#Meta卖算力引发存储股大跌 في 2 يوليو 2026، أعلنت Meta عن خطط لبيع قدرات الحوسبة AI الخاملة للخارج، مما أثار مخاوف السوق من فائض في قدرات الحوسبة، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسهم شركات التكنولوجيا العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي. في ذلك اليوم، انخفضت أسهم تخزين البيانات الأمريكية مثل SanDisk و Micron Technology بأكثر من 10%، بينما انخفضت SK Hynix و Samsung Electronics الكورية الجنوبية بنسبة 14.57% و 9.06% على التوالي، وانخفضت قطاعات أشباه الموصلات وأجهزة الحوسبة في الأسهم الصينية (A-shares) بنسبة تزيد عن 5%.
1、خلفية الحدث
تخطط Meta لإطلاق أعمال البنية التحتية السحابية، وتعتزم تأجير أو بيع جزء من قدرات الحوسبة AI الخاصة بها، وتشمل خطين للأعمال: الأول هو تقديم خدمات الاستدعاء لنماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة المطورة ذاتيًا، والثاني هو بيع موارد قدرات الحوسبة مباشرة. من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية للشركة في عام 2026 إلى 125 مليار إلى 145 مليار دولار أمريكي، أي ضعف ما كانت عليه في عام 2025، وسيتم توجيهها بشكل أساسي إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
2、رد فعل السوق
الأسهم الأمريكية: انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 6% في يوم واحد، وانخفضت أسهم التخزين مثل Micron و SanDisk بأكثر من 10%، وارتفع سهم Meta بنسبة تزيد عن 10% خلال اليوم، وأغلق مرتفعًا بنسبة 8.81%.
الأسواق الآسيوية: تسبب مؤشر KOSPI الكوري في إيقاف التداول، وانخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.47%، وسجل صندوق ETF لأجهزة أشباه الموصلات في الأسهم الصينية (A-shares) تدفقات صافية يومية تزيد عن 4.7 مليار يوان، مما يشير إلى انقسام في التمويل.
3、نقطة الخلاف
تخوف السوق من أن Meta، باعتبارها مشترًا رئيسيًا لقدرات الحوسبة، قد تتحول إلى جهة عارضة، مما قد يشير إلى فرط الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يزعزع منطق التقييم القائم على "النقص طويل الأجل في قدرات الحوسبة".
ترى بعض المؤسسات أن هذه الخطوة من Meta هي في الواقع لتفعيل الموارد الخاملة (الاستخدام الحالي حوالي 65%)، وتحويل النفقات الرأسمالية إلى إيرادات، وليست نقطة تحول في الطلب الصناعي.
4、آراء الصناعة
المتشائمون يرون أن تحقيق الدخل من تطبيقات الذكاء الاصطناعي لم يصل إلى التوقعات، وأن تقييمات قطاع الأجهزة المرتفعة تواجه ضغوطًا؛
المتفائلون يشيرون إلى أن الطلبات المتراكمة لدى شركات السحابة في أمريكا الشمالية تصل إلى 14 ضعف الإيرادات الفصلية، ولا تزال فجوة قدرات الحوسبة قائمة، وبعد التعديل القصير الأجل قد تظهر فرص هيكلية في الأسهم القيادية.
1、خلفية الحدث
تخطط Meta لإطلاق أعمال البنية التحتية السحابية، وتعتزم تأجير أو بيع جزء من قدرات الحوسبة AI الخاصة بها، وتشمل خطين للأعمال: الأول هو تقديم خدمات الاستدعاء لنماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة المطورة ذاتيًا، والثاني هو بيع موارد قدرات الحوسبة مباشرة. من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية للشركة في عام 2026 إلى 125 مليار إلى 145 مليار دولار أمريكي، أي ضعف ما كانت عليه في عام 2025، وسيتم توجيهها بشكل أساسي إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
2、رد فعل السوق
الأسهم الأمريكية: انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 6% في يوم واحد، وانخفضت أسهم التخزين مثل Micron و SanDisk بأكثر من 10%، وارتفع سهم Meta بنسبة تزيد عن 10% خلال اليوم، وأغلق مرتفعًا بنسبة 8.81%.
الأسواق الآسيوية: تسبب مؤشر KOSPI الكوري في إيقاف التداول، وانخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.47%، وسجل صندوق ETF لأجهزة أشباه الموصلات في الأسهم الصينية (A-shares) تدفقات صافية يومية تزيد عن 4.7 مليار يوان، مما يشير إلى انقسام في التمويل.
3、نقطة الخلاف
تخوف السوق من أن Meta، باعتبارها مشترًا رئيسيًا لقدرات الحوسبة، قد تتحول إلى جهة عارضة، مما قد يشير إلى فرط الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يزعزع منطق التقييم القائم على "النقص طويل الأجل في قدرات الحوسبة".
ترى بعض المؤسسات أن هذه الخطوة من Meta هي في الواقع لتفعيل الموارد الخاملة (الاستخدام الحالي حوالي 65%)، وتحويل النفقات الرأسمالية إلى إيرادات، وليست نقطة تحول في الطلب الصناعي.
4、آراء الصناعة
المتشائمون يرون أن تحقيق الدخل من تطبيقات الذكاء الاصطناعي لم يصل إلى التوقعات، وأن تقييمات قطاع الأجهزة المرتفعة تواجه ضغوطًا؛
المتفائلون يشيرون إلى أن الطلبات المتراكمة لدى شركات السحابة في أمريكا الشمالية تصل إلى 14 ضعف الإيرادات الفصلية، ولا تزال فجوة قدرات الحوسبة قائمة، وبعد التعديل القصير الأجل قد تظهر فرص هيكلية في الأسهم القيادية.
