قنبلة التمويل بالذكاء الاصطناعي تدفع الزيادة في استثمارات الشركات الناشئة بنسبة 30%……OpenAI·SpaceX تصبح القوة المهيمنة

2025年全球初创企业投资金额较上年激增30%，再次刷新历史最高纪录。以OpenAI、SpaceX、Anthropic等人工智能（AI）领军企业为中心，大型投资集中涌入，扭转了整个风险投资生态系统的氛围。去年总投资额达到4250亿美元（约合612万亿韩元），较2024年的3280亿美元（约合472万亿韩元）大幅增长。

وفقًا لإحصائيات Crunchbase، فإن سمة هذا العام بلا شك هي “الاستثمار الفائق”. سجلت شركة OpenAI رقمًا قياسيًا في التمويل الخاص بأعلى حجم على الإطلاق، حيث جمعت 400 مليار دولار (حوالي 576 مليون مليار وون كوري)، بينما حققت شركة SpaceX مع تقييم سوق خاص بلغ 8000 مليار دولار (حوالي 1152 مليون مليار وون كوري) معلمًا جديدًا. استحوذت شركة جوجل (GOOGL) على شركة الأمن السيبراني Wiz مقابل 320 مليار دولار (حوالي 460 مليون مليار وون كوري)، مسجلة أكبر عملية استحواذ مدعومة من رأس المال الاستثماري في تاريخ الشركات المندمجة.

ظاهرة التركيز الاستثماري في عام 2025 كانت واضحة بشكل خاص في شركات الذكاء الاصطناعي. جمعت خمس شركات، وهي OpenAI وScale AI وAnthropic وProject Prometheus وxAI، أكثر من 50 مليار دولار لكل منها، حيث استوعبت هذه الشركات وحدها 84 مليار دولار (حوالي 121 مليون مليار وون كوري)، وهو ما يمثل 20% من إجمالي الاستثمارات السنوية. في ظل اتجاه التقييم العالي للشركات الناشئة، ارتفع إجمالي القيمة السوقية لقائمة الشركات unicorn من 5.5 تريليون دولار في نهاية عام 2024 إلى أكثر من 7.5 تريليون دولار (حوالي 1.08 كوينتليون وون كوري) في نهاية عام 2025.

من حيث الدول، كانت الولايات المتحدة الأداء الأبرز. بلغ إجمالي الاستثمارات التي حصلت عليها الشركات الناشئة الأمريكية في عام 2025 حوالي 2740 مليار دولار (حوالي 395 مليون مليار وون كوري)، وهو ما يمثل 64% من إجمالي الاستثمارات العالمية. وهذا ارتفاع عن نسبة 56% في عام 2024، ويُعتبر تحولًا كبيرًا في المشهد، حيث كان الحصة الأمريكية ثابتة عند 47-48% منذ 2019.

كما عزز الذكاء الاصطناعي مكانته كأكثر القطاعات جذبًا للتمويل في عام 2025. حيث تركز حوالي نصف جميع الاستثمارات الرأسمالية على الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع تدفق 2110 مليار دولار (حوالي 304 مليون مليار وون كوري) إلى هذا القطاع، بزيادة قدرها 85% عن العام السابق، وهو أكبر حجم استثمار سنوي في الذكاء الاصطناعي في التاريخ العالمي. تلتها مجالات الصحة/الرعاية الطبية بـ717 مليار دولار، والمالية بـ520 مليار دولار.

من حيث الربع، حافظت جميع الفترات على مستويات مماثلة أو أعلى من الربع السابق. بلغ إجمالي التمويل في الربع الرابع من عام 2025 أكثر من 1130 مليار دولار (حوالي 162 مليون مليار وون كوري)، بزيادة قدرها 14% عن نفس الفترة من العام السابق، و13% عن الربع السابق. وشمل ذلك استثمارات في المرحلة المتأخرة وحدها بقيمة حوالي 665 مليار دولار، مع نمو ملحوظ أيضًا في مرحلة التمويل المبكر. بلغ التمويل في المرحلة المبكرة (التمويل بالبذور) 99 مليار دولار (حوالي 14.2 تريليون وون كوري)، حيث شكلت استثمارات البذور الكبرى التي تزيد عن 20 مليون دولار نسبة 25%.

اتجاه آخر ملحوظ هو “تركيز رأس المال”. حيث يتركز حوالي 60% من جميع رؤوس الأموال المخاطرة في 629 شركة تتجاوز قيمة تمويلها 100 مليون دولار، بينما حصلت 68 شركة على تمويل يزيد عن 500 مليون دولار على ثلث إجمالي الاستثمارات. ويُعتبر هذا التغير ملحوظًا مقارنة بنسبة 24% في عام 2024.

كما أن سوق الاندماج والاستحواذات كان نشطًا جدًا. حيث بلغ حجم عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية ثاني أعلى مستوى في التاريخ، مع تسجيل رقم قياسي في الولايات المتحدة يتجاوز رقم 2021. كما شهد سوق الطروحات الأولية (IPO) علامات على إعادة النشاط. مع زيادة احتمالية إدراج الشركات ذات التقييم العالي، يتوقع الخبراء أن يكون النصف الأول من عام 2026 مليئًا بسلسلة من عمليات الطرح العام الكبرى.

بالإضافة إلى ذلك، تتوقع Crunchbase أن “الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية والدفاع ستقود سوق الطروحات الأولية في 2026”، مع تحليل يشير إلى أن تدفقات رأس المال ستستمر في التركيز الانتقائي، وليس في فقاعة.

بشكل عام، يُعتبر عام 2025 عامًا حاسمًا حيث تجاوز تدفق رأس المال المخاطر مرحلة الانتعاش البسيط، وبدأت نقطة تحول هيكلية واستراتيجية. في ظل النمو السريع الذي يقوده قطاع الذكاء الاصطناعي، يعاد إحياء سوق رأس المال المخاطر بطاقة متجددة.