Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés tocan máximos e impactan los mercados asiáticos, el bitcoin y los activos de riesgo están bajo presión

Noticias Gate News, el 24 de marzo, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se disparó hasta el 2,32%, acercándose al nivel más alto desde 1999, mientras que el rendimiento de los bonos a 5 años también subió al 1,72%, lo que indica que el sistema financiero japonés enfrenta presiones estructurales. Debido al aumento de los precios de la energía provocado por la guerra en Irán, el petróleo Brent superó los 113 dólares por barril, y Japón, que depende en gran medida de las importaciones de energía, enfrenta un aumento en la inflación y un mayor riesgo de endurecimiento de la política monetaria.

Aunque el Banco de Japón mantuvo las tasas de interés sin cambios, insinuó que podría adoptar una postura más hawkish, y el mercado prevé una probabilidad del 60% de un aumento de tasas en abril. Las compañías de seguros, fondos de pensiones y bancos, que previamente construyeron sus carteras con tasas cero, han experimentado pérdidas no realizadas; las aseguradoras de vida reportaron pérdidas no realizadas en bonos del gobierno por hasta 60 mil millones de dólares. El analista Ganesh Kompella señaló que el problema no radica en las tasas en sí, sino en el impacto sistémico que generan los productos derivados y la reevaluación de activos en la cadena de valor.

Japón posee aproximadamente 1,2 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., y el aumento en los rendimientos eleva el costo global del capital, lo que podría afectar los activos de riesgo, incluyendo acciones, bonos de mercados emergentes y Bitcoin. Morgan Stanley estima que alrededor de 500 mil millones de dólares en posiciones de arbitraje en yenes enfrentan riesgos de liquidación, y si se aceleran las salidas, esto podría desencadenar ventas forzadas en los mercados globales. El yen/dólar se acerca a los 160, y las autoridades financieras japonesas ya han advertido que están preparadas para hacer frente a posibles volatilidades en el tipo de cambio.

Los precedentes muestran que el aumento en los rendimientos y los shocks energéticos han provocado en el pasado una evaporación a corto plazo del valor de mercado de las criptomonedas, y el mercado enfrenta una presión similar a la trampa de la estanflación. Los inversores deben seguir de cerca los cambios en los rendimientos de los bonos japoneses y la evolución de los precios de la energía, ya que esto impactará directamente en la preferencia de riesgo y la liquidez en los mercados financieros globales.