El Banco Central mantiene nuevamente el control selectivo del crédito, y los expertos en el mercado inmobiliario advierten que en 2026 entrará en una fase de caída en precios y ruptura de liquidez.
（Resumen previo: Ray Dalio, de Bridgewater, dice: “Bitcoin no es tan bueno como el oro, las reservas del banco central no lo elegirán”）
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Índice del artículo

• ¿Alivio temporal? ¿En realidad, es una actualización de la regulación?
• Guion 2026: ayuno de fondos y caída en precios
• La industria inmobiliaria teme que, si las restricciones continúan el próximo año, la ruptura de fondos podría causar una hemorragia.

El 18 de diciembre, la última reunión del consejo de administración del Banco Central de Taiwán no entregó el “regalo de Navidad” esperado por el mercado, sino que mantuvo completamente la séptima fase del control selectivo del crédito.

El presidente del Banco Central, Yang Jinlong, enfatizó que el mercado inmobiliario de Taiwán aún no ha aterrizado suavemente, señalando que ni los préstamos bancarios ni los precios de las viviendas han mostrado una disminución suficiente.

El sector actualmente analiza generalmente las condiciones para relajar la política del banco central:

La relajación del banco central tiene dos condiciones principales, incluyendo la reducción de la concentración de préstamos y una caída perceptible en los precios de las viviendas.

¿Alivio temporal? ¿En realidad, es una actualización de la regulación?

Aparentemente, el banco central anunció que a partir de 2026, el “total de préstamos inmobiliarios” volverá a ser controlado internamente por los bancos, pero al mismo tiempo reducirá la frecuencia de informes de trimestral a mensual, y mantiene el poder de activar auditorías especiales en cualquier momento.

En agosto del año pasado, el banco central utilizó una “recomendación ética” para que los bancos gestionaran de forma autónoma el total de préstamos inmobiliarios durante el próximo año (desde el cuarto trimestre del año pasado hasta el cuarto trimestre de este año), y en septiembre ajustó por séptima vez el control selectivo del crédito. Tras la implementación de estas medidas, se redujeron los límites de préstamos, las expectativas de aumento de precios por parte del público disminuyeron, las transacciones se debilitaron y el ritmo de aumento de precios se desaceleró. La concentración de préstamos inmobiliarios respecto al total de préstamos (concentración) cayó del pico del 37.61% a finales de junio del año pasado al 36.7% a finales de noviembre de este año. Durante ese mismo período, la tasa de crecimiento anual de todos los préstamos inmobiliarios, préstamos para compra de viviendas y préstamos para construcción también disminuyó, alcanzando en noviembre respectivamente 3.79%, 4.81% y 0.68%.

El banco central afirmó que, dado que en el último año los bancos han implementado en gran medida la gestión autónoma del volumen total y los indicadores han mejorado, a partir del próximo año, el volumen total de préstamos inmobiliarios volverá a estar bajo los mecanismos de control interno de cada banco. Los bancos aún deben enviar datos mensualmente al banco central, que continuará realizando auditorías especiales para monitorear la situación y promover la implementación del control selectivo del crédito. El objetivo general es dirigir los recursos crediticios hacia las prioridades políticas: compra de viviendas no para uso propio, renovación urbana y reconstrucción de viviendas antiguas, viviendas sociales, así como apoyar fondos de inversión en actividades productivas.

Yang Jinlong dijo que esto da flexibilidad a los bancos, pero el mercado interpretó que la señal es que el pedal del freno sigue muy presionado, listo para ser pisado en cualquier momento.

La concentración de préstamos inmobiliarios en los bancos cayó del 37.61% en junio de 2024 al 36.7% en noviembre de este año, pero aún se mantiene en niveles históricos altos. Yang comparó el mercado inmobiliario con un elefante, que se mueve lentamente.

Los datos del mercado también confirman la demora, ya que el último indicador del mercado inmobiliario muestra que, en promedio, solo 12.9 grupos de visitantes por semana visitan nuevos desarrollos en el norte de Taiwán, con menos de una transacción, acercándose a un punto de congelación en la liquidez, pero los vendedores apenas cambian sus precios, mostrando una estructura de precios rígida.

Guion 2026: ayuno de fondos y caída en precios

La industria inmobiliaria teme que, si las restricciones continúan el próximo año, la ruptura de fondos podría causar una hemorragia.

Lo que realmente preocupa al banco central es la proporción de préstamos en mora; si este indicador sube, incluso si los precios bajan solo un 10%, se considerará una “caída perceptible”, y las políticas se abrirán.

Xu Jiaxin, directora ejecutiva del departamento de planificación de bienes raíces de la empresa inmobiliaria Shangshang, advirtió en el programa Ettoday Real Estate Cloud que en 2026 hay que tener cuidado con las “zonas de sobrevaloración y productos extraños”, ya que las primeras enfrentan presión de corrección y las segundas tienen dificultades para volver a venderse.

Ella estima que, debido a la ola de entregas, las transacciones no serán peores que en 2025, pero los precios podrían ajustarse a la baja, sugiriendo que las zonas de alta gama (zona de huevo) resistirán, mientras que las zonas de menor valor (zona de clara) podrían experimentar una caída. Los proyectos de marcas constructoras aún podrían alcanzar máximos, pero la tendencia general del mercado será de “caída en precios y volumen estable”. Al hablar de la nueva versión de 青安2.0, su predicción es:

“Cuando se lanzó 青安, los precios no bajaron, sino que subieron. Por lo tanto, las regulaciones del banco central relacionadas con esto probablemente mantendrán el límite en 10 millones de yuanes, pero no será fácil ampliarlo; el período de gracia de cinco años podría revisarse para evitar incentivar la inversión; las tasas de interés probablemente se mantendrán.”