لماذا من المستحيل وجود سوق أسهم عالمي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع باستخدام تكنولوجيا البلوكشين الحالية

ثورة في التمويل العالمي: الحاجة الماسة لإعادة هيكلة بنية تحتية للبلوكشين

لا تزال رؤية سوق مالية بلا حدود وعلى مدار الساعة طوال الأسبوع—حيث تتداول كيانات من مزارعي نبراسكا إلى صناديق التقاعد في طوكيو بسلاسة—مستقبلًا جذابًا، لكنها تواجه قيود البلوكشين الحالية. على الرغم من التسارع في رقمنة الأصول الواقعية، إلا أن البنية التحتية الداعمة لهذه الأسواق لا يمكنها استيعاب الحجم والسرعة والعدالة اللازمة للتداول من الدرجة المؤسسية. معالجة هذه القضايا ضرورية لكي يفي البلوكشين بوعده في تحويل التمويل العالمي.

نقاط رئيسية

لا تستطيع شبكات البلوكشين الحالية التعامل مع حجم المعاملات المطلوب لتداول الأصول الواقعية.

تؤدي الكمون والنهائية غير المتوقعة إلى عرقلة اكتشاف السعر بكفاءة والتداول عالي التردد.

التلاعب بالسوق من خلال التقدم على الأوامر وMEV يقوض العدالة لكل من المؤسسات والمتداولين الأفراد.

بناء بنية تحتية قابلة للتوسع وعادلة ومتوافقة أمر ضروري لاعتمادها على نطاق واسع والثقة في الأصول المرمزة.

الرموز المذكورة: لا شيء

المعنويات: متفائل بحذر

تأثير السعر: محايد. لا تزال الشكوك قائمة في الصناعة بسبب القيود التقنية، على الرغم من تزايد الاهتمام.

سياق السوق: يولي التمويل التقليدي اهتمامًا متزايدًا للتوكنة، لكنه لا يزال حذرًا من قيود البلوكشين الحالية.

عنق الزجاجة في البلوكشين

على الرغم من تسارع رقمنة الأصول الواقعية—مثل الأسهم، السندات، والسلع—إلا أن مشكلات أساسية تؤثر على بنية البلوكشين التحتية، مما يعيق اعتمادها في التداول عالي المخاطر. تواجه شبكات الطبقة الأولى مثل بيتكوين وإيثيريوم، رغم ريادتها، صعوبات في السعة، الكمون، والتعرض للتلاعب السوقي.

أحد العقبات الرئيسية هو القدرة على المعالجة: الشبكات الحالية لا يمكنها معالجة ملايين التداولات اليومية بالدقة والسرعة التي يطلبها المشاركون المؤسسيون. عندما يتسبب إطلاق أصل شهير في ازدحام يستمر لساعات، يفضح ذلك عدم كفاية البنية التحتية الحالية. كما أن مشكلات الكمون تؤثر على التداول في الوقت الحقيقي، مع أوقات كتل بطيئة ونهائية غير مؤكدة، مما يخلق عوائق كبيرة لاستراتيجيات التردد العالي وفرص التحكيم.

مخاوف أخرى مهمة تتعلق بعدالة السوق. انتشار قيمة الاستخراج القصوى (MEV)—وهي نوع من التقدم على الأوامر—يسمح للبوتات المتطورة بالتلاعب بترتيب المعاملات، مما يقوض الشفافية والثقة. هذا البيئة تثبط الاستثمار المؤسسي، حيث يواجه المتداولون تنفيذًا غير متوقع واحتمال الاستغلال.

النتائج والطريق إلى الأمام

بالنسبة للمؤسسات، فإن مخاطر فشل المعاملات والتلاعب غير مقبولة. فهي تحتاج إلى تنفيذ موثوق و بروتوكولات شفافة للنظر في استثمار رأس مال كبير في الأصول المبنية على البلوكشين. يواجه المتداولون الأفراد وضعًا مشابهًا، مع تزايد التحيز ضد العدالة—إعادة إنتاج عدم المساواة المالية التقليدية والتحيزات النظامية.

بينما يبدأ التمويل التقليدي في التعرف على إمكانيات التوكنة، فإن كل عملية تداول فاشلة أو حدث ازدحام يضيف إلى الشكوك. تحتاج الصناعة إلى تحول جذري—إعادة هيكلة تركز على قابلية التوسع والعدالة. بناء على شبكات عالية القدرة مثل سولانا يُظهر الإمكانية، لكن ما هو مطلوب هو فئة جديدة من البنية التحتية قادرة على معالجة أكثر من 100,000 معاملة في الثانية مع نهائية خلال أقل من ثانية.

يجب أن يركز إعادة التصميم الأساسية على العدالة على مستوى البروتوكول، لضمان ترتيب المعاملات حسب أسبقية الوصول للقضاء على MEV الخبيث. كما أن نقل السيولة بسلاسة عبر الأنظمة البيئية ضروري، لتمكين الأصول من الانتقال بشكل ذري دون تجزئة. توفر الهياكل التقنية الحالية، بما في ذلك نماذج التنفيذ الطبقية المتوافقة مع أنظمة مثل آلة افتراضية سولانا، أساسًا لهذا التحول.

لن تكون الحلول التدريجية كافية. إن إعادة إحياء بنية البلوكشين بشكل شامل ضرورية لتحقيق الإمكانات الكاملة للأصول المرمزة. مع الأساس الصحيح، يمكن أن يصبح السوق العالمي الحقيقي على مدار الساعة، مما يفتح تريليونات من القيمة ويعيد تشكيل مستقبل التمويل.

رأي بواسطة: جوشوا سام، رئيس المنتج في سولير لابز.

تم نشر هذا المقال أصلاً بعنوان لماذا من المستحيل وجود سوق أسهم عالمي على مدار الساعة باستخدام تكنولوجيا البلوكشين الحالية على Crypto Breaking News – مصدر الأخبار الموثوق لأخبار التشفير، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.