#HongKongPlansNewVAGuidelines
هونغ كونغ تعمل بنشاط على تطوير وتنفيذ إرشادات وتنظيمات جديدة للأصول الافتراضية (VA) — والتي تشمل العملات المشفرة، الرموز، العملات المستقرة، وغيرها من الأصول الرقمية. هذا جزء من استراتيجية أوسع لوضع هونغ كونغ كمركز عالمي رائد للأصول الرقمية المنظمة، مع موازنة الابتكار، نمو السوق، وحماية المستثمرين القوية مع منع الاحتيال، غسيل الأموال، والمخاطر الأخرى.
لجنة الأوراق المالية والسلع (SFC) ومكتب النقد في هونغ كونغ (HKMA) يقودان ذلك من خلال خارطة الطريق (Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships)، التي تم تقديمها في أوائل 2025، مع تحديثات مستمرة وإجراءات جديدة يتم طرحها في 2025–2026.
التطورات الرئيسية الأخيرة (حتى أوائل 2026)
تقوم هونغ كونغ بتنفيذ تحسينات تدريجية:
توسعة الخدمات المرخصة لمنصات تداول الأصول الافتراضية (VATPs)
يمكن الآن لمنصات التبادل المشفرة المرخصة (VATPs) تقديم المزيد من المنتجات والخدمات. على سبيل المثال:
تخفيف القواعد المتعلقة بإدراج الرموز (مثلاً، إزالة شرط سجل التداول الصارم لمدة 12 شهرًا للأصول المعروضة فقط للمستثمرين المحترفين).
تحسين الوصول إلى تجمعات السيولة العالمية.
توضيح القواعد الخاصة بالأوراق المالية المرمزة وحفظ الأصول غير المتداولة على المنصة.
إرشادات جديدة حول ميزات التداول المتقدمة (فبراير 2026)
يبدو أن هذا يمثل محفزًا رئيسيًا لمناقشات مثل #HongKongPlansNewVAGuidelines:
يمكن الآن لوكلاء الأصول الافتراضية المرخصين تقديم تمويل الهامش (الإقراض لتداول الأصول الافتراضية) للعملاء، مماثل لحسابات الهامش التقليدية للأوراق المالية، ولكن مع متطلبات ضمان واحتياطات صارمة.
إطار عمل عالي المستوى لعقود الأصول الافتراضية الدائمة (perps/منتجات ذات رافعة مالية مثل العقود الآجلة) على منصات VATPs المرخصة، موجه للمستثمرين المحترفين. يجب على المنصات تقديم مقترحات إلى SFC مع ضوابط مخاطر قوية، حماية للمستثمرين، وتوافق مع القوانين الحالية.
تهدف هذه الخطوات إلى زيادة السيولة، وتزويد المستثمرين بأدوات إدارة مخاطر أفضل (مثلاً، التحوط)، وجعل سوق هونغ كونغ أكثر تنافسية وحيوية.
توسعة أنظمة الترخيص (مستمرة حتى 2026)
تعمل هونغ كونغ على سد الثغرات في النظام الحالي (الذي يركز بشكل رئيسي على VATPs ومصدري العملات المستقرة) من خلال طلب تراخيص لمزيد من أنشطة الأصول الافتراضية بموجب قانون مكافحة غسيل الأموال (AMLO):
خدمات تداول الأصول الافتراضية — الشركات التي تشتري/تبيع الأصول الافتراضية للعملاء (مثل التداول خارج المقصورة أو الوساطة).
خدمات حفظ الأصول الافتراضية — تخزين آمن للأصول الافتراضية للعملاء، بمعايير عالية للأمان (مثل تأمين التخزين البارد)، إدارة المفاتيح الخاصة، وفصل الأصول.
خدمات استشارية للأصول الافتراضية — تقديم النصائح بشأن شراء/بيع الأصول الافتراضية (مماثلة للنشاط المنظم من النوع 4 للأوراق المالية).
إدارة أصول الأصول الافتراضية — إدارة محافظ الأصول الافتراضية للعملاء (مماثلة للنشاط من النوع 9 للصناديق).
تم الانتهاء من المشاورات حول هذه الأنشطة في أواخر 2025/بداية 2026، ومن المتوقع إصدار مشروع قانون في المجلس التشريعي خلال 2026. بمجرد إقراره، ستواجه الجهات غير المرخصة (حتى تلك الموجودة خارج البلاد والتي تستهدف مستخدمي هونغ كونغ) تطبيقات أكثر صرامة.
العملات المستقرة وقواعد أخرى محددة
مصدرو العملات المستقرة بحاجة إلى تراخيص من HKMA، واحتياطيات عالية الجودة بنسبة 100% (مثلاً، مدعومة فقط بالنقد الأجنبي؛ المدعومة بالذهب قد تُستبعد بسبب التقلبات).
التركيز على حماية المستثمرين الأفراد، مثل حظر التسويق غير المرخص.
الأهداف العامة لسوق العملات المشفرة
نهج هونغ كونغ داعم للابتكار لكنه حذر من المخاطر:
تعزيز حيوية السوق → المزيد من المنتجات (مثلاً، الرافعة المالية، التمويل)، سيولة أعمق، ودمج مع التمويل التقليدي.
حماية المستثمرين → ضمانات إلزامية، معايير الحفظ، تأمين أصول العملاء، واختبارات الملاءمة والصلاحية للشركات المرخصة.
منع الاحتيال/الاستخدام السيئ → قواعد قوية لمكافحة غسيل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب، حدود واضحة، وإشراف عبر سلسلة القيمة للأصول الافتراضية (التداول، الحفظ، النصائح، الإدارة).
جذب اللاعبين العالميين → قواعد واضحة تجعل هونغ كونغ جذابة للبورصات، الصناديق، والمؤسسات ذات السمعة الطيبة، مما يميزها عن الولايات القضائية الأقل تنظيمًا.
باختصار، هذه "إرشادات الأصول الافتراضية الجديدة" لا تحظر العملات المشفرة — بل تقوم بتقنين وتوسيع بيئة منظمة لجعل السوق أكثر أمانًا، وأكثر احترافية، واستدامة. قد يؤدي ذلك إلى اعتماد مؤسسي أكبر، استقرار أفضل للأسعار، ونمو في منظومة العملات المشفرة في هونغ كونغ، مع تقليل المخاطر مثل الاختراقات، الاحتيال، أو انفجارات الرافعة المالية غير المنظمة.
هونغ كونغ تعمل بنشاط على تطوير وتنفيذ إرشادات وتنظيمات جديدة للأصول الافتراضية (VA) — والتي تشمل العملات المشفرة، الرموز، العملات المستقرة، وغيرها من الأصول الرقمية. هذا جزء من استراتيجية أوسع لوضع هونغ كونغ كمركز عالمي رائد للأصول الرقمية المنظمة، مع موازنة الابتكار، نمو السوق، وحماية المستثمرين القوية مع منع الاحتيال، غسيل الأموال، والمخاطر الأخرى.
لجنة الأوراق المالية والسلع (SFC) ومكتب النقد في هونغ كونغ (HKMA) يقودان ذلك من خلال خارطة الطريق (Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships)، التي تم تقديمها في أوائل 2025، مع تحديثات مستمرة وإجراءات جديدة يتم طرحها في 2025–2026.
التطورات الرئيسية الأخيرة (حتى أوائل 2026)
تقوم هونغ كونغ بتنفيذ تحسينات تدريجية:
توسعة الخدمات المرخصة لمنصات تداول الأصول الافتراضية (VATPs)
يمكن الآن لمنصات التبادل المشفرة المرخصة (VATPs) تقديم المزيد من المنتجات والخدمات. على سبيل المثال:
تخفيف القواعد المتعلقة بإدراج الرموز (مثلاً، إزالة شرط سجل التداول الصارم لمدة 12 شهرًا للأصول المعروضة فقط للمستثمرين المحترفين).
تحسين الوصول إلى تجمعات السيولة العالمية.
توضيح القواعد الخاصة بالأوراق المالية المرمزة وحفظ الأصول غير المتداولة على المنصة.
إرشادات جديدة حول ميزات التداول المتقدمة (فبراير 2026)
يبدو أن هذا يمثل محفزًا رئيسيًا لمناقشات مثل #HongKongPlansNewVAGuidelines:
يمكن الآن لوكلاء الأصول الافتراضية المرخصين تقديم تمويل الهامش (الإقراض لتداول الأصول الافتراضية) للعملاء، مماثل لحسابات الهامش التقليدية للأوراق المالية، ولكن مع متطلبات ضمان واحتياطات صارمة.
إطار عمل عالي المستوى لعقود الأصول الافتراضية الدائمة (perps/منتجات ذات رافعة مالية مثل العقود الآجلة) على منصات VATPs المرخصة، موجه للمستثمرين المحترفين. يجب على المنصات تقديم مقترحات إلى SFC مع ضوابط مخاطر قوية، حماية للمستثمرين، وتوافق مع القوانين الحالية.
تهدف هذه الخطوات إلى زيادة السيولة، وتزويد المستثمرين بأدوات إدارة مخاطر أفضل (مثلاً، التحوط)، وجعل سوق هونغ كونغ أكثر تنافسية وحيوية.
توسعة أنظمة الترخيص (مستمرة حتى 2026)
تعمل هونغ كونغ على سد الثغرات في النظام الحالي (الذي يركز بشكل رئيسي على VATPs ومصدري العملات المستقرة) من خلال طلب تراخيص لمزيد من أنشطة الأصول الافتراضية بموجب قانون مكافحة غسيل الأموال (AMLO):
خدمات تداول الأصول الافتراضية — الشركات التي تشتري/تبيع الأصول الافتراضية للعملاء (مثل التداول خارج المقصورة أو الوساطة).
خدمات حفظ الأصول الافتراضية — تخزين آمن للأصول الافتراضية للعملاء، بمعايير عالية للأمان (مثل تأمين التخزين البارد)، إدارة المفاتيح الخاصة، وفصل الأصول.
خدمات استشارية للأصول الافتراضية — تقديم النصائح بشأن شراء/بيع الأصول الافتراضية (مماثلة للنشاط المنظم من النوع 4 للأوراق المالية).
إدارة أصول الأصول الافتراضية — إدارة محافظ الأصول الافتراضية للعملاء (مماثلة للنشاط من النوع 9 للصناديق).
تم الانتهاء من المشاورات حول هذه الأنشطة في أواخر 2025/بداية 2026، ومن المتوقع إصدار مشروع قانون في المجلس التشريعي خلال 2026. بمجرد إقراره، ستواجه الجهات غير المرخصة (حتى تلك الموجودة خارج البلاد والتي تستهدف مستخدمي هونغ كونغ) تطبيقات أكثر صرامة.
العملات المستقرة وقواعد أخرى محددة
مصدرو العملات المستقرة بحاجة إلى تراخيص من HKMA، واحتياطيات عالية الجودة بنسبة 100% (مثلاً، مدعومة فقط بالنقد الأجنبي؛ المدعومة بالذهب قد تُستبعد بسبب التقلبات).
التركيز على حماية المستثمرين الأفراد، مثل حظر التسويق غير المرخص.
الأهداف العامة لسوق العملات المشفرة
نهج هونغ كونغ داعم للابتكار لكنه حذر من المخاطر:
تعزيز حيوية السوق → المزيد من المنتجات (مثلاً، الرافعة المالية، التمويل)، سيولة أعمق، ودمج مع التمويل التقليدي.
حماية المستثمرين → ضمانات إلزامية، معايير الحفظ، تأمين أصول العملاء، واختبارات الملاءمة والصلاحية للشركات المرخصة.
منع الاحتيال/الاستخدام السيئ → قواعد قوية لمكافحة غسيل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب، حدود واضحة، وإشراف عبر سلسلة القيمة للأصول الافتراضية (التداول، الحفظ، النصائح، الإدارة).
جذب اللاعبين العالميين → قواعد واضحة تجعل هونغ كونغ جذابة للبورصات، الصناديق، والمؤسسات ذات السمعة الطيبة، مما يميزها عن الولايات القضائية الأقل تنظيمًا.
باختصار، هذه "إرشادات الأصول الافتراضية الجديدة" لا تحظر العملات المشفرة — بل تقوم بتقنين وتوسيع بيئة منظمة لجعل السوق أكثر أمانًا، وأكثر احترافية، واستدامة. قد يؤدي ذلك إلى اعتماد مؤسسي أكبر، استقرار أفضل للأسعار، ونمو في منظومة العملات المشفرة في هونغ كونغ، مع تقليل المخاطر مثل الاختراقات، الاحتيال، أو انفجارات الرافعة المالية غير المنظمة.
