أعلن وانغ نينغ، مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة تصنيع الألعاب الصينية Pop Mart، في 20 أغسطس خلال مؤتمر عبر الهاتف لمناقشة التقرير المالي المرحلي في بورصة هونغ كونغ، أن الشركة ستطلق خلال الأشهر الستة المقبلة برنامجاً لإعادة شراء أسهم بقيمة تتراوح بين 2 و5 مليارات يوان (نحو 740 مليون دولار كحد أقصى). ووفقاً لبيانات Mojing، التي تتتبع مبيعات Tmall وTaobao وDouyin، انخفضت مبيعات منتجات الشركة عبر الإنترنت في الصين بنسبة 21% على أساس سنوي في يوليو، رغم إطلاق منتجات جديدة مثل Labubu 4.0.
التقرير المالي لـ Pop Mart للنصف الأول من عام 2026: الإيرادات 17.17 مليار يوان بزيادة سنوية قدرها 23.8%
أظهرت الأرقام الرئيسية في التقرير المالي لـ Pop Mart للنصف الأول من عام 2026 إيرادات بلغت 17.17 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 23.8%، وصافي ربح بلغ 5.04 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.14%. غير أن هذا النمو جاء أبطأ من النمو السريع الذي حفزه Labubu خلال الفترة نفسها من العام الماضي، فيما ظهرت في يوليو إشارات إلى تحول في الاتجاه، تمثلت في انخفاض المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 21% على أساس سنوي.
وقال وانغ نينغ خلال المؤتمر عبر الهاتف لمناقشة التقرير المالي: «كنا قد توقعنا سابقاً أن تنمو الإيرادات في 2026 بنسبة 20%. وكانت قاعدة المقارنة الناتجة عن الأداء القوي في العام الماضي مرتفعة جداً، ما فرض ضغوطاً على هذا العام، وستصبح هذه الضغوط أكثر وضوحاً في النصف الثاني». وأضاف أن الشركة تعتبر 2026 «عاماً للتعديل»، وأن «زيادة المبيعات ليست الأولوية الأولى».
تفاصيل برنامج إعادة شراء الأسهم: تنفيذ عمليات بقيمة تتراوح بين 2 و5 مليارات يوان خلال ستة أشهر
أعلنت Pop Mart أن قيمة برنامج إعادة شراء الأسهم الحالي تتراوح بين 2 و5 مليارات يوان (نحو 740 مليون دولار كحد أقصى)، وتبلغ مدته ستة أشهر، في وقت تتسم فيه المبيعات المحلية بالضعف وتتراجع فيه أسعار الأسهم بحدة عن أعلى مستوياتها المسجلة العام الماضي. ومنذ أول عملية إعادة شراء واسعة النطاق في 2022، واصلت الشركة تعزيز عوائد المساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء؛ وحتى أبريل 2026، بلغ إجمالي قيمة عمليات إعادة الشراء نحو 1.74 مليار دولار هونغ كونغي (نحو 222 مليون دولار). ويُعد هذا أكبر برنامج لإعادة شراء الأسهم تعلنه Pop Mart حتى الآن.
دويتشه بنك: شو سيمين، والرئيس التنفيذي وانغ نينغ، وبيانات Mojing
تُظهر البيانات والتقييمات العلنية الصادرة عن الأطراف الثلاثة إشارات هبوطية متسقة:
بيانات Mojing (يوليو): انخفضت مبيعات Pop Mart عبر الإنترنت على Tmall وTaobao وDouyin بنسبة 21% على أساس سنوي، ولم تتمكن الشركة من وقف التراجع حتى بعد إطلاق Labubu 4.0 ومنتجات جديدة من Dimoo وSkullpanda. وكانت توقعات السوق مرتفعة قبل إطلاق Labubu 4.0، لكن الأداء الفعلي جاء دون التوقعات.
شو سيمين من Deutsche Bank (تقرير صدر يوم الثلاثاء): واصلت مبيعات Pop Mart عبر الإنترنت التراجع منذ مايو، كما خفتت حدة النقاشات على وسائل التواصل الاجتماعي، بما يتماشى مع اتجاه انخفاض الأسعار في السوق الثانوية. وأشارت إلى أن اتجاه تراجع المبيعات «سيصعب عكسه» ما لم تظهر أشكال جديدة من المنتجات أو خطوط منتجات جديدة مدعومة من المشاهير.
الرئيس التنفيذي وانغ نينغ (المؤتمر عبر الهاتف لمناقشة التقرير المالي): يجعل تأثير قاعدة المقارنة المرتفعة الضغوط في النصف الثاني أكثر وضوحاً؛ وتتمثل مكانة 2026 في كونه عاماً للتعديل لا عاماً للاندفاع، فيما يُعد تحسين الحوكمة الاتجاه الذي توليه الشركة اهتماماً أكبر حالياً.
الأسئلة الشائعة
ما قيمة برنامج إعادة شراء الأسهم الذي أعلنته Pop Mart، وما مدته؟
أعلنت Pop Mart أنها ستطلق خلال الأشهر الستة المقبلة برنامجاً لإعادة شراء الأسهم بقيمة تتراوح بين 2 و5 مليارات يوان (نحو 740 مليون دولار كحد أقصى). وتواصل الشركة تنفيذ عمليات إعادة الشراء منذ 2022، وحتى أبريل 2026 بلغ إجمالي قيمة عمليات إعادة الشراء نحو 1.74 مليار دولار هونغ كونغي (نحو 222 مليون دولار)، ويُعد هذا أكبر برنامج لإعادة الشراء تعلنه حتى الآن.
ما إيرادات وأرباح Pop Mart في النصف الأول من عام 2026؟
بحسب تقرير الأرباح الذي قدمته Pop Mart إلى بورصة هونغ كونغ، بلغت الإيرادات في النصف الأول من عام 2026 نحو 17.17 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 23.8%، فيما بلغ صافي الربح 5.04 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.14%. غير أن المبيعات عبر الإنترنت في الصين انخفضت في يوليو بنسبة 21% على أساس سنوي، كما أشار محللو Deutsche Bank إلى أن حدة النقاشات على وسائل التواصل الاجتماعي بدأت تتراجع منذ مايو.
كيف قيّم Deutsche Bank اتجاه مبيعات Pop Mart؟
قالت شو سيمين، رئيسة أبحاث السلع الاستهلاكية غير الأساسية في الصين لدى Deutsche Bank، في تقرير بتاريخ 19 أغسطس 2026، إن مبيعات Pop Mart عبر الإنترنت واصلت التراجع منذ مايو، وإن حدة النقاشات على وسائل التواصل الاجتماعي خفتت، بما يتماشى مع اتجاه انخفاض الأسعار في السوق الثانوية، مشيرةً إلى أنه «سيصعب عكس الوضع» ما لم تُطرح أشكال جديدة من المنتجات أو خطوط منتجات جديدة مدعومة من المشاهير، بما يعيد إشعال نقاشات المستهلكين وإحساسهم بالندرة.
