El oro y la plata han subido locamente: ¿se queda atrás el Bitcoin en la semana de Navidad o se está preparando?

Escrito por: Bootly

Con la llegada de la semana de Navidad, la respuesta que primero se da en los mercados globales no pertenece al mercado de criptomonedas. En el contexto de un dólar estadounidense más débil y un descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro, la aversión al riesgo ha aumentado rápidamente, con el oro y la plata tomando la delantera en el mercado, cuyos precios han alcanzado nuevos máximos históricos, convirtiéndose en el destino más caliente para los fondos.

En comparación, el mercado de criptomonedas parece excepcionalmente tranquilo, Bitcoin no ha seguido el impulso macroeconómico, sino que continúa en el rango de oscilación de 88,000 a 89,000, careciendo de la actitud ofensiva que debería tener antes de las festividades.

Es precisamente en este contraste que la cuestión de si el “Bitcoin experimentará un rally de Navidad (Santa Rally)” se ha convertido nuevamente en un tema de discusión repetida en el mercado. El llamado rally de Navidad es, en esencia, un fenómeno estacional en los mercados financieros tradicionales, que se refiere al aumento temporal de los activos de riesgo impulsado por la mejora del sentimiento y los cambios en la liquidez alrededor de la Navidad. Sin embargo, en el mercado de criptomonedas, esta regla nunca ha sido estable. Este año, ¿está Bitcoin “rezagado” en medio del aumento del sentimiento de aversión al riesgo, o está acumulando energía en silencio dentro de un rango alto? La respuesta aún necesita buscarse en el comportamiento real de precios y la estructura de capital.

Situación de fondos: El entorno macroeconómico sigue en estado de “espera y ver”, con riesgos de salida de activos de riesgo.

El director de investigación de CF Benchmarks, Gabriel Selby, señaló que antes de que la Reserva Federal obtenga datos claros que indiquen una caída continua de la inflación durante varios meses, es poco probable que los participantes del mercado realmente aumenten su asignación a activos de riesgo como Bitcoin. En su opinión, el entorno macroeconómico actual todavía se encuentra en una fase de “espera de validación”.

Este sentimiento de cautela está estrechamente relacionado con la alta atención de los inversores hacia una serie de datos económicos de EE. UU. que se publicarán pronto. Los datos del PIB del tercer trimestre se publicarán en breve, y el mercado espera en general una tasa de crecimiento anualizada de aproximadamente 3.5%, ligeramente inferior al 3.8% del segundo trimestre; al mismo tiempo, indicadores como el índice de confianza del consumidor y el número de solicitudes iniciales de desempleo también proporcionarán más pistas sobre el estado del mercado laboral. Los resultados de estos datos influirán directamente en el juicio del mercado sobre el camino de la política de la Reserva Federal y, a su vez, afectarán la preferencia general por el riesgo.

Desde otras condiciones macroeconómicas, el debilitamiento del dólar y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han proporcionado, en teoría, un entorno favorable para los activos de riesgo. Sin embargo, la elección real de fondos ha dado una respuesta completamente diferente.

Según las estadísticas de SoSoValue, recientemente ha habido una clara divergencia en el nivel de ETF: el ETF de Bitcoin registró una salida neta de fondos de aproximadamente 158.3 millones de dólares, mientras que el ETF de Ethereum experimentó una salida de fondos de aproximadamente 76 millones de dólares; en comparación, los ETF de XRP y Solana registraron pequeñas entradas de fondos de aproximadamente 13 millones de dólares y 4 millones de dólares, respectivamente, lo que muestra que el capital también está realizando ajustes estructurales dentro del mercado de criptomonedas, en lugar de un regreso general.

Desde una perspectiva más amplia de los productos de inversión en activos digitales, CoinShares señaló en su último informe semanal de flujos de fondos que la semana pasada, los productos de inversión en activos digitales experimentaron una salida neta de aproximadamente 952 millones de dólares, marcando la primera vez en cuatro semanas que se convierte en una redención neta después de una serie de entradas de fondos. CoinShares atribuye, en parte, esta salida de fondos a la incertidumbre regulatoria provocada por el ralentizamiento del avance de la Ley de Claridad de EE. UU., lo que hace que los inversores institucionales tiendan a reducir su exposición al riesgo a corto plazo.

Estructura técnica: predominan los movimientos laterales

Desde la perspectiva de la estructura técnica, la tendencia actual de Bitcoin no es claramente bajista, pero tampoco se puede considerar fuerte. El rango de 88,000 a 89,000 dólares se ha convertido en la banda de consolidación clave que se verifica repetidamente a corto plazo, mientras que la zona de 93,000 a 95,000 dólares constituye la resistencia clave que los toros deben superar.

Varios traders han señalado que si Bitcoin no logra romper eficazmente esta zona de resistencia dentro de la semana de Navidad, incluso si hay un rebote a corto plazo, es más probable que se considere una corrección técnica en lugar de un cambio de tendencia. Por el contrario, si el precio continúa consolidándose en niveles altos, significará que el mercado está esperando nuevos factores impulsores, en lugar de elegir activamente una dirección.

La estructura del mercado de derivados también explica en cierta medida por qué Bitcoin se muestra especialmente contenido durante la semana de Navidad. Este viernes, el mercado de Bitcoin enfrentará el mayor vencimiento de opciones en la historia, con un valor total de hasta 24 mil millones de dólares. Actualmente, ambas partes, tanto los alcistas como los bajistas, están librando una intensa batalla en niveles de precios clave:

Bulls: Apostando a que BTC superará la barrera de 100,000 dólares;

Cortos: Defendiendo con todas sus fuerzas el nivel de 85,000 dólares;

Mano ganadora: 96,000 dólares se considera el punto de inflexión para la tendencia actual; si se mantiene en este nivel, se podrá mantener el impulso de rebote; de lo contrario, el mercado seguirá bajo presión.

¿Qué piensan los analistas?

Varios observadores del mercado señalan que la semana de Navidad de este año se parece más a una “prueba de estructura” que a una ventana de mercado unidireccional impulsada por emociones.

Gabriel Selby, responsable de investigación de CF Benchmarks, afirmó en una reciente entrevista que el comportamiento actual del precio de Bitcoin no se ajusta a las características típicas de un Santa Rally. En su opinión, el verdadero rally de festividades a menudo se acompaña de una demanda constante y una continuación de la tendencia, en lugar de una lucha constante en un rango alto. “Lo que estamos viendo ahora se asemeja más a un mercado que está digiriendo las ganancias anteriores, en lugar de acumularse para la próxima subida.” Este juicio también se confirma con la realidad actual de que los volúmenes de negociación siguen siendo bajos.

El analista de criptomonedas DrBullZeus ha indicado que BTC sigue fluctuando entre los mismos niveles de soporte y resistencia, sin mostrar una ruptura clara. Hasta que no se produzca una ruptura notable, el precio seguirá manteniéndose en un patrón de consolidación. Romper el nivel de resistencia abrirá espacio hacia la marca de 92,000 dólares, mientras que caer por debajo del nivel de soporte podría llevar el precio de vuelta a la zona de 85,000 dólares.

El famoso trader Peter Brandt señala en su último análisis que Bitcoin ha experimentado 5 ciclos de “retroceso del 80% tras un crecimiento parabólico” en los últimos 15 años, y que la corrección de este ciclo aún no ha tocado fondo. A pesar de que las reglas a corto plazo son crueles, él predice, a través de la proyección de ciclos, que el próximo pico del mercado alcista llegará en septiembre de 2029.

Brandt enfatiza que activos como BTC están destinados a alcanzar nuevos máximos en medio de una extrema liquidación.

En general, el “mercado navideño” de Bitcoin siempre ha sido difícil de prever. Al mirar la historia, ha habido años con impresionantes aumentos del 33% y 46% durante las festividades, como en 2012 y 2016, así como años de desempeño plano e incluso de caídas. En términos estadísticos, desde 2011, el aumento promedio de Bitcoin durante el período navideño ha sido de aproximadamente el 7.9%.

Sin embargo, a partir del panorama actual del mercado, parece difícil que este año se repita el típico “rebote del Santa Claus”. La fuerza del oro y la plata refleja más bien la liberación concentrada de la aversión al riesgo en el mercado; en comparación, la relativa “calma” del bitcoin resalta nuevamente su percepción actual como un activo de riesgo en la asignación global de activos.

Por lo tanto, en lugar de simplemente atribuir el desempeño actual de Bitcoin a “quedarse atrás”, es más apropiado decir que se encuentra en una posición clave y delicada: por un lado, la falta de suficientes vientos macro favorables para llevarlo directamente a una nueva fase de aumento; por otro lado, aún no ha aparecido una señal clara de debilidad.

Lo que realmente determinará si Bitcoin puede salir de un mercado independiente a fin de año no es la etiqueta temporal de “Navidad”, sino si el capital del mercado está dispuesto a volver a apostar en estos niveles altos. Hasta que esto no se confirme claramente, es posible que la oscilación estrecha siga siendo la melodía principal de esta semana navideña.