WLFI تقدم طلب للحصول على ترخيص بنك أمريكي! هل يتوافق عملة USD1 المستقرة لعائلة ترامب مع اللوائح أم أنها امتياز؟

WLFI (World Liberty Financial) تقدمت بطلب للحصول على ميثاق وطني من مكتب المراقب النقدي الأمريكي لتأسيس بنك استئماني وإصدار عملة USD1 المستقرة. ترامب يعمل كـ “مؤسس مشارك فخري”، وثلاثة أبنائه هم مؤسسون مشاركون، وتحتفظ عائلة ترامب ببعض حصص الملكية، مما أثار مخاوف من تضارب المصالح.

الأرباح السياسية وراء مضاعفة القيمة السوقية لعملة USD1 من عائلة ترامب

أعلنت WLFI في بيان صحفي أنه في حالة الحصول على موافقة مكتب المراقب النقدي الأمريكي (OCC)، ستقوم شركة World Liberty Trust Company بإصدار عملة USD1 المستقرة المرتبطة مباشرة بالدولار الأمريكي. ستوفر الشركة أيضاً خدمات الحفظ وتحويل العملات المستقرة، “مما يسمح لحاملي العملات المستقرة الأخرى بالتحويل إلى USD1”. بالإضافة إلى ذلك، سيسمح بنك الاستئمان للعملاء بصك وتبديل USD1.

وفقاً لتقرير صحيفة فايننشيال تايمز السابق، حصلت WLFI على إيرادات بقيمة 550 مليون دولار من خلال بيع رمز الحوكمة WLFI، بينما بلغت مبيعات عملة USD1 المستقرة 2.71 مليار دولار. على الرغم من أن مبيعات العملات المستقرة لا تتحول على الفور إلى أرباح (لأنها تتطلب الاحتفاظ بأصول احتياطية معادلة)، إذا تم استثمار العائدات في سندات أمريكية قصيرة الأجل، فإن World Liberty Financial ستحصل على حوالي 40 مليون دولار من الفائدة والرسوم من الأصول المحتفظ بها.

شهدت USD1 معدل نمو في السنة الأولى أسرع من أي عملة مستقرة أخرى في التاريخ. قال زاك ويتكوف، المؤسس المشارك لـ WLFI، في بيان: “المؤسسات تستخدم بالفعل USD1 للدفع عبر الحدود والتسوية وإدارة الأموال. سيسمح لنا الميثاق الوطني للاستئمان بدمج الإصدار والحفظ والتحويل تحت كيان منظم بدرجة عالية، مما يوفر خدمات شاملة.” في حالة الحصول على موافقة OCC، سيصبح رئيساً ورئيس مجلس إدارة بنك الاستئمان هذا.

الأرباح السياسية وراء هذا النمو السريع واضحة جداً. بعد توليه منصب الرئاسة، بدأ ترامب على الفور في دفع العملات المشفرة نحو التيار الرئيسي. استقال رئيس SEC جنسلر في يوم الحفل الافتتاحي، وعين ترامب مناصر العملات المشفرة بول أتكينز ليحل محله. منذ ذلك الحين، قامت SEC بسحب أو التوصل إلى تسويات في قضايا مع عدة داعمين بما فيهم Coinbase و Ripple Labs وغيرهم من المتبرعين في الحفل الافتتاحي الرئاسي. أعطت وثيقة “قانون GENIUS” التي وقعها ترامب عملات مستقرة إطار تنظيم فيدرالي، وتعتبر WLFI واحدة من أكبر المستفيدين من هذا الإطار.

سلطة وجدل رخصة بنك OCC

أصدر مكتب المراقب النقدي الأمريكي (OCC) بالفعل مواثيق لعدة شركات عملات مشفرة، مما يسمح لها بإطلاق بنوك استئمانية. خلال فترة إدارة الرئيس السابق بايدن، اتخذت السلطات الفيدرالية المنظمة للبنوك موقفاً حذراً تجاه الموافقة على البنوك لتقديم الخدمات ذات الصلة بالعملات المشفرة، لكن منذ توليه ترامب منصبه في يناير الماضي، حدث تحول في موقف المؤسسة تجاه صناعة الأصول الرقمية. تولى جوناثان جولد، مراقب النقد الذي عينه ترامب، منصب رئيس المؤسسة في الصيف الماضي.

التوقيت الذي اختارته WLFI لطلب رخصة البنك ماهر جداً. تحت قيادة رئيس OCC الذي عينه ترامب، يتم نشر سياسات صديقة للعملات المشفرة على نطاق واسع. أثار هذا النموذج من المشاركة بين الحكومة والقطاع الخاص جدلاً كبيراً. يشير النقاد إلى أن عائلة ترامب هي في نفس الوقت صانع سياسة ومستفيد مباشر، وهذا التضارب في المصالح لم يحدث من قبل في التاريخ الحديث الأمريكي. وضع الرؤساء السابقون مثل جيمي كارتر مزرعة الفول السوداني الخاصة بهم في ائتمان أعمى، وباع جورج دبليو بوش أسهمه في فريق تكساس رينجرز قبل توليه المنصب، بينما يمتلك ترامب ويروج مباشرة لأعمال العملات المشفرة أثناء فترة رئاسته.

الاستراتيجية الكامنة وراء طلب WLFI للحصول على ميثاق بنك الاستئمان الوطني ذات أهمية كبيرة. بعد الحصول على الرخصة الفيدرالية، ستتمتع USD1 بالمركز التنظيمي والثقة السوقية مماثلة لتلك الخاصة بالبنوك التقليدية. يقول البيان الصحفي أن شركة الاستئمان “تخطط لتقديم الخدمات للعملاء المؤسسيين، بما في ذلك بورصات العملات المشفرة وصانعو السوق وشركات الاستثمار”. هذا يعني أن USD1 قد تصبح العملة الرئيسية للتسوية في البورصات، وتنافس بشكل مباشر USDT و USDC.

إذا تمكنت USD1 من اختراق السوق المؤسسي بنجاح، قد تتجاوز قيمتها السوقية عشرات أو حتى مئات المليارات من الدولارات في غضون سنوات قليلة. سيجلب هذا دخل فائدة ضخماً لعائلة ترامب (بافتراض أن 2.71 مليار دولار من العملات المستقرة يتم استثمارها في السندات الأمريكية بعائد سنوي بنسبة 4٪، ستنتج 108 ملايين دولار من الفائدة كل سنة). والأهم من ذلك، أن السيطرة على سلطة إصدار العملات المستقرة تعادل السيطرة على “حق الضرب” في عالم العملات المشفرة، وهي الشكل النهائي للقوة المالية.

قائمة البنوك المشفرة التي وافقت عليها OCC بالفعل

Circle: مُصدر USDC، حصل على ميثاق بنك استئماني وطني

Ripple: مطور XRP، تمت الموافقة عليه لتقديم خدمات الحفظ والدفع

Fidelity Digital Assets: شركة فرعية للعملات المشفرة من عملاق التمويل التقليدي

BitGo: خدمات حفظ متخصصة

Paxos: مُصدر BUSD و PYUSD

تضارب المصالح والمنطقة الرمادية في المراجحة التنظيمية

تخضع العملات المستقرة الأمريكية حالياً بشكل عام لقانون “GENIUS” الذي وقعه ترامب في العام الماضي، لكن الشروط التنظيمية المحددة لا تزال قيد الصياغة من قبل الوكالات الفيدرالية بما فيها وزارة الخزانة الأمريكية. طريقة التعامل مع عوائد العملات المستقرة هي أيضاً مسألة تحت المفاوضات الجارية للتشريع التتعلقة ببنية السوق في سوق العملات المشفرة. من المقرر أن يصوت المشرعون يوم الخميس المقبل على مشروع قانون بنية السوق، لكن بعض المسائل لا تزال معلقة.

يثير هذا النموذج حيث “يضع ترامب القواعد ويشارك في اللعبة” في نفس الوقت شكوكاً جادة. تمتلك معظم استثمارات ترامب في العملات المشفرة من قبل صندوق استئماني قابل للعزل يديره دونالد ترامب جونيور، وتؤكد البيت الأبيض أن هذا الصندوق الاستئماني يحمي الرئيس من أي سوء تصرف. ومع ذلك، بخلاف معظم الرؤساء السابقين، لم يضع ترامب مصالحه في صندوق استئماني “أعمى” (يديره جهة مستقلة ولا تقدم تقارير للمالك الأصلي). وهو أيضاً المستفيد الوحيد من الصندوق، والذي يمكنه الوصول إليه بعد مغادرته المنصب.

سيسمح ميثاق بنك الاستئمان الوطني الذي تطلبه WLFI لعائلة ترامب باللانتقال من “المنطقة الرمادية” إلى “المجال القانوني” في أعمالهم بالعملات المشفرة. ومع ذلك، فإن عملية الشرعية هذه نفسها مليئة بالجدل. عندما تتقدم شركة مملوكة لعائلة الرئيس بطلب للحصول على رخصة من جهة تنظيمية عينها الرئيس، كيف يمكن ضمان نزاهة عملية الموافقة؟ هل توجد مراجحة تنظيمية؟ أثارت هذه الأسئلة نقاشات مكثفة في الكونجرس والإعلام.

بالإضافة إلى ذلك، تواجه طلب WLFI تحديات تقنية وسوقية. على الرغم من النمو السريع لـ USD1، فإن قيمتها السوقية البالغة 2.71 مليار دولار أقل بكثير من USDT (حوالي 140 مليار دولار) و USDC (حوالي 50 مليار دولار). سوق العملات المستقرة له تأثيرات شبكة قوية، وحديث التطبيقات يجد صعوبة في هز موضع الرؤساء الحاليين. ما لم تتمكن USD1 من توفير قيمة فريدة (مثل عوائد أعلى، سرعة تسوية أسرع، أو ضمان ضمني مدعوم من الحكومة)، فمن الصعب التوسع على نطاق واسع.

بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فإن طلب WLFI للحصول على رخصة بنك يشكل حدثاً فاصلاً. إذا تمت الموافقة عليه، فسيثبت أن الخلفية السياسية تلعب دوراً حاسماً في تنظيم العملات المشفرة. إذا تم رفضه، فسيُظهر أن نظام التنظيم الأمريكي لا يزال يحتفظ بدرجة معينة من الاستقلالية. بأي حال، ستصبح هذه الحالة عينة كلاسيكية لدراسة العلاقات بين الحكومة والقطاع الخاص والقبض التنظيمي وتضارب المصالح.