من السندات المُرمَّزة إلى منصة الأصول الرقمية، ما هي الخطوة التالية لهونغ كونغ؟

بواسطة Conflux

مع تسارع النظام المالي العالمي نحو عصر جديد من ‘الترميز’، تتخذ هونغ كونغ نهجا مستقبليا لتطبيق استراتيجيتها الكاملة للأصول الرقمية. ”

في 25 فبراير، كشف وزير المالية لهونغ كونغ، بول تشان، في الميزانية أن هونغ كونغ ستؤسس منصة أصول رقمية جديدة لدعم إصدار وتسوية السندات المرمزة خلال العام، وستتوسع تدريجيا إلى فئات أصول رقمية أخرى.

هذه ليست ترقية تدريجية للتقنية المالية، بل هي أداة رئيسية ألقت بها هونغ كونغ في سباق البنية التحتية للأصول الرقمية العالمية، بهدف إعادة تشكيل موقعها الاستراتيجي كمركز مالي دولي من خلال الترقية الشاملة ل “البنية التحتية الرقمية”.

حجر الزاوية ل “البوابة الرقمية إلى آسيا”

توضح الميزانية بوضوح المخطط الاستراتيجي لهونغ كونغ في مجال الأصول الرقمية. تتمتع منصة الأصول الرقمية التي تقودها CMU OmniClear Holdings، وهي شركة تابعة لهيئة النقد في هونغ كونغ، بتموضع أساسي وتوسع وظيفي، مما يشير مباشرة إلى الرؤية الكبرى ل “البوابة الرقمية الآسيوية”:

• منصة مخصصة: إنشاء منصة مخصصة لإصدار وتسويتها للأصول الرقمية، تركز في البداية على السندات المرمزة، ثم التوسع تدريجيا إلى فئات الأصول الرقمية المتنوعة الأخرى.
• الترابط الإقليمي: أوضح السكرتير المالي بول تشان أن المنصة ستكون مترابطة مع منصات أخرى مرمزة في المنطقة. لا تقتصر هذه الخطوة على بناء البنية التحتية في هونغ كونغ فقط، بل تهدف أيضا إلى بناء مركز مالي رقمي ينشر آسيا ويربط العالم.
• الحوافز البيئية: ستشجع إدارة هونغ كونغ أيضا إصدار المزيد من السندات الرقمية في هونغ كونغ من خلال برنامج دعم السندات الرقمية، مما يسرع ازدهار منظومة السوق.

وهذا يدل على أن هونغ كونغ منخرطة بعمق في بناء البنية التحتية الأساسية للأصول الرقمية من خلال مزيج من القوة الرسمية والحوافز السوقية، مع نية بناء هونغ كونغ كشبكة أصول رقمية تجعلها جوهرها، بدلا من مجرد اتباع اتجاهات السوق.

الحصار والفتح “الرمزي”

لم تبدأ الزراعة العميقة في هونغ كونغ في مجال “الترميز” اليوم.

• عرض حكومي: كشف تشان أنه في الربع الرابع من عام 2025، أصدرت هونغ كونغ بنجاح الدفعة الثالثة من السندات الحكومية المرمزة، بإجمالي بلغ 10 مليارات دولار هونغ كونغي. وفي المستقبل، سيستمر هذا الإصدار في التطبيع. اتخذت الحكومة إجراءات عملية لتوفير نموذج واضح ل “الترميز” للسوق.
• توسع السوق: أوضحت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ سابقا أن شركات الوساطة المرخصة مسموح لها بتقديم تمويل هامش الأصول الرقمية وخدمات العقود الدائمة للعملات الرقمية للمستثمرين المحترفين. وهذا يعني أنه أثناء بناء البنية التحتية، فإن هونغ كونغ توسع في الوقت نفسه عمق السوق وسيولة الأصول الرقمية.

اتجاه سياسة هونغ كونغ واضح: التعامل مع “الترميز” و"البنية التحتية للأصول الرقمية" كمكونات أساسية للنظام المالي السائد، مما يسرع من الانتقال من الحافة إلى النواة.

نظام دعم “جذاب”

بالإضافة إلى البنية التحتية وتوسيع السوق، لعبت هونغ كونغ أيضا “ورقة سياسات” جذابة جدا في الرابط الأساسي ل “تدفق الثروة”.

• جذب رأس المال العالمي: قال السيد تشان إن نظام الضرائب سيتم تحسينه لجذب مكاتب العائلات والأموال إلى هونغ كونغ. والأهم من ذلك، أن الأصول الرقمية والمعادن الثمينة وغيرها ستصنف ك “استثمارات مؤهلة” يمكن أن تكون معفاة من الضرائب. من المقرر أن تدخل الخطوة حيز التنفيذ اعتبارا من سنة التقييم 2025/2026 وسيتم تقديمها في النصف الأول من العام.
• التوافق مع المعايير الدولية: في الوقت نفسه، ستنفذ هونغ كونغ إطار تقارير الأصول الرقمية التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) والمعايير المشتركة للتقارير الجديدة (CRS) المعدلة خلال العامين القادمين.

تحسين نظام الضرائب يشبه فتح “باب للثروة” للمستثمرين العالميين في الأصول الرقمية. ومن ناحية أخرى، يظهر ذلك أيضا أن هونغ كونغ لا تجذب السوق من خلال تحرير التنظيم التنظيمي، بل تدمج الأصول الرقمية في نظام الاستثمار الرئيسي على أساس تعزيز شفافية الضرائب وتبادل المعلومات عبر الحدود.

مستقبل هونغ كونغ “المالية +”

في خطابه حول الميزانية، ذكر السيد تشان “المالية +” عدة مرات، مؤكدا أن التمويل يمكن التنمية الصناعية. الأصول الرقمية هي المحرك الأساسي ل “Finance +”، ومن خلال الترميز، يمكن دمج المزيد من الأصول الواقعية في الاقتصاد الرقمي وفتح أسواق جديدة بمستوى تريليون.

يكمن المنطق العميق لسلسلة عمليات نشر هونغ كونغ في أنه في وقت يواجه فيه النظام المالي التقليدي تغيرات وتسارع النمط النقدي العالمي من إعادة هيكلته، تحاول هونغ كونغ إعادة ترسيخ “تنافسيتها الأساسية” في النظام المالي العالمي من خلال استراتيجية “البنية التحتية الرقمية” و"الترميز". هذا الخيار الاستراتيجي ليس فقط لترسيخ مكانتها كمركز مالي، بل أيضا لوضع “الجيل القادم من البنية التحتية المالية العالمية” مسبقا.

كل خطوة في هونغ كونغ تؤثر بشكل عميق على مسار تطوير الأصول الرقمية في آسيا والعالم، وستلعب دورا متزايد الأهمية في وضع القواعد وتوزيع القوة للعملات الرقمية. في هذا “إعادة هيكلة القوة” العالمية حول الأصول الرقمية، أصبحت هونغ كونغ بلا شك اللاعب الأكثر استراتيجية في الشطرنج بينهم.

* محتوى هذه المقالة للرجوع فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على الاستثمار أن يكون حذرا.