بدأت الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل بحوالي 40 مليار دولار شهريًا. هذا ليس توسعًا جديدًا في سياسة التخفيف الكمي، بل هو تعديل فني في السيولة.

بالنسبة لشهر ديسمبر، لدينا حتى الآن 3 مؤشرات فقط:

عائد سندات TIPS لمدة 10 سنوات (inv –1.28) → تظل المعدلات الحقيقية مرتفعة
فرق العائد على سندات HY (inv +1.08) → فجوات ضيقة، وخلفية مخاطر ائتمانية حميدة
ميزانية الاحتياطي الفيدرالي +0.15 → الميزانية تتجاوز قليلاً الاتجاه العام

البيئة الاقتصادية لشهر ديسمبر لا تزال رسمًا تقريبيًا فقط. ستأتي الصورة الحقيقية للمتغيرات الاقتصادية بعد إصدار البيانات حول النمو، والعمالة، والتضخم في نهاية العام، وسيتم نشرها في تقريرنا على منصة Substack.

إطار لفهم كل هذا.