¿La actividad de negociación de NFT está resurgiendo? ¿Cuál es la nueva dirección de desarrollo en el futuro?

La actividad de comercio de NFT muestra signos de recuperación en el tercer trimestre de 2025, rompiendo la tendencia de larga caída posterior a la especulación.

Después de dos años de contracción del mercado y un cambio en la narrativa, el mercado en cadena ha encontrado un nuevo punto de apoyo, y su impulso de crecimiento ya no proviene de coleccionables de primera línea o arte especulativo, sino que proviene de infraestructuras de menor costo, programas de lealtad y activos relacionados con el deporte.

El núcleo del comercio de estos activos radica en su utilidad, no en el simbolismo de la identidad.

El volumen de transacciones de NFT se recupera, las ventas alcanzan un récord histórico

Con la expansión de Ethereum y la migración de actividades de transacción hacia L2, Solana se ha consolidado gracias a su alto rendimiento y tecnología de compresión. Los inscripciones en Bitcoin se han desarrollado como una cultura de coleccionismo interconectada con el mercado de tarifas, alternando en prosperidad y declive. El enfoque del mercado de NFT se ha trasladado hacia infraestructuras de bajo costo y escenarios de aplicación prácticos.

Hoy en día, la clave para impulsar el crecimiento del mercado son los niveles de comisiones y los canales de distribución, y no los NFT de tipo avatar.

La economía se reconfigura tras la actualización de Dencun, la propuesta EIP-4844 de Ethereum ha reducido el costo de datos de los rollups, haciendo que las tarifas de transacción en la capa L2 caigan a niveles de unos pocos centavos, y soporta un proceso de acuñación sin tarifas de Gas o acuñación patrocinada dirigido a usuarios comunes.

Después de la actualización, la reducción de las tarifas en la capa L2 supera el 90%. Este cambio ya se ha reflejado en el comportamiento de acuñación y ha impulsado a Base a convertirse en un canal de distribución central.

En el ecosistema de Solana, la tecnología de compresión permite la emisión masiva de NFT para programas de lealtad y aplicaciones de acceso basado en permisos.

El costo de despliegue de 10 millones de NFTs comprimidos es de aproximadamente 7.7 SOL, incluso en condiciones de alta carga, la tarifa de transacción mediana sigue siendo cercana a 0.003 dólares.

Las inscripciones de Bitcoin han abierto un camino independiente, y su desarrollo está estrechamente relacionado con el ciclo de la piscina de memoria y los ingresos de los mineros. Hasta febrero de 2025, el número de inscripciones ha superado los 80 millones, situándose entre los tres primeros según las ventas históricas de NFT.

La demanda se recupera pero hay preocupaciones

DappRadar muestra que el volumen de transacciones de NFT casi se duplicó en el tercer trimestre de 2025, alcanzando 1,580 millones de dólares, con un total de 18.1 millones de ventas, estableciendo un nuevo récord histórico de transacciones por trimestre.

Los NFT relacionados con el deporte se destacan especialmente, con un aumento intermensual del 337% en el volumen de transacciones, alcanzando los 71.1 millones de dólares. El valor práctico cíclico de estos activos, los derechos de acceso y los beneficios de lealtad desvinculan su comportamiento de consumo del precio base.

El mercado de verano experimentó un rápido rebote, seguido de un enfriamiento: Según CryptoSlam, las ventas alcanzaron los 574 millones de dólares en julio de 2025 (el segundo más alto del año), y en septiembre, debido a la caída de la aversión al riesgo en el mercado de criptomonedas en general, las ventas disminuyeron aproximadamente un 25% en comparación con el mes anterior.

Esta tendencia confirma que el mercado ha entrado en una nueva fase de “bajada de precios promedio”, y también indica que, incluso si el número de usuarios independientes y las categorías de aplicaciones útiles se mantienen estables, el volumen total de transacciones de NFT seguirá fluctuando con las variaciones generales del mercado de criptomonedas.

El papel clave de los canales de distribución se está volviendo cada vez más evidente. Las billeteras con función de clave incorporada y mecanismo de tarifas de patrocinio eliminan los costos de fricción que obstaculizaban la entrada de los usuarios en el ciclo anterior.

La billetera inteligente de Coinbase ofrece servicios de inicio de sesión con claves y patrocinio de tarifas de Gas en las aplicaciones compatibles; Phantom anunció en enero de 2025 que su número de usuarios activos mensuales alcanzó los 15 millones, lo que proporciona un soporte de tráfico para los canales de acuñación móviles y sociales.

En una red blockchain donde la cultura y el intercambio social se potencian mutuamente, esta capacidad de distribución es crucial, y Base es un caso típico.

Este año, gracias a los bajos costos de acuñación, el ritmo de acuñación masiva de Zora y los canales de distribución asociados a Farcaster, Base ha superado el volumen de transacciones de NFT de Solana en ciertos indicadores.

Esta tendencia significa que los creadores, al elegir una plataforma de emisión, han comenzado a modelar los datos de distribución primero y luego a hacer coincidir inversamente el esquema de tarifas.

Las regalías ya no son el núcleo de la estructura de ingresos

Después del pico del mercado en 2022, la competencia entre las plataformas de intercambio llevó a que las regalías se convirtieran en una cláusula opcional en la mayoría de los mercados, lo que provocó una caída significativa en los ingresos por regalías de los creadores.

Según los datos de Nansen, los ingresos por regalías en 2023 alcanzaron un mínimo de dos años y no lograron recuperarse a los niveles anteriores.

Por el contrario, ha surgido una tendencia de plataformas de intercambio que apoyan la recaudación obligatoria de regalías. A finales de 2023, Magic Eden, en colaboración con Yuga Labs, lanzó una plataforma de intercambio de Ethereum que cobra obligatoriamente regalías a los creadores, abriendo canales de distribución protegidos para marcas influyentes.

El mercado actual ha formado un patrón de doble vía: en el mercado abierto, la baja tasa de comisión, las ventas en el mercado primario, la cooperación en propiedad intelectual (IP) y la vinculación al retail constituyen las principales fuentes de ingresos para los creadores; mientras que el ecosistema cerrado obliga a cobrar regalías a través de contratos, llevando a cabo la emisión de NFT de alta gama.

En el ámbito donde los mecanismos de incentivos dominan el flujo de fondos, la cuota de mercado de las plataformas de intercambio sigue en constante cambio.

En el ecosistema de Solana, Magic Eden y Tensor forman un duopolio competitivo, y sus cuotas de mercado fluctuarán según los planes de recompensas y los ajustes de diseño de programas, con cuotas de mercado que suelen oscilar entre el 40% y el 60% en diferentes períodos.

Esto no es un cambio estructural, sino el resultado del ciclo de incentivos. El gráfico de participación de mercado puede parecer que muestra un cambio de patrón, pero finalmente regresará a la media.

Para los creadores, la idea clave es negociar un plan de distribución en la fase de planificación del lanzamiento, en lugar de optar por una única plataforma por defecto.

Revelación de la dirección del flujo de usuarios para el desarrollo a corto plazo

La expansión a gran escala de los deportes, la venta de entradas y los programas de lealtad se debe a que sus beneficios son periódicos y repetitivos, y las funciones centrales en la cadena se han integrado en los procesos existentes de venta de entradas y comercio electrónico.

Los datos de DappRadar para el tercer trimestre de 2025 muestran que el volumen de transacciones de NFT en el ámbito deportivo ha superado el crecimiento del mercado en general, y esto aún no incluye proyectos de colaboración a nivel de temporada completa o de liga.

El crecimiento en el ámbito de los juegos es aún más sólido. Según los datos de Messari, la arquitectura zkEVM de Immutable y los datos en tiempo real muestran un crecimiento constante en las transacciones, y su diseño de “garantizar la seguridad a nivel de Ethereum y optimizar la experiencia del usuario en L2” se alinea perfectamente con la demanda de custodia de activos y tarifas de transacción secundaria sostenibles.

La propiedad intelectual y la colaboración de licencias son otro puente importante para que los NFT pasen de coleccionables digitales (JPEGs) a canales de consumo. Pudgy Penguins ya ha llegado a más de 3000 tiendas Walmart, construyendo un canal de aterrizaje desde NFT hasta ingresos por venta minorista física y licencias.

Para los creadores, los costos y la experiencia del usuario en las diferentes cadenas de bloques son ahora claramente distinguibles:

La capa L1 de Ethereum sigue dominando el campo de la certificación de origen y las obras de arte de alto valor, la fluctuación de las tarifas de Gas en la mayoría de las plataformas es bastante grande, y la recolección de regalías es un modo opcional;

Después de la actualización de Dencun, las tarifas de transacción en la capa L2 de Ethereum (como Base) se reducen a unos pocos centavos, soportando transacciones patrocinadas o sin tarifas de Gas, y Base junto con el ecosistema de Farcaster proporciona canales de distribución socializados;

La tecnología de compresión de Solana mantiene el costo de emisión de millones de NFT en niveles de dólar, y se basa en un ecosistema de billeteras con prioridad para móviles para lograr un amplio alcance;

El Bitcoin se centra en el ámbito de los coleccionables escasos, y el aumento de las tarifas es una característica del mercado y no un defecto.

Evolución del patrón del entorno macroeconómico

Se espera que el volumen de transacciones anuales del mercado de NFT en 2025 se situe entre 5,000 y 6,500 millones de dólares, con un precio promedio de venta en la primera mitad del año que se mantenga entre 80 y 100 dólares, lo que establece una línea base para el escenario del mercado del próximo año.

Con los datos de ventas mensuales de CryptoSlam como núcleo, junto con el análisis de desglose por categoría de DappRadar:

Escenario de mercado bajista: Si el mercado de criptomonedas se estanca en general y el precio promedio cae, el volumen total de transacciones de NFT podría reducirse a entre 4,000 y 5,000 millones de dólares. Los casos de uso sensibles a los costos se concentrarán en Solana y en las capas L2 de Ethereum, mientras que el mercado de arte en la capa L1 de Ethereum se mantendrá estable, y el mercado de inscripciones fluctuarán con los ciclos de tarifas de Bitcoin.

Escenario de referencia: Si la billetera integrada y los canales de acuñación social continúan expandiéndose, los proyectos relacionados con deportes y eventos en vivo avanzan a gran escala entre temporadas, y las marcas intentan lanzar nuevos productos en plataformas de regalías obligatorias, el total de transacciones de NFT podría alcanzar entre 6,000 y 9,000 millones de dólares.

Escenario de mercado alcista: Si la distribución móvil logra un crecimiento explosivo (la popularización del proceso de acuñación mediante Base y el inicio de sesión con claves, los usuarios activos mensuales de Phantom superan los 20 millones, los proyectos piloto de boletos se convierten en la solución principal, los activos de juegos generan transacciones continuas), el volumen total de transacciones de NFT podría alcanzar entre 10 mil millones y 14 mil millones de dólares.

En los tres escenarios mencionados, la cuota de mercado de la capa L2 de Ethereum y de Solana dominará, mientras que la capa L1 de Ethereum se centrará en nichos específicos, y los inscripciones de Bitcoin se mantendrán como una pista de coleccionables escasos.

Seis variables clave determinan el ritmo de crecimiento

1. Experiencia de usuario de la billetera y capacidad de distribución: los indicadores clave de observación incluyen la tasa de adopción de claves, el uso de tarifas de patrocinio y el número de usuarios activos mensuales de Phantom y Coinbase Wallet.

2. Cobertura de la recaudación obligatoria de regalías: afecta la emisión de NFT de alta gama, incluyendo el cambio de política de OpenSea y la salud de las plataformas de intercambio que apoyan a los creadores en el ecosistema de Ethereum.

3. Escalado de la cooperación en deportes y boletos: de proyectos piloto a cooperación durante toda la temporada, transformando el volumen de transacciones únicas en ingresos periódicos.

4. Ritmo de emisión de Base y Zora: a través de la cantidad de acuñación mensual, la proporción de Base en el total de transacciones de NFT y el efecto de conexión de Farcaster Frames, se evaluará la sostenibilidad de los canales de distribución social.

5. Tasa de adopción de la tecnología de compresión de Solana: Evaluar si los programas de lealtad y las aplicaciones de medios han pasado de ser pilotos a la normalización a través de la compresión de la cantidad de acuñaciones de NFT y el costo de implementación por cada millón de activos.

6. Ciclo de tarifas de transacción de Bitcoin: su relación con las inscripciones y runas (Runes) variará según el grado de congestión de la memoria, afectando continuamente la fijación de precios de las coleccionables.

Pero siempre existen dos riesgos. Las transacciones de volumen inflado y el spam aún pueden distorsionar el GMV y las ventas, por lo tanto, revisar el promedio de ventas y el panel filtrado por búsqueda orgánica es el método más seguro.

El mecanismo de incentivos de la plataforma de negociación puede dar lugar a una falsa impresión de “cambio de patrón” en los gráficos de cuota de mercado (en realidad, es el impacto del ciclo de airdrop), especialmente en el duopolio de Solana.

Por lo tanto, la planificación de la emisión del creador debe tener en cuenta esta volatilidad desde el principio.

Otra restricción en el ámbito operativo es el diseño de ingresos: en el contexto de que las regalías son en su mayoría una cláusula opcional en el mercado abierto, las ventas en el mercado primario, la concesión de derechos de propiedad intelectual y las colaboraciones minoristas asumen una mayor carga de ingresos.

Las plataformas cerradas con regalías obligatorias solo pueden proporcionar canales de lanzamiento de alta gama para unas pocas marcas, mientras que la mayoría de los creadores tienen dificultades para aprovecharlos.

De “fin” a “migración”: la transformación de la industria

La ola de especulación de JPEG ha llegado a su fin, los costos de infraestructura de NFT han disminuido drásticamente, y los casos de uso se están desplazando hacia la venta de entradas, deportes, juegos y propiedad intelectual, mientras que los sistemas de billetera y distribución también comienzan a infiltrarse en los escenarios existentes de los usuarios.

El proyecto insignia de NFT de blue chip “Bored Ape Yacht Club” sigue siendo precario para aquellos inversores que han invertido seis cifras en la compra de JPEG alojados en AWS.

Un NFT de esta serie que se vendió por más de 74 ETH en 2021, ahora tiene un valor de solo 9 ETH, lo que representa una caída del 87% en tres años.

La fiebre especulativa en el ámbito de los NFT puede haber llegado a su fin, pero ¿podrá esto permitir que la tecnología subyacente sea reconocida en escenarios prácticos del mundo real?

La respuesta aún está por ser verificada por el tiempo, pero los signos actuales son prometedores, solo que esta esperanza no está relacionada con aquellos que están atrapados en altos niveles.

El mercado de NFT en el tercer trimestre de 2025 cerró con un volumen de transacciones de 1,580 millones de dólares y 18.1 millones de ventas, mientras que la estructura del mercado ha continuado evolucionando hacia una dirección de mayor utilidad.