فخ الأرباح الكبيرة من البيع على المكشوف في الأسهم: لماذا ينتظر المال الذكي الانخفاض؟

البيع على المكشوف للأسهم يبدو مغريًا جدًا—الربح عندما ينخفض سعر السهم، وهو عكس المنطق التجاري لمعظم الناس. لكن هذا هو السبب في أن الأشخاص الذين يحققون أرباحًا كبيرة في السوق غالبًا ما يمتلكون هذه المهارة. ومع ذلك، فإن البيع على المكشوف للأسهم ليس بسيطًا مثل الشراء، فهو يخفي وراءه آليات ومخاطر يجب أن تفهمها جيدًا.

جوهر البيع على المكشوف: اقتراض وبيع، وشراء بسعر أقل

المنطق الأساسي للبيع على المكشوف هو البيع أولاً والشراء لاحقًا، لتحقيق ربح من فرق السعر. عندما تظن أن سعر سهم معين سينخفض، تحتاج أولاً إلى اقتراض هذا السهم من الوسيط، ثم تبيعه على الفور، وعندما ينخفض السعر، تشتريه مرة أخرى وتعيده للوسيط، والفارق هو أرباحك.

كمثال، في تداول الذهب، إذا قمت ببيع الذهب عند سعر 2000 دولار، ثم انخفض السعر إلى 1873 دولار، وتقوم بإغلاق الصفقة عند هذا السعر، فإن الفرق البالغ 127 دولار هو ربحك. وإذا كانت حصتك كبيرة، فإن الأرباح تتضاعف.

لكن البيع على المكشوف يحمل عيبًا قاتلًا: مخاطرة غير محدودة، وأرباح محدودة. قد ينخفض سعر السهم إلى الصفر، لكن الارتفاع لا حدود له. ولهذا السبب، على الرغم من أن العديد من المتداولين يحققون أرباحًا كبيرة من البيع على المكشوف، إلا أنهم غالبًا ما يخسرون كل شيء بسبب خطأ في التقدير.

شروط ضرورية لإتقان البيع على المكشوف

سوق الأسهم التايواني والاقتراض لبيع الأسهم على المكشوف

إذا أردت البيع على المكشوف في تايوان، تحتاج إلى فتح حساب ائتمان الأسهم. هذا يختلف عن حساب التداول النقدي العادي—حساب الائتمان يسمح لك باقتراض المال أو الأسهم من الوسيط للتداول.

شروط فتح الحساب تشمل:

• أن يكون عمرك 20 سنة أو أكثر كمواطن
• أن تكون مقيمًا ضريبيًا في جمهورية الصين (تايوان)
• أن يكون الحساب مفتوحًا منذ أكثر من ثلاثة أشهر
• أن يكون لديك حجم تداول لا يقل عن 10 عمليات خلال السنة الماضية

يجب الانتباه إلى أن أكبر مشكلة في البيع على المكشوف عبر الاقتراض هي عدم توفر الأسهم المقترضة. فالسهم المقترض محدود الكمية، خاصة الأسهم الشعبية التي يصعب الحصول على قرض لها. في هذا النموذج، حتى لو كانت توقعاتك صحيحة تمامًا، قد تفوتك الفرصة بسبب عدم القدرة على اقتراض الأسهم.

العقود الآجلة وعقود الفروقات—خيارات أكثر مرونة

مقارنة بالاقتراض، العقود الآجلة تتميز بوجود الرافعة المالية بشكل طبيعي، ويمكنك التداول في الاتجاهين. لكن للعقود الآجلة تاريخ انتهاء، والتداول على المدى الطويل يتطلب إعادة التمركز، مما يضيف تكاليف إضافية. كما أن ليس كل الأسهم لديها عقود آجلة مرتبطة بها.

عقود الفروقات (CFD) تزيل العديد من القيود. فهي تدعم التداول الثنائي، بدون رسوم، وبدون حد زمني لانتهاء العقد. في الأسواق الدولية، أصبحت CFD الخيار المفضل للمتداولين المحترفين. لفتح حساب، يكفي أن تكون قد بلغت 18 سنة وأكملت عملية التحقق KYC، مع حد أدنى للإيداع يصل إلى 50 دولارًا.

طرق التعرف على فرص البيع على المكشوف

البحث عن أدوات ذات عوامل سلبية واضحة

البيع على المكشوف يتطلب سببًا—السعر يحتاج إلى دفع هبوطه. على المستوى الكلي، يجب مراقبة تغييرات سياسات البنوك المركزية، وتدهور البيانات الاقتصادية، والمخاطر الجيوسياسية. على سبيل المثال، إذا كانت دولة على وشك رفع سعر الفائدة، فمن المحتمل أن تقدر عملتها، بينما تتعرض العملات الأخرى لضغوط؛ أو إذا كانت صناعة معينة تمر بفترة ركود دوري، فإن أسعار أسهم الشركات المدرجة فيها ستواجه ضغطًا طويل الأمد.

نظرًا لسيولة السوق الأمريكية وتوفر الأدوات المشتقة، فهي الخيار الأمثل للبيع على المكشوف. شركة الصلب الأمريكية (NYSE:X) مثال كلاسيكي—بسبب تباطؤ النمو الاقتصادي في أمريكا، وانخفاض الطلب على الصلب، هبطت الأسهم من 47.64 دولار في فبراير 2018 إلى 4.54 دولار في مارس 2021، بانخفاض يزيد عن 90%. في اتجاه هبوطي واضح كهذا، إذا دخلت عند مستوى مرتفع نسبيًا، يمكنك تحقيق أرباح.

اختيار الأسهم التي تستحق البيع على المكشوف حقًا

ليس كل انخفاض يستحق المشاركة فيه. المهم هو تقييم مدى انحراف سعر السهم الحالي عن قيمته الجوهرية.

راقب هذه الإشارات:

• تراجع إيرادات الشركة لسنوات، أو حتى تحقيق خسائر، مما يدل على تدهور أساسيات العمل
• الأسهم التي تظهر إشارات شراء مفرط بشكل مستمر، حيث قد يكون التمويل المؤسسي ينسحب بهدوء
• القطاعات التي حققت ارتفاعات كبيرة وتقييماتها مبالغ فيها، مع وجود مخاطر قمة السوق

أفضل أهداف البيع على المكشوف هي الأسهم الضعيفة عند مستويات عالية أو عند مناطق ضغط—فمساحتها للانخفاض كبيرة، ومخاطر الارتفاع قليلة، مما يمنحها قيمة مقابل المخاطر. على العكس، البيع على المكشوف عند القاع قد يحقق أرباحًا أحيانًا، لكنه يحمل مخاطر هائلة، لأن الارتداد غير محدود.

المبادئ الأساسية لتنفيذ عمليات البيع على المكشوف

الانتظار حتى الوصول لمستويات عالية قبل البيع

“المستوى العالي” هنا لا يعني السعر المطلق، بل السعر بالنسبة للقيمة المستقبلية الحالية. اختيار توقيت البيع على المكشوف مهم جدًا—إما عند بداية انعكاس الاتجاه، أو عندما تفشل الاختراقات الواضحة لمناطق الضغط على الرسم الفني.

كمثال، اليورو مقابل الدولار منذ 2021 يظهر اتجاه هبوطي أحادي الجانب، وهو واضح جدًا. لكن يجب الانتباه إلى أنه إذا غير البنك المركزي الياباني سياسته، وتغيرت منطقته في ارتفاع الين، فإن البيع على المكشوف سيصبح عكس الاتجاه، مع زيادة المخاطر بشكل كبير.

التفكير القصير هو الضروري

معظم عمليات البيع على المكشوف هي عمليات قصيرة الأمد، خاصة أن المتداولين اليوميين غالبًا ما يكملون دورة تداول كاملة خلال ساعات أو دقائق. الميزة هنا هي القدرة على تأمين الأرباح بسرعة، وتجنب مخاطر الحيازة طوال الليل التي قد تؤدي إلى أحداث غير متوقعة.

وضع وقف خسارة ضروري

مخاطر البيع على المكشوف غير محدودة، والسبب الرئيسي هو أنك تتحدى عدم اليقين في السوق. كل عملية بيع على المكشوف يجب أن تتضمن نقطة وقف خسارة واضحة، وهذه أدنى حدود إدارة المخاطر. المتداول المحترف يفضل أن يفوت 100 فرصة على أن يخسر مرة واحدة ويدمر حسابه.

توزيع رأس المال بحذر

نسبة النجاح في البيع على المكشوف عادة أقل من الشراء، وفرص النجاح أقل بكثير. لذلك، عندما تظهر فرصة ذات احتمالية عالية للربح، يجب أن تكون لديك موارد كافية للاستفادة منها. هذا يتطلب ضبط النفس، وعدم إهدار الأموال على احتمالات منخفضة، وترك جزء كبير من رأس المال للفرص الحقيقية للبيع على المكشوف.

نصائح عملية

سواء اخترت الاقتراض، العقود الآجلة، أو عقود الفروقات للبيع على المكشوف، فإن العنصر الأساسي هو نفسه—اختر الاتجاه الصحيح، وادير المخاطر، واعرف متى تخرج.

الكثير من المبتدئين يرتكبون أخطاء عند البيع على المكشوف بسبب الثقة المفرطة. السوق مليء بالأحداث غير المتوقعة، وحتى أذكى المتداولين قد يخطئون في التقدير. لذلك، من الأهمية بمكان أن تظل متواضعًا في إدارة المخاطر أكثر من السعي لتحقيق أرباح قصوى.

نصيحتي الأخيرة: إذا لم تكن واثقًا تمامًا، لا تتسرع في البيع على المكشوف. البيع على المكشوف يمكن أن يحقق أرباحًا عندما ينخفض السوق، لكن هذه الأرباح تنتمي فقط لمن يفهم المخاطر جيدًا ويملك نظام تداول متكامل. الثبات على المبدأ، وحماية رأس المال، هو أساس الربح المستدام على المدى الطويل.