ترامب يلين: النظر في إقامة مبادلة عملات مع الإمارات، وتمديد “الدبلوماسية الدولارية” خلال فترة الحرب

وفقًا لتقرير CNBC بتاريخ 21 أبريل 2026، صرّح الرئيس الأمريكي ترامب في مقابلة مع برنامج CNBC «Squawk Box» بأن الحكومة الأمريكية تفكر في إنشاء خط مبادلة عملات (currency swap line) مع الإمارات العربية المتحدة (UAE)، ونص قوله الأصلي: «If I could help them, I would.》（如果能幫助他們，我會的）。وهذا أول رد علني على هذا الموضوع على مستوى البيت الأبيض، ما يعكس أن ضغوط «دبلوماسية الدولار» في الشرق الأوسط الناجمة عن حرب إيران بدأت تخرج إلى العلن.

نقطة التفاوض: رئيس بنك الإمارات المركزي زار واشنطن الأسبوع الماضي

استشهدت CNBC بمزاعم مسؤولين من البيت الأبيض، وقالت إن رئيس بنك الإمارات المركزي Khaled Mohamed Balama قام بزيارة إلى واشنطن الأسبوع الماضي، والتقى بوزير الخزانة الأمريكي Scott Bessent ومسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كما طرح بنفسه احتمال خط مبادلة العملات. وحتى الآن لم تقدم الإمارات طلبًا رسميًا، ولم يضع البيت الأبيض خطة محددة بشكل رسمي.

خط مبادلة العملات هو ترتيب سيولة بالدولار بين البنوك المركزية: يقدم البنك المركزي الأجنبي عملته المحلية إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي كضمان، ويقدّم مجلس الاحتياطي الفيدرالي دولارات مكافئة بسعر صرف متفق عليه. تاريخيًا، اقتصر هذا الأداة على بنوك مركزية للاقتصادات الرئيسية (بنك اليابان، البنك المركزي الأوروبي، بنك إنجلترا، البنك الوطني السويسري، بنك كندا)، وكذلك على الأسواق المهمة خلال الأزمة المالية 2008 مثل البرازيل والمكسيك وكوريا الجنوبية وسنغافورة. إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بفتح swap line أمام الإمارات، فسيكون ذلك أكبر توسع نطاقًا لخطوط المبادلة خلال السنوات الأخيرة.

الخلفية: إغلاق مضيق هرمز يضيّق سيولة الدولار لدى الإمارات

استمرار حرب إيران أدى إلى إغلاق جزء من مضيق هرمز أمام السفن التجارية عالميًا. وبما أن الإمارات تُعد دولة مصدّرة للنفط ومحورًا ماليًا، فقد تأثرت بوضوح إيقاعات الإيرادات والمدفوعات بالدولار. وأشار تقرير WSJ مؤخرًا أيضًا إلى أن مسؤولين في الإمارات قالوا سرًا إنه إذا طال أمد الحرب، فقد تُجبَر البنوك المركزية على استخدام اليوان أو غير الدولار في التسويات، وهذا يعد إشارة نادرة ضمن إطار «الدورة الدولارية» التقليدي في الشرق الأوسط.

الوضع المالي للإمارات من الأساس ليس هشًا: ووفقًا لبيانات نقلتها Bloomberg وFortune، يمتلك بنك الإمارات المركزي احتياطيات صرف أجنبي تبلغ نحو 270 مليار دولار، وبإضافة الأصول التي يديرها صندوقا الثروة السيادية ADIA وMubadala مجتمعة، تتجاوز الأصول المدارة مستوى تريليون دولار. وفي 21 أبريل، أصدر سفارة الإمارات لدى واشنطن بيانًا على منصة X دحض فيه مزاعم «مساعدة مالية خارجية»، مشيرًا إلى أن «أي ادعاء بأن الإمارات تحتاج إلى دعم مالي من الخارج، هو تفسير خاطئ للحقائق».

صنع القرار بيد Fed: لا يمكن لأي جهة غير البيت الأبيض أو الكونغرس أن تقرر مباشرة

رغم أن ترامب عبّر علنًا عن «استعداده للمساعدة»، فإن القرار الفعلي بشأن swap line يعود إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ضمن Federal Reserve (FOMC). وعندما وسّع بنك الاحتياطي الفيدرالي قائمة swap line خلال أزمتي 2008 و2020، استند إلى هدفه السياسي «الحفاظ على دور الدولار كعملة تسوية عالمية»، وليس إلى تعليمات من البيت الأبيض.

إذا فتح بنك الاحتياطي الفيدرالي swap line أمام الإمارات، فمن المتوقع أن يثير نقاشين متزامنين: أولًا، هل يعني ذلك توسيع swap line من «مركز مالي مهم على مستوى النظام» إلى «شريك مهم على مستوى الجغرافيا السياسية»، بما يطمس العتبة التقنية؛ ثانيًا، هل ستنشأ توقعات من أن ذلك قد يمتد إلى دول أخرى من دول مجلس التعاون الخليجي مثل السعودية وقطر، لتشكيل «باقة دبلوماسية بالدولار».

نقاط تركيز المراقبة في السوق والصناعة

بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فإن مسألة سيولة الدولار في الإمارات ترتبط كذلك بسوق الأصول الرقمية المُرمّزة RWA محليًا. فقد قادت Tether في 20/4 استثمارًا في منصة الترمـيز الإماراتية KAIO، حيث تم إدخال USDT مباشرة في الصندوق الخاضع للتنظيم الذي تشرف عليه VARA. وقد اكتسبت هذه السردية «العملات المستقرة كقناة بديلة للدولار» اهتمامًا إضافيًا مع ارتفاع حرارة الجدل حول swap line. وإذا حدث فعليًا توتر في سيولة الدولار لدى الإمارات، فقد يؤدي ذلك إلى تسريع وتيرة تبرير عمليات الدولار عبر العملات المستقرة من خلال صناديق الثروة السيادية ورأس المال الخاص بالشركات.

أما في القطاع المالي التقليدي، فيعكس الأمر إشارات أكثر شمولًا: فحرب إيران أدت إلى اضطراب سلاسل إمداد عبر مضيق هرمز، ودفعت أسعار النفط إلى الارتفاع عدة مرات، ووصلت تضخم بريطانيا في مارس إلى 3.3%، بينما تعمل الاقتصادات الكبرى عالميًا على مواجهة «ضغط ثلاثي» يتمثل في: التضخم بعد الحرب + ضغوط العملات الأجنبية + تباين في السياسات النقدية. وتُعد مسألة swap line الخاصة بالإمارات تجسيدًا ملموسًا لهذا الضغط البنيوي على مستوى الدبلوماسية بالدولار.

تظهر هذه المقالة «ترامب يرخّي العنان: يفكر في إنشاء مبادلة عملات مع الإمارات… وتمتد الدبلوماسية بالدولار زمن الحرب» لأول مرة على موقع «鏈新聞 ABMedia».