## 投資人必懂的ROE選股邏輯：從巴菲特策略看淨資產收益率的真相
ROE（淨資產收益率）是股神 قطب الأسهم最推崇的單一選股指標，但很多投資者對這個指標的理解卻停留在表面——以為ROE越高越好，殊不知背後隱藏著許多選股陷阱。
## ROE究竟在衡量什麼？
淨資產收益率的核心邏輯很簡單：用公司的稅後利潤除以淨資產，得出一個百分比。簡單來說，就是衡量企業用股東投入的每一塊錢能賺多少利潤。
這個指標由兩部分組成——股東的直接投資（股本、公積金、留存收益）以及企業借入的資金。企業可以透過財務槓桿放大收益，但槓桿用得太狠，風險也會成倍增加。
計算公式看起來很直白：**淨資產收益率 = 淨利潤 ÷ 淨資產**。但在實際股市應用中，需要用加權平均方式計算，考慮報告期內淨資產的變動（新股發行、現金分紅、股份回購等因素）。
## ROE跟ROA、ROI有什麼不同？
投資人常常混淆三個相似的指標：
**ROE（淨資產收益率）** 關注的是股東權益的回報率，只看股東投入的資本產出了多少利潤。
**ROA（總資產回報率）** 的視角更寬：把公司所有資產（包括借來的錢）都算進去，看每單位資產能創造多少淨利潤。計算方式是 **年度盈利 ÷ 總資產**，更能反映管理層對全部資源的運用效率。
**ROI（投資回報率）** 則更加具體，專門看某一項投資活動的收益，公式是 **年利潤 ÷ 投資總額 × 10