Nasdaq busca cuadruplicar los límites de opciones del iShares Bitcoin Trust para una mayor cobertura institucional.

El ISE de Nasdaq solicita a la SEC que levante los límites de opciones del iShares Bitcoin Trust a un millón de contratos, permitiendo coberturas institucionales más grandes pero potencialmente más volatilidad. Resumen

• La propuesta movería el iShares Bitcoin Trust a una categoría superior de derivados junto a Apple, Nvidia, el S&P 500 y Nasdaq-100, citando su capitalización de mercado y volumen.
• Una posición de un millón de contratos equivaldría a aproximadamente el 7.5% del flotante del ETF y al 0.284% de todos los bitcoin, permitiendo a los comerciantes cubrir flujos más grandes de pensiones y fondos de cobertura.
• Los analistas dicen que los límites más altos y el alivio de las opciones FLEX podrían ajustar los diferenciales y apoyar los productos estructurados, pero también magnificar la volatilidad cuando los distribuidores reequilibran un gran riesgo gamma.

La Bolsa de Valores Internacional de Nasdaq presentó una propuesta ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el 26 de noviembre para aumentar los límites de posición en las opciones del iShares Bitcoin Trust de BlackRock de 250,000 contratos a un millón, según documentos regulatorios.

Los límites de opciones del ETF de Bitcoin de Nasdaq iShares aumentan

La presentación solicita que el fondo cotizado en bolsa de Bitcoin (BTC) sea reclasificado en el mismo nivel de derivados que los principales índices de acciones y las acciones de gran capitalización, incluyendo Apple, NVIDIA, el S\u0026P 500 y el Nasdaq-100.

El intercambio argumentó en su presentación que el límite existente restringe las estrategias de comercio y cobertura, señalando que la capitalización de mercado del fondo y el volumen de comercio promedio lo colocan entre los productos más grandes listados en las bolsas de EE. UU. El iShares Bitcoin Trust es actualmente el ETF de Bitcoin más grande por activos.

Según la presentación, una posición de un millón de contratos completamente ejercida representaría aproximadamente el 7.5% de la flotación del fondo y el 0.284% de todas las bitcoins en existencia.

La expansión del límite propuesta permitiría a los creadores de mercado cubrir posiciones más grandes alineadas con los flujos institucionales de fondos de pensiones y fondos de cobertura, afirmó la presentación. Bajo las restricciones actuales, los comerciantes enfrentan limitaciones en la gestión de las exposiciones delta, gamma y vega en operaciones a gran escala.

El iShares Bitcoin Trust superó a Deribit como el mayor lugar para el interés abierto en opciones de Bitcoin este año, según datos del mercado, indicando un cambio en el descubrimiento de precios hacia lugares regulados en EE. UU.

Los analistas de la industria señalan que límites de posición más altos podrían facilitar la creación de productos estructurados, incluyendo cestas protegidas de capital e instrumentos generadores de rendimiento que proporcionan exposición a Bitcoin sin la propiedad directa de la criptomoneda. Sin embargo, marcos regulatorios como el Boletín de Contabilidad del Personal 121 continúan presentando desafíos para la custodia de activos digitales por parte de entidades reguladas.

La presentación también solicita la eliminación de los límites en las opciones FLEX personalizadas y entregadas físicamente, lo que permitiría que las grandes operaciones en bloque migraran de swaps extrabursátiles a estructuras listadas en bolsa.

Los expertos en estructura de mercado observan que los límites de posición ampliados suelen reducir los márgenes de compra-venta, pero también pueden amplificar la volatilidad durante movimientos bruscos de precios si los distribuidores se ven obligados a cubrir rápidamente grandes exposiciones de gamma.

La SEC no ha anunciado un cronograma para su decisión sobre la propuesta. La comisión típicamente permite un período de comentarios públicos antes de decidir sobre los cambios en las reglas de intercambio.