¡Las monedas estables en auge! Jefferies: en los próximos 5 años, las depósitos bancarios podrían perder entre un 3% y un 5%

Una guerra silenciosa impulsada por las “stablecoins” está en marcha entre las empresas de criptomonedas y los bancos tradicionales. Un analista de Jefferies, banco de inversión, afirmó que a medida que la aplicación del “dólar digital” se expande, podría erosionar gradualmente la rentabilidad de los bancos tradicionales en el futuro.

Jefferies señaló que, aunque en el corto plazo las stablecoins no representan una amenaza existencial para los bancos ni provocarán una corrida bancaria repentina, se estima que en los próximos 5 años, las depósitos principales de los bancos podrían disminuir entre un 3% y un 5%, lo que aumentaría sus costos de financiamiento y presionaría sus ganancias a largo plazo.

El equipo de análisis liderado por David Chiaverini advirtió en un informe publicado el martes:

“Con la aparición de oportunidades de ingresos basadas en actividades de trading y la expansión de las stablecoins en escenarios de pago, el riesgo a medio plazo de pérdida de depósitos no debe subestimarse.”

Los analistas indicaron que, incluso en un escenario de “presión moderada”, las ganancias de los bancos podrían verse afectadas en aproximadamente un 3%.
¿Por qué los bancos tradicionales están tan inquietos ante el auge de las stablecoins? La razón es clara. En el pasado, las stablecoins se usaban principalmente para transacciones en criptomonedas; sin embargo, desde que Estados Unidos aprobó la Ley GENIUS el año pasado, las stablecoins han incursionado en pagos cotidianos, gestión de fondos empresariales y transferencias internacionales en el sector financiero real.

El informe de Jefferies menciona que, para fines de 2025, la oferta total de stablecoins habrá alcanzado los 305 mil millones de dólares, con un crecimiento anual del 49%; además, los transferencias ajustadas de stablecoins han llegado a 11.6 billones de dólares. Según DefiLlama, la capitalización total del mercado de stablecoins ha aumentado a aproximadamente 314 mil millones de dólares, en comparación con los 184 mil millones en 2022. Jefferies incluso proyecta que en los próximos 5 años, el mercado de stablecoins podría crecer rápidamente hasta alcanzar entre 800 mil millones y 1.15 billones de dólares.

Altos rendimientos y operaciones 24/7, el mayor enemigo de los depósitos tradicionales
Para los bancos, este crecimiento explosivo es mortal porque las stablecoins pueden funcionar como dinero digital en circulación las 24 horas, integrándose sin problemas con plataformas DeFi y ofreciendo rendimientos mucho mayores que las cuentas bancarias tradicionales.
De hecho, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, advirtió a principios de este año que:
“Si se transfieren 6 billones de dólares en depósitos a stablecoins y productos de stablecoins que ofrecen rendimientos similares a los depósitos a plazo, todo el sistema bancario podría sufrir daños graves.”

¿Por qué el impacto a corto plazo sigue siendo limitado?
A pesar de ello, Jefferies cree que las stablecoins aún no pueden reemplazar directamente los depósitos bancarios en el corto plazo, principalmente porque la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY) en EE. UU. limita temporalmente su atractivo como productos de ahorro:

“El proyecto de ley CLARITY, aún en discusión, busca definir claramente a las stablecoins como ‘instrumentos de pago’ en lugar de ‘productos de ahorro’, para cerrar la brecha en los beneficios de las stablecoins que dejó la Ley GENIUS.”

No se puede vencer, ¡únete!
Grandes de Wall Street no se quedan de brazos cruzados ante la llegada de las stablecoins y están lanzando sus propias monedas o desarrollando estrategias relacionadas para ganar terreno. Fidelity Investments ya lanzó su stablecoin “FIDD” (Fidelity Digital Dollar).
Bank of America también ha declarado que, si el Congreso de EE. UU. da luz verde, lanzarán su propia stablecoin; Goldman Sachs, por su parte, ha invertido “gran cantidad de recursos” en investigar el potencial de la tokenización de activos y las stablecoins.

¿Qué bancos serán los más afectados?
Aunque en EE. UU. la emisión de stablecoins está restringida para que no paguen intereses directamente a los usuarios, Jefferies cree que los “mecanismos de ingresos indirectos” aún podrían representar una amenaza para los depósitos bancarios, como las recompensas por actividades de trading, pagos y liquidaciones con stablecoins, y los beneficios de staking y préstamos en DeFi, que podrían atraer fondos que de otro modo estarían en los bancos.

¿Y cuáles bancos serían los más vulnerables?
Jefferies analiza que, en comparación con las instituciones que ya invierten en infraestructura de activos digitales o se dedican a la custodia de estos, los bancos que dependen en gran medida de “depósitos minoristas y depósitos con intereses” enfrentan mayores riesgos.