El CEO de Kalshi desmiente las operaciones con información privilegiada! Critica que las plataformas offshore no estén reguladas y eso sea un problema

Kalshi CEO Mansour apoya la propuesta del congresista Torres de prohibir a los funcionarios federales apostar en mercados de predicción. Se distancia públicamente de plataformas “offshore no reguladas”, insinuando operaciones con información privilegiada en Polymarket. Una cuenta en Polymarket apostó a la caída de Maduro y obtuvo una ganancia de 40 millones de dólares. En diciembre, Kalshi registró un volumen de 6,26 mil millones de dólares, liderando a Polymarket con 2,28 mil millones.

El caso de la detención de Maduro enciende sospechas de operaciones con información privilegiada

A principios de este mes, una cuenta en la plataforma descentralizada de predicción Polymarket apostó a que el presidente venezolano Nicolás Maduro sería destituido antes de fin de enero. Según informes, tras la detención de Maduro, esa cuenta obtuvo una ganancia de 40 millones de dólares. Esto ha generado preocupación sobre el posible uso indebido de información interna del gobierno. Lo extraño de este caso es la precisión en el momento: la cuenta empezó a posicionarse semanas antes del ataque militar estadounidense a Venezuela y cerró inmediatamente tras la detención, obteniendo beneficios.

Tal nivel de precisión es muy raro en los mercados de predicción. Los eventos geopolíticos suelen ser altamente impredecibles, incluso para analistas profesionales. La capacidad de esa cuenta de posicionarse antes del evento y salir en el momento justo casi no puede atribuirse a la suerte o a análisis de información pública. La explicación más plausible es que el operador tenía acceso a información privilegiada, posiblemente proveniente del ejército estadounidense, agencias de inteligencia o del interior de la Casa Blanca.

Este tipo de operaciones con información privilegiada no solo socava la equidad de Polymarket, sino que también podría constituir un delito de divulgación de secretos. Si funcionarios o contratistas del gobierno estadounidense filtraron planes militares a operadores de mercados de predicción, estarían cometiendo un grave delito federal. La ganancia de 40 millones puede ser solo la punta del iceberg; si el operador compartió información con otros o apostó en varias cuentas, las ganancias reales podrían ser varias veces mayores.

El congresista Ritchie Torres propuso la “Ley de Integridad Pública de los Mercados de Predicción 2026” en respuesta a este escándalo. La ley prohibiría a funcionarios electos, funcionarios políticos y empleados del sector público apostar en mercados de predicción relacionados con “políticas gubernamentales, acciones del gobierno o resultados políticos”. La prohibición sería similar a las regulaciones de operaciones con información privilegiada en la bolsa, prohibiendo a los funcionarios usar información no pública para realizar transacciones.

Las tres características principales de las operaciones con información privilegiada en mercados de predicción

Precisión temporal: posicionamiento semanas antes del evento, salida en el día del evento

Apuestas unidireccionales: solo apostar a un resultado, con montos elevados, sin cobertura ni diversificación

Historial perfecto: todas las apuestas previas acertaron, con una tasa de éxito mucho mayor que la estadística razonable

La línea de división en regulación entre Kalshi y Polymarket

Mansour intentó en una publicación de LinkedIn desligar a Kalshi de otras plataformas de predicción enfrentadas a acusaciones de operaciones con información privilegiada, sin mencionar nombres específicos. Sin embargo, en la industria todos saben que se refiere a Polymarket. Mansour escribió: “Esto es evidente, pero algunos informes recientes mezclan los mercados de predicción regulados con los no regulados offshore. Lo que hacen plataformas fuera de EE. UU. y sin regulación no tiene nada que ver con lo que hacen las plataformas reguladas en EE. UU.”

Mansour afirmó que Kalshi, como plataforma regulada por la SEC, adopta las mismas reglas de insider trading que la Bolsa de Nueva York y Nasdaq, prohibiendo a usuarios con acceso a información no pública realizar transacciones. “Pero hay que enfatizar que esta ley estadounidense solo aplica a empresas reguladas en EE. UU., no a las no reguladas fuera del país, y ese es precisamente el problema”, añadió.

Este distanciamiento público evidencia que la competencia entre Kalshi y Polymarket se ha intensificado. Como plataforma operando bajo la supervisión de la CFTC en EE. UU., Kalshi debe cumplir con estrictas reglas de KYC, AML y de insider trading. Polymarket, en cambio, es una plataforma descentralizada registrada en el extranjero, sin regulación directa en EE. UU. Esta diferencia regulatoria le da a Kalshi ventajas en cumplimiento, aunque limita su flexibilidad.

No obstante, los datos muestran que Kalshi está ganando terreno. Según The Block, en diciembre ambos alcanzaron volúmenes históricos: Kalshi con 6,26 mil millones de dólares y Polymarket con 2,28 mil millones. Desde marzo de 2025, Kalshi, como la mayor plataforma de predicción global, ha mantenido la delantera en volumen de operaciones frente a Polymarket.

Este liderazgo demuestra que, incluso con restricciones regulatorias, los mercados de predicción regulados pueden atraer más capital. Los inversores institucionales y actores tradicionales prefieren plataformas reguladas por menor riesgo legal. La postura de Kalshi a favor de prohibir operaciones con información privilegiada refuerza su ventaja en cumplimiento y presiona a plataformas descentralizadas como Polymarket.

El futuro de la regulación en los mercados de predicción y la reconfiguración del sector

Varias empresas tradicionales, como Crypto.com y DraftKings, han ingresado al sector de los mercados de predicción, impulsando su mainstream y regulación. Con equipos de cumplimiento y relaciones regulatorias consolidadas, su entrada elevará los estándares del sector.

A largo plazo, la prohibición de operaciones con información privilegiada podría marcar un punto de inflexión. Plataformas reguladas como Kalshi atraerán más fondos institucionales y respaldo político, mientras que plataformas descentralizadas como Polymarket podrían enfrentar regulaciones más estrictas o incluso salir del mercado estadounidense. Esta diferenciación reconfigurará la competencia en el sector.

Para los usuarios, optar por plataformas reguladas implica aceptar más restricciones (como KYC, límites de apuestas), pero también mayor seguridad y protección legal. En plataformas descentralizadas, la libertad de operar conlleva riesgos de quiebras, congelación de fondos o acciones regulatorias.

En conjunto, apoyar la prohibición de operaciones con información privilegiada es una estrategia inteligente para Kalshi. No solo refuerza su ventaja en cumplimiento, sino que también establece un estándar de integridad más alto para toda la industria de los mercados de predicción. La detención de Maduro por 40 millones de dólares es solo la punta del iceberg; sin una legislación oportuna, estos mercados podrían convertirse en un paraíso para operaciones internas.