Los precios del cobre aumentan más del 30% en 2025, rompiendo el récord de $12,000/tonelada – Se espera un fuerte impulso hacia 2026

Los precios del cobre se dispararon más del 30% en 2025, rompiendo la barrera de los $12,000 por tonelada en diciembre por primera vez, logrando el mejor rendimiento anual desde 2009. Los analistas atribuyen la subida a la aceleración de la demanda global proveniente de las energías renovables, la electrificación y la expansión de centros de datos de IA, con las previsiones para 2026 apuntando a una continuidad en la fortaleza ante las crecientes preocupaciones de suministro.

(Fuentes: X)

Factores Clave Detrás de la Histórica Rally de 2025

El año explosivo del mercado del cobre fue impulsado por una tormenta perfecta de crecimiento de la demanda y interrupciones en la oferta.

La transición a la energía verde y la electrificación generalizada—especialmente en vehículos eléctricos y infraestructura renovable—impulsaron un consumo robusto. El auge de la IA añadió combustible, con construcciones masivas de centros de datos que requieren grandes cantidades de cobre para sistemas de energía y refrigeración.

Las perturbaciones en el lado de la oferta agravaron el desequilibrio: inundaciones en la mina Kamoa-Kakula en Congo en mayo, caídas de rocas en El Teniente en Chile en julio y deslizamientos en Grasberg, Indonesia, en septiembre, redujeron la producción global.

Las expectativas de aranceles en EE. UU. bajo el mandato del presidente Trump provocaron importaciones preventivas, elevando los inventarios de Comex a niveles históricos, mientras que las existencias en LME en Europa cayeron por debajo de las 20,000 toneladas—creando disparidades regionales agudas.

Perspectivas de los Analistas para 2026: Se Anticipa un Déficit Estructural

El consenso apunta a precios elevados sostenidos en 2026, con muchos pronosticando una escasez estructural que se profundiza.

Morgan Stanley advierte del déficit global más severo en más de 20 años, proyectando una demanda que supera la oferta en aproximadamente 600,000 toneladas. Citi plantea escenarios extremos que alcanzan los $15,000/tonelada.

La analista senior de StoneX, Natalie Scott-Gray, advierte que los precios elevados podrían incentivar la sustitución en aplicaciones no esenciales, limitando potencialmente el crecimiento de la demanda.

El estratega de Marex, Alastair Munro, destaca las expectativas generalizadas de déficits estructurales a partir de 2026.

Alice Fox de Macquarie predice niveles persistentemente altos, mientras que Albert Mackenzie de Benchmark Mineral Intelligence señala que los aumentos en inventarios en EE. UU. han paradojicamente incrementado la ansiedad por el suministro.

Persisten los Desafíos en la Oferta

Las interrupciones repetidas en la minería en 2025 expusieron vulnerabilidades en las cadenas de producción globales. Los principales productores en Congo, Chile e Indonesia enfrentaron paradas inesperadas, reduciendo la oferta refinada justo cuando la demanda se aceleraba.

La divergencia en inventarios regionales—récords en EE. UU. frente a niveles críticamente bajos en Europa—subrayó la distribución desigual y las tensiones logísticas.

Perspectiva de la Demanda: IA, Vehículos Eléctricos y Energía Verde Lideran

Las tendencias a largo plazo permanecen firmemente en marcha:

• Expansión de centros de datos de IA que requiere infraestructura extensa de cobre
• Adopción de vehículos eléctricos y redes de carga
• Mejoras en las redes de energía renovable en todo el mundo

La demanda industrial tradicional ha mostrado una recuperación modesta, pero se espera que los sectores de nuevo crecimiento dominen el consumo incremental.

Riesgos y Perspectivas Equilibradas

Aunque prevalecen las previsiones optimistas, algunos analistas instan a la cautela. Los precios altos pueden incentivar la sustitución de materiales o la destrucción de demanda en sectores sensibles al precio.

La volatilidad a corto plazo provocada por políticas arancelarias, reequilibrios de inventarios y cambios macroeconómicos podría generar retrocesos.

Consenso de Pronóstico de Precio del Cobre para 2026

Las principales instituciones concentran sus objetivos en el rango alto:

• Expectativas medias: niveles sostenidos con moderado potencial alcista desde los ~$12,000/ton
• Casos optimistas: $13,000–$15,000 en déficits severos
• Escenario base: +5–20%, con potencial de mayores ganancias si continúan las perturbaciones en la oferta

El desempeño del cobre en 2025 confirmó su papel como barómetro del crecimiento global y la transición energética. De cara a 2026, los fundamentos cada vez más ajustados y los impulsores de demanda persistentes posicionan al metal para una continuidad en la fortaleza—aunque las valoraciones elevadas introducen riesgos de consolidaciones periódicas.