Análisis del oro: lectura del mercado y previsiones de precios el 7 de noviembre

El panorama general: un equilibrio delicado entre múltiples presiones

El oro enfrenta hoy una combinación compleja de factores en competencia que reflejan un estado de incertidumbre en los mercados globales. El precio actual cerca de 4,000 dólares por onza representa una zona crítica de inflexión, donde compradores y vendedores disputan sin una claridad total sobre la dirección futura. Este equilibrio preciso no es aleatorio, sino que refleja un claro conflicto entre las señales económicas y las expectativas institucionales.

La semana pasada, se alcanzó un máximo histórico del oro en 4,381 dólares en octubre, pero los rebotes posteriores indican una vacilación entre los operadores sobre la sostenibilidad de esta subida. La retirada a la zona actual puede no significar una debilidad profunda, sino más bien una reevaluación de riesgos y oportunidades en un entorno que cambia rápidamente.

Mercado laboral estadounidense: indicadores de debilidad acelerada

Los datos publicados durante esta semana cuentan una historia de cambio claro en la fortaleza del mercado laboral estadounidense. Las cifras indican pérdida de empleos en octubre, especialmente en los sectores gubernamental y minorista, con un aumento sin precedentes en las notificaciones de despidos que superaron las 150,000 — la tasa más alta en más de dos décadas.

Las estimaciones de la Reserva Federal de Chicago apuntan a un aumento en la tasa de desempleo hasta aproximadamente 4.36%, un incremento preocupante especialmente en el contexto del cierre gubernamental que ha durado 37 días hasta ahora, privando a los mercados de datos oficiales completos y confiables. La ausencia misma genera una inquietud adicional sobre la verdadera situación económica.

El resultado: las probabilidades de una reducción de tasas en diciembre aumentaron del 60% a casi el 69%, reflejando un cambio rápido y sustancial en las expectativas de política monetaria. Cualquier mayor debilidad en los datos económicos reforzará la presión sobre la Reserva Federal para actuar con mayor fuerza hacia una política de relajación monetaria.

Dinámica del dólar y los bonos: una reducción de las presiones limitadas

El índice del dólar cayó aproximadamente un 0.5% tras alcanzar un máximo de cuatro meses, lo que ha reavivado el atractivo del oro para los compradores extranjeros, que encontraron precios demasiado altos durante el período de fortaleza del dólar anterior. Esta relativa debilidad del dólar estadounidense es un factor de apoyo importante para el metal precioso.

Paralelamente, también comenzó a disminuir el rendimiento de los bonos a 10 años desde sus niveles recientes, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro. Este movimiento doble mejora la lógica económica para aumentar la exposición a los metales preciosos.

Escenario geopolítico: renovado interés en refugios seguros

Aunque las tensiones geopolíticas no han llegado a un nivel de impacto directo en la economía global, han sido suficientes para reactivar parte de la liquidez hacia activos defensivos, principalmente el oro. Los grandes inversores saben que cualquier perturbación en las cadenas de suministro o en las rutas energéticas puede reactivar la inflación, complicando la postura de los bancos centrales.

Este precaución lleva a las grandes carteras a aumentar la proporción de activos defensivos como medida preventiva, en lugar de buscar ganancias rápidas. Los informes diplomáticos contradictorios aumentan esta cautela, ya que parece que cualquier camino hacia la calma puede revertirse en cualquier momento.

Las acciones bajo presión: un cambio en el sentimiento

Los mercados bursátiles globales enfrentan presiones evidentes en las operaciones del viernes, con una creciente preocupación sobre la trayectoria de la política monetaria. La brecha entre el discurso reciente de la Reserva Federal y los datos débiles del mercado laboral ha generado confusión en los mercados.

Los gestores de fondos han reducido su exposición a activos más riesgosos, especialmente acciones tecnológicas con altas valoraciones que necesitan un entorno monetario cómodo para justificar sus precios actuales. Las caídas en los índices de Wall Street de ayer confirmaron esta tendencia, con una notable presión vendedora en los sectores de tecnología e inteligencia artificial.

Las preocupaciones por las valoraciones elevadas se han convertido en un tema central, especialmente tras las fuertes subidas de los últimos meses. Sin un crecimiento económico sólido o una política monetaria claramente expansiva, parece que la toma de ganancias y la redistribución de liquidez son la tendencia predominante en este momento.

Las pérdidas también se ampliaron en los mercados de Europa y Asia, con presiones particulares en sectores sensibles a los altos costos de financiamiento, como bienes raíces y bienes de consumo no esenciales.

Análisis técnico: una estación de espera clara

Niveles de precios actuales y rango

El oro se negoció cerca de 4,003 dólares por onza durante la sesión del viernes en un rango relativamente estrecho entre 3,975 y 4,046 dólares en el marco de cuatro horas. Este rango estrecho refleja una clara expectativa de espera por parte de los operadores, ya que ninguno de los lados ha logrado imponer control total.

Los movimientos durante el día alcanzaron niveles superiores en 4,008-4,010 dólares antes de retroceder a la zona de 3,977 dólares, indicando que los compradores intentan defender sus ganancias y los vendedores prueban los precios más altos sin compromiso.

Niveles críticos de soporte y resistencia

Soporte principal:

• 3,985 dólares (nivel técnico importante para hoy)
• 3,935 dólares (barrera de parada semanal)
• 3,886 dólares (soporte estructural fuerte)

Resistencia principal:

• 4,046 dólares (resistencia a corto plazo)
• 4,100 dólares (objetivo a medio plazo)
• 4,150 dólares (nivel estratégico)

El volumen de negociación se mantuvo en niveles medios esta semana, lo que indica la ausencia de una decisión definitiva por parte de los grandes operadores. El índice de fuerza relativa se sitúa en 53, lo que sugiere una recuperación relativa del impulso sin llegar a zonas de sobrecompra.

Estructura general: expectativa y no tendencia

El oro se mueve actualmente en una fase de equilibrio entre las presiones de los vendedores y la resistencia de los compradores. La imagen técnica no indica un colapso cercano ni una ruptura fuerte hacia arriba. En cambio, el mercado necesita un catalizador claro para romper este rango limitado.

Pronósticos de precio: múltiples escenarios

Escenario positivo

Si el dólar continúa debilitándose y los datos del mercado laboral siguen deteriorándose, el oro podría superar la resistencia de 4,046 dólares hacia 4,100 y luego 4,150 dólares. Este escenario depende de una confirmación real de debilidad en el empleo estadounidense y de alguna señal de la Reserva Federal hacia una reducción más agresiva de las tasas.

Escenario negativo

Una caída clara por debajo de 3,985 dólares podría llevar rápidamente el precio a 3,935 dólares. La continuación a la baja bajo este nivel podría abrir camino hacia 3,886 dólares, una zona que determinará si la corrección es solo un ajuste saludable o el inicio de una caída más profunda.

La probabilidad más realista

La expectativa y el movimiento lateral parecen ser la tendencia más probable a corto plazo. El mercado espera datos más sólidos — especialmente los próximos indicadores de inflación — antes de tomar una decisión direccional clara. En este escenario, las expectativas del precio del oro seguirán confinadas dentro del rango actual, con una mayor probabilidad de mantenerse por encima de 3,985 dólares.