الولايات المتحدة تفتح فصل "البنكنة" في عالم العملات المشفرة: الموافقة على تراخيص اتحادية لخمسة عمالقة، مما يهدد حقوق التسوية التي تبلغ تريليونات الدولارات

المؤلف: Conflux

الخمسة تراخيص التي قدمتها إدارة الخزانة الأمريكية (OCC) تُربط هذا النظام المالي الأكبر عالميًا مع عالم الأصول الرقمية المتقدم بشكل كامل.

ومن بين ذلك، حصلت خمس مؤسسات مركزية للعملات المشفرة، بما في ذلك Circle وRipple وBitGo وFidelity Digital Assets وPaxos، على ترخيص أو تم الموافقة على ترقيته إلى ترخيص بنك ائتماني وطني.

وهذا يدل على أن عمالقة العملات المشفرة الذين يديرون تدفق أصول تريليونات الدولارات، قد تحولوا من الهامش إلى “البنية التحتية البنكية الفيدرالية”.

وتشهد على ذلك عملية تحول تهدف إلى “الترخيص البنكي” الذي يسعى إلى الاستحواذ على حق إصدار النقود الرقمية المستقبلية وحق التسوية، والتي تتفجر بشكل كامل على حدود وول ستريت و Silicon Valley.

ترقية استراتيجية لترخيص واحد

بالنسبة لشركات العملات المشفرة، فإن قيمة ترخيص البنك الائتماني الوطني (National Trust Bank Charter) تتجاوز بكثير أي ترخيص على مستوى الولاية سابقًا. وهو يعني:

• إدارة فدرالية مباشرة، وقواعد موحدة: تحت إشراف OCC مباشرة، مما يخلصها من مشكلة تشتت التنظيم بين 50 ولاية في أمريكا.
• الوصول إلى “القلب”: يمكنها الاتصال مباشرة بشبكة التسوية الفيدرالية (مثل Fedwire)، والحصول على قدرات تسوية مالية منخفضة التكلفة وفعالة في الوقت الحقيقي.
• توازن الحقوق والمسؤوليات: يمكنها بشكل قانوني تقديم خدمات الحفظ للأصول الرقمية، والخدمات الائتمانية، وغيرها من الأعمال الأساسية، نيابة عن العملاء لحفظ مجموعة كاملة من الأصول من العملات المشفرة إلى الأسهم التقليدية.

قال جوناثان جورد، نائب مدير OCC، في الإعلان، إن “الوافدين الجدد مفيدون لنظام البنوك من حيث الديناميكية، والمنافسة، والتنوع”.

وهذا ينقل بوضوح تحول التنظيم الأمريكي: من النظر إلى الابتكار في العملات المشفرة على أنه تهديد، إلى دمجه بشكل نشط في إطار “قابلية إدارة النظام” الجديد الذي يمكن تنظيمه وتعاونه.

لماذا الآن؟

المرونة التي أظهرتها الرقابة المالية الأمريكية تعكس ثلاثية السياسات، والأسواق، والدوافع الداخلية —

أولاً، من خلال كسر الجليد في عام 2024 مع ETF البيتكوين الفوري، وإلى سياسة إدارة ترامب في 2025 التي تتسم بـ “الودود للابتكار”، فإن تحول موجة التنظيم هو العامل المباشر.

وفي تقرير إرشادي صدر في نوفمبر من العام الماضي، أوضحت OCC أن “البنوك يمكنها دمج الأصول الرقمية وتقنية البلوكشين في الأعمال الأساسية، مما يزيل العقبات الفكرية الأخيرة أمام إصدار التراخيص الجماعي.”

ثانيًا، إصدار وتخزين وتسوية العملات المستقرة ذات القيمة السوقية التي تتجاوز تريليونات الدولارات، ظل دائمًا خارج النظام المصرفي التقليدي، مع وجود مخاطر “صندوق حماية الأصول” و”هلع السحب” النظامية. بالنسبة للمؤسسات المالية، فإن الثقة والشفافية على مستوى البنوك هي الشروط المسبقة للدخول.

وأخيرًا، في ظل المنافسة الشديدة في السوق، من يستطيع تقديم قناة مستقرة ومنخفضة التكلفة بين العملة القانونية والعملات المشفرة، يسيطر على تدفق الحركة. فترخيص البنك لا يعني فقط القدرة على استقبال الودائع والحصول على مصدر ثابت للتمويل، بل هو أيضًا جدار حماية نظامي ضد تقلبات السوق.

كما قال تشارلز كاسكاريللا، الرئيس التنفيذي لشركة Paxos، إن ذلك يضعهم في “مرحلة تنظيمية فدرالية جديدة”.

خارطة طريق “البنكنة” للخمسة عمالقة

هذه الشركات الخمسة التي حصلت على الموافقة، استهدفت بشكل دقيق نقاط رئيسية في منظومة الأصول الرقمية، واستراتيجيتها واضحة —

• Circle: من خلال First National Digital Currency Bank، رفع حجم الامتثال لـ USDC إلى مستوى البنك، بهدف جعل العملة المستقرة طبقة تسوية رقمية للدولار داخل نظام الدفع الخاص بالاحتياطي الفيدرالي.
• Ripple: تأسيس Ripple National Trust Bank، بهدف استغلال خبرتها في المدفوعات العابرة للحدود، وحل مشكلة الامتثال طويلة الأمد لـ XRP في التسوية العالمية بشكل كامل من خلال هوية مصرفية.
• Paxos وBitGo: الترقية من تراخيص على مستوى الولاية إلى تراخيص وطنية، مما عزز الثقة والسمعة “الفيدرالية” في مجالي إصدار العملات المستقرة وتخزين الأصول للمؤسسات.
• Fidelity Digital Assets: كممثل لعملاق إدارة الأصول التقليدي، فإن تحولها يرمز إلى أن وول ستريت القديمة ترى أنه من الضروري إدارة تعرض رأس المال التقليدي الذي يقدر بتريليونات بشكل آمن ومتوافق باستخدام هوية مصرفية.

هذه المؤسسات الخمسة تعمل معًا لرسم مخطط بيئي كامل “إصدار-حفظ-دفع-إدارة الأصول” للبنكنة.

وتتمحور قوة موجة “البنكنة” الحالية حول أن سوق العملات المستقرة قد توسع ليصل إلى 300 مليار دولار. ومع ذلك، فإن معظم عمليات التسوية لهذه النقود الرقمية لا تزال تدور خارج النظام المصرفي التقليدي.

جوهر ترخيص البنك هو فتح مسار متوافق، ومباشر إلى “المياه الرسمية” للبنك الاحتياطي الفيدرالي. بمجرد الربط، ستتسارع عمليات تسوية العملات المستقرة من التوقيت التقليدي T+1 أو أكثر، إلى زمن شبه فوري، مع انخفاض التكاليف بشكل كبير. هذا سيعزز بشكل كبير مكانة USDC وغيرها من العملات المستقرة المتوافقة، وقد يعيد تشكيل مسارات تدفق الأموال العالمية.

وفي المستقبل، فإن وجود قاعدة ترخيص بنكي متوافقة، سيصبح حجر الأساس لدعم العملات المستقرة، والأصول الواقعية (RWA)، وتطبيقات DeFi المعقدة. وسيبدأ سوق تريليونات الدولارات من هنا.

خطوة OCC هذه ليست مجرد إصدار “تصريح قانوني” لصناعة العملات المشفرة، بل ربما تكون بمثابة إعداد للبنية التحتية الرقمية الأساسية التي ستواصل الهيمنة على التسوية العالمية للدولار في العصر الرقمي، من خلال وضع الأسس لمرافق رقمية رئيسية. وعندما تتنكر عمالقة العملات المشفرة في زي البنوك، فإن معركة سرية حول السيادة المالية المستقبلية قد بدأت بالفعل في التصاعد.

ملاحظة: محتوى هذا المقال للاطلاع فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.