El panorama del mercado de monedas estables está cambiando: la cuota de USDC se ha duplicado, y el nuevo competidor USDe está surgiendo con fuerza.

Según el informe “Estado de las monedas estables 2025” publicado conjuntamente por Dune y Artemis, el mercado de monedas estables ha experimentado un crecimiento significativo en el último año, la adopción institucional se ha acelerado, las monedas estables descentralizadas han surgido y la actividad de transacciones on-chain ha seguido aumentando.

Escrito por: Artemis, Dune

Compilado por: Yuliya, PANews

Las monedas estables están reconfigurando el sistema financiero global a una velocidad sin precedentes. Según el informe “Estado de las Monedas Estables 2025” publicado conjuntamente por Dune y Artemis, el mercado de monedas estables ha experimentado un crecimiento significativo en el último año, la adopción institucional se ha acelerado, las monedas estables descentralizadas han surgido y la actividad de transacciones on-chain sigue en aumento.

Tamaño del mercado y tendencias de crecimiento

Hasta febrero de 2025, la suministro de moneda estable ha alcanzado los 214 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones anual de hasta 35 billones de dólares, un tamaño que es el doble del volumen de transacciones anual de Visa. La actividad del mercado está aumentando simultáneamente, con un crecimiento del 53% en el número de direcciones activas on-chain, superando los 30 millones. Los fondos institucionales están fluyendo a gran escala, impulsando la profunda integración de las finanzas tradicionales (TradFi) con el mercado cripto.

Cambio en la dominancia de USDC y USDT

Bajo la presión de la regulación y las estrategias de mercado, USDC y USDT siguen dominando, pero ha habido cambios sutiles en la cuota de mercado.

La capitalización de mercado de USDC se ha duplicado a 56 mil millones de dólares, gracias principalmente a la aprobación regulatoria de MiCA y DIFC, la incorporación de importantes socios estratégicos como Stripe y MoneyGram, y la rápida expansión del mercado global.

La capitalización total de USDT ha subido a 146 mil millones de dólares, sigue siendo la moneda estable con mayor capitalización de mercado, pero su cuota de mercado ha disminuido, la adopción por parte de instituciones ha bajado, y el enfoque se está trasladando gradualmente al mercado de remesas P2P, consolidando su posición en el ámbito de pagos globales.

Descentralización moneda estable crujido

En el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), la influencia de las monedas estables descentralizadas ha aumentado significativamente, y varios nuevos proyectos han logrado un crecimiento notable.

• USDe (Ethena Labs): La capitalización de mercado subió de 146 millones de dólares a 6.2 mil millones de dólares, convirtiéndose en la tercera moneda estable del mercado, y el aumento clave radica en su innovadora estrategia de beneficios y mecanismo de cobertura neutral de Delta.
• USDS (MakerDAO): La marca MakerDAO se ha renovado como Sky y ha lanzado USDS, una moneda estable amigable con la regulación, cuyo valor de mercado alcanzó los 2.6 mil millones de dólares en febrero de 2025. Este ajuste ha mejorado su competitividad en el mercado de monedas estables descentralizadas.

Flujos de fondos y distribución de la industria

La tendencia de liquidez de las monedas estables refleja la posición y competitividad de diferentes cadenas públicas en el mercado:

• Ethereum sigue siendo la principal plataforma de emisión de monedas estables, con una participación en el suministro del 55%.
• Base y Solana están subiendo rápidamente en volumen de transacciones, impulsadas por el mercado DeFi y de monedas meme, y se han convertido en un importante ecosistema on-chain para la circulación de moneda estable.
• TRON continúa ocupando una posición central en el mercado global de pagos P2P y remesas transfronterizas, especialmente en los mercados emergentes, donde las monedas estables se utilizan ampliamente para pagos y ahorros.

La mayoría de las monedas estables tienen su liquidez concentrada principalmente en intercambios centralizados (CEX), y el volumen de transacciones está impulsado principalmente por DeFi (DEX, préstamos, minería de rendimiento), lo que refleja la eficiente circulación de fondos y la innovación.

Función central y desarrollo futuro

Las monedas estables se han convertido en una infraestructura clave en el mercado de criptomonedas, al mismo tiempo que impulsan la innovación en el ámbito financiero tradicional. Los expertos de la industria tienen una actitud optimista sobre el desarrollo futuro de las monedas estables:

“Las stablecoins son el alma del mercado de las criptomonedas y el superconductor del sistema financiero. Abren nuevos mercados y oportunidades financieras, impulsando la innovación que de otro modo sería difícil de alcanzar”.

——Dragonfly socio general Rob Hadick

“Las ventajas de las monedas estables en los pagos transfronterizos son significativas. Espero que Base apoye más monedas estables locales, permitiendo a los usuarios globales comerciar en on-chain con monedas familiares, aumentando la difusión de la tecnología blockchain.”

——Responsable del producto Base Neodaoist

“La nueva generación de moneda estable debe tener resiliencia en el mercado. El núcleo de USDe es un mecanismo de estabilidad respaldado por ingresos, que garantiza a los usuarios una alternativa confiable al dólar.”

——Responsable de investigación de Ethena Labs Conor Ryder

“El flujo de la moneda estable depende de la calidad de la infraestructura: costos bajos, transacciones rápidas y la demanda del mercado. En Solana, el par de comercio de monedas Meme tiene una alta demanda de liquidez y liquidación instantánea, lo que hace que la moneda estable sea una parte indispensable.”

——Fundador de Herd y experto en análisis de datos Andrew Hong

“TRON se ha convertido en la blockchain preferida para el comercio de monedas estables, con un volumen de transacciones diario que alcanza decenas de miles de millones de dólares. USDT en TRON impulsa actividades económicas reales, especialmente en mercados emergentes, convirtiéndose en una herramienta clave para pagos y ahorros.”

——Portavoz de la comunidad TRON DAO Sam Elfarra