تحول UNI: عملة التمويل اللامركزي من أداة حوكمة إلى أصل تدفق نقدي

مؤخراً، كانت نسبة ارتفاع UNI شيئاً مميزاً. الأسبوع الماضي، أطلق Uniswap اقتراح “UNIfication”، مما أدى إلى تفعيل آلية توزيع رسوم البروتوكول + حرق العملة دفعة واحدة، ونتيجة لذلك، ارتفعت UNI بأكثر من 50% خلال 24 ساعة، وعادت لتدخل ضمن أفضل عشرة في التمويل اللامركزي.

ما هي التغييرات الأساسية؟ في السابق، كانت UNI مجرد أداة للتصويت، أما الآن فقد أصبحت أصلاً قادراً على توليد التدفق النقدي - حيث يمكن لـ Uniswap أن تأخذ جزءاً من 46 مليار دولار كرسوم معاملات سنوياً لإعادة شراء وحرق UNI، مع معدل تضخم سنوي مقدر بحوالي 5%. وفقاً لهذا المنطق، فإن التقييم PE لـ UNI يبلغ حوالي 21 مرة، وهذا يمثل سابقة في بروتوكولات التمويل اللامركزي.

الأهم من ذلك هو هذه الإشارة. ماذا تعني ردود فعل السوق؟ بدأ المستثمرون في الاعتراف بالتحول من “عصر الزراعة التحفيزية” إلى “عصر قيمة التدفق النقدي” في التمويل اللامركزي . بمجرد أن يتحرك UNI الزعيم، من المؤكد أن بقية DEX ستتبع الاتجاه، وقد يتعين إعادة تشكيل نموذج الأعمال بالكامل في نظام DeFi البيئي.

بالطبع هناك مخاطر - يجب أن تمر الاقتراحات عبر تصويت المجتمع، ويجب أيضًا تحقيق التوازن بين نسبة الحرق والإعانات البيئية في المستقبل. ولكن على المدى الطويل، فإن التمويل اللامركزي يتطور تدريجياً من بنية تحتية خالصة إلى نظام مالي متكامل، وهذا الاتجاه قوي.