تهديد التضخم يفسد حسابات مستثمري البيتكوين

معهد بيترسون ولارد يقدمان تحليلاً حديثًا يعيد بشكل جدي توقعات التضخم في الولايات المتحدة. بدأ أمل الثيران في البيتكوين والأصول المشفرة في التراجع أمام الواقع الاقتصادي، حيث تتراجع توقعات التضخم بسرعة ويبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة بشكل حاد. تشير تحليلات معدل التضخم لعام 2023 وما بعده إلى أن العام قد يكون أكثر تحديًا بكثير.

توقعات جديدة في سياق معدل التضخم لعام 2023

وفقًا لتقرير البحث الذي أعده آدم بوسن وبيتر R. أورزاغ، فإن احتمالية ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة فوق 4% أصبحت أعلى من التوقعات السابقة. من منظور معدل التضخم لعام 2023، فإن وتيرة ارتفاع الأسعار التي كانت تتراجع بثبات في السنوات السابقة تواجه الآن ديناميكيات مختلفة.

وبحسب العوامل التي أشار إليها تقرير الاقتصاديين، فإن الكفاءات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي وانخفاض التضخم في قطاع الإسكان يمكن أن تعوض بعض الضغوطات من مصادر أخرى. خاصة أن تضييق سوق العمل نتيجة عمليات ترحيل المهاجرين قد يؤدي إلى نقص في اليد العاملة، مما قد يرفع معدل التضخم الأساسي.

التعريفات وسوق العمل: عوامل ستزيد من التضخم

يشرح أورزاغ وبوسن أن الزيادات في التكاليف المرتبطة بالتعريفات التي تم تطبيقها خلال فترة الرئاسة، والتي يتم نقلها بشكل متأخر إلى المستهلكين من قبل المستوردين، ستنتهي بشكل كبير بحلول منتصف 2026. من المتوقع أن يساهم هذا الانتقال في التكاليف بما يقرب من 50 نقطة أساس في التضخم العام.

عجز الميزانية العالي وزيادة الإنفاق الحكومي قد يكونان محفزين للتضخم الطلباني. وتوقعات التضخم غير المستقرة وظروف التمويل المريحة قد تعزز هذا التأثير. كل هذه العوامل مجتمعة قد تلغي تمامًا الاتجاهات النزولية التي يتوقعها السوق.

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتعرض للانتكاسة

توقعات ارتفاع التضخم تعني أن من غير المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد كما يتوقع السوق. تتوقع البنوك الاستثمارية خفضًا بمقدار 50-75 نقطة أساس هذا العام، بينما يتصور مجتمع العملات المشفرة سيناريو أكثر مرونة.

هذا الوضع يمثل خيبة أمل كبيرة للأصول عالية المخاطر. يحذر محللو بورصات العملات المشفرة مثل Bitunix من أن التخفيف المبكر من قبل البنك المركزي قد يكون خاطئًا في بيئة الانكماش الهيكلي. مع زيادة الكفاءات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، قد يجبر التأخير في خفض الفائدة على موجات تصحيح أكثر حدة.

البيتكوين والأصول ذات المخاطر: في ظل ظلال عوائد السندات

شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا. حيث تجاوز عائد السندات لمدة 10 سنوات 4%، وهذا يضعف بشكل خاص البيتكوين والأصول ذات المخاطر الأخرى. هذا التحرك في سوق السندات العالمية يدفع المستثمرين نحو الأصول الأكثر أمانًا والدخل الثابت.

في الوقت الحالي، فقد البيتكوين حوالي 6.74% هذا الأسبوع، ليصل إلى مستوى 78,23 ألف دولار. ارتفاع عوائد السندات يجعل الاستثمارات في الأسهم والعملات المشفرة أقل جاذبية.

باختصار، بعد معدل التضخم لعام 2023، بدأت الديناميكيات الاقتصادية في التشكيك في السيناريوهات المتفائلة التي تم تصورها في سوق العملات المشفرة. احتمالية أن يدخل البنك المركزي في فترة تيسير محدودة قد تغير بشكل كبير توقعات الثيران في البيتكوين.