تحت ظل توقف الحكومة الأمريكية، الأسباب الثلاثة التي جعلت الذهب يتفوق على البيتكوين

1月28日消息، مع تصاعد مخاطر توقف الحكومة الأمريكية بسرعة، ظهرت انقسامات واضحة في تدفقات رأس المال الآمن. استمر سعر الذهب في الارتفاع، بينما أدت عملة البيتكوين، التي تُعرف بـ"الذهب الرقمي"، أداءً ضعيفًا. أشار المحللون إلى أنه في ظل تصاعد عدم اليقين السياسي، أصبح الذهب مرة أخرى الخيار الأول للأموال، بينما يواجه البيتكوين ضغوطًا هيكلية متعددة.

قال غاب سيلبي، مدير الأبحاث في CF Benchmarks، إن المخاوف بشأن توقف الحكومة الفيدرالية الأمريكية وآفاق الميزانية تفرض ضغطًا على البيتكوين. وأشار إلى أن البيتكوين لا يزال لديه عوامل إيجابية على المدى القصير، لكن هذه العوامل تأتي بشكل أكبر من المستوى السياسي، وليس من منطق التيسير النقدي التقليدي. كان السوق يتوقع أن يؤدي انخفاض قيمة العملة الرسمية إلى ارتفاع البيتكوين، لكن الواقع أظهر أن أدائه يتأخر بشكل واضح عن الأسهم والمعادن الثمينة.

تشير البيانات إلى أن منصة التوقعات Polymarket تتوقع الآن احتمال توقف الحكومة الأمريكية بنسبة تصل إلى 77%. وفي الوقت الذي يظل فيه الكونغرس من الحزبين عالقًا بشأن مسألة التمويل، كانت الأصول الآمنة هي الأولى في الاستجابة. يوم الأربعاء، تجاوز سعر الذهب 5280 دولارًا للأونصة، محققًا ارتفاعًا بنسبة 85% خلال العام الماضي؛ كما سجل مؤشر S&P 500 مستويات قياسية جديدة. بالمقابل، لا يزال البيتكوين لم يستعد مستوى 90,000 دولار، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بحوالي تريليون دولار عن ذروتها في أكتوبر من العام الماضي.

يعتقد المحللون أن تفوق الذهب على البيتكوين يرجع لثلاثة أسباب رئيسية. أولاً، المخاطر التقنية. أشار إيد يارديني، رئيس شركة Yardeni Research، إلى أن البيتكوين كأصل رقمي قد يواجه تحديات أمنية مستقبلًا من خلال الحوسبة الكمومية، في حين أن الخصائص الفيزيائية للذهب تجعل من السهل فهمه والثقة به. كما حذر ديفيد دوونج من أن بعض البيتكوين قد يتعرض لمخاطر هجمات كمومية عن بعد في حالات قصوى.

ثانيًا، زيادة المنافسة. يعتقد مايك مكلون أن البيتكوين ليس هو الأصل الوحيد النادر، فوجود العديد من الأصول الرقمية يشتت اهتمام الأموال، بينما المنافسون للذهب محدودون نسبيًا.

أخيرًا، منطق تداول انخفاض قيمة العملة. أطلق ترامب عدة إشارات بعدم استبعاد ضعف الدولار، مما دفع الأموال للتحول إلى أدوات آمنة أكثر تقليدية. في ظل هذا البيئة، يتمتع الذهب بقيمة مخزنة وخصائص نادرة، مما يجعله أكثر جاذبية على المدى القصير من البيتكوين.