MSCI لن تستبعد مؤقتاً "أسهم تخزين العملات"، Strategy ارتفعت أكثر من 6% بعد الإغلاق! يقول المحللون: المعركة لم تنته بعد

شركة مؤشرات MSCI (مُنجستري) أعلنت أنها لن تستبعد مؤقتًا “شركات الاحتياطيات الرقمية (Digital Asset Treasuries، DATs)” من منتجات المؤشر التابعة لها. بعد الكشف عن الخبر، ارتفعت أسهم الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر كمية من البيتكوين، Strategy (MSTR)، على الفور. بدعم من الأخبار الإيجابية، ارتفعت أسهم Strategy، التي تعتبر من مكونات مؤشر MSCI، خلال التداول بعد إغلاق يوم الثلاثاء بأكثر من 6% إلى 168.4 دولار، واستعادت بشكل قوي حوالي 4% من الانخفاض الذي حدث خلال النهار، وتحول المزاج السوقي من التوتر إلى الحماس في لحظة. مراجعة أكتوبر من العام الماضي، كانت MSCI قد طرحت اقتراحًا صادمًا، وأعلنت أنها ستراجع معايير إدراج “مؤشر الأسواق العالمية القابلة للاستثمار (GIMI)”، وتعتزم اعتبار الشركات التي تتجاوز نسبة الأصول الرقمية فيها 50% “صناديق شبيهة”، وتخطط لاستبعاد هذه “أسهم التكديس” عند إجراء التعديلات الفصلية للمؤشر في فبراير من هذا العام، مما يعرض Strategy لضغوط بيع سلبية هائلة. كانت مخاوف MSCI الأصلية تتعلق بأن الشركات مثل Strategy وBitmine، التي تمتلك كميات كبيرة من العملات المشفرة، تتصرف بشكل أقرب إلى “أدوات استثمار سلبية”، وليس شركات تشغيل ذات أنشطة حقيقية؛ ووفقًا لمعايير MSCI الحالية، فإن الشركات الاستثمارية (مثل الصناديق أو أدوات السيطرة) لا تملك مؤهلات الإدراج في المؤشر. ومع ذلك، أثار هذا الاقتراح رد فعل قوي من السوق. واعتبر النقاد أن استبعاد شركات DAT يتعارض مع مبدأ أن المؤشر يعكس السوق بشكل موضوعي؛ بالإضافة إلى أن الاعتراف المحاسبي للأصول المشفرة يختلف بين الدول، وإذا تم فرض حد 50% بشكل قسري، فسيكون ذلك تعسفيًا وصعب التنفيذ. وفي رد فعل على ذلك، أصدرت MSCI بيانًا يوم الثلاثاء قال فيه: “بالنسبة للقائمة الأولية التي تتجاوز فيها نسبة الأصول الرقمية نصف الشركات، فإن معايير الإدراج الحالية ستظل سارية مؤقتًا.” ووفقًا للإحصائيات، من بين 39 شركة مصنفة على أنها DAT، هناك 18 شركة مكونة لمؤشر MSCI، كانت مهددة في الأصل بالإزالة، بينما قد تفقد الشركات الأخرى فرصة الإدراج في المستقبل. وكان بنك جي بي مورغان قد حذر سابقًا من أن استبعاد Strategy من مؤشرات مثل ناسداك 100 و MSCI العالمي قد يؤدي إلى تدفق مليارات الدولارات من الأموال السلبية، مما يضر بأسعار الأسهم. وعلى الرغم من أن Strategy لا تزال ضمن مؤشر MSCI في الوقت الحالي، إلا أن ذلك لا يعني أنها حصلت على “وسام النجاة”. وأشارت MSCI إلى أن المستثمرين المؤسسيين يقلقون بالفعل من أن أداء بعض شركات DAT يشبه بشكل كبير صناديق الاستثمار، ولذلك ستبدأ بمراجعة أوسع، وتضع معايير تقييم جديدة لجميع “الشركات غير التشغيلية”، والتي قد تعتمد في المستقبل على البيانات المالية أو مؤشرات أخرى لتحديد ما إذا كانت هذه الشركات مؤهلة للإدراج في المؤشر. وفيما يتعلق بالتطورات أعلاه، فإن المحلل في TD Cowen، Lance Vitanza، يتبنى موقف “حذر ومتفائل”:

هذا التطور أكثر إيجابية مما كنا نتوقع في الأصل. ومع ذلك، فإن ما إذا كان انتصارًا للدفاع، أم مجرد تأجيل للعقوبة، لا يزال قيد المراقبة.

Lance Vitanza يظل يوصي بشراء Strategy، مع هدف سعر 500 دولار.

MSCI تنوي استبعاد أسهم الاحتياطيات المشفرة! Strategy تنتقد: تعسفي، غير عادل، يعيق الابتكار