¡Oro pump 50% depeg Bitcoin! Tether compra 14 mil millones, llevando el precio del oro a más de 5000 dólares.

La creciente aversión al riesgo en los mercados globales ha llevado a una notable divergencia en las tendencias del oro y el Bitcoin. El oro alcanzó un rendimiento récord en 2025, con un aumento de precio de más del 50%. Un factor clave que impulsó el aumento del precio del oro en 2025 fue Tether, cuya compra de oro en el segundo y tercer trimestre superó a la de un solo Banco Central, adquiriendo un total de 116 toneladas de oro, valoradas en aproximadamente 14,000 millones de dólares. La relación oro/Bitcoin rompió el canal de descenso a largo plazo, y el objetivo técnico del precio del oro apunta a 5,000 dólares.

La divergencia en la tendencia del oro y el Bitcoin: 50% de aumento vs 1 billón de dólares en pérdidas

（fuente：YR）

En el contexto de un sentimiento general de aversión al riesgo en los mercados globales, Bitcoin continúa bajo presión. El índice S&P 500 ha retrocedido desde su máximo histórico a alrededor de 6,550 puntos, mientras que los mercados bursátiles de Asia y Europa abrieron con altibajos. Sin embargo, después de tocar fondo, el índice S&P 500 ha impulsado a Bitcoin a comenzar su recuperación. A pesar de la presión a la baja que enfrenta Bitcoin, los precios del oro siguen siendo robustos y se espera que continúen su tendencia alcista en el cuarto trimestre de 2025.

En los últimos meses, apoyados por la preocupación de los inversores por el exceso en las acciones tecnológicas y la burbuja de inteligencia artificial, el Bitcoin y el oro han subido al unísono. El cierre del gobierno de Estados Unidos también ha impulsado a estos dos activos a alcanzar nuevos máximos históricos. Sin embargo, hoy en día, las tendencias del oro y el Bitcoin han comenzado a divergir. El oro está estableciendo una fuerte estructura de aumento, y parece estar preparado para superar niveles de precios más altos, mientras que todo el mercado de criptomonedas ha perdido más de 1 billón de dólares desde que alcanzó su pico en octubre.

Además, el oro alcanzó un récord histórico en 2025, con un aumento de precios de más del 50%. Este aumento marca el año más extraordinario para el oro en más de cuarenta años. Desde la década de 1980, el oro nunca había logrado un aumento tan impresionante en un solo año. Este rendimiento no solo superó a activos tradicionales como acciones y bonos, sino que también superó con creces a nuevas monedas como el Bitcoin.

Por otro lado, Bitcoin está teniendo dificultades debido a la disminución del entusiasmo en el mercado de ETF. El lanzamiento del ETF de Bitcoin inicialmente atrajo a una gran cantidad de inversores minoristas, pero a medida que los precios cayeron, los fondos salieron rápidamente. La magnitud de la salida de fondos de los ETF ha sido especialmente notable en los últimos días, con salidas diarias que pueden alcanzar cientos de millones de dólares. Este patrón de flujo de fondos muestra que los inversores en ETF de Bitcoin tienen una falta de confianza en mantener sus posiciones; una vez que los precios caen, eligen salir en lugar de comprar a precios bajos como lo harían los inversores a largo plazo.

Rendimiento comparativo del oro y el Bitcoin en 2025

Oro: subió más del 50%, logrando el mejor desempeño anual en 40 años, alcanzando nuevos máximos históricos.

Bitcoin: Después de alcanzar un máximo en octubre, la pérdida de capitalización de mercado supera 1 billón de dólares, con flujos de salida de fondos de ETF continuos.

Sentimiento del mercado: El oro está respaldado por la demanda de refugio, mientras que el Bitcoin está afectado por las preocupaciones sobre la burbuja de las acciones tecnológicas.

Actitud de las instituciones: el Banco Central y Tether compran activamente oro, el ETF de Bitcoin enfrenta una ola de reembolsos.

Tether se convierte en el principal comprador marginal del mercado de oro

（Fuente: Financial Times del Reino Unido）

Otro factor importante que impulsará el aumento del precio del oro en 2025 es Tether. Aunque los bancos centrales son el principal motor de la demanda de oro durante todo el año, Tether ha emergido silenciosamente como el principal comprador marginal. En el segundo y tercer trimestre, Tether compró más oro que cualquier banco central individual, acumulando un total de 116 toneladas de oro, con un valor de aproximadamente 14 mil millones de dólares. Esto coloca a Tether en una posición comparable a la de países soberanos con reservas de oro como Corea del Sur o Hungría.

Además, solo en octubre, Tether compró 26 toneladas, lo que representa el 12% de todas las compras conocidas de Banco Central en ese mes. Este tamaño de compra es extremadamente raro en empresas privadas, lo que muestra que Tether está convirtiendo el oro en una parte importante de sus activos de reserva. Tether, como el emisor de la mayor moneda estable del mundo, USDT, gestiona más de 130 mil millones de dólares en reservas de activos, y su estrategia de asignación de activos tiene un impacto significativo en los mercados globales.

¿Por qué Tether eligió comprar oro a gran escala? Esto puede estar relacionado con su estrategia de diversificación de reservas. En el pasado, las reservas de Tether consistían principalmente en efectivo en dólares y deuda pública de Estados Unidos, pero dado el aumento de los riesgos geopolíticos y las preocupaciones sobre la credibilidad del dólar, asignar un porcentaje de oro puede mejorar la capacidad de las reservas para resistir riesgos. Además, el aumento en el precio del oro también contribuye a la apreciación de las reservas de Tether, lo que indirectamente mejora el respaldo de activos de USDT.

Lo más importante es que las compras de oro de Tether se han convertido en un impulso para el aumento del precio del oro. Cuando una institución que gestiona activos por miles de millones de dólares sigue comprando un determinado activo, esa demanda en sí misma impulsará el aumento del precio. Las compras de Tether también pueden desencadenar un efecto de seguimiento por parte de otras instituciones, ya que el mercado verá las decisiones de asignación de Tether como una manifestación de juicio profesional.

La compra por parte del Banco Central sigue siendo el principal motor de la demanda de oro, pero la inclusión de Tether ha diversificado aún más la estructura de compradores en el mercado del oro. La compra de oro por parte de los bancos centrales se basa principalmente en la desdolarización y las consideraciones de seguridad de las reservas, mientras que la compra de oro por parte de Tether se basa en la necesidad de gestionar reservas de monedas estables. La acumulación a gran escala de estas dos motivaciones diferentes proporciona un apoyo extremadamente sólido para el precio del oro.

La tasa de oro/Bitcoin rompe el canal de descenso de 40 años

（fuente：Trading Economics）

El gráfico de la relación entre el oro y el Bitcoin confirma aún más la tendencia de diversificación, fluctuando dentro de un canal de descenso desde 2015. Recientemente, esta relación rompió el canal de descenso y continúa en aumento. Desde 2021, la relación ha estado respaldada por la línea de tendencia de línea discontinua negra en 0.026. La ruptura en octubre de 2025 sugiere que el impulso de aumento de esta relación se ha fortalecido. Esta estructura positiva indica que el rendimiento del oro podría superar al del Bitcoin en los próximos meses.

La ruptura de esta proporción tiene un importante significado técnico. La existencia del canal descendente significa que, durante la última década, Bitcoin ha estado apreciándose en relación con el oro, lo cual se alinea con la narrativa de Bitcoin pasando de ser un activo emergente a convertirse en uno mainstream. Sin embargo, cuando esta tendencia a largo plazo se rompe, significa que el mercado está experimentando un cambio fundamental en su juicio sobre el valor relativo de ambos activos. Los inversores comienzan a preferir las propiedades de refugio del oro, en lugar del potencial especulativo de Bitcoin.

Además, el gráfico de la relación entre Bitcoin y oro muestra que esta relación rompió el patrón triangular en octubre de 2025. Esto indica que el precio de Bitcoin podría continuar cayendo en las próximas semanas. Si esta relación confirma la ruptura por debajo del nivel 21, esto significa que Bitcoin enfrentará una presión a la baja continua. Por otro lado, el oro podría mantener una tendencia alcista, ya que esta relación no logró superar el nivel 40, que en el gráfico a largo plazo es una zona de reversión histórica.

La ruptura del nivel 21 como soporte significa que la ventaja del oro en relación al Bitcoin se ampliará aún más. Este nivel puede corresponder a un precio psicológico clave o a un nivel de soporte técnico, y su ruptura podría desencadenar ventas técnicas. La existencia del nivel 40 como resistencia a largo plazo sugiere que la fortaleza relativa del oro aún tiene un límite; una vez que se alcance este nivel, podría provocar realizaciones de ganancias.

Objetivo técnico del oro 5000 dólares soporte sólido

（fuente: Trading View）

El gráfico semanal del oro al contado muestra que el mercado del oro aún se encuentra dentro de un canal ascendente. La reciente corrección desde el nivel de 4,400 dólares se debió a una sobrecompra extrema y encontró un fuerte soporte cerca de los 3,900 dólares. Este nivel de soporte coincide con el límite inferior de la formación del canal ascendente. Actualmente, el precio está rebotando al alza y, si logra consolidarse por encima de los 3,900 dólares, proporcionará una presión positiva para el continuo aumento del mercado del oro en las próximas semanas.

Esta estructura de precios alcista también ha sido confirmada por el gráfico semanal, que muestra que los precios han estado fluctuando dentro de un patrón de cuña ascendente. El reciente rango dentro del triángulo simétrico es similar a los patrones de la segunda mitad de 2025 y del cuarto trimestre de 2024. Romper este triángulo simétrico probablemente desencadenará la próxima ola de aumento, con un precio objetivo de 5,000 dólares. Este precio objetivo se basa en la extensión del canal ascendente y la medición de la altura del patrón, lo que lo hace razonable desde el análisis técnico.

¿Por qué es tan clave el nivel de soporte de 3,900 dólares? Este nivel de precio es la línea de soporte del límite inferior del canal ascendente y también es un nivel clave del anterior rango de consolidación. Desde la distribución del volumen de transacciones, hay un gran número de registros históricos de transacciones cerca de 3,900 dólares, lo que significa que los costos de muchos inversores se concentran en este rango. Mientras se mantenga este soporte, la tendencia ascendente del oro no se verá afectada.

Un precio objetivo de 5,000 dólares significa que aún hay un espacio de aproximadamente 25% para el pump desde el precio actual. Este aumento es bastante considerable en el mercado del oro, considerando que el oro ya está en niveles históricos, un incremento del 25% requiere un fuerte apoyo fundamental. Las compras continuas de Tether, la demanda de desdolarización por parte del Banco Central, el aumento de los riesgos geopolíticos y la estructura alcista en el análisis técnico, proporcionan conjuntamente apoyo para este objetivo.