عصر STO يبدأ… سوق التداول الخارجي للاستثمار الجزئي، هيمنة ثنائية بين KRX و Nextrade

منشئو بورصة التداول خارج النظام للاستثمار المجزأ من أجل إنشاء أساس سوق رموز الأوراق المالية (STO)، تم اختيار اثنين من الكيانات المشتركة بقيادة بورصتي كوريا وNextrade على التوالي. في الوقت الذي تقترب فيه الجهات التنظيمية المالية من إتمام عملية الترخيص التحضيري، يدخل سوق الاستثمار المجزأ رسميًا إطار النظام.

في اجتماع لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة التابعة للجنة المالية في 7 يناير، تم النظر في مشروع طلب الترخيص المسبق للاستثمار المالي لبورصة التداول خارج النظام للمستثمرين المجزأين، وقررت اللجنة اختيار الكيانين المشتركين (KDX)، المكون من بورصة كوريا وصندوق وديعة الأوراق المالية الكوري، و(NXT)، المكون من Nextrade-Musicow، كمشغلين. أما الكيان المشترك Lucent Block الذي قدم الطلب معه، فقد تم استبعاده في عملية المراجعة.

الاستثمار المجزأ هو طريقة تقسيم الأصول ذات القيمة العالية مثل الأعمال الفنية والعقارات وحقوق الموسيقى إلى وحدات صغيرة، لتمكين العديد من المستثمرين من الاستثمار فيها، ويكون هدف التداول هو الشكل المورق للأصل بعد إصدار الأوراق المالية — رموز الأوراق المالية (STO). كانت عمليات الاستثمار المجزأ سابقًا تتم خارج إطار النظام بشكل متقطع، ومن أجل حماية المستثمرين وضمان أمان التداول، كانت الجهات التنظيمية المالية تصمم سوق تداول رسمي.

الكيانان المختاران سيبدآن التشغيل بعد إتمام عملية الترخيص النهائية من قبل لجنة المالية هذا العام. سياسة اللجنة هي السماح بترخيص شركتين كحد أقصى، وإذا أُنجز القرار النهائي بحلول 14 يناير، فسيتم بدء التشغيل رسميًا. يُعد هذا الاختيار أول حالة تسمح بتداول رموز الأوراق المالية STO ضمن إطار النظام، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتوسع سوق الأصول الرقمية في المستقبل.

من المتوقع أن يعزز مشاركة المؤسسات المالية التقليدية مثل بورصات كوريا من مصداقية سوق رموز الأوراق المالية STO؛ بينما تتوقع Nextrade، التي تركز على الشركات الخاصة، أن تتبنى استراتيجية تميز في مجالات الأصول المميزة مثل حقوق الموسيقى. خاصة أن Musicow قد جمعت خبرة وبيانات ملحوظة في منصة الاستثمار المجزأ للموسيقى، مما يسرع من مشاريع تحويل الأصول المادية إلى رقمية.

مع اقتراب إنشاء التدابير النظامية للاستثمار المجزأ رسميًا، من المحتمل أن يكون هذا الاتجاه فرصة لنمو سوق الأصول الرقمية المستند إلى تقنية البلوكشين بشكل مستقر ضمن إطار النظام. من حيث تعزيز حماية المستثمرين، وتوسيع سيولة الأصول، وتنمية صناعات جديدة، قد يؤثر سوق رموز الأوراق المالية STO على هيكل السوق المالي على المدى الطويل.