¡La venta de Token Monad es desastrosa! La suscripción solo alcanza el 63%, un rendimiento muy por detrás de MegaETH.

La venta de tokens de Monad en el intercambio de criptomonedas de Estados Unidos ha disminuido drásticamente tras un estallido inicial; para el segundo día de la emisión, la tasa de suscripción solo alcanzó el 63%, y la oferta pública ahora enfrenta el verdadero riesgo de suscripción insuficiente. Esto contrasta marcadamente con la sobre-suscripción de MegaETH, que alcanzó los 1.39 mil millones de dólares, y los observadores del mercado creen que no abrirse a los comerciantes europeos podría ser la razón principal.

El fervor del primer día de la venta de Tokens Monad se apaga rápidamente

（fuente：X）

El 17 de noviembre, el muy esperado Token nativo de Monad realizó una oferta pública a través del mayor intercambio de criptomonedas regulado de EE. UU., recaudando aproximadamente 43 millones de dólares en solo media hora. Este comienzo parece indicar que la venta podría terminar en 24 horas, con un ambiente de mercado optimista. Monad planea recaudar un valor aproximado de 187 millones de dólares en USDC, con montos de suscripción máximos y mínimos establecidos en 100,000 USDC y 100 USDC, respectivamente.

Sin embargo, este entusiasmo no duró. Cuando se acercaba el final del primer día, la tasa de suscripción se mantenía en alrededor del 48%, muy por debajo de las expectativas del mercado. Lo que es aún más preocupante es que la demanda del segundo día se desaceleró aún más, y la tasa de suscripción solo subió lentamente del 48% a poco menos del 64%. Esta caída abrupta en la demanda muestra que la compra temprana probablemente provenía principalmente de los principales partidarios e inversores profesionales, mientras que el interés del mercado minorista más amplio por Monad es limitado.

Desde el progreso de la recaudación de fondos, hasta las 5 de la tarde del 18 de noviembre, hora local, Monad ha recaudado aproximadamente 120 millones de dólares (64% del objetivo de 187 millones de dólares), quedando un hueco de aproximadamente 67 millones de dólares respecto al objetivo. Si esta tendencia de desaceleración continúa, Monad podría convertirse en el primer proyecto que no logra cumplir su objetivo de recaudación desde el lanzamiento de la plataforma de venta de tokens del intercambio de criptomonedas más grande y regulado de EE. UU. Esto no solo es un golpe para Monad en sí, sino que también podría afectar la reputación de la plataforma de venta de tokens del intercambio de criptomonedas más grande y regulado de EE. UU.

Esta manifestación de frialdad y calor desiguales contrasta marcadamente con las recientes ventas de otros Tokens. Los participantes del mercado originalmente esperaban que Monad, como un proyecto de cadena pública Layer-1 muy esperado, pudiera atraer un continuo entusiasmo por la inversión. Sin embargo, la realidad es que después del primer día, la demanda se redujo drásticamente, lo que sugiere que el interés real del mercado por Monad podría estar sobreestimado.

la gran diferencia con MegaETH resalta el problema

En comparación con la reciente otra venta de Token, el rendimiento de la emisión pública de Monad ha sido deficiente. El mes pasado, la suscripción de la emisión pública de MegaETH fue explosiva, a pesar de que su objetivo de recaudación era de aproximadamente 50 millones de dólares, los inversores finalmente suscribieron más de 1.39 mil millones de dólares. Esto significa que el múltiplo de sobre-suscripción de MegaETH alcanzó un asombroso 27.8 veces, lo que demuestra la extrema demanda del mercado por este proyecto.

Esta comparación es sorprendente. El objetivo de recaudación de MegaETH es solo alrededor de una cuarta parte del de Monad, pero los fondos atraídos son más de 7 veces lo que Monad podría alcanzar (suponiendo que Monad finalmente complete su objetivo de 187 millones de dólares). Esta enorme diferencia no puede atribuirse simplemente al momento del mercado, ya que las dos ventas están separadas por solo un mes.

Comparación de ventas de Monad y MegaETH

Objetivo de suscripción: Monad 187 millones de dólares vs. MegaETH 50 millones de dólares

suscripción real：Monad aproximadamente 120 millones de dólares (64%) vs. MegaETH 1390 millones de dólares (2780%)

Calor del mercado: Monad se enfría drásticamente después del primer día frente a MegaETH que sigue en auge

Esta comparación ha suscitado dudas sobre la atractividad del propio proyecto Monad. Aunque Monad goza de cierta reputación en la comunidad técnica, conocido por su entorno de ejecución paralelo de alto rendimiento (Parallel EVM), la reacción del mercado indica que los inversores minoristas pueden no estar atraídos por estas ventajas tecnológicas. En comparación, MegaETH podría ofrecer una narrativa más atractiva o términos económicos más favorables.

Los observadores del mercado especulan en línea que el modelo económico del token de Monad y las situaciones de financiamiento pasadas podrían haber asustado a los inversores potenciales. Si la valoración de las rondas de financiamiento iniciales es demasiado alta, el precio de venta pública podría considerarse como que carece de suficiente espacio para aumentar. Además, si la proporción de tenencia de las instituciones y el equipo en el esquema de distribución del token es demasiado alta, los minoristas podrían temer enfrentar una gran presión de venta en el futuro.

Estrategia de defensa del fundador: distribución amplia vs realidad del mercado

En el contexto de una reducción de actividades el martes, Keone Hon, cofundador de Monad, explicó en las redes sociales (quizás también para defender) la estrategia del proyecto. “El objetivo de la venta de tokens MON es lograr la distribución más amplia posible”, escribió Hon en X. “Elegimos el intercambio de criptomonedas más grande y regulado de EE. UU. (y su algoritmo de distribución transparente y democrático) porque tienen la capacidad única de alcanzar a un grupo de usuarios que consideramos muy importante y que necesita ser reactivado. El mundo es grande, romper la burbuja es crucial.”

Esta defensa destaca la intención estratégica del equipo de Monad, pero también expone la brecha entre la idealidad y la realidad. Aunque “distribución amplia” suena noble, si la demanda del mercado es insuficiente, ningún mecanismo de distribución puede atraer compradores. La mención de Hon sobre “romper la burbuja” sugiere que Monad espera llegar a usuarios fuera del círculo nativo de encriptación, pero la tasa de suscripción actual indica que esta estrategia aún no ha funcionado.

Hon dijo el martes: “En la venta de tokens MON en el intercambio de encriptación más grande y regulado de EE. UU., los usuarios tienen 5 días y medio para decidir si suscribirse, y una vez que se suscriben, no se puede cambiar. Esto en realidad anima a las personas a esperar hasta el último momento para tomar una decisión, es un mecanismo interesante que podría adoptarse nuevamente en el futuro.”

Esta explicación intenta atribuir la baja tasa de suscripción actual al diseño del mecanismo, sugiriendo que los inversores podrían estar esperando el último momento para decidir participar. Sin embargo, esta interpretación no es completamente convincente. Si el mercado está realmente interesado en el proyecto, los inversores normalmente aseguran su participación lo antes posible para garantizar que puedan participar, en lugar de arriesgarse a perderse la oportunidad esperando. La estrategia de esperar hasta el último momento es más común entre los inversores que tienen un interés limitado en el proyecto y aún están dudando en participar.

Según Monad, si los Tokens proporcionados no se venden en su totalidad antes de la fecha límite de este sábado, “los Tokens no vendidos se redistribuirán para el desarrollo del ecosistema”. Esta alternativa, aunque garantiza que los Tokens no se desperdicien, reconoce abiertamente el riesgo de una posible suscripción insuficiente, lo que en sí mismo es un golpe a la confianza del mercado.

Bloqueo en Europa y restricciones en el mayor intercambio de encriptación regulado en EE. UU.

Los observadores del mercado especulan en línea que la venta del Token MON del mayor intercambio de encriptación regulado en Estados Unidos no está abierta a los traders europeos, lo que podría ser una de las razones detrás de los datos de ventas decepcionantes hasta el martes. Europa es una parte importante del mercado global de criptomonedas, y excluir a los inversores de esta región significa que la piscina de compradores potenciales se reduce significativamente.

Esta restricción geográfica puede deberse a consideraciones regulatorias. La Regulación de Mercados de Activos Encriptados de la UE (MiCA) impone requisitos estrictos a la emisión de Tokens, y el mayor intercambio de criptomonedas conforme de Estados Unidos puede no haber completado aún los procesos de cumplimiento necesarios para ofrecer servicios a los inversores europeos. Sin embargo, esta restricción es un arma de doble filo para Monad: aunque simplifica los procesos de cumplimiento, también sacrifica importantes oportunidades de mercado.

La mayor plataforma de intercambio de criptomonedas regulada de EE. UU. ha establecido una nueva plataforma de venta de tokens tras adquirir Echo por 375 millones de dólares, justo cuando el entorno regulatorio de ICO en EE. UU. es el más favorable en años. Con la flexibilización de las directrices de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y el avance del Congreso en un nuevo proyecto de ley sobre la estructura del mercado, la empresa cree que se reabrirá la puerta a las emisiones de tokens minoristas en EE. UU. que cumplen con las regulaciones. Monad es uno de los primeros casos de prueba de esta nueva plataforma.

Si Monad no logra suficiente suscripción al final, podría afectar el futuro desarrollo de la plataforma de venta de tokens del intercambio de encriptación más grande y regulado de Estados Unidos. Otros proyectos podrían reevaluar si elegir el intercambio de encriptación más grande y regulado de Estados Unidos como plataforma de emisión, especialmente al ver los riesgos de limitaciones geográficas y demanda insuficiente. Por el contrario, si Monad experimenta un giro en la etapa final y alcanza su objetivo de recaudación de fondos, esto probará que la estrategia de “esperar hasta el último momento” de Hon es realmente efectiva.