معهد Gate: مساحة الصعود لـ ETH قد تكون محدودة، واستراتيجية تظهر توجهًا هبوطيًا

سوق المراجعة

خلال الأسبوع الماضي، شكلت BTC دعمًا فعالًا بالقرب من 9 ملايين، مع عرض موجة تصحيح وتقلبات عامة. لقد استعادت الأسعار موقعها فوق MA5 و MA10، لكن لا تزال تواجه ضغط MA30 (حوالي 95,100 دولار أمريكي)، مع حجم تداول غير كافٍ، مما يدل على أن الارتداد الحالي هو تصحيح تقني بشكل رئيسي، ولا تزال معركة بين الثيران والدببة واضحة. بشكل عام، فإن المزاج قصير الأمد قد بدأ يتحسن، ولكن لتأكيد قوة الاتجاه، لا بد من زيادة الحجم واختراق المتوسطات الرئيسية بشكل فعال.

ديناميكيات سوق الخيارات

تشير البيانات الأخيرة إلى أن تقلبات السوق الضمنية (IV) لـ BTC ثابتة عند 41%، و ETH عند 57%. من بين ذلك، انخفض IV لـ ETH إلى أدنى مستوى خلال العام عند 0.8%، مما يعكس حذرًا شديدًا من السوق تجاه التوقعات بالتقلبات السعرية قصيرة الأمد.

خلال الأسبوع الماضي، شهدت مشاعر الحماية من خلال انحراف دلتا 25 لـ BTC و ETH ارتفاعًا سريعًا ثم تعافت بسرعة، حيث ارتد انحراف Skew لمدة 7 أيام بعد انخفاض حاد، مما يعكس تراجع الذعر قصير الأمد وعودة الاستقرار للمشاعر؛ بينما ظل انحراف Skew على المدى المتوسط والطويل يميل إلى السلبية مع محدودية في التقلب، مما يدل على أن الطلب على الحماية على المدى الطويل لا يزال قائمًا لكنه لم يتدهور أكثر.

خلال الأسبوع الماضي، ارتفعت تقلبات السوق الفعلية لـ BTC واستقرت بين 30-33%، بينما انخفضت تقلبات السوق الضمنية عند نقطة التعادل قصيرة الأمد من أعلى مستوى لها إلى حوالي 35%، مما أدى إلى تقارب واضح بين IV و RV، وضغط سريع على VRP، مما يدل على أن السوق قد خففت من تسعير التقلبات الحادة على المدى القصير، مع ارتفاع أهمية استراتيجيات الهيكلة والتوجيه. في الوقت نفسه، تظهر ETH خصائص انخفاض IV وارتفاع RV، مع تقلص كبير في VRP، ومع وجود بعض عمليات التحوط الصغيرة في النهاية، إلا أن الصورة العامة لا تزال تظهر ضعف في علاوة التقلبات، مع تسعير أكثر ضبطًا.

هيكل التداولات الكبيرة

خلال هذا الأسبوع، كانت سوق خيارات BTC و ETH تركز على عمليات التداول الكبيرة باستخدام استراتيجيات الانعكاس المخاطر (Risk Reversal). ستتم تسوية حوالي 26 مليار دولار من خيارات BTC و ETH يوم الجمعة، وأكبر عمليات تداول كبيرة على النحو التالي:

• BTC: شراء خيار شراء بسعر تنفيذ 98000 دولار، عقد حوالي 2525 BTC، وصافي دفع الأقساط حوالي 5.52 مليون دولار.
• ETH: شراء خيار شراء بسعر تنفيذ 3100، وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ 3500، بإجمالي حوالي 14,000 ETH، وصافي دفع الأقساط حوالي 1.34 مليون دولار.

أما أكبر استراتيجية على ETH فهي الانعكاس المخاطر الهابط (Bearish Risk Reversal)، وهي استراتيجية خيارات تعبر عن وجهة نظر هبوطية، حيث تتضمن شراء Put بسعر تنفيذ منخفض وبيع Call بسعر تنفيذ أعلى، من خلال بيع مساحة الارتفاع، مقابل الحصول على تعرض منخفض التكلفة نحو الهبوط. يمكن تنفيذ استراتيجيات الخيارات عبر منصة Gate باستخدام أداة أوامر الجمع بين العقود.

تحديثات المنصة

أطلقت منصة Gate أداة تداول خيارات مريحة — استراتيجية الجمع بين العقود، لمساعدة المستخدمين على التعامل بشكل أكثر كفاءة مع سيناريوهات السوق المختلفة، مثل التذبذب الضيق، أو الارتفاع أو الانخفاض البطيء. تغطي هذه الميزة العديد من سيناريوهات استراتيجيات الخيارات متعددة الأقدام الشائعة، بما في ذلك الفروق السعرية، والاستراتيجيات عبر السوق.

من خلال أوامر الجمع بين العقود، يمكن للمستخدمين إنشاء عدة أقدام من الخيارات في عملية واحدة، وعرض التكاليف الإجمالية، وهيكل الربح والخسارة (PnL)، والتعرض للمخاطر بشكل واضح، دون الحاجة إلى وضع أوامر منفصلة لكل قدم، مما يقلل بشكل كبير من تعقيد العمليات ويزيد من كفاءة التداول.

وصف منتج استراتيجية الجمع بين العقود: https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208