Autor original: Jiang Haibo, PANews
DescentralizaciónLos intercambios de futuros perptuales, conocidos como Perp DEX o Perps para abreviar, pueden ser una de las pocas vías que se han identificado como valiosas y tienen una gran cantidad de proyectos innovadores. Si bien dYdX, GMX, Synthetix y otros proyectos ocupan el mercado principal, una serie de proyectos populares recientes no emitidos han mostrado una fuerte competitividad, incluidos Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter y otros. La mayoría de los proyectos implementan arranques en frío en forma de créditos, etc., y puede haber una mejor oportunidad para implementar por adelantado, que PANews cubrirá con más detalle a continuación.
Aark Digital
Aark Digital, un Perp DEX con sede en Arbitrum, anunció en julio que había cerrado una ronda semilla no revelada liderada por Delphi Digital con la participación de OKX Ventures, Big Brain Holdings y Keyrock.
Las características clave de Aark Digital incluyen:
- Con un modelo de fondo de liquidez virtual, el Proveedor de Liquidez (LP) sigue siendo la contraparte del trader.
- Estructura de Parallel Market Maker (PMM). Se agrega la liquidez de los exchanges centralizados (CEX) y los DEX (DEX). Dado que refleja la profundidad de liquidez de los CEX, evita las pérdidas de arbitraje debido a la manipulación de precios y admite activos de cola larga. Al mismo tiempo, incentiva a los largos y cortos a lograr el equilibrio a través de las comisiones de financiación, las influencias de los precios, etc.
- Modo de margen cruzado con múltiples garantías compatibles. Los activos, incluidas las monedas estables populares (USDC, USDT, DAI), ETH y WBTC, se pueden usar como garantía para las transacciones, y cada garantía tiene un peso preestablecido. Al operar, los usuarios seguirán manteniendo sus propios activos colaterales, y las ganancias y pérdidas se calcularán en USDC solo en el momento de la liquidación.
- Proporcionar liquidez es también el proceso de abrir una posición como el trading, respaldar la liquidez apalancada y respaldar el uso de múltiples garantías.
- Proceso de liquidación eficiente. Haga clic para realizar un pedido en Aark para completar la transacción, sin esperar a que la billetera muestre la transacción y firme, lo que resuelve los problemas de latencia y gas en la cadena, y también evita problemas como las transacciones preventivas.
En general, Aark Digital es, de hecho, un DEX Perp muy sedoso de usar. Para lograr un arranque en frío, Aark Digital ha tomado una serie de medidas para incentivar la liquidez y el volumen de operaciones. Para Liquidity, hay dos rondas del Programa de Bloqueo Suave de Liquidez, la segunda ronda se está llevando a cabo actualmente del 20 de diciembre al 20 de febrero, con un total de 200,000 tokens AARK (monto total de 100 millones) de recompensas. Para el volumen de operaciones, a partir del 11 de octubre, hay una actividad minera que dura 18 semanas, con 200,000 AARK asignados semanalmente.
Deriva
Drift es una plataforma de trading de descentralización basada en Solana que ofrece trading al contado, trading de margen, futuros perpetuos, préstamos, rendimiento de ganancias y más. El proyecto cerró una ronda de financiación de 3,8 millones de dólares en 2020 liderada por Multicoin Capital con la participación de Jump Capital, Alameda Research y otros.
La funcionalidad y las características de Drift incluyen:
- Construí un conjunto completo de productos para el comercio al contado, apalancamiento y futuros perptuales.
- Existen múltiples mecanismos de liquidez, como el creador de mercado automatizado virtual (Drift AMM), la orden limitada de descentralización (DLOB) y la liquidez de subasta justo a tiempo (JIT), lo que garantiza la liquidez en la cadena.
- Todas las transacciones se priorizan a través de subastas holandesas a corto plazo y luego son ejecutadas por DAMM, con órdenes limitadas en el libro de órdenes como suplemento final.
- Existe un fondo de seguro que le permite recibir una parte de los costos acordados, pero en caso de pérdida, esta parte de los fondos se priorizará para la compensación. Deposite $10,000 en el fondo de seguro para recibir un descuento en las tarifas de transacción.
- Admite una variedad de garantías como margen, y las garantías recibirán automáticamente ingresos por depósitos. La liquidación de las ganancias y pérdidas del usuario se liquidará automáticamente de forma regular, y esta parte de los fondos se convertirá en depósito o deuda del usuario, y también se generarán intereses o se requerirá que se paguen.
- Los proveedores de liquidez (DLP) pueden utilizar el apalancamiento, pueden perder todo el margen y pueden abrir subcuentas separadas para proporcionar liquidez.
- Maker no solo no necesita pagar una tarifa de procesamiento, sino que también obtiene un reembolso de la tarifa de procesamiento de 2b p.
Drift es un DEX potente y tiene el TVL más alto entre los Perp DEX de Solana. Actualmente, Drift tiene una lotería semanal basada en el volumen de operaciones de Taker, Drift Draw, con premios de fondos de seguros, pero Drift no afirma explícitamente que proporciona incentivos de tokens nativos a los comerciantes y proveedores de liquidez.
Zeta
Zeta es un protocolo de derivados en Solana que proporciona servicios de negociación de futuros perpetuos. Cerró una ronda de financiación de 8,5 millones de dólares en 2021 liderada por Jump Capital con la participación de Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital y otros.
El producto de Zeta es muy simple, con un libro de órdenes limitadas totalmente on-chain para el comercio de futuros perpetuos, similar a dYdX.
Zeta actualmente tiene un sistema de puntos, Z-Score, donde cuanto más altos sean los puntos, más fichas obtendrás. La primera temporada de la campaña Z-Score ya ha terminado, y se otorgará 1 punto por cada $1 intercambiado como tomador durante el período de la campaña. Sin embargo, el ratio de comisiones de Taker también es relativamente alto (0,1%), y Maker está libre de comisiones, por lo que no hay puntos. Zeta también se ha asociado con otros programas para emitir tarjetas Zeta, que pueden ser destruidas para ganar el doble de puntos. La segunda temporada de la campaña Z-Score está a punto de comenzar.
MYX
MYX es un acuerdo de Perptual Futures altamente escalable que anunció en noviembre de 2023 que había cerrado una ronda de financiación de USD 5 millones liderada por HongShan con la participación de Consensys, Hack VC, OKX Ventures y otros.
Se puede decir que MYX golpea directamente el punto débil de GMX, y en la mayoría de los DEX de Perp, incluidos los GMX, ya sea que se ingresen posiciones largas o cortas en una posición, se tomará una parte de la liquidez. Cuando la ocupación de liquidez alcanza el límite superior, significa que la cantidad de una posición de cierre alcanza el límite superior y solo puede ser una posición de cierre, no una posición. MYX emplea un mecanismo único de fondo común que todavía tiene un fondo de liquidez como contraparte para los operadores. Cuando la posición larga y corta quiere esperar, en este momento el LP no está en riesgo como contraparte del trader, y MYX cree que el LP no tiene ninguna posición en este momento. Si el estado de equilibrio largo-corto se mantiene todo el tiempo, entonces teóricamente la cantidad de una posición de cierre puede ser infinita. Solo la diferencia entre el largo y el corto pondrá en riesgo el LP, y la tarifa de financiación puede incentivar el largo y el corto para mantenerlo en equilibrio.
Dado que el monto de una posición de cierre ya no está limitado por los fondos en el fondo de liquidez, la misma liquidez de MYX puede conducir a mayores volúmenes de negociación, por lo que otras características pueden verse comprometidas, como cero deslizamiento, sin tarifas de préstamo, etc.
MYX se encuentra actualmente en la segunda fase de pruebas, y los usuarios que se han unido a la lista de espera pueden recibir recompensas por participar en la prueba.
Hiperlíquido
Hyperliquid es un intercambio perpetuo de descentralización que se ejecuta en su propia capa 1 que ofrece una funcionalidad similar a los intercambios centralizados tradicionales.
Contiene principalmente un intercambio de libros de órdenes que se negocia con USDC como margen. Se caracteriza por apoyar el trading de muchos activos de cola larga, y puede ser el único proyecto que soporta el trading de futuros apalancados o perptuales on-chain de ciertos activos (como CANTO). Además, Hyperlierliquid ofrece una bóveda de múltiples estrategias de creación de mercado, como HLP (Hyperliquidity Provider), que actualmente muestra una TAE del 264%, pero puede deberse a la reciente fluctuación del mercado.
A partir del 1 de noviembre, Hyperliquid comenzó un sistema de puntos que asigna 1 millón de puntos por semana a los usuarios durante un período de seis meses.
Júpiter
El JLP de Jupiter es el último producto de Solana similar al GLP de GMX, que proporciona servicios de negociación de futuros perptuales a través de una cesta de activos.
Aunque no es innovador, es excepcionalmente popular en Solana, y la capacidad de JLP ha estado en el límite superior durante mucho tiempo, alcanzando el límite superior rápidamente después de cada aumento; JLP puede tener una prima del 10% en el mercado secundario; y la tasa de utilización de SOL, BTC y ETH en los contratos de futuros perpetuos a menudo alcanza el 100%.
La razón principal puede ser la altísima valoración de Júpiter (más de 6.000 millones de dólares en Aevo) y el hecho de que el 40% de los tokens se utilizan para Airdrops. Algunos usuarios que compran JLP con una prima y los traders de Jupiter Perpetual Futures pueden estar motivados por posibles consideraciones de Airdrop.
Resumen
El desarrollo de Perp DEX no es perfecto, algunos proyectos muestran la diversidad e innovación de la pista, y combinados con diferentes incentivos, puede haber proyectos que puedan reemplazar el estado actual de GMX o Synthetix. Para los usuarios, cuanto antes se involucren, mejor será.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que la pista también es propensa a accidentes de seguridad. Incluso los principales proyectos dYdX, GMX y Synthetix han sido atacados en diversos grados, aunque en la mayoría de los casos solo se ha perdido una pequeña cantidad de dinero. Los nuevos proyectos pueden ser más arriesgados.
