تم تسجيل انخفاضات حادة في معدل التجزئة المقدر لبيتكوين خلال يوم واحد.
2025-12-14: 1,053 → 943 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−10.5% يوميًا)
2025-12-12: 1,179 → 1,068 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−9.4% يوميًا)
2025-12-09: 1,098 → 957 EH/s → Δ = −141.0 EH/s (−12.8% يوميًا)
هذا يعتمد على مقاييس الشبكة. الأسباب المذكورة في الصحافة (إغلاق مزارع في شينجيانغ) تتطلب تأكيدًا خارجيًا منفصلًا، ولا يمكن إثباتها من المقاييس وحدها.

☕️موجز الصباح #60
استسلام حاملي المدى القصير: مؤشرات SOPR تشير إلى ضغط محلي
سوق البيتكوين في مرحلة تصحيح مع انخفاض بنسبة 30% من أعلى مستوى على الإطلاق. مؤشرين على السلسلة: STH SOPR و P/L Block يشيران إلى تحقيق خسائر من قبل المشاركين وتدهور معنويات السوق.

استراتيجية البيتكوين وتحليل السوق | W2 ديسمبر 2025
الأنماط ذات الأربع سنوات ماتت، إنها خرافة الموسم. ليست كذلك - فهي تحتاج فقط إلى أن تُقرأ عبر أنظمة السوق وتدفقات رأس المال، وليس عبر التقويم.
هذه القضية: تحديث مرحلة الانخفاض النصفية macro Bull/Bear (macro+micro)، تحقق من سيناريو التوحيد، والمؤشرات الرئيسية على السلسلة (CDD، سحب السيولة من المستثمرين الأقدم، صافي تدفقات رأس المال ) للرد على سؤال واحد: هل نشهد تفريغًا على نمط القمة، أم توزيعًا محكمًا للمستثمرين الأقدم؟
نختتم بدليل عملي للأسبوع القادم حول المخاطر، والميزة، والظروف التي تؤكد تغيير النظام.

الناس الذين يدعون أن دورات الأربع سنوات لم تعد تعمل ببساطة لا يفهمون كيفية عمل هذا النموذج فعليًا.
سيتم نشر المزيد من التفاصيل حول هذا الإطار غدًا على سبستاك. الرابط في السيرة الذاتية.

الذهب يرتفع مرة أخرى، ويتداول حول 4.3 ألف دولار للأونصة. أدت مؤشرات جديدة على تبريد سوق العمل إلى تعزيز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يقدم خفضي سعر الفائدة مرتين في عام 2026.
تجاوزت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر التوقعات وارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من شهرين، وهو ما يقرأه السوق على أنه تحول نحو مسار سعر فائدة أكثر تصالحية ( مع التحفظات الموسمية المعتادة ).

مؤشر Z-Score الصعودي مقابل الهبوطي لعملة Botcoin MVRV: الفارق بين 30 يوم و 365 يوم سلبي بشكل عميق ولا يزال يتدهور، لذلك فإن تقاطع 30 يوم مقابل 365 يوم لا يبدو وشيكًا. في إطار هذا النموذج، يتوافق ذلك مع مرحلة هبوط عميقة.
استنادًا إلى نظائر الدورة، فإن النافذة الأكثر احتمالًا للتقاطع التالي هي النصف الثاني من عام 2026.

بيتكوين في مرحلة التوقف بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي

السوق يشعر بالدفء اليوم🟢
GMSI +2.25 (انخفاض التقلب) → نغمة مخاطرة عامة إيجابية.
القادة: هانغ سنغ / نيكي / داكس. أضعف حلقة: العقود الآجلة الأمريكية.
ملاحظة: هذه هي حالة المشاعر الحالية (نغمة المخاطر عبر السوق)، وليست توقع عائد مستقبلي.

الليلة سنقدم SQL لأسبوع #006 - الجزء النهائي من سلسلة المشتقات.
لقد حصلت للتو على اختبار العودة لمدة 10 سنوات لمؤشر عدوانية الشراء/البيع للمشتري (، لمدة 3,612 يومًا:
زاوية طويلة قوية )z = 1.5…2.5 → معدل عائد 30 يومًا بمتوسط 11.1%، معدل فوز 67.7%، نسبة شارب 1.48.
ليس سيئًا بالنسبة لعامل زاوية z واحد.

الليلة سنكشف عن SQL للأسبوع #005 - الجزء النهائي من سلسلة المشتقات.
لقد حصلت للتو على اختبار الأداء لمدة 10 سنوات لمؤشر عدوانية المشتري/البائع في السوق 3,612 يومًا:
طويل قوي (z = 1.5…2.5) → متوسط عائد 30 يومًا بنسبة +11.1%، معدل فوز 67.7%، معامل شارب 1.48.
ليس سيئًا لعامل z واحد.

بدأت الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل بحوالي 40 مليار دولار شهريًا. هذا ليس توسعًا جديدًا في سياسة التخفيف الكمي، بل هو تعديل فني في السيولة.
بالنسبة لشهر ديسمبر، لدينا حتى الآن 3 مؤشرات فقط:
عائد سندات TIPS لمدة 10 سنوات (inv –1.28) → تظل المعدلات الحقيقية مرتفعة
فرق العائد على سندات HY (inv +1.08) → فجوات ضيقة، وخلفية مخاطر ائتمانية حميدة
ميزانية الاحتياطي الفيدرالي +0.15 → الميزانية تتجاوز قليلاً الاتجاه العام
البيئة الاقتصادية لشهر ديسمبر لا تزال رسمًا تقريبيًا فقط. ستأتي الصورة الحقيقية للمتغيرات الاقتصادية بعد إصدار البيانات حول النمو، والعمالة، والتضخم في نهاية العا

بسبب ترحيل Coinbase، أصبح العرض المقاس لـ STH الآن حوالي ~5.4 مليون بيتكوين. جزء غير بسيط من ذلك ينتمي إلى الخزائن الشركاتية وصناديق التداول المُدارة، بينما الباقي يحتفظ به المستثمرون من الاقتصاد الحقيقي الذين يوفرون بشكل فعال طلبًا مستمرًا في السوق.

يُظهر الموجز الكلي الحالي بيئة ثابتة على مستوى المخاطر: درجة مُعيرة +2.71 تشير إلى وضع داعم إلى حد ما، حيث تخلق المعدلات، والدولار، والتقلبات زخمًا للأصول ذات المخاطر. لا توجد علامات على ارتفاع مفرط، ولكن لا توجد أيضًا مبالغة مفرطة في التفاؤل.
إذا لم يخبرك أي من ذلك كثيرًا، ابدأ من هنا:

السعر هو آخر متغير في السلسلة. سياسات الفيدرالي، التضخم، سوق العمل، والسيولة - هذه هي القوى التي تحدد فعليًا اتجاه المخاطر.
في مادتي التعليمية الجديدة "مُفسّر الماكرو والفيدرالي للبشر"، أوضح كيفية قراءة المؤشرات الماكرو الرئيسية وإشارات الفيدرالي بحيث تشرح سياق السوق بشكل مباشر: أين نحن في الدورة، متى يظهر دعم للأصول عالية المخاطر ومتى يحين وقت تقليل التعرض.
إذا كنت تريد التوقف عن اللعب وأنت أعمى - ابدأ من هنا. 👇

تيموثي شالاميه وكايلي جينر تبنوا فكرة البيتكوين.