Block anuncia un plan de recompra de 5 mil millones de dólares, con un objetivo estratégico a tres años enfocado en la expansión de pagos en Bitcoin.

El 19 de noviembre de 2025, la empresa Block anunció un ambicioso plan estratégico de tres años, con la expectativa de alcanzar un objetivo de 15,8 mil millones de dólares en ganancias brutas para 2028, y anunció una autorización adicional de recompra de acciones de 5 mil millones de dólares, lo que impulsó el precio de las acciones a un Gran aumento de casi el 9% ese día. Esta empresa, liderada por Jack Dorsey, planea lograr un crecimiento de ingresos operativos ajustados de aproximadamente el 30% cada año, y se espera que para 2028, las ganancias por acción ajustadas alcancen los 5,50 dólares.

Al mismo tiempo, Block anunció la expansión de su solución de pago en Bitcoin sin comisiones a más de 4 millones de comerciantes en todo Estados Unidos, lo que es una parte clave de su estrategia de expansión hacia los consumidores, herramientas de inteligencia artificial e infraestructura de Bitcoin. La compañía tiene como objetivo alcanzar el estándar de la “Regla 40” para 2026 y mantenerlo, lo que demuestra su confianza en la capacidad de crecimiento de ganancias.

Detalle de la planificación estratégica y los objetivos financieros de Block

Block presentó un completo mapa estratégico de tres años en el Día del Inversor 2025, marcando una importante transformación de esta empresa de tecnología financiera al expandirse más allá de su negocio central de pagos. Según lo planeado, Block espera que su utilidad bruta alcance los 15.8 mil millones de dólares para 2028, con una tasa de crecimiento anual del medio dígito. Se prevé que los ingresos operativos ajustados crezcan aproximadamente un 30% cada año, con un objetivo de 4.6 mil millones de dólares para 2028. Se espera que la utilidad por acción ajustada también crezca más del 30% anualmente, con un objetivo de 5.50 dólares para 2028. Si se logran estos objetivos, se mejorará significativamente la rentabilidad y el nivel de valoración de Block.

Lo que resulta especialmente notable es que Block ha anunciado la expansión de su programa de recompra de acciones, con una nueva autorización de 5,000 millones de dólares, sumada a los 1,100 millones de dólares restantes, lo que eleva el total de recompra a 6,100 millones de dólares. Este tamaño equivale a aproximadamente el 12% de la capitalización de mercado actual de Block, transmitiendo al mercado la fuerte confianza de la dirección en las perspectivas y el valor de las acciones de la empresa. El programa de recompra se llevará a cabo gradualmente según las condiciones del mercado, y se espera que los fondos provengan principalmente de efectivo generado por las operaciones.

Desde el punto de vista de la salud financiera, Block ha introducido un nuevo indicador de flujo de caja no GAAP que considera las necesidades de capital del negocio de préstamos, y se espera que alcance más del 25% del margen bruto para 2028, es decir, más de 4,000 millones de dólares. La meta de la empresa es alcanzar el estándar de “regla del 40” en 2026 (la tasa de crecimiento de ingresos más el margen de beneficios supera el 40), y planea mantener este nivel de forma continua. Block enfatizó en su comunicado de prensa oficial que la eficiencia, la escala y la innovación de productos son elementos clave de su estrategia de red financiera. Estos objetivos se basan en el sólido desempeño de la compañía en los últimos años: desde el día del inversor en 2022, el margen bruto de Block casi se ha duplicado y el EBITDA ajustado ha crecido dos veces.

Análisis del rendimiento y la dinámica de crecimiento del sector Block

Los tres principales segmentos de negocio de Block mostraron un rendimiento diferenciado en el tercer trimestre. Cash App continuó actuando como motor de crecimiento, con un aumento del 24.3% en el margen bruto interanual, alcanzando 58 millones de usuarios activos mensuales, y un aumento del 25.3% en el margen por usuario. El margen bruto del segmento Square creció un 9.2%, y el volumen total de pagos (GPV) aumentó un 10.9% interanual. Los ingresos por suscripciones y servicios crecieron un 22.6%, mostrando un crecimiento saludable en los flujos de ingresos recurrentes. La única área que mostró un rendimiento débil fue el ingreso relacionado con Bitcoin, que disminuyó un 19%, afectado principalmente por la volatilidad del precio de Bitcoin y la disminución de la actividad de transacciones.

Desde la perspectiva de la diversificación de productos, Block actualmente tiene 26 productos que generan más de 100 millones de dólares en ganancias brutas anuales, lo que demuestra su éxito en superar el negocio central de lectores de tarjetas y establecer una amplia cartera de productos. Estos productos abarcan múltiples áreas como procesamiento de pagos, banca, inversiones, preparación de impuestos y transmisión de música. En particular, la integración de Afterpay está avanzando sin problemas, aumentando el valor para el ecosistema de comerciantes y consumidores de Block.

La dirección enfatizó en el día de los inversores que la unificación tecnológica y la eficiencia del ecosistema son clave para el futuro subir. La empresa está implementando herramientas de inteligencia artificial para ayudar a los comerciantes a optimizar sus operaciones, al mismo tiempo que expande las capacidades de servicios financieros de Cash App. Estos esfuerzos tienen como objetivo reducir la dependencia del negocio central de pagos con tarjeta, un área que enfrenta una competencia cada vez más intensa por parte de PayPal, Stripe y procesadores de pagos tradicionales. La directora de operaciones y directora financiera Amrita Ahuja subrayó que Block se centra en la escala y la creación de valor a largo plazo, y que la dirección tiene plena confianza en la innovación y la inversión como motores de crecimiento compuesto y expansión de márgenes.

Objetivos estratégicos y datos de negocio de Block

Objetivo de beneficio bruto para 2028: 15.800 millones de dólares

Crecimiento del margen bruto anual promedio: porcentaje de dos dígitos medio

Ingresos operativos ajustados para 2028: 4.6 mil millones de dólares

Ingreso operativo ajustado anual promedio subir: aproximadamente 30%

Objetivo EPS ajustado para 2028: 5.50 dólares

Límite total de recompra de acciones: 61 mil millones de dólares

Objetivo 2026: alcanzar el estándar de la “Regla 40”

Usuarios activos mensuales de Cash App: 58 millones

Número de productos con un beneficio bruto anual de más de 100 millones de dólares: 26

Plan de pago con Bitcoin y estrategia de criptomonedas

La inversión de Block en el ecosistema de Bitcoin continúa profundizándose. En octubre, Square lanzó la solución Square Bitcoin, permitiendo a más de 4 millones de comerciantes en Estados Unidos aceptar y gestionar pagos en Bitcoin a través del sistema existente de Square. Los comerciantes pueden aceptar Bitcoin en el momento de la compra, convertir hasta el 50% de sus ventas diarias en Bitcoin y gestionar sus tenencias a través del panel de control de Square. El lanzamiento de esta solución es un hito importante en la integración de Bitcoin por parte de Block en el comercio mainstream.

El proyecto de pago con Bitcoin se lanzó oficialmente el 10 de noviembre, ofreciendo una promoción de cero tarifas de transacción durante el primer año. El alcance de la promoción cubre todos los estados de EE. UU., excepto el estado de Nueva York debido a restricciones regulatorias. El proyecto piloto de 2024 muestra que los comerciantes han acumulado un total de 142 bitcoins, lo que indica un fuerte interés de los minoristas en BNB y otras criptomonedas. Estos datos sugieren que la aceptación del pago en Bitcoin en escenarios comerciales podría superar las expectativas del mercado.

Desde una perspectiva más amplia de la estrategia de criptomonedas, Block está construyendo un ecosistema completo de Bitcoin a través de múltiples marcas. Además de la solución de pagos para comerciantes de Square, Bitkey ofrece servicios de billetera de Bitcoin, y Proto se centra en productos de minería de Bitcoin. Estas líneas de negocio crean sinergias con el negocio central de pagos de Block, creando una cadena de valor completa de Bitcoin que abarca desde la minería hasta los pagos y el almacenamiento. La rara aparición de Jack Dorsey en el día del inversor refuerza aún más la señal del compromiso de la empresa con Bitcoin, ya que ha declarado en múltiples ocasiones que Bitcoin es la moneda nativa de Internet.

Posicionamiento competitivo del mercado de Block y ventajas diferenciadoras

En un campo de tecnología financiera cada vez más concurrido, Block ha establecido una ventaja diferencial a través de una diversificación de su negocio. A diferencia de los competidores que se centran en un solo ámbito, Block ha construido un ecosistema bidireccional que conecta a comerciantes y consumidores. Square atiende el lado de los comerciantes, ofreciendo procesamiento de pagos, servicios de nómina y herramientas de gestión empresarial; Cash App atiende el lado de los consumidores, proporcionando pagos entre pares, inversiones y servicios bancarios; Afterpay conecta a ambos, ofreciendo a los consumidores opciones de pago a plazos y aumentando la tasa de conversión de ventas para los comerciantes.

Desde la perspectiva del tamaño del mercado, las oportunidades que enfrenta Block siguen siendo enormes. Se espera que el mercado global de pagos digitales supere los 15 billones de dólares para 2028, mientras que Block actualmente maneja un volumen de pagos anualizado de aproximadamente 200 mil millones de dólares, lo que deja mucho espacio para mejorar su cuota de mercado. Especialmente en el área de servicios para pequeñas y medianas empresas, la solución integrada de Square tiene ventajas claras en comparación con los bancos tradicionales y los proveedores de software independientes, ya que los comerciantes pueden utilizar una única plataforma para gestionar pagos, citas, nómina y gestión de relaciones con los clientes.

La expansión internacional es otro apalancamiento para subir. Aunque los ingresos actuales de Block provienen principalmente de Estados Unidos y Canadá, ha comenzado a establecerse en mercados como el Reino Unido, Australia y Japón. La tasa de adopción de fintech en estos mercados está en aumento, pero la competencia es relativamente menos intensa, lo que ofrece a Block la oportunidad de capturar cuota de mercado. La dirección mencionó en el día de los inversores que la tasa de crecimiento del margen bruto en los mercados internacionales es más rápida que el promedio general, aunque comienza desde una base más pequeña, podría convertirse en un contribuyente importante en el futuro.

Análisis del valor de inversión en Block y perspectiva futura

Desde el punto de vista de la valoración, el precio de las acciones de Block, tras una caída del 30% a principios de 2025, tiene actualmente un múltiplo de ganancias de aproximadamente 20 veces los ingresos esperados para los próximos 12 meses, por debajo del nivel promedio de 30 veces de sus pares en software como servicio. Este descuento refleja las preocupaciones del mercado sobre el aumento de la competencia en la industria de pagos y la volatilidad de los ingresos de Bitcoin. Si Block puede alcanzar sus objetivos a tres años, la valoración actual podría ser atractiva, especialmente considerando que sus expectativas de crecimiento de ganancias son significativamente más altas que el promedio de la industria.

Los analistas tienen opiniones diversas sobre la capacidad de Block para lograr sus objetivos. Los optimistas señalan que la empresa tiene un historial de superación de objetivos: desde que estableció sus metas en 2022, Block ha superado varios indicadores. Los cautelosos enfatizan que la competencia en el sector fintech es intensa, el entorno macroeconómico es incierto y que los negocios relacionados con Bitcoin pueden seguir siendo volátiles. La mayoría de los analistas creen que si la estrategia del ecosistema de Block se ejecuta bien, puede crear suficiente lealtad del cliente y oportunidades de venta cruzada, lo que apoyaría sus objetivos de crecimiento.

Desde el punto de vista del tema de inversión, Block ofrece múltiples exposiciones sobre la transformación de la tecnología financiera, la adopción de Bitcoin y la mejora de la eficiencia empresarial. Los catalizadores clave de la empresa en los próximos 12-18 meses incluyen: datos sobre la tasa de adopción de soluciones de pago en Bitcoin, avances en la expansión del mercado internacional, evidencia de mejora de márgenes de beneficio y la ejecución de la recompra de acciones. Los inversores deben prestar especial atención al cumplimiento de estos indicadores para evaluar si Block avanza según lo planeado hacia su objetivo de 2028.

FAQ

¿Qué es la “regla del 40”?

La “Regla del 40” es un estándar de medición del rendimiento comúnmente utilizado por empresas de software y tecnología financiera, que exige que la suma de la tasa de crecimiento de los ingresos y la tasa de ganancias supere el 40%. El objetivo de Block es alcanzar este estándar en 2026 y mantenerlo de manera sostenible.

¿Cómo crea valor la estrategia de Bitcoin de Block ###?

Block ha construido un ecosistema completo de Bitcoin al proporcionar productos de pago, billetera y minería de Bitcoin para comerciantes y consumidores, creando oportunidades de ventas cruzadas, aumentando la lealtad del cliente y beneficiándose de la tendencia de adopción de Bitcoin.

¿Qué significa para los inversores la nueva recompra de 50 mil millones de dólares?

La recompra a gran escala indica que la dirección considera que las acciones están subvaluadas, al reducir el número de acciones en circulación para aumentar las ganancias por acción, al mismo tiempo que transmite confianza al mercado sobre la capacidad de generación de flujo de efectivo de la empresa y sus perspectivas futuras.

¿Cuál es el principal motor de crecimiento de Block ###?

Incluye el crecimiento de usuarios y la mejora en la monetización de Cash App, la expansión de los servicios comerciales de Square, la penetración en mercados internacionales y el aumento en la adopción de productos relacionados con Bitcoin.

¿Cuáles son los principales riesgos que enfrenta el bloque?

La creciente competencia en la industria de pagos, la volatilidad del precio de Bitcoin que afecta los ingresos relacionados, la desaceleración de la economía macro que reduce el gasto de los consumidores y la incertidumbre provocada por los cambios en el entorno regulatorio.