تشققات فقاعة الذكاء الاصطناعي تنقسم إلى ثلاث طبقات: التطبيقات المغلفة أولاً، والطبقة النموذجية تواجه الاندماج، والبنية التحتية لها قيمة طويلة الأمد فقط. الشركات يجب أن تتعمق في تدفقات العمل والقنوات للبقاء على قيد الحياة. مصدر هذا المقال هو مقال من WEKA AI للمدير التنفيذي Val Bercovici، وتم ترجمته وتنظيمه كما يلي.
(ملخص سابق: قضيت أسبوعًا في معرض CES للإلكترونيات الاستهلاكية: كله هراء يرتدي ثوب الذكاء الاصطناعي الجديد)
(معلومات إضافية: أكثر 25 فكرة مجنونة في CES 2026 كلها هنا)

فهرس المقال

• الطبقة الثالثة: الشركات المغلفة (الأولى في الانهيار)
• الطبقة الثانية: النماذج الأساسية (المنطقة الوسطى)
• الطبقة الأولى: البنية التحتية (التي يمكنها الصمود)
• تأثير التراكم: لماذا هذا مهم
• ماذا يعني ذلك للمطورين
• الختام

هذا هو السؤال الذي يدور في أذهان الجميع: هل نحن في فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ لكن هذا السؤال خاطئ. السؤال الحقيقي هو: في أي فقاعة من فقاعة الذكاء الاصطناعي نحن، ومتى ستنهار كل منها؟

النقاش حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي يمثل تقنية تحول أم قنبلة اقتصادية موقوتة، قد وصل إلى ذروته. حتى قادة التكنولوجيا مثل مارك زوكربيرج، المدير التنفيذي لشركة Meta، يعترفون بوجود مؤشرات على أن محيط الذكاء الاصطناعي يشكل فقاعة مالية غير مستقرة. سام ألتمان، المدير التنفيذي لـ OpenAI، وبيل جيتس، مؤسس مايكروسوفت، يرون أيضًا ديناميات فقاعة واضحة:

المستثمرون المفرطون في الحماس، التقييمات المبالغ فيها، والكثير من المشاريع المحتومة للفشل — لكنهم لا يزالون يعتقدون أن الذكاء الاصطناعي سيغير الاقتصاد في النهاية.

ومع ذلك، فإن النظر إلى “الذكاء الاصطناعي” ككيان واحد حتمي أن ينهار بشكل موحد هو في حد ذاته مضلل. نظام الذكاء الاصطناعي مقسم فعليًا إلى ثلاث طبقات مختلفة تمامًا، كل منها يمتلك نماذج اقتصادية، ودفاعات، ومخاطر مختلفة. فهم هذه الطبقات مهم جدًا، لأنها لن تتعرض للانهيار في نفس الوقت.

الطبقة الثالثة: الشركات المغلفة (الأولى في الانهيار)

أضعف حلقة ليست في تطوير الذكاء الاصطناعي، بل في “إعادة تغليفه”.

هذه الشركات تتصل بواجهة برمجة التطبيقات (API) الخاصة بـ OpenAI، وتضيف واجهة جذابة وبعض تقنيات تحسين الطلب (Prompt Engineering)، ثم تفرض رسومًا شهرية قدرها 49 دولارًا على منتجاتها التي هي في جوهرها “نسخة محسنة من ChatGPT”. بعض الشركات حققت نجاحات مبكرة، مثل Jasper.ai، التي قامت بتغليف نماذج GPT لموظفي التسويق بواجهة سهلة الاستخدام، وبلغت إيراداتها السنوية المتكررة (ARR) في السنة الأولى حوالي 42 مليون دولار.

لكن الشقوق ظهرت بالفعل. تواجه هذه الشركات تهديدات من جميع الجهات:

• الوظائف التي تم الاستيلاء عليها: يمكن لشركة مايكروسوفت دمج أدوات الكتابة الذكية التي تكلف 50 دولارًا شهريًا مباشرة في Office 365 غدًا. يمكن لجوجل جعل مساعد البريد الإلكتروني الذكي الخاص بك ميزة مجانية في Gmail. يمكن لـ Salesforce دمج أدوات البيع الذكية مباشرة في نظام إدارة علاقات العملاء (CRM) الخاص بهم. عندما تقرر المنصات الكبرى أن منتجك مجرد “ميزة” وليس “منتج مستقل”، فإن نموذج عملك قد يتلاشى بين عشية وضحاها.
• فخ التماثل: الشركات المغلفة في جوهرها مجرد تمرير للمدخلات والمخرجات. إذا حسنت OpenAI من تقنية الطلب (prompting)، فإن قيمة هذه الأدوات ستتقلص على الفور. مع اقتراب النماذج الأساسية من التماثل في القدرات، وانخفاض الأسعار المستمر، ستضيق هوامش الربح إلى الصفر.
• تكلفة التحول الصفري: معظم الشركات المغلفة لا تمتلك بيانات حصرية، أو تدفقات عمل مدمجة، أو تكامل عميق. يمكن للعملاء الانتقال إلى منافسين أو استخدام ChatGPT مباشرة خلال دقائق. لا يوجد خندق دفاعي، ولا تأثير ربط، ولا دفاعات.

سوق “الذكاء الاصطناعي الأبيض” يعكس هذا الضعف. الشركات التي تستخدم منصات بيضاء تواجه مخاطر الاعتماد على مزودين، بالإضافة إلى قيود API التي قد تعيق التكامل. هذه الشركات مبنية على أرض مستأجرة، يمكن للمؤجر أن يغير الشروط أو يزيل العقار في أي وقت.

استثناء: Cursor هي شركة نادرة أنشأت طبقة مغلفة ذات دفاع حقيقي. من خلال تكامل عميق مع تدفقات عمل المطورين، وابتكار وظائف حصرية تتجاوز مجرد استدعاء API، وبناء تأثيرات شبكة قوية عبر عادات المستخدمين والتخصيص، أظهرت Cursor كيف يمكن أن تتطور أدوات التغليف إلى منتجات أكثر جوهرية. لكن شركات مثل Cursor هي استثناء، وليست القاعدة؛ معظم الشركات المغلفة تفتقر إلى هذا المستوى من التكامل مع تدفقات العمل وولاء المستخدمين.

• الجدول الزمني: من المتوقع أن تتعرض هذه الطبقة للانهيار بين نهاية 2025 و2026، مع استيعاب المنصات الكبرى لهذه الوظائف، ومع وعي المستخدمين بأنهم يدفعون مبالغ زائدة مقابل قدرات متواضعة، ستشهد هذه المنطقة فشلًا واسع النطاق.

الطبقة الثانية: النماذج الأساسية (المنطقة الوسطى)

الشركات التي تطور نماذج اللغة الكبيرة (LLM): OpenAI، Anthropic، Mistral، تقع في موقع أكثر دفاعية ولكنها لا تزال غير مستقرة.

يشير الباحث الاقتصادي Richard Bernstein، باستخدام OpenAI كمثال، إلى ديناميات الفقاعة، مشيرًا إلى أن الشركة أجرت معاملات بقيمة حوالي تريليون دولار في الذكاء الاصطناعي (بما في ذلك مشاريع بناء مراكز بيانات بقيمة 500 مليار دولار)، لكن الإيرادات الناتجة تتوقع أن تكون فقط 13 مليار دولار. يوضح Bernstein أن الفجوة بين الاستثمار والعائد المعقول “تبدو فعلاً مليئة بالفقاعات”.

لكن، تمتلك هذه الشركات حواجز تقنية حقيقية: خبرة تدريب النماذج، وقنوات الحصول على الحوسبة، وميزة الأداء. المشكلة هي ما إذا كانت هذه المزايا قابلة للاستدامة، أو إذا كانت النماذج ستصبح مملة لدرجة يصعب التمييز فيها، مما يحول مزودي النماذج الأساسية إلى أدوات بنية تحتية ذات هوامش ربح منخفضة.

التقنيات الهندسية ستحدد الفائزين: مع اقتراب النماذج الأساسية من التماثل في القدرات، ستصبح الميزة التنافسية أكثر اعتمادًا على “تحسين الاستنتاج” و"الهندسة النظامية". الشركات التي تستطيع من خلال توسيع ذاكرة التخزين المؤقت (Extended KV cache architectures) تجاوز جدران الذاكرة، وتحقيق معدل استهلاك رموز ممتاز، وتقليل زمن الاستجابة الأولي، ستتمتع بميزة سعرية وحصة سوقية.

الفائزون ليسوا فقط من يمتلكون أكبر نماذج تدريب، بل من يستطيع جعل استنتاجات الذكاء الاصطناعي مجدية اقتصاديًا على نطاق واسع. الاختراقات التقنية في إدارة الذاكرة، واستراتيجيات التخزين المؤقت، وكفاءة البنية التحتية ستحدد أي المختبرات ستنجو من موجة الاندماج.

هناك قلق آخر وهو “دورة” الاستثمار. على سبيل المثال، شركة Nvidia تستثمر في تمويل مراكز البيانات لـ OpenAI، وOpenAI تشتري شرائح Nvidia بهذه الأموال. بشكل أساسي، Nvidia تدعم أحد أكبر عملائها، مما قد يضخم الطلب الحقيقي على الذكاء الاصطناعي بشكل مصطنع.

ومع ذلك، تمتلك هذه الشركات تمويلًا ضخمًا، وتقنيات حقيقية، وشراكات استراتيجية مع مزودي السحابة الكبرى والشركات. بعض منها سيقوم بالاندماج، والبعض الآخر سيُستحوذ عليه، لكن هذا التصنيف سيستمر.

• الجدول الزمني: من 2026 إلى 2028، ستتم عمليات الاندماج، وفي النهاية ستظهر 2 إلى 3 لاعبين مسيطرين، بينما يتم شراء أو إغلاق الشركات الصغيرة.

الطبقة الأولى: البنية التحتية (التي يمكنها الصمود)

هناك وجهة نظر غير بديهية: طبقة البنية التحتية، التي تشمل Nvidia، ومراكز البيانات، ومزودي السحابة، وأنظمة الذاكرة، والتخزين المحسن للذكاء الاصطناعي، هي الجزء الأقل عرضة للفقاعات في موجة الذكاء الاصطناعي.

نعم، تشير التقديرات الأخيرة إلى أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والاستثمارات المخاطرة في العالم تجاوزت 600 مليار دولار بحلول 2025، وتقدر Gartner أن جميع الإنفاقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تتجاوز 1.5 تريليون دولار. يبدو أن هذا يشبه فقاعة.

لكن، تتميز البنية التحتية بخصيصة رئيسية: مهما كانت التطبيقات النهائية التي تنجح، فهي تظل ذات قيمة. لم تذهب ألياف الألياف الضوئية التي تم تركيبها خلال فقاعة الإنترنت (dot-com bubble) سدى، بل ساهمت في ظهور YouTube وNetflix والحوسبة السحابية لاحقًا.

قبل خمسة وعشرين عامًا، انهارت فقاعة الإنترنت الأولى بعد أن بنت ديونًا على ألياف ضوئية “متقدمة لعصرها”، لكن المستقبل جاء في النهاية، وكانت البنية التحتية موجودة تنتظر.

رغم ضغوط الأسهم، حققت Nvidia في الربع الثالث من السنة المالية 2025 إيرادات حوالي 57 مليار دولار، بزيادة فصلية قدرها 22%، وزيادة سنوية قدرها 62%، وبلغت إيرادات قسم مراكز البيانات حوالي 51.2 مليار دولار. هذه ليست مؤشرات زائفة؛ بل تمثل طلبًا حقيقيًا على استثمارات البنية التحتية من قبل الشركات.

الرقائق، ومراكز البيانات، وأنظمة الذاكرة، وهياكل التخزين التي تبنى اليوم ستدعم أي تطبيق ناجح للذكاء الاصطناعي في المستقبل، سواء كانت روبوتات الدردشة الحالية، أو الوكلاء المستقلين في الغد، أو التطبيقات التي لم نتصورها بعد. بخلاف التماثل في التماثل، فإن بنية الذكاء الاصطناعي الحديثة تشمل كامل هياكل الذاكرة — من HBM في وحدات معالجة الرسومات (GPU) إلى DRAM، إلى أنظمة التخزين عالية الأداء التي تعمل كمخزن رموز للاستنتاج. هذا التكامل في الذاكرة والتخزين يمثل ابتكارًا معماريًا جوهريًا، وليس مجرد منافسة على المنتجات.

• الجدول الزمني: قد تظهر في المدى القصير مبادرات مفرطة في البناء وهندسة غير فعالة (2026)، لكن مع توسع أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي خلال العقد القادم، من المتوقع أن يتم الاحتفاظ بقيمتها على المدى الطويل.

تأثير التراكم: لماذا هذا مهم

الذروة الحالية لموجة الذكاء الاصطناعي لن تنتهي بانهيار دراماتيكي واحد. بدلاً من ذلك، سنشهد سلسلة من الفشل المتسلسل تبدأ من الشركات الأكثر هشاشة، مع ظهور إشارات تحذيرية بالفعل.

• المرحلة الأولى: الشركات المغلفة وبيضاء اللوحة تواجه ضغوط هوامش الربح ودمج الوظائف. مئات الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي التي تفتقر إلى التمايز ستغلق أو تُباع بثمن بخس. يوجد حاليًا أكثر من 1300 شركة ناشئة في الذكاء الاصطناعي بقيمة تتجاوز 100 مليون دولار، منها 498 شركة “وحيد القرن” بقيمة تتجاوز مليار دولار، والكثير منها لن يكون قادرًا على إثبات صحة هذه التقييمات.
• المرحلة الثانية: مع اقتراب الأداء من التماثل، تبدأ عمليات الاندماج في النماذج الأساسية، ويظل الناجون هم الأكثر تمويلًا. من المتوقع أن تظهر 3 إلى 5 عمليات استحواذ كبيرة، حيث تستحوذ الشركات الكبرى على شركات النماذج ذات الإمكانات.
• المرحلة الثالثة: عودة إنفاق البنية التحتية إلى مستويات طبيعية، مع بقاءها مرتفعة. قد تبقى بعض مراكز البيانات غير مستخدمة لسنوات (كما حدث في عام 2002 مع الألياف الضوئية)، لكن مع توسع أحمال العمل، ستُملأ في النهاية.

ماذا يعني ذلك للمطورين

أكبر مخاطر ليست أن تصبح شركة مغلفة، بل أن تظل في مرحلة التغليف. إذا تمكنت من السيطرة على تجربة المستخدم، فستمتلك المستخدمين. إذا كنت تطور على مستوى التطبيق، فعليك أن تصعد للأعلى على الفور:

2. من التغليف إلى مستوى التطبيق: لا تكتفِ بإنتاج المخرجات فقط. تعلم كيفية إدارة تدفقات العمل قبل وبعد التفاعل مع الذكاء الاصطناعي.
3. من التطبيق إلى SaaS صناعي عمودي: أنشئ طبقة تنفيذ، واجعل المستخدمين يبقون داخل منتجك. اخلق بيانات حصرية، ودمج عميق، وملكية تدفقات العمل، لجعل التحويل مؤلمًا.
4. حماية القناة: ميزتك الحقيقية ليست في نماذج اللغة الكبيرة، بل في كيفية استحواذك على المستخدمين، واحتفاظك بهم، وتوسيع نشاطهم داخل المنصة. الشركات الناجحة في الذكاء الاصطناعي ليست مجرد شركات برمجيات — إنها شركات قنوات.

الختام

حان الوقت لنتوقف عن السؤال عما إذا كنا في “فقاعة” الذكاء الاصطناعي. نحن في عدة فقاعات ذات خصائص وطبقات زمنية مختلفة.

الشركات المغلفة ستنهار أولاً، ربما خلال 18 شهرًا. النماذج الأساسية ستندمج خلال 2 إلى 4 سنوات القادمة. أتوقع أن الاستثمارات الحالية في البنية التحتية ستثبت في النهاية أنها منطقية على المدى الطويل، رغم أنها ستشهد بعض آلام البناء المفرط على المدى القصير.

هذه ليست نبرة تشاؤمية، بل خارطة طريق. فهم أي طبقة أنت فيها، وأي فقاعة قد تتورط فيها، هو الفرق بين أن تكون الضحية التالية وبناء مشروع يمكنه الصمود خلال فترة التغير.

ثورة الذكاء الاصطناعي حقيقية. لكن ليس كل شركة تواكب الموجة ستصل إلى الشاطئ.