcista a largo plazo. Sus dividendos son estables, siendo un ejemplo destacado en el sector de servicios médicos.

Estas empresas son líderes en el mercado estadounidense, con fuerte competitividad, capacidad de innovación, finanzas sólidas y altos retornos de inversión.

Opciones de acciones sanitarias recomendadas en Taiwán

( Sinovac (1720): opción tradicional con dividendos estables

Sinovac es una compañía diversificada en farmacéutica, abarcando medicamentos, productos de salud y dispositivos médicos. Sus ingresos y beneficios han crecido lentamente en los últimos años, con activos en aumento y una proporción saludable de deuda. Aunque su potencial de crecimiento es limitado, su estabilidad en dividendos la hace popular entre los inversores en acciones de ahorro en Taiwán.

) Kangchen Biotech (1783): acción de crecimiento en doble vía

Kangchen opera en biotecnología, dispositivos médicos y bienes de consumo. La empresa pasó de pérdidas a beneficios en 2017, con fundamentos sólidos, estructura financiera saludable y bajo nivel de deuda, lo que merece atención.

Consideraciones para invertir en acciones sanitarias

El mercado de capitales en Taiwán sigue dominado por las acciones electrónicas. Aunque las empresas biotecnológicas excelentes existen, aún no se han visto multiplicadores de varias decenas de veces en sus valoraciones como en EE. UU. Con la coexistencia de la pandemia como política habitual, la atención de los inversores taiwaneses a las acciones biotecnológicas puede aumentar, pero actualmente, EE. UU. sigue siendo el mercado más favorable para la industria sanitaria.

El tamaño, la capacidad de innovación y la madurez competitiva del mercado farmacéutico estadounidense facilitan la identificación de oportunidades de alta calidad. El mercado farmacéutico en Asia aún está en desarrollo; incluso si aparecen empresas excelentes, su rendimiento en bolsa y retorno total no alcanzan a las acciones farmacéuticas estadounidenses. Esto refleja las diferencias en madurez del mercado, nivel de innovación tecnológica y profesionalismo de los inversores.

Recomendar acciones del sector sanitario requiere conocimientos especializados del sector. Para los inversores interesados en este campo, se recomienda seguir de cerca las tendencias del desarrollo farmacéutico en EE. UU., ya que en el ámbito global, las acciones farmacéuticas en EE. UU. son las principales opciones de inversión.