¿Puede Trump ordenar una reserva estratégica de Bitcoin? Explorando la ley

En la conferencia de Bitcoin 2024 en Nashville, Donald Trump reveló su propuesta de establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) para Estados Unidos a su regreso al cargo. El plan ha captado rápidamente la atención generalizada, especialmente tras las victorias electorales de Trump asegurando mayorías en la Cámara de Representantes y el Senado.

Durante su discurso en la conferencia, Trump declaró: “Establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin posicionará a Estados Unidos a la vanguardia de la economía digital, asegurando nuestra soberanía financiera y resiliencia económica”. Sin embargo, aún no está claro si esto está permitido por la ley.

¿Puede Trump Ordenar una Reserva Estratégica de Bitcoin?

Un nuevo análisis legal realizado por el Bitcoin Policy Institute, escrito por el abogado y asesor de startups Zack Shapiro, examina la viabilidad de la propuesta de Trump dentro del marco legal existente. Shapiro explora si el establecimiento de un SBR es permisible bajo la autoridad del Departamento del Tesoro de EE. UU., particularmente a través de la utilización del Exchange Stabilization Fund (ESF).

Lectura relacionada: La Reserva Estratégica de Bitcoin Puede Realizarse En Los Primeros 100 Días de Trump: Senador de EE. UU.“El Fondo de Estabilización del Intercambio (ESF) es un instrumento financiero potente pero subutilizado que teóricamente podría ser utilizado para adquirir Bitcoin como un activo estratégico”, explica Shapiro. “El mandato del ESF, codificado en 31 USC. § 5302, otorga al Secretario del Tesoro una amplia discreción para gestionar activos que estabilicen el valor del dólar estadounidense.”

El ESF, establecido en 1934 bajo la Ley de Reserva de Oro durante la Gran Depresión, fue inicialmente financiado con $2 mil millones de la ruation de las reservas de oro de EE. UU. Su propósito principal era estabilizar el dólar estadounidense y manejar preocupaciones monetarias internacionales, proporcionando al Secretario del Tesoro la flexibilidad para intervenir en los mercados internacionales de intercambio sin aprobación directa del Congreso.

Shapiro señala que si bien el ESF originalmente se centraba en activos tradicionales como el oro y las monedas extranjeras, el lenguaje estatutario no limita explícitamente los tipos de instrumentos financieros que se pueden utilizar, siempre que sirvan para estabilizar el dólar.

Para determinar la legalidad del Departamento del Tesoro utilizando el ESF para comprar BTC, Shapiro aborda dos preguntas críticas. En primer lugar, ¿Puede el ESF adquirir legalmente BTC dentro de sus categorías de activos autorizadas? Aunque Bitcoin no encaja fácilmente en clasificaciones tradicionales como el oro o el intercambio extranjero, Shapiro plantea que BTC podría integrarse a través de instrumentos de crédito.

Lectura relacionada: La Cámara de Representantes de Pensilvania se mueve para agregar Bitcoin al balance del estado como activo de reserva “Si bien Bitcoin en sí mismo no es un instrumento de crédito, el Tesoro puede participar en transacciones en las que Bitcoin se adquiere a través de dichos instrumentos”, explica Shapiro. Esto podría implicar que el FSE compre obligaciones de deuda denominadas en Bitcoin de contrapartes calificadas, como instituciones financieras o empresas mineras de BTC, con reembolsos estructurados en BTC al vencimiento. Este enfoque se alinea con la autoridad del FSE para “tratar en… instrumentos de crédito”.

La segunda pregunta se refiere a si adquirir BTC cumpliría el propósito estatutario del ESF de estabilizar el valor de intercambio del dólar. Shapiro sostiene que dada la inmensa deuda nacional de EE. UU. y las preocupaciones sobre la estabilidad económica a largo plazo, la incorporación de Bitcoin, una moneda descentralizada con un suministro fijo, podría fomentar la confianza en el sistema financiero de EE. UU.

“La oferta fija de Bitcoin y su naturaleza deflacionaria presentan una cobertura creíble contra la inflación”, afirma Shapiro. “Al agregar Bitcoin al balance nacional, EE. UU. puede mejorar la responsabilidad fiscal y señalar innovación, potencialmente estabilizando la tasa de intercambio del dólar a largo plazo.”

Shapiro describe además los mecanismos prácticos a través de los cuales el Tesoro podría adquirir Bitcoin utilizando el ESF. Sugiere que el Tesoro podría utilizar instrumentos convertibles de crédito, como bonos o notas emitidas por contrapartes calificadas que prometen el reembolso en BTC al vencimiento.

“Este mecanismo permite al Tesoro adquirir Bitcoin sin comprarlo directamente en el mercado abierto, evitando así posibles interrupciones en el mercado o aumentos de precios que podrían resultar de grandes compras directas,” explica Shapiro. Concluye: “El ESF fue creado para proporcionar al Tesoro la flexibilidad de intervenir en los mercados de intercambio extranjeros sin la aprobación directa del Congreso.”

En el momento de la publicación, BTC se negociaba a $89,339.

BTC necesita cerrar por encima del 1.618 Fib, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com