¿Puede la ADA, que ha sido designada como reserva, dar la vuelta en este mercado alcista?

El tuit de Trump ayudó a que ADA se disparara en un 60%, la narrativa política hizo que el valor del mercado se invirtiera y Cardano se transformó de una “cadena pública japonesa” a un “activo estratégico de EE. UU.”, pero la ecología en la cadena aún está en duda.

Esta no es la primera vez que ADA se ha disparado en un mercado alcista debido a la “narrativa política”. ¿Por qué una cadena pública que durante mucho tiempo ha sido cuestionada sobre el “vacío ecológico” siempre puede aprovecharse de la situación?

Narrativas fluidas, tirones de hierro: el libro de jugadas del toro de Cardano

Mirando el currículum del mercado alcista de Cardano, es como una “historia de puntos calientes”:

• 2018 Bear Market: Centrándose en “Blockchain Académico”, envolviendo las barreras técnicas con documentos revisados por pares y el lenguaje de programación Haskell;
• Mercado Alcista 2021: Transformándose en una “Cadena Pública Verde” y Atrayendo Financiamiento ESG con el Concepto de “Neutralidad de Carbono”;
• Ciclo 2024: Vincular la narrativa de la “Capa 2 de Bitcoin” y anunciar el desarrollo de un protocolo de cadena cruzada que no requiera nuevos tokens;
• Brote en 2025: Aprovechando las políticas de Trump, se convertirá en un “criptoactivo de reserva nacional”.

Cada cambio narrativo golpea con precisión el sentimiento del mercado, pero el progreso ecológico siempre se ha quedado atrás. A partir de marzo de 2025, el valor total bloqueado en la cadena (TVL) de Cardano es de solo USD 350 millones, menos del 5% de Solana; El número de direcciones activas diarias ha rondado por debajo de 100.000 durante mucho tiempo; En marcado contraste, sus datos de staking son de 23.34 mil millones de dólares estadounidenses, ocupando el cuarto lugar entre las cadenas PoS, y la tasa de staking del 60.1% muestra que los poseedores de monedas están más dispuestos a “acostarse y ganar” que a participar en la construcción ecológica.

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Token-as-a-Product: La alquimia de la capitalización de mercado de ADA

El cofundador de BitmMEX, Arthur Hayes, bromeó una vez: “La capitalización de mercado de Cardano no está escrita en código, está dibujada en PPT”. Su estrategia de gestión de la capitalización bursátil presenta múltiples lógicas:

Futuresizing de la tecnología: El equipo es experto en traducir conceptos académicos en expectativas de capital. La solución de escalado de Hydra lanzada en 2023 afirma ser “un millón de TPS”, que sólo se utilizará para la acuñación de NFT después de que se aterrice; El plan del “ecosistema Bitcoin DeFi” de 25 años aún no se ha revelado, pero ya ha impulsado a ADA en un 40%.

Arbitraje de políticas: Desde la cooperación gubernamental africana hasta el cabildeo para la legislación estadounidense, Cardano continúa convirtiendo los juegos geopolíticos en combustible de capitalización de mercado.

Los tokens son productos, y para Cardano, ADA ha subido mucho en las últimas tres carreras alcistas, pero cada mercado bajista ha caído hasta un 90%.

Detrás del carnaval: ¿Hasta dónde puede llegar la narrativa política?

Aunque la “reserva estratégica de criptomonedas” de Trump ha dorado a Cardano, las dudas siguen fermentando:

• Camino de implementación cuestionable: El Congreso de EE. UU. aún no ha aprobado el presupuesto relevante, el establecimiento de la reserva de criptomonedas debe pasar por el proceso legislativo y la propuesta actual carece de fuentes de financiación y detalles operativos;
• El CEO de Ripple reveló ya en enero que discutió con Trump que XRP debería incluirse en la reserva, y ahora el “autoestopista” de ADA ha sido seleccionado, y se alega que hay un grupo de presión que opera en la oscuridad;
• Vaciar el ecosistema blockchain: El fundador de Taproot Wizards dijo sin rodeos: “No importa cuán alta sea la tasa de compromiso, no puede cubrir el desierto del ecosistema DApp, esto no es un activo estratégico, es una burbuja estratégica”.

Es posible que el mercado haya dado la respuesta: 48 horas después de la publicación de Trump, el precio de ADA retrocedió más del 20%.

Este carnaval confirmó una vez más la ley de la selva en el mercado de las criptomonedas: cuando el progreso tecnológico no puede seguir el ritmo de las ambiciones de capital, la narrativa es la moneda fuerte. Es posible que las habilidades de supervivencia de Cardano no puedan construir un foso real, pero proporcionan un libro de texto alternativo para la industria: cómo usar las maniobras políticas y la imaginación narrativa para continuar “cosechando fe” en medio de la agitación de las criptomonedas.