البيت الأبيض يقترح مكافآت عملة مستقرة محدودة في العملة المشفرة الثالثة، ورهن البنوك

تواصل البيت الأبيض المفاوضات بين ممثلي صناعة العملات المشفرة ولوبي البنوك بهدف صياغة أحكام حول العملات المستقرة ضمن مشروع قانون هيكل السوق الأوسع للعملات المشفرة. في الجلسة الثالثة وجهًا لوجه التي عُقدت خلال حوالي أسبوعين، حاول المشاركون سد الثغرات التي أوقفت التشريع وسط تدقيق تنظيمي أوسع. وعلى الرغم من عدم التوصل إلى اتفاق يوم الخميس، إلا أن المشاركين أشاروا إلى تقدم حيث حث مستشار البيت الأبيض على التوصل إلى حل وسط: السماح لأطراف ثالثة، مثل البورصات، بتقديم مكافآت العملات المستقرة فقط فيما يتعلق بنشاط المعاملات بدلاً من ربط العوائد بأرصدة العملاء غير المستخدمة. جاءت هذه المفاوضات بعد اجتماعين سابقين في 2 و10 فبراير، مما يبرز الحاجة الملحة لتقديم إطار عمل متماسك لكيفية مراقبة المنظمين الأمريكيين لمشهد العملات المشفرة المتطور.

نقاط رئيسية

أسفر الجولة الحالية من المفاوضات عن توافق تدريجي في اللغة، لكنها لم تصل إلى اتفاق ملزم حول كيفية إدارة مكافآت العملات المستقرة بموجب مشروع قانون هيكل السوق.

تركز أحد المقترحات البارزة على ربط مكافآت العملات المستقرة بالنشاط المعاملاتي بدلاً من الأرصدة، وهو موقف يهدف إلى معالجة مخاوف البنوك بشأن الضغوط التنافسية.

سلط المشاركون الضوء على الحاجة إلى لغة تشريعية واضحة لفتح المجال لإصلاحات أوسع في هيكل سوق العملات المشفرة، مع دعوات من الصناعة والبنوك إلى الواقعية والتعاون.

أكدت التصريحات العامة من مسؤولين في Coinbase (EXCHANGE: COIN) وRipple على نغمة بناءة وتعاونية، رغم بقاء خلافات جوهرية في السياسات.

لا يزال مسار مجلس الشيوخ الخاص بمشروع قانون هيكل السوق غير واضح، مع عدم تكرار الموافقة عليه في مجلس النواب بعد تمريره لمشروع قانون CLARITY.

كانت هناك خطط لمواصلة المفاوضات، حيث من المقرر أن يعقد البنوك اجتماعات مجددًا لتحديد ما إذا كان يمكن أن يحظى التبادل على نطاق أوسع بدعم.

الرموز المذكورة: $COIN

المشاعر: محايد

سياق السوق: تقع المناقشات الجارية عند مفترق طرق بين وضوح التنظيم، حوافز الابتكار، وإدارة المخاطر، حيث يوازن صانعو السياسات بين كيفية تنظيم العملات المستقرة ضمن النظام المالي التقليدي مع الحفاظ على حماية المستهلكين والاستقرار المالي.

لماذا يهم الأمر

المسألة الأساسية هي مسار لتحقيق وضوح تنظيمي قد يفتح المشاركة الأوسع في اقتصاد العملات المشفرة مع الحفاظ على الضمانات التي يصر عليها المشرعون كضرورية لقطاع يتطور بسرعة. النقاش حول مكافآت العملات المستقرة يلامس مباشرة السيولة، نزاهة السوق، وكيفية دمج الأصول الرقمية المدعومة بالعملات الورقية مع البنى التحتية المصرفية التقليدية. من خلال توجيه حل وسط نحو مكافآت تعتمد على المعاملات بدلاً من العوائد على الأرصدة، يهدف صانعو السياسات إلى تحقيق توازن بين تحفيز التمويل المبتكر ومنع سيناريوهات قد تهدد استقرار الودائع أو تخلق ديناميكيات تنافسية غير عادلة للبنوك.

تعكس المناقشات توترًا أوسع في واشنطن: حيث يرغب صانعو السياسات في تمكين الابتكار المسؤول دون الإخلال باستقرار السوق أو حماية المستهلكين. مشاركة اللاعبين البارزين في الصناعة تشير إلى أن القضية تجاوزت خلافًا سياسيًا ضيقًا وأصبحت محور نقاش حول كيفية عمل العملات المستقرة ضمن النظام المالي الأمريكي في السنوات القادمة. مع استمرار المفاوضات، قد يؤثر النتيجة على كيفية تصميم المحافظ، البورصات، والأطراف الثالثة الأخرى لهيكل المكافآت وجذب مشاركة المستخدمين بطريقة منظمة ومتوافقة.

يرى المراقبون أن البيت الأبيض يولي أولوية لنهج عملي يعتمد على اللغة—يقلل من الخلافات خطوة بخطوة مع إبقاء الباب مفتوحًا لحزمة تشريعية أوسع. ويشير مستوى التقدم الذي أُحرز في المحادثات الأخيرة—رغم عدم التوصل إلى حل نهائي—إلى أن التوافق على المفاهيم الأساسية قد يكون لا يزال ممكنًا، بشرط وجود توافق كافٍ حول دور برامج المكافآت من طرف ثالث والضمانات المصممة لحماية المودعين والنظام المالي بشكل أوسع.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

ما إذا كانت البنوك ستوافق على إطار مكافآت المعاملات وما التنازلات التي قد تكون مطلوبة لكسب دعم الحزبين.

توقيت وإطار الجلسة القادمة التي يسهلها البيت الأبيض، بما في ذلك أي تصريحات عامة من الأطراف المعنية.

أي تحرك في مجلس الشيوخ بشأن مشروع قانون هيكل السوق أو التعديلات ذات الصلة، بعد تمرير مجلس النواب سابقًا لمشروع قانون CLARITY.

تصريحات متابعة من Coinbase (EXCHANGE: COIN) وRipple، وما إذا كانت اللغة الجديدة توضح دور برامج المكافآت من طرف ثالث.

المصادر والتحقق

تصريح من كبير مسؤولي الشؤون القانونية في Ripple على X حول الجلسة والعمل على اللغة: منشور Alderoty

تعليقات رئيس الشؤون القانونية في Coinbase على X بشأن نبرة الاجتماع: منشور Grewal

تصريحات الرئيس التنفيذي لجمعية البلوكشين Summer Mersinger على X حول الجلسة: منشور Mersinger

تقرير Semafor عن دور Patrick Witt و ديناميكيات التفاوض: منشور Mueller، منشور Terrett

السياق حول تمرير مجلس النواب لمشروع قانون CLARITY وتقدم مجلس الشيوخ: تغطية مفاوضات مجلسي النواب والشيوخ

التقدم، والتنازلات، وتشكيل مناقشات البيت الأبيض حول العملات المستقرة وهيكل السوق

عقدت الجلسة الرسمية الثالثة بين فريق سياسات البيت الأبيض، ومديري العملات المشفرة، ولوبي البنوك، كجزء من دفع أوسع لإنهاء صياغة لغة مشروع قانون هيكل السوق الذي من شأنه إعادة تعريف كيفية إشراف المنظمين على قطاع العملات المشفرة. وقد وُصف اللقاء بأنه بناء لكنه غير حاسم، ووقع حوالي 16 يومًا بعد الاجتماع الأول في فبراير، وتلاه مناقشة ثانية بعد ثمانية أيام. وكان الموضوع المركزي هو مقترح حل وسط يسمح لأطراف ثالثة—مثل البورصات ومقدمي الخدمات الآخرين—بتقديم مكافآت العملات المستقرة فقط فيما يتعلق بالنشاط المعاملاتي، وليس كعائد على الأرصدة غير المستخدمة. يهدف هذا التحول إلى تقليل الحوافز المحتملة لتراكم مبالغ كبيرة في المحافظ فقط لتحقيق عائد، وهو عامل أشار إليه البنوك كمصدر ضغط تنافسي قد يشتت نماذج البنوك التقليدية.

خلال المفاوضات، أشار المشاركون إلى تقدم في تضييق الفجوات بشأن اللغة التي ستحدد كيفية معاملة العملات المستقرة ضمن الإطار التنظيمي الأوسع. وأبرزت الديناميكية التوازن الدقيق بين تشجيع الابتكار والحفاظ على الاستقرار المالي. وشمل الاجتماع ممثلين عن صناعة العملات المشفرة الذين يدافعون عن برامج مكافآت تتماشى مع المشاركة المعتمدة على النشاط، مع مراعاة مخاوف البنوك بشأن حماية المودعين والمخاطر النظامية. كما سلطت المناقشات الضوء على الدور العملي للمنصات الخارجية في تقديم مكافآت العملات المستقرة، وهو موضوع قد يؤثر على كيفية تفاعل المحافظ، البورصات، ووسائل الدفع ضمن نظام منظم.

وصف المسؤولون التنفيذيون من الشركات المعنية في القطاع المشهد بأنه خطوة للأمام. بعد الاجتماع، قدم كبير مسؤولي الشؤون القانونية في Ripple تحديثًا موجزًا: أن الفرق “نظفت أيدينا ومررنا عبر اللغة اليوم”، مما يشير إلى أن التفاصيل كانت تُرسم بدقة. وفي الوقت نفسه، وصفت Coinbase النبرة بأنها بناءة وتعاونية، مؤكدة على الاهتمام المشترك في دفع السياسات التي توفر وضوحًا دون كبح الابتكار. وأشارت ملاحظة منفصلة من جمعية البلوكشين إلى أن الاجتماع كان تقدمًا مثمرًا نحو حل الأسئلة العالقة حول مكافآت العملات المستقرة وتقريب التشريع من التصويت.

يجب أن تصمد التنازلات المقترحة أمام التدقيق من كلا المجلسين في الكونغرس ومن البيت الأبيض، نظرًا للأولويات المتنافسة التي ميزت تنظيم العملات المشفرة لسنوات. لا تزال نقطة الخلاف قائمة حول مفهوم “عوائد الأرصدة غير المستخدمة” مقابل المكافآت المعتمدة على النشاط، وهو تمييز ناضل من أجله المشرعون والمشاركون في الصناعة منذ المناقشات المبكرة. وأشار تقرير Semafor إلى مناقشات داخلية وتعليقات من المشاركين تشير إلى أن النقاش تحول نحو الحوافز المعتمدة على النشاط، بينما تم استبعاد فكرة كسب العائد فقط من خلال الاحتفاظ بالعملات المستقرة في الوقت الحالي.

وقد عبّر القطاع المصرفي عن مخاوفه أكثر من الضغوط التنافسية، وهو تمييز أكد عليه بعض المشاركين الذين أكدوا أن الأمر يتعلق أيضًا بالحفاظ على مستوى لعب متساوٍ، وليس فقط بمخاطر السيولة. وتشمل المناقشات التنظيمية الأوسع تحليلًا منفصلًا حول الآثار الماكروية المحتملة للاستخدام الواسع للعملات المستقرة، حيث قدّرت السلطات المالية سابقًا أن الاعتماد السريع على نطاق واسع قد يحفز تحولات كبيرة في النظام المصرفي التقليدي. وتؤكد هذه الاعتبارات على أن البيت الأبيض والمشرعين يتعاملون مع المفاوضات بحذر وضرورة، ساعين إلى سياسة يمكن تنفيذها دون إحداث اضطرابات مفاجئة في الأسواق المالية.

وفي المستقبل، يتوقع المراقبون جولة أخرى من المناقشات بين مجموعات البنوك لتحديد ما إذا كانت اللغة المقترحة يمكن أن تحظى بقبول. وستعتمد الخطوات التالية على مدى استعداد الأطراف للتوصل إلى حل وسط بشأن هيكل المكافآت، بالإضافة إلى إشارة واضحة من المشرعين حول مدى سرعة تقدم المشروع عبر اللجان وإلى التصويت النهائي. وتوضح المفاوضات المستمرة مدى تعقيد تقديم موقف موحد للولايات المتحدة حول العملات المستقرة—موقف يراعي التطور السريع للأصول الرقمية مع الحفاظ على الرقابة والضمانات التي تدعم النظام المالي السائد.

تم نشر هذا المقال أصلاً بعنوان “البيت الأبيض يقترح مكافآت محدودة للعملات المستقرة في الجلسة الثالثة للعملات المشفرة” على Crypto Breaking News، مصدر موثوق لأخبار العملات المشفرة، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.