هل بدأت موجة الاستثمار في الأسهم العقارية؟ تحليل اتجاهات ارتفاع أسهم البناء في تايوان والولايات المتحدة في عام 2024 ودليل اختيار الأسهم

بعد أكثر من عامين من الصمت، شهدت أسهم البناء انتعاشًا واضحًا في سوق 2024. حيث بدأ تدفق الأموال يتجه تدريجيًا من القطاعات التكنولوجية المفرطة التركيز سابقًا نحو الأسهم ذات الصلة بالطلب المحلي في قطاع البناء، ما الذي يعكسه هذا من منطق استثماري؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل فرص الاستثمار في أسهم البناء، واختيار الشركات الرائدة، واتجاهات إدارة المخاطر بشكل معمق.

المحركات الثلاثة وراء انتعاش أسهم البناء

1. التأثير المباشر لتحسن سوق العقارات

وفقًا لبيانات وزارة الداخلية التايوانية، ارتفع حجم مبيعات المساكن في الربع الأول من 2024 بنسبة 28.3% على أساس سنوي، مع استمرار مستوى الأسعار عند مستويات عالية. هذا يعني أن إيرادات وربحية شركات البناء ستشهد تحسنًا واضحًا، مما يضع أساسًا لارتفاع أسعار الأسهم.

2. الدعم المستمر من السياسات

على الرغم من إصدار الحكومة إجراءات للحد من المضاربة في سوق العقارات، إلا أن تأثيرها على المشترين على المدى الطويل محدود. والأهم من ذلك، أن سياسات تحفيز شراء المنازل مثل “شين تشينغ آن” تواصل إصدار الطلب على الشراء، مما يعزز بشكل إضافي إمكانيات أداء أسهم البناء.

3. تأثير تصحيح التقييمات والانتعاش المساند

بعد أن تعرضت أسهم البناء لضربة قوية في النصف الثاني من 2022، كانت نسبة السعر إلى الأرباح عند مستويات منخفضة. ومع دخول 2024، ومع تدفق المبيعات المسبقة للمنازل وتوقعات المستثمرين المتفائلة بشأن الربحية، شهدت هذه الأسهم انتعاشًا إضافيًا. العديد من أسهم البناء ذات توزيعات أرباح عالية، مما يجعل ارتفاعها ملحوظًا بشكل خاص.

تصنيف وأساليب الاستثمار في أسهم البناء

أسهم البناء ليست مفهومًا واحدًا، بل تنقسم إلى خطين رئيسيين للأعمال:

قطاع المقاولات: يركز بشكل رئيسي على تنفيذ الأعمال الهندسية، وتحويل الرسومات إلى مبانٍ فعلية، مع نطاق عمل محدود نسبياً. من الأمثلة على ذلك في سوق تايوان: رون هونغ (2597.TW)، دا شينغ غونغ (2535.TW)، جين جي (2546.TW).

قطاع التطوير العقاري: يشمل تطوير الأراضي، وتصميم المباني، وإدارة البناء، والتسويق، مع نطاق أوسع. من الأسهم ذات الصلة: هوا غود (2548.TW)، زون تاي (3056.TW)، هوان شيانغ (2545.TW)، يا شين (5213.TW).

فهم الفروق بين هذين النوعين من الشركات يساعد المستثمرين على الاختيار وفقًا لمخاطرهم وتفضيلاتهم.

استعراض الشركات الرائدة في قطاع البناء في سوق تايوان

بالاعتماد على الأداء المالي لعام 2023 والعائد المتوقع، إليكم بعض الأسهم التي تستحق المتابعة:

تحليل عميق لأسهم البناء في سوق تايوان: ثلاثة أهداف تستحق المتابعة المستمرة

هوا غود: المستفيد من سياسات سوق العقارات

تغطي أعمال هوا غود بناء المباني التجارية، وبيع المساكن، وتأجير العقارات الصناعية، واستيراد وتصدير مواد البناء، وهي شركة شاملة في هذا القطاع. بدعم من سياسات “شين تشينغ آن” وتوقعات اقتصادية إيجابية لعام 2024، تتبنى الشركة نظرة متفائلة بشأن تطورها خلال العامين المقبلين.

من حيث الأداء السعري، بدأت هوا غود انتعاشها في نهاية فبراير 2024، حيث ارتفع سعر السهم من 82 نات تايواني إلى أكثر من 170 نات تايواني، محققًا أكثر من ضعف القيمة خلال أقل من عام، مما يعكس توقعات السوق القوية لنمو أرباحها.

تشانغ هونغ: اليقين في الأداء الناتج عن تدفق تسليم الوحدات

من المتوقع أن تصل كمية تسليم الوحدات في تشانغ هونغ هذا العام إلى أعلى مستوى تاريخي، مع إتمام سبعة مشاريع جديدة بنجاح، وتحقيق إيرادات سنوية تتجاوز المئة مليار نات تايواني. في 2023، حققت إيرادات بقيمة 98.45 مليار نات تايواني، مع EPS قدره 6.32 يوان، وتوزيع أرباح نقدية قدرها 5.5 يوان، بنسبة توزيع تصل إلى 87%، مما يدل على قدرة عالية على التوزيع النقدي.

الشركة لديها مشاريع قيد التنفيذ بقيمة تتجاوز 1500 مليار نات تايواني، مما يوفر دعمًا للإيرادات لعدة سنوات قادمة. وبفضل انعكاس الاتجاه في القطاع، ارتفع سعر السهم بأكثر من 70% منذ نهاية فبراير.

شين فو فا: إمكانيات النمو من التواجد العميق في المناطق

كشركة بناء معروفة محليًا، تواصل شين فو فا توسيع مشاريعها في المناطق الرئيسية السبعة في تايوان، مع أنشطة تشمل المطاعم، والمراكز التجارية، والفنادق، وغيرها. تتوقع الشركة أن تصل قيمة المشاريع المكتملة خلال 4 إلى 5 سنوات إلى 448.5 مليار نات تايواني، مع زيادة تدريجية في الإيرادات السنوية بدءًا من العام المقبل.

خلال ثلاثة أشهر، زاد سعر السهم بأكثر من 50%، محققًا أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس ثقة المستثمرين في نموها على المدى الطويل.

فرص الاستثمار في أسهم البناء في السوق الأمريكية

محفزات استثمار البنية التحتية الأمريكية

قدمت الحكومة الأمريكية التزامًا باستثمار بقيمة تريليون دولار في البنية التحتية، موجهة نحو إصلاح الطرق وتحديث وسائل النقل العام. هذا يخلق طلبًا مستمرًا على الشركات في سلسلة القيمة ذات الصلة. وعلى غرار العديد من الأسهم الصناعية، يُنظر إلى شركات البناء الأمريكية عادةً على أنها استثمارات ذات عائد ثابت، مع احتمالية توزيع أرباح مستقرة أكثر من مضاعفة رأس المال بشكل سريع.

نظرة عامة على الشركات الرائدة في قطاع البناء الأمريكي

نقاط استثمارية في الأسهم الأمريكية

كاتربيلر: رائد معدات الهندسة وأداء الأعمال

كونه أحد أكبر مصنعي معدات البناء والتعدين عالميًا، يستفيد كاتربيلر مباشرة من نمو الطلب على البناء. تغطي مبيعاته من الآلات الثقيلة إلى خدمات التمويل، وتحقق مئات الملايين من الدولارات سنويًا من خلال خدمات ما بعد البيع وقطع الغيار.

في عام 2023، بلغت إيرادات المبيعات 67.1 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، مع هامش ربح تشغيلي 19.3%، وارتفع الربح لكل سهم إلى 20.12 دولار، بزيادة 37% عن العام السابق، مما يعكس قوة أدائه.

نوكور: المستفيد طويل الأمد من الطلب على الصلب

الصلب هو المادة الأساسية للبناء الثقيل. تمتلك نوكور تقنيات تصنيع منخفضة التكلفة، تمكنها من الحفاظ على الربحية خلال تقلبات الطلب. في السنة المالية 2023، حققت صافي ربح قدره 4.525 مليار دولار، وإيرادات بقيمة 34.714 مليار دولار، وربح أساسي للسهم 18.12 دولار. على الرغم من التحديات قصيرة الأمد، تظل الشركة موردًا رئيسيًا لصناعة البناء على المدى الطويل.

يونايتد رينتالز: مزود معدات للمقاولين الصغار والمتوسطين

عندما يكون النشاط الإنشائي نشطًا، يحتاج المقاولون الصغار والمتوسطون إلى معدات مؤقتة بكميات كبيرة، وتلبي يونايتد رينتالز هذا الطلب من خلال أكثر من 1000 فرع في أمريكا الشمالية وأوروبا. حققت الشركة معدل نمو سنوي مركب في الإيرادات خلال العشر سنوات الماضية بنسبة 14%، ونمو الأرباح لكل سهم بنسبة 28%.

في السنة المالية 2023، سجلت أرباحًا قدرها 2.1 مليار دولار، مع إيرادات بقيمة 11.64 مليار دولار، مما يظهر مرونة قوية في أدائها.

جاذبية الاستثمار في أسهم البناء

مقارنة بقطاعات أخرى، تتمتع أسهم البناء بعدة مزايا فريدة:

عائد أرباح مرتفع: معظم شركات البناء تتمتع بتدفقات نقدية جيدة، وتوفر عادةً عائدًا يزيد عن 5%، مما يناسب المستثمرين الباحثين عن عوائد نقدية مستقرة.

مقاومة للتضخم: غالبًا ما ترتفع أسعار العقارات ومواد البناء في بيئة التضخم، مما يمنح أسهم البناء خصائص دفاعية.

إمكانات نمو مستقبلية: عندما يتحسن سوق العقارات، يؤدي ذلك مباشرة إلى زيادة الإيرادات والأرباح، ويكون القطاع في مرحلة دورة صعودية، مما يعزز النمو بشكل واضح.

المخاطر التي يجب مراقبتها عند الاستثمار في أسهم البناء

على الرغم من الفرص الواضحة، إلا أن المستثمرين بحاجة إلى التعامل بحذر مع مخاطر متعددة:

مخاطر السياسات القطاعية: تعديلات السياسات الحكومية في سوق العقارات (مثل قيود الشراء، والائتمان، وسياسات الأراضي) تؤثر مباشرة على العرض والطلب، وتؤثر على أداء أسهم البناء.

تغيرات العرض والطلب في السوق العقارية: زيادة المنافسة، وتغير الطلب، وغيرها من العوامل قد تؤثر على أداء الشركات وأسعار الأسهم.

مخاطر التشغيل: تشمل تأخير المشاريع، وتجاوز التكاليف، وضيق السيولة، والتي قد تؤدي إلى تراجع الأداء.

مخاطر مالية: ارتفاع مستويات الديون، وصعوبة التمويل، وضعف القدرة على السداد، كلها مخاطر مالية يجب الانتباه لها.

مخاطر التصحيح القصير الأمد: بعد أن حققت أسهم المقاولات ارتفاعات كبيرة، قد تتعرض لتصحيحات فنية.

استراتيجيات تقليل المخاطر في الاستثمار

لتحقيق إدارة فعالة للمخاطر، يُنصح المستثمرون بمراعاة التنويع، ومتابعة السياسات، وتقييم الحالة المالية للمشاريع بشكل دوري، وتحديد نقاط وقف خسارة مناسبة. كما يتطلب الأمر فهم البيئة الاقتصادية الكلية، وموقع القطاع في دورة السوق، وقدرة الشركات على التحكم في التكاليف.

فرص الاستثمار في أسهم البناء موجودة، لكن النجاح يتطلب فهمًا عميقًا للمخاطر وإدارة منهجية للاستثمار.