DanielRomero

$NBIS الآن لديه قيمة سوقية أكبر بـ 3.6 مرة من $IREN
في يناير من هذا العام، كانت فقط 1.5 مرة
يبدو أن مجموعة البرمجيات كانت مهمة بعد كل شيء

تذكر عندما قال متداولو النفط الصاعدون إنه دورهم الآن

السوق الآن منقسم بين السذج (يشترون الذاكرة) والفائزين (يبيعون الذاكرة)

"لذا تم تداول $MU عند 5 أضعاف الأرباح"
"نعم، ديف"
"وكانت أسعار الذاكرة لا تزال ترتفع"
"صحيح."
"واشتريت $ADBE لأنك قيل لك أن الذاكرة دورية"
"هذا صحيح، ديف"

هذا متفائل للغاية لموردي النظام البيئي الكوري
خاصة شركات أشباه الموصلات ذات رأس المال الصغير
من المتوقع أن تعلن سامسونج عن خطة استثمارية بقيمة 1,000 تريليون وون (650 مليار دولار) على مدى 10 سنوات
تعمل شركة SK Hynix أيضًا على تطوير خطتها الخاصة للإنفاق الرأسمالي طويل الأجل
من المتوقع أن تستهدف النفقات أشباه الموصلات، وسعة HBM/DRAM، ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والتغليف المتقدم، والبطاريات، والشاشات، والذكاء الاصطناعي الفيزيائي/الروبوتات
هذه استراتيجية وطنية حول ذاكرة الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والروبوتات، بدعم حكومي، وليس مجرد إنفاق رأسمالي للشركات
أصبح الذكاء الاصطناع

تقديرات مورغان ستانلي لـ CoWoS و HBM لعام 2027
من المتوقع أن يصل الطلب على HBM للذكاء الاصطناعي إلى 6.3 مليار جيجابايت في عام 2027.
$AMD من المتوقع أن يصل إلى 44% من طلب NVIDIA
حصة الطلب على HBM:
- $NVDA: 36%
- $GOOG: 35%
- $AMD: 16%
- AWS: 5%
- عملاء GUC: 3%
- Microsoft: 3%
- Meta: 3%
- آخرون: 1%
حصة تخصيص CoWoS:
- NVIDIA: 44%
- Google: 24%
- AMD: 20%
- AWS: 5%
- عملاء GUC: 2%
- Microsoft: 2%
- Meta: 2%
- آخرون: 1%
ومن الجدير بالذكر أن الطلب على HBM أصبح تقريباً 50/50 بين وحدات معالجة الرسومات (GPUs) والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs)، حيث تبلغ حصة GPUs 51% و ASICs 49%
من المتوقع أن

جميع ترقيات السعر المستهدف لـ $MU بعد الأرباح الأخيرة
Melius 1,100 → 2,200
DA Davidson 1,500 → 2,000
Barclays 1,175 → 2,000
Susquehanna 1,750 → 2,000
Needham 1,550 → 1,650
TD Cowen 1,500 → 1,600
KeyBanc 600 → 1,600
BofA 1,500 → 1,550
Deutsche Bank 1,500 → 1,550
JPMorgan 550 → 1,540
Wells Fargo 1,220 → 1,525
Raymond James 1,100 → 1,500
RBC Capital 1,200 → 1,500
Rosenblatt 1,200 → 1,500
Citi 1,200 → 1,400
Wedbush 1,300 → 1,400
Mizuho 1,150 → 1,375
Baird 550 → 1,280
Morgan Stanley 1,050 → 1,200
Goldman Sachs 900 → 1,100
Erste Group يرفع $MU إلى شراء من احتفاظ.

تكرر BofA توصيتها بالشراء على $MU وترفع سعرها المستهدف إلى 1,550 دولارًا، من 1,500 دولار
يرى فيفيك أريا أن تسعير الذاكرة سيبقى أقوى لفترة أطول، مدفوعًا بالطلب على الذكاء الاصطناعي، وانضباط العرض، والاتفاقيات الاستراتيجية مع العملاء
لدى Micron الآن 16 اتفاقية استراتيجية مع العملاء، مرتفعة من 1 في الربع الماضي. تغطي هذه الاتفاقيات فترات مدتها خمس سنوات تبدأ تقريبًا من CY26 إلى CY30
ترى BofA أن هذه الاتفاقيات الاستراتيجية تقلل من مخاطر دورة الذاكرة القديمة لأن المزيد من الإيرادات يصبح مرتبطًا بعقود التوريد المتفق عليها مسبقًا، وليس فقط التسعير الفوري للسوق
______________________
ترتفع تقديرات رب

ستبدأ SK Hynix التداول في ناسداك في 10 يوليو من هذا العام
➡️ تخطط الشركة لجمع ما يصل إلى $30B
➡️ وسيؤدي ذلك إلى تخفيف الأسهم بنحو 2.4%
بشكل عام، تفاؤل كبير. زيادة رأسمال مناسبة، بالإضافة إلى الوصول إلى سيولة هائلة. فوز للمساهمين
يجب أن تكون سامسونج التالية

ترفع يو بي إس $AMD إلى 670 دولارًا من 455 دولارًا
يرى المحلل تيموثي أركوري أن رفوف وحدات المعالجة المركزية EPYC تحظى بتبني قوي، مستشهدًا بما يلي:
• تفوق AMD في عدد النوى
• أداء قوي في تعدد المهام
• قوة النظام البيئي لبرمجيات x86
يتوقع أن تحصل AMD على حصة إضافية كبيرة نظرًا لخارطة طريق $INTC ومشاكل التوريد
تقديرات رئيسية
• إيرادات خوادم وحدة المعالجة المركزية لعام 2026 عند $16B
• رفعت عام 2027 إلى 23 مليار دولار من $21B
• رفعت عام 2028 إلى 29 مليار دولار من $27B
• رفعت إيرادات خوادم وحدة المعالجة المركزية لعام 2030 إلى 50 مليار دولار من $41B
تفترض يو بي إس تقسيمًا 60/40 بين x86 و ARM في ا

$MU تجاوز الآن بشكل كبير هوامش $NVDA
من الأرباع الأخيرة المبلغ عنها:
هامش الربح الإجمالي لشركة Micron: 84.9%
هامش الربح الإجمالي لشركة NVIDIA: 75.0%

$MU ارتفع بنسبة 16% بعد ساعات التداول
قضيت الأسبوع بأكمله أستمع للآخرين يقولون: "لا يهم ما يقولونه في المكالمة، السوق سيجعلها سلبية."
"إذا جاءت توجيهات الهامش مرتفعة، فهذا سيء. إذا جاءت منخفضة، فهذا سيء أيضًا." وهكذا
المتشائمون يبدون أذكياء، لكن المتفائلين يجنون المال

تستمر حفلة الذاكرة
أرباح قوية جدًا من $MU
متفائل جدًا
إليك المعلومات التي تحتاج إلى معرفتها:
تجاوزت توقعات الربع الرابع التقديرات: $50B إيرادات، هامش ربح إجمالي 86%، وأرباح السهم 31 دولارًا، مقابل التوقعات البالغة $44B و 26 دولارًا. ربط ميهروترا القوة مباشرةً بدور الذاكرة المتغير: "نتائج ميكرون القياسية للربع المالي الثالث وتوقعات أقوى للربع الرابع تعكس القيمة الاستراتيجية للذاكرة في عصر الذكاء الاصطناعي." بأرباح السهم 31 دولارًا، تحقق ميكرون سنويًا أكثر من 120 دولارًا، مما يمثل مضاعف ربحية متواضعًا يبلغ 10 أضعاف
بلغ هامش الربح الإجمالي 84.9%، وهو رقم قياسي للشركة، ارتفاعًا من 39% قبل عام. بش

تتلاشى دورية الذاكرة ببطء
$MU لديها الآن 16 اتفاقية استراتيجية مع العملاء، و14 منها تمثل حوالي $100B من الحد الأدنى للإيرادات التعاقدية
لاحظ أن هذا هو الحد الأدنى. ستعتمد الإيرادات الفعلية لا يزال على التسعير الديناميكي
يمنح هذا $MU رؤية واستقرارًا مع ترك مجال للارتفاع
نموذج أعمال قوي بشكل سخيف

يبدو أن برنشتاين كان له الكثير من الصلة بالضعف الأخير في أسهم الذاكرة
ربما واحدة من أكثر مجموعات التقديرات المتشائمة التي رأيناها حتى الآن
الآخرون لا يضعون نماذج لانخفاض حاد في الأرباح لكل سهم
مثل هذه التقديرات في الواقع تعتبر متفائلة جدًا للقطاع، لأنها تترك مجالًا كبيرًا لمفاجآت صعودية

$AMD يسيطر على 4 من أعلى 10 حواسيب فائقة في العالم، أكثر من أي شركة شرائح أخرى في أحدث قائمة TOP500

هناك دماء على الشوارع
اعتنِ بنفسك

"حتى مع هذه الإضافات من الرقائق، نتوقع أن يظل سوق DRAM غير كافٍ حتى عام 2028."
إذا أصبح ذلك واقعًا، فإنك حقًا تريد أن تكون طويلًا في الذاكرة هنا
$MU قد يتداول عند 3 أضعاف أرباح 2028 اليوم، في حين أن SK Hynix و سامسونج قد يكونان أقل من ذلك بكثير
وهذا بدون عمليات إعادة شراء الأسهم

فكرتان:
1. إذا ظلت أسعار DRAM مستقرة فقط، فإن الأرباح ستنمو بشكل هائل
2. شركة CXMT أكبر مما كنت أعتقد. شركة ضخمة