¿Subirá o caerá el Bitcoin el próximo año? Las instituciones y los traders están en desacuerdo.

Autor: Jaleel Jia Liu, BlockBeats

Después de experimentar la rápida caída del “10.11” y enfrentar el impacto continuo del cierre del gobierno de EE. UU. en noviembre, el mercado de criptomonedas se ha vuelto un poco paranoico.

Lo que genera aún más ansiedad es que los traders y las instituciones tienen una grave divergencia sobre la dirección del mercado. Galaxy Digital acaba de recortar su objetivo de precio para fin de año de 185,000 dólares a 120,000, pero JPMorgan insiste: en los próximos 6 a 12 meses, Bitcoin podría llegar a 170,000 dólares.

En última instancia, el mayor factor que influye en el aumento y la caída del mercado de criptomonedas es la liquidez. Cuando la liquidez en dólares es abundante, el capital fluye hacia activos de riesgo, y Bitcoin sube; cuando la liquidez se contrae, el capital regresa a los bonos del gobierno y al efectivo, y Bitcoin baja. Esta vez, la paralización del gobierno de EE. UU. ha establecido un récord histórico, lo que ha llevado el saldo total de la cuenta del Tesoro a casi 1 billón de dólares, bloqueando completamente la liquidez y afectando casi todos los mercados financieros globales. Bitcoin, por supuesto, no es una excepción. Esto también demuestra que, de hecho, los factores políticos todavía influyen en gran medida en la liquidez.

Las elecciones locales del 4 de noviembre fueron un gran triunfo para el Partido Demócrata, ¿cómo serán las tendencias para las elecciones de mitad de período de 2026? ¿Habrá recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre? Cada movimiento reciente de la Casa Blanca merece un análisis cuidadoso. Cada evento está cambiando las expectativas de liquidez.

Entonces, ¿cómo se comportará Bitcoin en el año 2025 que está por terminar y en el 2026 que se acerca? ¿Quién tiene razón, los que son optimistas o los que son pesimistas?律动 BlockBeats ha recopilado los argumentos de ambos lados.

¿Qué dice la tendencia bajista?

Antes de analizar la posibilidad de un aumento, escuchemos lo que dicen los bajistas.

El Partido Demócrata contraataca, Trump está muy ansioso

“La victoria del Partido Demócrata en varias elecciones estatales recientes es la razón de la caída del mercado de criptomonedas en las últimas semanas; la posición del Partido Demócrata en contra de las criptomonedas y el capitalismo no es infundada”, opinión del analista borovik.eth.

Después de las elecciones presidenciales y antes de las elecciones intermedias del Congreso, hay varias elecciones importantes para gobernadores locales en Estados Unidos. Estas elecciones locales pueden ser vistas tanto como una votación de satisfacción del público estadounidense hacia el Partido Republicano, como una batalla previa a las elecciones intermedias.

Recientemente, el Partido Republicano ha sufrido tres derrotas consecutivas en las elecciones a nivel estatal, mientras que el Partido Demócrata ha logrado una victoria total:

1. Elecciones para gobernador de Virginia: La candidata demócrata Abigail Spanberger fue elegida con una enorme ventaja de 15 puntos porcentuales, convirtiéndose en la primera mujer gobernadora del estado. Los demócratas no solo lograron la silla del gobernador, sino que también recuperaron simultáneamente la vicegobernación, la fiscalía general y tres puestos clave, además de haber cambiado al menos 13 escaños en la Cámara de Representantes.

2, Elección a gobernador de Nueva Jersey: La candidata demócrata Mikie Sherrill también se convirtió en la primera mujer gobernadora del estado. Nueva Jersey es un bastión de votantes moderados, pero esta vez los demócratas ganaron por un 13.8 por ciento, logrando la mayor victoria desde 2005.

3. California aprueba la redistribución de los votos electorales: podría añadir 5 escaños en la Cámara de Representantes para los demócratas y redibujar 3 distritos. A continuación, el gobernador de California, Newsom, entre otros, se convertirá en el oponente más formidable de Trump y del Partido Republicano.

Newsom ha mantenido el primer lugar en la nominación presidencial demócrata de 2028 en Polymarket.

4. Elecciones a la alcaldía de Nueva York: El candidato demócrata de 34 años, Zohran Mamdani, fue elegido fácilmente, obteniendo más de 1.03 millones de votos, con un porcentaje de votos del 52-55%. Se convierte en el primer alcalde de Nueva York nacido en los años 90, el primer alcalde musulmán y el primer alcalde de origen indio en la historia de la ciudad.

Lo más importante es que el simbolismo de Nueva York no es común. Entre los votos que apoyan a Mamdani, muchos provienen de jóvenes que anteriormente apoyaban a Trump, y él también tiene el apodo de “Trump de izquierda”. Es decir, en esta la ciudad más grande de Estados Unidos, la casa de Trump, casi el 90% de los jóvenes se han pasado al Partido Demócrata.

Las elecciones de gobernadores y alcaldes en los Estados Unidos están dispersas en el tiempo para evitar el “efecto arrastre” de las elecciones federales, permitiendo a los votantes locales centrarse más en los temas locales. La mayoría de los gobernadores tienen un mandato de 4 años, pero los años de elección varían según el estado; los mandatos de los alcaldes oscilan entre 2 y 4 años, y los tiempos de elección son aún más flexibles. Sin embargo, precisamente debido a esta dispersión, estas elecciones locales se han convertido en un importante indicador de las elecciones federales, a menudo pueden predecir las tendencias políticas a nivel nacional. Además, estos gobernadores y alcaldes son una fuente importante de futuros candidatos federales.

Para las elecciones de mitad de período de 2026, la victoria general del Partido Demócrata en las recientes elecciones estatales proporciona un impulso fuerte, y muchos medios y analistas extranjeros consideran que esto es un presagio de una “ola azul” similar a la de 2017. Esto también representa una señal política para Trump; si no hace algo pronto, podría repetir la situación de las elecciones locales de 2017 durante su primer mandato, donde perdió y finalmente perdió el control de la Cámara de Representantes.

En la política estadounidense, a menudo el primer año de gobierno es el período de luna de miel, el segundo año es el período de desagrado, y los siguientes dos años son de pato cojo. Pero Trump probablemente no se imaginaba que su período de luna de miel sería tan corto y que su derrota llegaría tan rápido.

A pesar de que todavía controla ambas cámaras, Trump no puede actuar a su antojo. Este es un buen ejemplo del cierre del gobierno de Estados Unidos.

La contradicción central del cierre del gobierno de EE. UU. se puede resumir de manera simple: el Senado necesita 60 votos para avanzar en la reapertura del gobierno, esa es una regla de hierro. El Partido Republicano quiere que el Partido Demócrata vote, y la condición del Partido Demócrata es que quiere extender un subsidio de seguro médico que está a punto de expirar, pero Trump no está de acuerdo.

Bajo el liderazgo del líder de la minoría Chuck Schumer, los demócratas rechazaron votar 14 veces, unidos como una familia.

En contraste, dentro del Partido Republicano, hay luchas internas y divisiones. Trump ha solicitado en varias ocasiones romper las reglas para eliminar el umbral de 60 votos, pero los líderes republicanos del Senado lo han rechazado, ya que temen que abolir las reglas de obstrucción pueda volverse en su contra si los demócratas recuperan el poder. Se dice que Trump está muy enojado por esto y ha insultado a estos líderes republicanos.

El resultado final es que el Partido Republicano llegó a un compromiso, y Trump se vio obligado a aceptar un paquete que incluye las prioridades de los demócratas, a cambio de la reapertura del gobierno de Estados Unidos. Esto también demuestra que los demócratas unidos tienen la capacidad de obstaculizar la agenda republicana, y el control de Trump sobre las dos cámaras está siendo debilitado.

Y esta paralización creó el récord más largo en la historia de Estados Unidos, con un gran número de funcionarios públicos sin dinero para tomar vacaciones, y muchos pobres sin recibir subsidios; las pérdidas económicas resultantes debilitaron gravemente la imagen del Partido Republicano.

La insatisfacción de los estadounidenses ha alcanzado un punto crítico. El bienestar de la población siempre es la mayor política.

La insatisfacción con el nivel de vida está, de hecho, disminuyendo; la insatisfacción lleva a cazar inmigrantes ilegales, lo que provoca que todos se sientan inseguros. La insatisfacción por las diversas divisiones genera ansiedad entre las personas. Millones de personas de clases medias y altas se dan cuenta de que están experimentando una caída en su estatus social, lo que les causa pánico.

Millones de personas de clase media alta se dan cuenta de que están experimentando un descenso en la escala social, y por ello sienten pánico.

La inflación de los alimentos también es clave; lo que antes se podía comprar por 100 dólares ahora cuesta 250 dólares, y la calidad ha empeorado. La ola de aumento de precios de los huevos apenas ha pasado, pero la carne de res, que es la favorita de los estadounidenses, ha enfrentado una nueva inflación.

El último índice de precios al consumidor (IPC) publicado el 24 de octubre muestra que los precios de la carne asada y los filetes de res han aumentado un 18.4% y un 16.6% respectivamente en comparación con el año anterior. Además, según datos del Departamento de Agricultura de EE. UU., el precio al por menor de la carne molida de res ha alcanzado los 6.1 dólares por libra, marcando un nuevo récord histórico. En comparación con hace tres años, los precios de la carne de res han aumentado más del 50%.

Además, el precio del café ha aumentado un 18.9%, el precio del gas natural ha subido un 11.7%, el costo de la electricidad ha aumentado un 5.1%, y el costo de las reparaciones de automóviles ha subido un 11.5%. Muchos jóvenes estadounidenses que están endeudados por sus estudios universitarios se sienten cada vez más presionados debido al aumento adicional del costo de vida.

Las elecciones intermedias en Estados Unidos están programadas para el 3 de noviembre de 2026. Recientemente, la gran victoria del Partido Demócrata en las elecciones para gobernador de 2025 ha proporcionado un fuerte impulso para recuperar el control de la Cámara de Representantes. Si en las elecciones intermedias del próximo año, ambos senados son controlados por los demócratas, Trump sin duda será obstaculizado en todos los frentes durante los próximos dos años, convirtiéndose en un pato cojo.

En cuanto al mercado de criptomonedas, un endurecimiento de la regulación podría significar que los fondos que apostaron por políticas amigables con Trump deben reconsiderar su dirección, y la tendencia a la baja podría no necesitar esperar a las elecciones de medio término.

La reducción de tasas en diciembre no es un hecho consumado

La probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de la Reserva Federal del 10 de diciembre, que originalmente era del 90%, ha caído al 65% en Polymarket (en el momento de la publicación era del 51%).

El “altavoz de la Reserva Federal” Nick Timiraos afirmó que actualmente hay cuatro presidentes de bancos regionales con derecho a voto (Collins de la Reserva Federal de Boston, Musalem de la Reserva Federal de St. Louis, Goolsbee de la Reserva Federal de Chicago, y Schmidt de la Reserva Federal de Kansas, quien votó en contra de la decisión de recortar tasas en octubre) que no están presionando activamente para una nueva reducción de tasas en diciembre.

Los funcionarios de la Reserva Federal están cada vez más divididos sobre una posible reducción de tasas en diciembre, ya que los halcones que anteriormente se centraban en el problema de la inflación, después de la reducción de tasas del mes pasado, han comenzado a abogar por una pausa en las acciones. Los funcionarios tienen desacuerdos en tres cuestiones de juicio:

Primero, ¿es realmente el aumento de costos causado por los aranceles solo un evento único? Los halcones temen que, tras absorber el costo arancelario inicial, las empresas transfieran más costos a los consumidores el próximo año, lo que seguirá impulsando los precios al alza. Por otro lado, los palomas creen que las empresas hasta ahora no están dispuestas a trasladar más costos arancelarios a los consumidores, lo que muestra una demanda débil, insuficiente para sostener la inflación.

En segundo lugar, la desaceleración del crecimiento del empleo no agrícola mensual, ¿se debe a una débil demanda de mano de obra por parte de las empresas, o a una reducción de la inmigración que provoca una escasez de oferta laboral? Si es lo primero, mantener tasas de interés altas llevará a una recesión económica; si es lo segundo, recortar las tasas podría estimular demasiado la demanda.

En tercer lugar, ¿las tasas de interés todavía son restrictivas para la economía? Los halcones creen que, después de una reducción de 0.5 puntos porcentuales este año, las tasas de interés están en un nivel neutral o cerca de él, lo que no estimula ni reprime el crecimiento económico, por lo tanto, el riesgo de una mayor reducción de tasas es alto. Por otro lado, los palomas creen que las tasas de interés todavía son restrictivas y que una reducción de tasas podría apoyar la recuperación del mercado laboral sin reavivar la inflación.

En agosto, Powell intentó calmar el debate en su discurso en Jackson Hole, Wyoming, argumentando que el impacto de los aranceles era solo temporal y que la debilidad del mercado laboral reflejaba una débil demanda, por lo que se alineó con los palomas, apoyando una reducción de tasas. Semanas después, los datos publicados confirmaron su perspectiva: la desaceleración económica había detenido en realidad la creación de nuevos empleos.

Sin embargo, en la reunión del 29 de octubre, las voces hawkish volvieron a alzarse.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, se opone a la reducción de tasas de interés este mes. Varios presidentes de bancos de la Reserva Federal sin derecho a voto, como Beth Hammack, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, y Lorie Logan, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, también han expresado públicamente su oposición a la reducción de tasas.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell declaró de manera directa que la reducción de tasas en diciembre no está garantizada. Por lo tanto, es difícil prever si la Reserva Federal volverá a bajar las tasas en la reunión del 9 al 10 de diciembre.

Lo más crucial es que el mandato del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también está llegando a su fin; su mandato como presidente concluirá el 15 de mayo de 2026. La mayoría de los analistas creen que Powell no se arriesgará a parecer que está en pánico, y mantener el statu quo es la opción más segura.

La doble incertidumbre política y de política monetaria también somete al mercado de criptomonedas a una prueba de estrés.

El conocido analista Willy Woo ha presentado un profundo punto de vista: las dos grandes fuerzas que impulsaron el aumento de Bitcoin en el pasado están desapareciendo gradualmente, y lo que realmente decidirá el mercado en el futuro no será la reducción a la mitad, ni la liquidez, sino la economía macro en sí.

En los últimos diez años, la historia de Bitcoin se ha construido casi por completo sobre “el efecto de superposición de dos ciclos de cuatro años”: uno es el ciclo de halving de Bitcoin en sí, y el otro es el ciclo de liquidez global (M2). Cada vez que la narrativa de la contracción de la oferta provocada por el halving se encuentra con la expansión de liquidez impulsada por los bancos centrales, se forma una fuerte resonancia: esta fue la fuerza subyacente de las dos últimas corridas de toro. Pero ahora, con la desincronización de los ciclos, esta resonancia ha desaparecido, quedando solo la liquidez actuando por sí sola.

“Las dos últimas verdaderas recesiones económicas, la explosión de la burbuja de Internet en 2001 y la crisis financiera de 2008, ocurrieron antes del nacimiento de Bitcoin. Es decir, nunca hemos visto cómo se comportaría Bitcoin en una recesión económica completa.”

Por lo tanto, Willy Woo sugiere: la era del mercado alcista impulsada por la resonancia de doble ciclo ha terminado, Bitcoin ha perdido su “acelerador natural” del pasado, el impulso de crecimiento puede ser más débil y depender más del entorno externo, y el movimiento actual de Bitcoin puede estar ya indicándonos que “la cima ha llegado”.

Galaxy Digital también ha reducido recientemente su precio objetivo para Bitcoin. Recientemente, bajaron su objetivo para fin de año de 185,000 dólares a 120,000 dólares, citando la venta masiva por parte de grandes tenedores, la rotación de capital hacia activos como el oro y la inteligencia artificial, así como liquidaciones de apalancamiento. Alex Thorn, director de investigación de Galaxy, describió este período como una “era de madurez”, donde la menor volatilidad y la absorción institucional dominan el mercado.

¿Qué dice el lado alcista?

Por supuesto, no todos son pesimistas.

El gobierno de Estados Unidos abre las compuertas

El CEO de Real Vision, Raoul Pal, es optimista sobre el hecho de que el mercado de criptomonedas se recuperará pronto de la continua agitación.

“El camino hacia Valhalla ya está muy cerca”, dijo Pal. En pocas palabras, Pal cree que la industria de las criptomonedas comenzará rápidamente una tendencia alcista después de experimentar una serie de colapsos del mercado.

La lógica de Pal es la siguiente: el cierre del gobierno de EE. UU. realmente ha llevado a una tensión de liquidez. Los ingresos fiscales aún están fluyendo, pero el gasto es cero. El saldo de la cuenta general del Tesoro (TGA) se acerca a 1 billón de dólares, que es la principal razón de la contracción de liquidez y del rendimiento inferior de Bitcoin en comparación con los bonos del gobierno.

Pero esta es precisamente la señal del punto de inflexión.

En respuesta, la Reserva Federal se ha visto obligada a reiniciar las operaciones de recompra temporales (Overnight Repo), planeando inyectar casi 30 mil millones de dólares en liquidez al mercado.

Lo más importante es la próxima etapa: una vez que se termine el cierre del gobierno, el Departamento del Tesoro comenzará a gastar entre 250 mil millones y 350 mil millones de dólares en los próximos meses.

Cuando esto suceda, el endurecimiento cuantitativo terminará y el balance se expandirá técnicamente. Esto significa que la pista de criptomonedas obtendrá liquidez libre.

Las tendencias históricas también respaldan este juicio. Cuando el Departamento del Tesoro complementa las reservas y la liquidez se vuelve extremadamente tensa, a menudo presagia una inminente reversión. En otras palabras, el dolor actual es la oscuridad antes del amanecer.

Raoul Pal también presentó un punto importante: “El ciclo de cuatro años ahora es un ciclo de cinco años… Bitcoin debería alcanzar su pico en 2026. Tal vez en el segundo trimestre.”

Este juicio responde directamente a las preocupaciones de los bajistas sobre la “desaparición de la resonancia cíclica”.

La opinión de Pal es que el ciclo no ha desaparecido, sino que se ha prolongado. Si el pico está en el segundo trimestre de 2026, entonces el momento actual es en realidad un buen momento para subirse.

Además, incluso si la liquidez actúa de manera independiente, es suficiente para impulsar el precio de Bitcoin, siempre y cuando la liquidez realmente esté en expansión. El gasto masivo del gobierno tras la reapertura es precisamente el inicio de esa expansión de liquidez.

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, también expresó sentimientos similares. Relacionó la caída de Bitcoin con una disminución del 8% en la liquidez del dólar desde julio, y opinó que una vez que el saldo del Tesoro disminuya tras el cierre, la liquidez del dólar se recuperará, impulsando al BTC al alza.

Hayes hizo un análisis más profundo en su último contenido de Substack “Hallelujah”: Estados Unidos emitirá aproximadamente 2 billones de dólares en nueva deuda cada año en los próximos años, y también deberá refinanciar la deuda antigua. Con la disminución del poder de compra del sector privado y de los bancos centrales extranjeros, los fondos RV dependerán cada vez más de la financiación SRF. Esto obligará a la Reserva Federal a seguir expandiendo su balance, lo que tendrá el efecto de un “QE invisible”. Finalmente, la oferta de dólares seguirá aumentando, y esto es precisamente el combustible para el aumento del precio de Bitcoin.

Por lo tanto, Arthur cree que la debilidad actual del mercado de criptomonedas es solo una liquidez temporalmente bloqueada por el Departamento del Tesoro: durante el cierre del gobierno, el Departamento del Tesoro absorbió la liquidez en dólares a través de la emisión de bonos, pero aún no ha liberado el gasto. Cuando el gobierno vuelva a abrir, esos fondos fluirán nuevamente al mercado y la liquidez se aflojará de nuevo. Mientras tanto, el mercado puede malinterpretar esto como el pico y vender Bitcoin, pero eso será un “gran error de juicio”. El verdadero mercado alcista se reavivará en el momento en que comience el “QE invisible”.

Los analistas de JPMorgan también siguen siendo optimistas sobre Bitcoin, pronosticando que en los próximos 6 a 12 meses, a medida que se restablezca el apalancamiento en el mercado de futuros, el precio podría ascender a 170,000 dólares. Esta predicción se basa en una corrección técnica.

La caída de las últimas semanas se debe en gran medida a las liquidaciones de apalancamiento. Una vez que se complete el reajuste del apalancamiento, sin la carga del apalancamiento excesivo, el bitcoin será más fácil de subir.

Proyecto de Ley CLARITY de Avance Rápido

La segunda razón importante para los alcistas es que el entorno regulatorio está mejorando. Y el núcleo de esta mejora es la “Ley CLARITY”.

El CEO de Real Vision, Raoul Pal, enfatiza repetidamente que establecer una regulación favorable para las criptomonedas proporcionará un fuerte apoyo al mercado. Su lógica es simple: una vez que se apruebe el proyecto de ley CLARITY, los bancos y las casas de bolsa recibirán luz verde regulatoria para custodiar y negociar a gran escala ETF de criptomonedas al contado.

El proyecto de ley “CLARITY” fue aprobado en la Cámara de Representantes el 17 de julio, y contó con el apoyo bipartidista: 78 miembros demócratas votaron a favor. Este número es clave, ya que indica que el proyecto de ley no es solo un deseo unilateral del Partido Republicano, sino que tiene una base bipartidista.

Hace dos días, el 10 de noviembre, el Comité de Agricultura del Senado publicó un borrador de discusión bipartidista. Este momento es muy delicado: es el primer avance legislativo significativo tras el final del cierre del gobierno.

El emisor es el Comité de Agricultura, Nutrición y Silvicultura del Senado, liderado por el presidente John Boozman (republicano de Arkansas) y el miembro senior Cory Booker (demócrata de Nueva Jersey). Nota: otra vez es una colaboración bipartidista.

Los observadores del mercado anticipan que el proyecto de ley se aprobará a finales del cuarto trimestre de 2025. El objetivo de la Casa Blanca es más claro: completar la legislación antes de finales de 2025.

Actualmente, en el mercado de “¿Qué leyes se promulgarán en 2025?” en polymarket, la probabilidad de que se apruebe la ley CLARITY (H.R.3633) es del 41%

Desde julio hasta noviembre, solo se necesitaron 4 meses para avanzar de la Cámara de Representantes a la fase de discusión del Senado. Esta velocidad no es común en la historia legislativa de Estados Unidos.

¿Qué ha cambiado realmente esta ley? El punto más importante: transferir la principal autoridad reguladora del mercado de productos digitales al contado a la CFTC, reduciendo significativamente los poderes de la SEC.

Específicamente: la CFTC ha obtenido la jurisdicción exclusiva sobre el mercado de productos digitales al contado, incluidos activos principales como Bitcoin y Ethereum. Esto significa que la CFTC puede regular las bolsas de productos digitales, corredores, comerciantes y custodios, establecer estándares contra la manipulación, medidas de seguridad del sistema y requisitos de gestión de riesgos. En consecuencia, la SEC ha perdido la autoridad de regulación sobre activos digitales solo en la categoría de valores. El estado de incertidumbre que existía anteriormente, donde “la regulación se realizaba a través de la aplicación de la ley”, llegará a su fin.

El tratamiento de los stablecoins en la legislación es más ingenioso. Crea un estatus especial de “stablecoin de pago autorizado”: la CFTC solo ejercerá supervisión sobre el comercio, la intermediación y la aceptación de stablecoins en plataformas registradas. No tiene autoridad reguladora sobre las operaciones, reservas o procesos de emisión de los emisores de stablecoins. Esto complementa la ley GENIUS (que se centra en las licencias de emisores y reservas), evitando conflictos de regulación.

Este diseño es muy inteligente. Separa la regulación de las transacciones de las monedas estables y la emisión, evitando la incómoda situación de que un activo sea supervisado por dos instituciones al mismo tiempo. El impacto en la estructura del mercado es directo; la plataforma debe registrarse ante la CFTC para realizar transacciones spot de monedas estables, pero los emisores mantienen la autonomía, evitando una regulación excesiva.

Esto es una gran ventaja para las principales stablecoins, como la stablecoin RLUSD de Ripple, USDC de Circle, USDT de Tether, entre otras.

La cuenta regresiva de Powell

No escuchar a Powell de Trump, su mandato está entrando en la cuenta regresiva, finalizará el 15 de mayo de 2026, queda medio año.

En los próximos meses, el candidato a la presidencia de la Reserva Federal se convertirá en el foco de atención del mercado. Actualmente, el gobierno ha reducido la lista de candidatos, pero aún no se ha anunciado un candidato específico.

Actualmente, el candidato con mayor probabilidad en Polymarket es Kevin Hassett, quien es el director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca y tiene una estrecha relación con el presidente Trump. Debido a su puesto, analiza datos económicos para Trump casi todos los días, e incluso Trump lo llama su “profesor de economía”. Ambos comparten una filosofía política similar, siendo un completo paloma, abogando por recortes en las tasas de interés para estimular el crecimiento económico.

Durante el primer mandato de Trump, Hascit criticó públicamente en varias ocasiones la política de aumento de tasas de Powell, argumentando que el endurecimiento excesivo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal dañaría la recuperación económica.

Este año, la Reserva Federal ha enfrentado una presión política sin precedentes por parte del gobierno de Trump debido a su falta de recortes de tasas más agresivos. Esta presión política está cambiando el equilibrio de poder dentro de la Reserva Federal, y recientemente ha habido un buen ejemplo de ello.

El 13 de noviembre, según el informe de “La voz de la Reserva Federal” Nick Timiraos, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, anunció de repente que se retirará al final de su actual mandato de cinco años a finales de febrero del próximo año. Este anuncio es un tanto sutil, dado que puede haber una reducción de tasas en diciembre.

Después de todo, Bostic es uno de los halcones más duros dentro de la Reserva Federal, y su partida debilitará la voz de los halcones dentro de la Reserva Federal durante un periodo políticamente sensible.

El mercado de futuros muestra que, para finales de 2026, la Reserva Federal reducirá las tasas de interés al menos 4 veces, en incrementos de 25 puntos básicos cada vez. Si Haskett realmente se convierte en presidente de la Reserva Federal, y las voces más hawkish dentro de la Reserva Federal continúan disminuyendo, sin duda, la velocidad y el alcance de las reducciones de tasas superarán las expectativas del mercado. La liquidez se liberará considerablemente y los activos de riesgo experimentarán un fuerte aumento.

Esto es una gran ventaja para el mercado de criptomonedas.

Otro evento clave en la política es que Trump está reparando relaciones con antiguos aliados. La señal fue el 4 de noviembre, cuando Trump anunció la nueva nominación de Isaacman, amigo de Musk, como director de la NASA.

Después de la publicación de la noticia, el amigo de Isaacman, el CEO de SpaceX Elon Musk, rápidamente compartió la noticia

Trump nominó a Isaacman como director de la NASA por primera vez en diciembre del año pasado, pero retiró la nominación en mayo de este año tras una acalorada disputa con Musk sobre el “Beautiful Act”, nombrando al secretario de Transporte Sean Duffy como director interino de la NASA, como una forma de hacerle frente a Musk. Luego, los dos se atacaron mutuamente, protagonizando un “quiebre monumental”.

A partir de agosto de este año, surgió un cambio. Según informes del Wall Street Journal, durante las consideraciones para lanzar el “Partido Estadounidense”, parte de la atención de Musk se centraba en mantener una buena relación con el vicepresidente Vance. Fuentes indican que Musk ha estado en contacto con Vance en las últimas semanas. Le dijo a sus asistentes que si continuaba con el plan de formar un partido, dañaría su relación con Vance. El informe indica que Musk y sus asistentes han informado a personas cercanas que si Vance decide postularse para las elecciones presidenciales de 2028, Musk consideraría utilizar su gran poder financiero para apoyarlo, lo cual es realmente la mejor solución bajo el regreso de Musk al pensamiento racional.

En septiembre, los medios captaron a Trump y Musk apareciendo juntos en el funeral de Charlie Kirk, y se dieron la mano, mostrando que su relación ha mejorado. De hecho, varios medios estadounidenses informaron que, a medida que la relación entre Musk y el Partido Republicano se calienta, Isaacman parece estar gradualmente volviendo a ser parte de la discusión sobre la nominación del director de NASA.

Trump y Musk conversaron en la misa de homenaje a Kirk

La nueva nominación del 4 de noviembre es otra señal de reconciliación, y este momento es muy sutil, justo después de la gran victoria del Partido Demócrata en las elecciones locales.

Los bajistas ven la caída en la popularidad de Trump, la conciliación del Partido Republicano y un panorama sombrío antes de 2026. Los alcistas ven al Partido Republicano uniendo fuerzas, reparando relaciones con aliados y preparándose para impulsar una legislación clave antes de fin de año, así como para seguir impactando las elecciones intermedias de 2026.

La incertidumbre en sí misma es la mayor certeza.

¿Hasta cuánto subirá el bitcóin? Los traders y analistas han dado respuestas diferentes que van desde 120,000 hasta 170,000 dólares.

Después de analizar todos los argumentos de ambas partes, se pueden resumir tres puntos de vista.

Primero, en el corto plazo se observa la liquidez, en el medio plazo se observa la regulación, y en el largo plazo se observa el ciclo.

Si solo miramos las próximas semanas, el cierre del gobierno acaba de terminar + la liquidez sigue siendo ajustada + la incertidumbre política se agudiza, esto realmente representa una presión. El objetivo de 120,000 dólares de Galaxy para fin de año puede ser una expectativa relativamente conservadora pero realista.

Pero si miramos hacia los próximos seis a doce meses, la combinación de un gasto masivo del gobierno + la implementación de la Ley CLARITY + la liberación de liquidez, podría impulsar los precios hacia los 170,000 dólares. El juicio de JPMorgan tiene su razonabilidad.

En cuanto a lo que dice Raoul Pal sobre alcanzar el pico en el segundo trimestre de 2026, eso es un juicio de ciclo a más largo plazo. Un ciclo de cinco años en lugar de un ciclo de cuatro años; si esta suposición es cierta, ahora es un buen momento para posicionarse.

La clave es entender en qué marco temporal se está negociando. Los comerciantes a corto plazo deben centrarse en los datos de liquidez y el progreso del gasto gubernamental, los poseedores a medio plazo deben estar atentos a la Ley CLARITY y los cambios en la Reserva Federal, mientras que los inversores a largo plazo deben reflexionar sobre el ciclo comercial y la posición esencial de Bitcoin.

En segundo lugar, el riesgo político ha sido sobreestimado, pero tampoco se puede ignorar por completo.

La victoria del Partido Demócrata en las elecciones locales representa, de hecho, una amenaza para las elecciones de medio término de 2026. Pero desde ahora hasta las elecciones de medio término, todavía queda un año completo.

En un año pueden ocurrir muchas cosas en la política. Trump se reconcilia con Musk, el Partido Republicano podría impulsar más leyes favorables antes de fin de año, y la mejora de los datos económicos también podría revertir la opinión pública.

Lo más importante es que, incluso si el Partido Demócrata recupera el Congreso en 2026, es poco probable que un marco de regulación de criptomonedas clave que se establezca en 2025 sea derrocado a corto plazo. El proyecto de ley “CLARITY” recibió el apoyo de 78 miembros demócratas en la Cámara de Representantes, lo que demuestra que tiene una base bipartidista.

Las características de la política estadounidense son “un barco grande es difícil de girar”. Una vez que se establece un marco regulatorio, incluso con el cambio de partidos, es muy difícil revertirlo completamente a corto plazo.

Por lo tanto, la cadena lógica de apostar a que “la victoria del Partido Demócrata llevará al desastre de las criptomonedas” es demasiado simplista. El riesgo político existe, pero no es tan mortal como imagina el mercado.

Lo que realmente merece ser advertido es la incertidumbre política en sí misma. Si el mercado no sabe a largo plazo quién ganará, el capital optará por esperar. Este sentimiento de espera puede dañar al mercado más que la victoria de cualquiera de las partes.

En tercer lugar, el mayor riesgo no es político, sino una recesión económica.

Las preocupaciones sobre el “ciclo comercial” planteadas por los bajistas son, de hecho, el riesgo más digno de atención.

Si la economía de EE. UU. realmente entra en recesión, ¿caerá el bitcoin como las acciones tecnológicas o se convertirá en un activo refugio como el oro?

Este problema no tiene una respuesta histórica, ya que Bitcoin nunca ha experimentado un ciclo completo de recesión económica. La burbuja de Internet de 2001 y la crisis financiera de 2008 ocurrieron antes del nacimiento de Bitcoin.

A partir de los datos actuales, hay señales de que la economía está desacelerándose: el crecimiento del empleo es débil, el gasto de los consumidores está disminuyendo, las inversiones empresariales son cautelosas y la inflación de los alimentos está presionando a la clase media.

Si estas tendencias continúan, 2026 podría enfrentar realmente el riesgo de recesión. En ese momento, la liberación de liquidez, un entorno regulatorio amigable, y la reconciliación entre Trump y Musk podrían no funcionar. Bitcoin enfrentará una verdadera prueba de estrés.

Esta es también la razón por la cual JPMorgan, aunque establece un objetivo de 170,000 dólares, enfatiza que “se necesita una reconfiguración del apalancamiento”; y por qué Raoul Pal, a pesar de su optimismo para 2026, también reconoce que “el mercado será volátil antes de que comience el QE invisible”. Ambos están esperando una señal de confirmación: si la economía puede aterrizar suavemente.

¿Cuándo abrirá el gobierno? ¿Cuándo se aprobará la Ley CLARITY? ¿La Reserva Federal recortará las tasas en diciembre? ¿Cómo serán los resultados de las elecciones de medio término de 2026? Las respuestas a estas preguntas determinarán la dirección a corto plazo de Bitcoin.

Pero la pregunta a largo plazo es: ¿cómo se comportará el Bitcoin en la próxima recesión económica? La respuesta a esto podría no revelarse hasta 2026. Hasta entonces, los traders seguirán debatiendo sin cesar y el mercado continuará siendo volátil. Lo único seguro es que la incertidumbre en sí misma sigue siendo la mayor certeza.

Fuente: BlockBeats de la cadena de bloques