$8.3 Billion Flows Out of Ethena’s USDe Amid Cripto Market Stress

La USDe de Ethena pierde $8.3B en capitalización de mercado desde el colapso de octubre, mientras los inversores se alejan de los activos sintéticos y apalancados.

La stablecoin sintética de Ethena, USDe, ha experimentado una gran pérdida de confianza tras el colapso del mercado de criptomonedas el 10 de octubre.

Desde el evento, USDe ha visto una caída de $8.3 mil millones en su capitalización de mercado a medida que los inversores se alejan de los modelos de colateral apalancado y sintético.

El declive resalta tendencias más amplias en el mercado de criptomonedas, donde la volatilidad y la incertidumbre han llevado a salidas significativas de activos digitales.

La capitalización de mercado de USDe cae drásticamente

La capitalización de mercado de USDe ha caído drásticamente tras el colapso de octubre, resaltando las preocupaciones sobre los activos sintéticos.

Inicialmente, la capitalización de mercado de las stablecoins era de $14.7 mil millones el 9 de octubre. Sin embargo, para diciembre, su valor había caído a alrededor de $6.4 mil millones, casi reduciéndose a la mitad en poco más de dos meses. Esta disminución significativa muestra la rápida retirada de la confianza de los inversores.

El colapso, que llevó a una caída de $1.3 billones en el mercado de criptomonedas, marcó un punto de inflexión para muchos activos digitales. Para activos sintéticos como USDe, la repentina turbulencia del mercado hizo que muchos inversores se retiraran.

Estos activos, que dependen de estructuras de colateral complejas, se han vuelto cada vez más arriesgados en un mercado volátil.

Después del colapso de las criptomonedas del 10 de octubre: ¿estamos entrando en la etapa final de desapalancamiento?

Octubre demostró ser el mes más decisivo para Bitcoin en 2025, marcando el punto en el que el mercado alcista se volvió decididamente bajista en medio de una convergencia de choques superpuestos.

Entendiendo… pic.twitter.com/W6iAKdCAA3

— 10x Research (@10x_Research) 23 de diciembre de 2025

A medida que la confianza en el colateral sintético disminuye, la comunidad cripto en general está reconsiderando la viabilidad de tales activos.

Muchos inversores se están alejando de estos modelos de alto riesgo en favor de inversiones más tradicionales y estables. La inestabilidad del mercado en curso continúa presionando la capacidad de USDe para mantener su valor.

Breve Desacoplamiento de USDe y Reacciones del Mercado

Después del colapso del 10 de octubre, USDe perdió brevemente su paridad, cayendo a $0.65 en Binance. Este evento fue causado por un problema interno de oráculo, según el fundador de Ethena Labs, Guy Young.

La desvinculación fue de corta duración, y USDe rápidamente regresó a su valor cercano al anclaje de $0.9987. A pesar de este fallo temporal, las funciones de acuñación y redención de USDe continuaron como se esperaba.

USDe acaba de desvincularse completamente hasta $0.65 frente a USDT y $0.62 frente a USDC durante el colapso de hoy. Y todavía se encuentra en $0.97 contra USDC.

La realidad es que simplemente no puedes usar dólares sintéticos como activos de pago, ni como garantía para un activo de pago ( al envolverlo). No es… pic.twitter.com/sSJPMmEjAC

— Nass Eddequiouaq (@nassyweazy) 10 de octubre de 2025

La breve desvinculación no condujo a grandes interrupciones, con aproximadamente $2 mil millones en USDe redimidos a través de plataformas DeFi en 24 horas. Esta rápida redención demostró la resiliencia de los mecanismos subyacentes de USDe a pesar de la volatilidad del mercado.

También mostró que el diseño de la stablecoin podría manejar grandes transacciones sin problemas significativos.

Sin embargo, la desvinculación destacó los riesgos asociados con las stablecoins sintéticas. Incluso pequeños problemas en el sistema pueden desencadenar grandes fluctuaciones, lo que genera preocupaciones sobre su estabilidad.

Mientras que el USDe volvió rápidamente a su paridad, el evento subrayó los desafíos de mantener la estabilidad en un mercado volátil.

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La Actividad del Mercado Se Reduce Después del Colapso

Tras el colapso de octubre, la actividad general del mercado de criptomonedas ha disminuido significativamente. Los volúmenes de comercio en general han caído alrededor del 50%.

Esta disminución en la actividad del mercado es una clara señal de que muchos inversores se han vuelto cautelosos. Con menor liquidez y mayor riesgo, muchos se están retirando del mercado.

Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin (ETFs) en EE. UU. han visto aproximadamente $5 mil millones en salidas netas desde finales de octubre. Esto señala aún más el retiro de los inversores institucionales, que buscan minimizar el riesgo en tiempos inciertos.

El retroceso del mercado no se limita solo a los inversores minoristas, sino que también refleja una tendencia más amplia entre el capital regulado.

A medida que la liquidez y el apalancamiento en el mercado continúan disminuyendo, el papel de Bitcoin como activo de riesgo se ha vuelto más pronunciado. El activo ya no actúa como un refugio contra los riesgos económicos más amplios, como lo hacía antes.

Este cambio sugiere que, a medida que la volatilidad persiste, más inversores continuarán buscando opciones más seguras y estables.