A partir de una operación de "apuesta anticipada", comprende la pista de Web3 más popular en 2025: mercados de predicción

一、Introducción

A principios de enero en horario de Beijing, en plataformas sociales en el extranjero y en varias comunidades de criptomonedas circuló un mensaje: el gobierno de EE. UU. tomó medidas contundentes respecto a la situación en Venezuela, lo que generó una gran atención internacional. Casi al mismo tiempo, se produjo un registro de una operación en una plataforma de predicción descentralizada, que fue rápidamente amplificada y discutida en el mercado.

Los datos muestran que, en solo cuatro días desde el 27 de diciembre de 2025, una cuenta en la plataforma de mercado de predicción Polymarket invirtió aproximadamente 32,537 dólares, apostando continuamente a que “el presidente de Venezuela, Maduro, será destituido antes del 31 de enero”. Es importante destacar que, unas horas antes de que la noticia fuera ampliamente discutida, esa cuenta concentró posiciones de gran tamaño.

En ese momento, la valoración del mercado respecto a la probabilidad de que ocurriera el evento no era alta, aproximadamente un 6%. Sin embargo, con los cambios en la situación y las declaraciones oficiales de EE. UU., el precio de las posiciones en esa cuenta se disparó rápidamente, logrando finalmente una ganancia en papel de más de 400,000 dólares, con una tasa de retorno que en su momento superó las diez veces.

Aún está por determinar si esta operación involucró información privilegiada, ya que se requiere una investigación adicional por parte de reguladores y plataformas. Pero esto ya plantea una pregunta: ¿qué es exactamente Polymarket, que se menciona con frecuencia? ¿Por qué los mercados de predicción se volvieron tan populares en 2025?

Este artículo, a partir de este evento, presentará de manera sistemática este sector de Web3 en rápida expansión.

二、¿Qué es un mercado de predicción? ¿Por qué puede “reunir la sabiduría colectiva”?

El mercado de predicción (Prediction Market), en esencia, es un mecanismo que utiliza incentivos financieros para agregar información dispersa.

En un mercado de predicción, los participantes deben usar fondos reales para negociar y expresar sus predicciones sobre el resultado de un evento. Cuando diferentes juicios compiten en el mercado, los precios convergen gradualmente a un nivel que refleja la “probabilidad de juicio colectivo”. Este mecanismo permite que, en ciertos escenarios, los mercados de predicción sean más precisos que las encuestas tradicionales o los juicios subjetivos.

Esta ventaja se evidenció claramente durante las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024. Plataformas de mercado de predicción como Polymarket, en varios momentos clave, mostraron predicciones de probabilidad de resultados electorales que superaron claramente a las encuestas tradicionales. Tras la confirmación de los resultados, la precisión de sus predicciones fue validada posteriormente.

Con la acumulación de credibilidad, los mercados de predicción comenzaron a ser utilizados de manera más amplia:

• Medios financieros mainstream (como Bloomberg) citan directamente sus datos de cuotas;

• Motores de búsqueda y productos de IA de preguntas y respuestas (como Perplexity) muestran los resultados de los mercados de predicción como información de referencia;

• Los mercados de predicción pasan de ser “herramientas internas de la comunidad cripto” a convertirse en una de las fuentes de información pública.

En cuanto al tamaño del mercado, el crecimiento del sector también es notable. Varias instituciones de investigación estiman que:

• En 2025, el volumen total de transacciones en mercados de predicción podría crecer de aproximadamente 900 millones de dólares en 2024 a 40,000 millones de dólares;

• La base de usuarios podría aumentar de unos 4 millones a 15 millones;

• En el nivel de capital, los mercados de predicción también reciben un reconocimiento alto. En 2025, las plataformas Polymarket y Kalshi atrajeron en total más de 3,15 mil millones de dólares, dominando el sector. En octubre de 2025, Intercontinental Exchange (ICE), matriz de la Bolsa de Nueva York, anunció una inversión estratégica en Polymarket, elevando su valoración a entre 8 y 9 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, Kalshi completó varias rondas de financiamiento de gran tamaño, con inversores que incluyen varias instituciones líderes globales.

Con estos múltiples factores, los mercados de predicción son considerados uno de los sectores más representativos de Web3 en 2025.

三、Mercados de predicción ≠ Apuestas: diferencias esenciales entre dos mecanismos

A medida que aumenta el interés en los mercados de predicción, también surge una controversia común: ¿son solo “una forma de juego disfrazada de mercado de predicción”?

Desde la perspectiva del mecanismo subyacente, existen diferencias fundamentales entre ambos.

1. Diferencias en el mecanismo de formación de precios

Los mercados de predicción utilizan una lógica de fijación de precios de mercado. Los precios se determinan por la competencia entre compradores y vendedores en un libro de órdenes público, todos los datos de transacción son auditables, y la plataforma en sí no establece probabilidades ni asume riesgos de resultados, solo cobra comisiones por transacción.

Por otro lado, las plataformas de apuestas establecen las cuotas, cuya lógica interna no es visible, y aseguran beneficios a largo plazo mediante una “ventaja del casino”. La finalidad de ajustar las cuotas no es descubrir la probabilidad real, sino gestionar el riesgo de la plataforma.

2. Diferencias en funciones y usos

Los precios generados en los mercados de predicción son, en esencia, datos que pueden ser utilizados externamente, y pueden servir para juzgar eventos macroeconómicos, analizar expectativas políticas, gestionar riesgos empresariales, etc. Incluso pueden influir en la narrativa mediática y en decisiones de forma inversa.

Las apuestas, en cambio, son principalmente un entretenimiento, y sus cuotas no tienen valor de spillover ni cumplen funciones de descubrimiento de información.

3. Diferencias en la estructura de participantes

La liquidez en los mercados de predicción proviene de participantes impulsados por información, incluyendo investigadores, operadores macroeconómicos, analistas de datos, usuarios institucionales, etc. Su objetivo principal es aprovechar la diferencia de información para hacer arbitraje y descubrir precios.

La liquidez en los mercados de apuestas proviene principalmente de consumidores comunes, que son más susceptibles a emociones y preferencias, y no se centran en la precisión de la información.

Por ello, los mercados de predicción suelen considerarse como “mercados de liquidez de información”, en lugar de un simple entretenimiento de apuestas.

四、¿Por qué estalló el mercado de predicción en 2025?

Los mercados de predicción no son un concepto nuevo; sus fundamentos teóricos se remontan al siglo pasado. Pero su crecimiento a escala real dependió de múltiples condiciones externas que se consolidaron en 2025.

Primero, un avance clave en regulación. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) clarificó gradualmente la clasificación legal de los mercados de predicción, confirmando que son derivados de productos básicos y no actividades de juego. Este cambio permitió que los mercados de predicción se distribuyeran en canales más amplios. Tras la regulación, la cobertura en EE. UU. superó incluso a algunos negocios tradicionales de apuestas, alcanzando todos los 50 estados.

En segundo lugar, la recuperación de la confianza institucional y la entrada de capital. Tras la clarificación de los límites regulatorios, las plataformas de mercado de predicción ampliaron rápidamente sus vías de financiamiento, con varias rondas de gran tamaño que sustentaron la experiencia del producto, la liquidez y los sistemas de gestión de riesgos.

En tercer lugar, la expansión de categorías de eventos. Desde eventos políticos macroeconómicos, hasta datos económicos, eventos en la industria cripto, e incluso competiciones deportivas, haciendo que los escenarios de aplicación sean más diversos.

Por último, la madurez tecnológica. La liquidación en cadena, la automatización de creadores de mercado y la aplicación de herramientas de IA en análisis de información y asistencia en transacciones, redujeron en conjunto las barreras de participación y uso.

Estos factores, en conjunto, hicieron que 2025 fuera el año en que los mercados de predicción realmente “salieron del círculo” y ganaron popularidad.

五、Riesgos y límites: una visión racional de los mercados de predicción

Es importante destacar que los mercados de predicción no están exentos de controversias. El ejemplo de “posicionamiento anticipado” mencionado al inicio del artículo refleja que la información privilegiada, la manipulación y la regulación aún son problemas que deben seguir perfeccionándose en este campo.

Al mismo tiempo, hay que aclarar que en China continental está claramente prohibido participar en actividades relacionadas con predicciones y apuestas encubiertas. Los usuarios comunes no deben involucrarse en actividades que violen las leyes y regulaciones locales.

Pero desde la perspectiva de investigación y observación del sector, los mercados de predicción, como herramientas de agregación de información y expresión de probabilidades, aún tienen un valor que merece atención y aprendizaje en cuanto a su sistema, tecnología y diseño de productos.

Para la industria de Web3, ofrecen una nueva dirección: no solo centrarse en la “especulación de activos”, sino construir infraestructura de datos basada en información, decisiones y eventos del mundo real, que pueda ser utilizada por la sociedad. Esto quizás sea la verdadera razón por la que los mercados de predicción en 2025 serán ampliamente discutidos.