Las monedas meme, las stablecoins y las burbujas bursátiles están entrelazadas, y la criptomoneda puede convertirse en un punto de inflexión para nuevos riesgos sistémicos

0x News informó que el 18 de febrero, DL News publicó la noticia de que Wolfgang Münchau, cofundador y director de Eurointelligence y columnista financiero, señaló en el último artículo de análisis que el mercado se enfrenta actualmente a un peligroso estado de burbuja, y que la criptomoneda puede convertirse en la mecha que desencadene la próxima ronda de crisis financiera. El artículo menciona tres grandes factores de riesgo: El valor de mercado de la moneda meme ha alcanzado los 80.000 millones de dólares, de los cuales Dogecoin representa aproximadamente la mitad de la capitalización de mercado, y la capitalización de mercado de la moneda TRUMP ha alcanzado los 3.800 millones de dólares. Münchau enfatizó que, a diferencia de las Obligaciones de Deuda Garantizada (CDO) durante la crisis financiera de 2008, la moneda Meme carece por completo de una base racional y se basa completamente en el ímpetu de la influencia. Si bien aún no es lo suficientemente grande como para amenazar el sistema financiero mundial, ya ha causado volatilidad en mercados como Argentina, donde la presidenta Milei estuvo involucrada en la caída de la moneda meme, lo que provocó que el mercado de valores cayera más del 5%. Las stablecoins tienen una capitalización de mercado de 225.000 millones de dólares, pero se enfrentan a un riesgo sistémico significativo. Las reservas de estas stablecoins se destinan principalmente a bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, por lo que existe un grave riesgo de desajuste entre activos y pasivos. Si el aumento de la inflación hace que la Fed suba los tipos de interés, el valor de los activos de reserva caerá bruscamente. Este mecanismo de riesgo es similar a la crisis financiera asiática de 1997 y a la crisis de los fondos de pensiones del Reino Unido de 2022, ambas derivadas de un desajuste en el vencimiento de activos y pasivos. La relación precio-beneficio ajustada cíclicamente (CAPE) del S&P 500 está cerca de 40, acercándose a los máximos históricos de la burbuja de las puntocom y muy por encima de los niveles de la Gran Depresión de 1929 (25) y la crisis financiera de 2008. Las acciones conceptuales de IA representadas por Nvidia pueden repetir la historia de la burbuja bursátil tecnológica a finales de los 90 del siglo pasado. Münchau argumenta que la naturaleza de código abierto de la tecnología de IA y la naturaleza no exclusiva de la adquisición de datos dificultan el mantenimiento de la posición de monopolio actual de las empresas relacionadas con la IA. Münchau cree que estas tres burbujas aparentemente independientes podrían fusionarse en una ‘súper burbuja’. Las políticas relacionadas con Trump (como la guerra comercial, la excesiva reducción de impuestos) y la relajación de la regulación de Activos Cripto podrían ser puntos de ignición, y a través de la escalada de la inflación, el colapso del mercado de bonos y la crisis de las stablecoins, podrían desencadenar un efecto dominó en el sistema financiero global, con un mecanismo de transmisión similar al de la crisis financiera de 2008.