BlackRock Perspectivas 2026: La ola de la IA impulsa el crecimiento económico, mientras la inflación y los riesgos de apalancamiento aumentan simultáneamente

BlackRock (BlackRock) en su informe de perspectivas del mercado 2026 señala que, al entrar en 2026, la inversión en IA continúa apoyando el crecimiento económico, pero también amplifica los riesgos de inflación, deuda y apalancamiento financiero, enfrentando a la política monetaria a una lucha más evidente. Actualmente, la construcción de IA está dominada por unos pocos gigantes tecnológicos, cuyas decisiones de capital ya pueden influir en la economía en general, y la concentración del mercado sigue aumentando, lo que reduce la efectividad de las estrategias tradicionales de diversificación de riesgos. En un contexto de reestructuración simultánea en energía, electricidad, geopolítica y sistemas financieros, BlackRock considera que 2026 será un año clave para la recalibración de la economía y los mercados globales.

La ola de capital en IA se acelera, la economía global enfrenta una prueba de límites de capital

BlackRock indica que el gasto de capital global en IA podría alcanzar entre 5 y 8 billones de dólares para 2030, concentrándose en gran medida en Estados Unidos. En comparación con revoluciones tecnológicas históricas como la máquina de vapor, la electricidad o Internet, la construcción de IA avanza a un ritmo claramente más rápido, con mayor densidad de capital, e incluso podría alcanzar en menos de la mitad del tiempo pasado la mayor escala de inversión en la historia.

Esto plantea una cuestión central inevitable en el mercado:

“¿Podrá esta inversión inicial tan grande generar ingresos proporcionales en el futuro?”

BlackRock enfatiza que esta es la variable clave más importante en el entorno de inversión de 2026.

El impulso de crecimiento persiste, la inflación y la política continúan en lucha

De cara a 2026, BlackRock espera que el gasto de capital en IA siga siendo un soporte importante para el crecimiento económico de EE. UU., contribuyendo varias veces más que la media histórica del PIB. Incluso si el mercado laboral continúa enfriándose, la economía en general podría mantener su impulso de crecimiento.

En este contexto, BlackRock opina que la Reserva Federal (Fed) aún tiene margen para seguir ajustando su política de tasas en 2026. Sin embargo, el informe también advierte que la inflación podría mantenerse por encima del objetivo del 2%, y si la confianza empresarial o el impulso del empleo se recuperan, la política enfrentará nuevamente una lucha entre la presión inflacionaria y la sostenibilidad de la deuda.

Se espera que la IA supere el techo del crecimiento económico, y la cantidad de patentes será una clave

Mirando el desempeño económico de EE. UU. en los últimos 150 años, BlackRock señala que, incluso tras las revoluciones de la máquina de vapor, electricidad y digital, el crecimiento a largo plazo del PIB per cápita en EE. UU. se ha mantenido en torno a una tendencia del 2%, sin romperla realmente.

Pero esta vez, BlackRock cree que “teóricamente, esto es posible por primera vez”. La razón es que la IA no solo es una nueva tecnología, sino que también puede acelerar la velocidad de la innovación en sí misma. Si la IA puede generar, probar y mejorar conceptos nuevos por sí misma, podría impulsar avances en ciencia de materiales, desarrollo de medicamentos y tecnología, formando un ciclo de innovación auto-reforzado.

No obstante, BlackRock también enfatiza que aún no se puede confirmar si esto realmente ocurrirá, y continúa monitoreando indicadores líderes como “el aumento en el número de patentes”.

Las grandes tecnológicas se convierten en una variable clave, las decisiones micro afectan el rendimiento general

BlackRock señala que la construcción de IA está principalmente dominada por unos pocos grandes tecnológicas, cuyas inversiones en capital ya son lo suficientemente grandes como para influir en la tendencia económica general. En el escenario más optimista, si la inversión total en IA alcanza 8 billones de dólares, los analistas estiman que el crecimiento en ingresos de la nube y las grandes tecnológicas, con solo sus negocios existentes, no sería suficiente para sostener una rentabilidad razonable del 9% al 12%.

Sin embargo, BlackRock también indica que el verdadero potencial de la IA no se limita a las líneas de productos existentes, sino que puede crear nuevas fuentes de ingreso y expandirse gradualmente a toda la economía. Esto significa que determinar qué empresas realmente se beneficien de los ingresos de la IA será una cuestión de decisiones proactivas, no algo que pueda resolverse pasivamente con un índice.

El apalancamiento en aumento, la presión en el sistema financiero se intensifica

BlackRock afirma que la construcción de IA tiene una estructura de “inversión inicial concentrada y retorno de ingresos diferido”, lo que obliga a las empresas a aumentar su apalancamiento para superar la brecha de fondos. Actualmente, los balances de las grandes tecnológicas siguen siendo relativamente sanos, y la reacción del mercado a sus emisiones de deuda ha sido positiva, pero el problema radica en que todo esto ocurre en un contexto donde “el sector gubernamental ya está muy endeudado”.

BlackRock opina que, al elevar simultáneamente el apalancamiento en los sectores público y privado, se elevará la presión sobre las tasas de interés en general, haciendo que el término de la prima de riesgo (Term Premium) en los bonos a largo plazo aumente, y que el sistema financiero sea más sensible a saltos repentinos en los rendimientos, siendo esta una de las principales razones por las que BlackRock mantiene una postura relativamente conservadora respecto a los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo en 2026.

(Nota: La prima de riesgo a plazo, se refiere a la compensación que exigen los inversores por asumir la incertidumbre en las tasas de interés, riesgos de inflación y bloqueo de fondos. No refleja una predicción sobre la dirección de la política de tasas, sino la valoración del riesgo de mantener el dinero en un plazo más largo.)

Aparecen cuellos de botella estructurales, la energía, defensa y finanzas se reestructuran en sincronía

Finalmente, BlackRock señala que la mayor limitación actual para el desarrollo de la IA no son los chips, sino la tierra, la electricidad y las redes eléctricas. El informe estima que para 2030, el consumo eléctrico de los centros de datos en EE. UU. podría representar entre el 15% y el 25% del consumo eléctrico total del país, muy por encima de la velocidad actual de conexión y aprobación de las redes eléctricas. En comparación, China avanza más rápido en infraestructura eléctrica, transmisión y generación de energía, lo que le confiere una ventaja estructural en la implementación de infraestructura de IA.

Al mismo tiempo, BlackRock considera que el mundo ha entrado en un tercer orden internacional posterior a la guerra, con una competencia total entre EE. UU. y China en tecnología, energía y defensa, siendo la IA vista como la clave para ventajas económicas y militares futuras. En el ámbito financiero, el valor de las stablecoins ha superado los 250 mil millones de dólares, convirtiéndose en un puente que conecta las finanzas tradicionales con las digitales, y la Ley GENIUS aprobada en 2025 marca un paso importante y moderado hacia la tokenización del sistema financiero.

(Perspectiva del mercado 2026 de Goldman Sachs: La economía sigue creciendo, pero el impulso de inversión en IA se desacelera)

Este artículo, Perspectiva del mercado 2026 de BlackRock: La ola de IA impulsa el crecimiento económico, mientras la inflación y los riesgos de apalancamiento aumentan simultáneamente, fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.