تحذير كبير من داليو: الانتخابات النصفية الأمريكية قد تنقلب، وسياسات تنظيم ترامب قد تتغير

یشير داليو إلى أنه في انتخابات الولايات المتحدة لعام 2026 (الانتخابات النصفية)، يمكن للحزب الديمقراطي استعادة السيطرة على مجلس النواب (احتمالية Polymarket 78%)، مما قد يلغي سياسات ترامب المؤيدة للعملات المشفرة. يحافظ الحزب الجمهوري حاليًا على الأغلبية برصيد هامش ضئيل يبلغ 5 مقاعد فقط، وستكون قضايا القدرة على تحمل تكاليف الإسكان بمثابة مؤشر حاسم، وقد يتم تأجيل قانون CLARITY إلى عام 2027.

التنبيه الأساسي من داليو: التضخم وأزمة الإسكان

أطلق داليو تحذيرًا قويًا في بداية السنة الجديدة، محتجًا بأن أكبر تحدٍ يواجه إدارة ترامب ليس الدبلوماسية أو الشؤون العسكرية، بل الاقتصاد المحلي. وقال: “مشكلة القدرة على تحمل تكاليف الإسكان ستصبح على الأرجح أهم قضية سياسية في السنة القادمة، مما سيؤدي إلى فقدان الحزب الجمهوري السيطرة على مجلس النواب، وسيسبب فوضى في الوضع في عام 2027، مما يؤدي إلى انتخابات مثيرة جدًا للاهتمام في عام 2028.”

يستند هذا الحكم على القوانين التاريخية للانتخابات الأمريكية. وأضاف داليو قائلاً: “بسبب طريقة عمل النظام الديمقراطي، يمتلك الرئيس ترامب تفويضًا تنفيذيًا بلا عوائق لمدة سنتين، لكن هذا التفويض قد يتم تضعيفه بشكل كبير في الانتخابات النصفية لعام 2026، وقد يتم عكسه في انتخابات عام 2028. في الوقت الحاضر، من النادر جدًا أن يتمكن حزب واحد من التحكم لفترة طويلة.” قال مدير صندوق التحوط المليارديير هذا إن توازن القوى يميل إلى التغير كل سنتين، لأن الأحزاب عادة ما تعد بأكثر مما تستطيع تحقيقه.

قارن داليو في السابق ترامب بالرئيس هربرت هوفر. دخل هوفر البيت الأبيض عام 1929، قبل بضعة أشهر فقط من اندلاع الكساد الكبير. يشير هذا التشابه التاريخي إلى أن داليو يعتقد أن ترامب قد يواجه أزمة اقتصادية، وأن الأداء الاقتصادي سيؤثر بشكل مباشر على نتائج الانتخابات الأمريكية لعام 2026. تعتبر أزمة القدرة على تحمل تكاليف الإسكان من أهم المخاوف الاقتصادية لدى الجمهور الأمريكي، حيث أدى ارتفاع الأسعار والإيجارات إلى عدم قدرة الأجيال الشابة على شراء منازل، مما زاد الضغط على حياة الطبقة الوسطى.

إذا فشلت إدارة ترامب في حل مشكلة الإسكان بشكل فعال خلال سنتين، فإن خيبة الأمل لدى الناخبين ستنفجر في الانتخابات النصفية. تظهر البيانات التاريخية أن الحزب الحاكم عادة ما يخسر مقاعد في الانتخابات النصفية، وهذه هي القاعدة في السياسة الأمريكية. يحتاج الحزب الديمقراطي فقط إلى قلب 3 مقاعد فقط لاستعادة السيطرة على مجلس النواب، وقد تكون أزمة الإسكان بمثابة القشة التي تقصم ظهر الجمل بالنسبة للحزب الجمهوري.

ثلاثة متغيرات رئيسية في الانتخابات الأمريكية لعام 2026

(المصدر: Polymarket)

احتمالية استعادة الحزب الديمقراطي السيطرة على مجلس النواب: 78% (التنبؤ من متداولي Polymarket)

الميزة الحالية للحزب الجمهوري: 5 مقاعد فقط، ضعيفة جدًا

ترتيب القضايا الرئيسية: القدرة على تحمل تكاليف الإسكان > التضخم > سياسة الهجرة

حاليًا، يحافظ الحزب الجمهوري على أغلبية في مجلس النواب برصيد هامش ضئيل يبلغ 5 مقاعد فقط. يعني هذا الهامش الضئيل أن أي خطأ سياسي أو عدم رضا من الناخبين قد يؤدي إلى تحول السلطة. وفقًا لما قاله متداولو سوق التنبؤات Polymarket، فإن احتمالية فوز الحزب الديمقراطي بالسيطرة على مجلس النواب في نوفمبر تبلغ حوالي 78%. هذا الرقم أعلى بكثير من توقعات الاستطلاعات التقليدية، مما يشير إلى أن “الأموال الذكية” تراهن على انتهاء شهر العسل لترامب خلال سنتين.

تتوافق توقعات داليو بشكل كبير مع الإجماع السوقي في Polymarket. عندما تتطابق أسواق التنبؤات مع أحكام كبار المستثمرين، فإن موثوقية هذه الإشارة عادة ما تزداد بشكل كبير. يراهن متداولو Polymarket بأموال حقيقية، والحكمة الجماعية لهم غالبًا ما تكون أكثر دقة من الخبير الواحد أو استطلاعات الرأي. تعني احتمالية 78% أنه على Polymarket، فإن أرجحية الرهان على فوز الحزب الديمقراطي تبلغ حوالي 1.28:1، وهذا مستوى تأكيد عالي جدًا.

صناعة العملات المشفرة هي إحدى أكبر المستفيدين من جدول أعمال السياسة التكنولوجية لإدارة ترامب الذي يركز على التكنولوجيا الرقمية والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن التحول في توازن القوى قد يؤدي إلى تقويض التحول التنظيمي الموات للعملات المشفرة في الولايات المتحدة خلال فترة إدارة ترامب قبل أن تصبح التشريعات الرئيسية بما فيها قانون CLARITY لهيكل السوق قانونًا. أخبر جو دول، المستشار القانوني الرئيسي في Magic Eden، موقع Cointelegraph في عام 2024، أن الرئيس ترامب وإدارته والمشرعين المؤيدين للعملات المشفرة لديهم سنتان فقط لتمرير لوائح العملات المشفرة.

“ميزة الأغلبية في مجلس النواب ضعيفة جدًا، وسيتم قلبها على الأرجح، لأن هذا يحدث دائمًا تقريبًا. لذا، قد يكون هناك حكومة منقسمة خلال سنتين، مما يؤدي إلى توقف الكثير من الأشياء،” قال دول. ستجعل حالة الحكومة المنقسمة هذه من الصعب تمرير أي تشريع جديد، لأن مجلس النواب والمجلس قد يتم السيطرة عليهما من قبل أحزاب مختلفة، مع نقض كل جانب لمقترحات الطرف الآخر.

نافذة الحياة والموت لمدة سنتين لقانون CLARITY

وفقًا لبنك الاستثمار TD Cowen، قد يتم تأجيل قانون CLARITY لهيكل السوق إلى عام 2027 نظرًا لأن أعضاء الحزب الديمقراطي يتوقعون حدوث تحول في السلطة في الانتخابات الأمريكية لعام 2026، وسيؤجلون التصويت حتى بعد الانتخابات. هذه أخبار كارثية لصناعة العملات المشفرة، لأنها تعني أن الصناعة ستستمر في العمل وسط عدم اليقين التنظيمي، مما يصعب جذب رؤوس أموال مؤسسية ضخمة والمؤسسات التقليدية.

قانون CLARITY هو أول تشريع شامل لهيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة، بهدف توضيح تقسيم السلطة التنظيمية بين SEC و CFTC، وتحديد أي الرموز تنتمي إلى الأوراق المالية وأيها تنتمي إلى السلع، وتأسيس معايير امتثال واضحة للبورصات والمأمورين. إذا فشل القانون في المرور قبل الانتخابات النصفية لعام 2026، وقد يقوم الديمقراطيون بنقضه أو تعديله بشكل كبير بعد استعادة السيطرة على مجلس النواب، فستفقد صناعة العملات المشفرة التطور التنظيمي الذي كافحت من أجله لمدة سنتين.

بالنسبة للمستثمرين، يوفر التنبؤ من داليو و Polymarket إطارًا زمنيًا واضحًا. إذا كانت سياسات ترامب الموات للعملات المشفرة تقتصر على نافذة مدتها سنتان، فقد يكون عام 2026 نقطة التحول في سوق العملات المشفرة الصاعدة. تاريخيًا، غالبًا ما يؤدي عدم اليقين السياسي إلى تدفق رؤوس الأموال للخارج وزيادة تقلب السوق. عندما يدرك المستثمرون أن بيئة التنظيم الموات قد تختفي بعد سنتين، قد يحققون الأرباح مبكرًا، مما يؤدي إلى موجة بيع في النصف الثاني من عام 2026.

يستحق الاعتبار السيناريو المعاكس. إذا تمكن الحزب الجمهوري من الحفاظ على السيطرة على مجلس النواب في الانتخابات الأمريكية لعام 2026 (على الرغم من أن احتمالية ذلك 22% فقط)، فسيحصل ترامب على تفويض تنفيذي مكتمل لمدة أربع سنوات، وقد تمتد الفترة الذهبية لصناعة العملات المشفرة حتى عام 2028. في هذه الحالة، يمرر قانون CLARITY بنجاح، والمزيد من البنوك والمؤسسات المالية التقليدية تدخل السوق، وقد يواجه البيتكوين مستويات تقييم أعلى.

ومع ذلك، بناءً على دقة التنبؤات التاريخية من داليو والإجماع السوقي في Polymarket، يجب على المستثمرين الاستعداد لانعكاس السياسة في النصف الثاني من عام 2026. هذا يعني أن النصف الأول من عام 2026 قد يكون آخر نافذة لتخصيص الأصول المشفرة، بينما قد يدخل النصف الثاني من عام 2026 إلى عام 2027 فترة تذبذب ناجمة عن عدم اليقين السياسي.