السندات الأمريكية تتجاوز 38.5 تريليون دولار! الذكرى السنوية السابعة عشرة لولادة البيتكوين تضيء أزمة العملة الورقية

2026年伊始，美国国债规模突破 38.5 万亿美元大关，这一原本预期在 2030 年左右达到的水平被提前四年击穿，凸显了美国财政状况的急速恶化。与此同时，全球比特币社区在 1 月 3 日庆祝了比特币 17 周年创世日，纪念 2009 年首个区块诞生，其嵌入的“财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘”的新闻标题，与当下巨额的国债形成了跨越十七年的历史回响。

تحليل يشير إلى أن الإنفاق على فوائد الديون بمعدل تريليون دولار سنويًا أصبح “العادة الجديدة” للمالية، وأن جهود الحكومة لزيادة الإيرادات وتقليل الإنفاق من خلال الرسوم الجمركية وإصلاح المؤسسات، لا تكاد تُذكر أمام قاعدة ديون هائلة. هذا التباين الواضح يعزز بشكل مستمر السرد المركزي لقيمة البيتكوين كمخزن مقاوم للتضخم وكمصدر ثابت للعرض.

38.5 تريليون: معلم مالي تم استهلاكه مبكرًا

مع بداية العام، قفزت ساعة ديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية إلى رقم مقلق: أكثر من 38.5 تريليون دولار. وفقًا لبيانات ساعة الديون الأمريكية في الوقت الحقيقي، يبلغ هذا الرقم الآن بدقة 38,561,900,451,378 دولار. هذا المعلم يلفت الانتباه لأنه جاء بسرعة تفوق التوقعات بكثير. وفقًا لتوقعات “اللجنة المسؤولة عن الميزانية الفيدرالية”، كان من المفترض أن تصل الديون الأمريكية إلى هذا المستوى حوالي عام 2030. ومع ذلك، في أول شهر من عام 2026، تم تجاوز هذا الحد بسهولة، مما يشير إلى أن مسار المالية الأمريكية قد انحرف بشكل خطير عن المسار القابل للسيطرة.

ارتفاع الديون لم يحدث بين ليلة وضحاها، بل يعود جذره إلى حزم التحفيز الاقتصادي واسعة النطاق التي أطلقت لمواجهة جائحة كوفيد-19. حينها، لضمان استمرارية الشركات، ودفع رواتب العمال، واستقرار السوق، ضخّت الحكومة الفيدرالية مبالغ هائلة من السيولة في الاقتصاد. هذا النمط من الإنفاق “في زمن الحرب” أدى إلى اعتماد مسار، وأصبح العجز المالي عادة. قال المحلل السوقي James Lavish تعليقًا: “الكذب، والخداع، والسرقة، ثم طباعة النقود بلا توقف. هذا هو سيناريو العملة الورقية، الذي سيضعف العملة باستمرار حتى ينهار الثقة فيها تمامًا.” تعكس انتقاداته الحادة قلق السوق العميق بشأن المصداقية طويلة الأمد للدولار.

اليوم، يبدو أن الأرقام الضخمة لم تعد تثير استجابة الجمهور. فكل شيء من الأسعار الاقتصادية إلى فواتير السوبرماركت مليء بالأصفار. والأكثر سخرية، أن سجل الدولة الأمريكي أضاف في عام 2026 بندًا جديدًا بمليارات التريليونات: فوائد الديون السنوية. هذه النفقات، التي تخدم الديون فقط، تُحكم إغلاق ميزانية الحكومة الفيدرالية في تكاليف متزايدة لا يمكن تقليصها، مما يضغط على الإنفاق في مجالات حيوية مثل التعليم، والبنية التحتية، والبحث العلمي.

نظرة عامة على البيانات الرئيسية لديون الحكومة الأمريكية

إجمالي الدين الحالي: 38.56 تريليون دولار

متوسط الدين للفرد: حوالي 10.8 آلاف دولار

الزيادة اليومية المتوسطة للديون في 2025: حوالي 600 مليون دولار

إجمالي زيادة الديون في 2025: حوالي 2.2 تريليون دولار

فوائد الديون في 2020: 345 مليار دولار

تقدير فوائد الديون في 2026: يقارب 1 تريليون دولار (ثلاثة أضعاف 2020)

عرض النقود M2 الحالي: 22.4 تريليون دولار

الإيرادات الجمركية السنوية (تقدير حالياً): حوالي 25 مليار دولار

نسبة الإيرادات الجمركية إلى الديون: حوالي 0.065%

صدى يوم الإنشاء: بيتكوين وُجد على أنقاض أزمة مالية سابقة

بينما تتجدد أرقام الديون الأمريكية بشكل مروع، يحتفل مجتمع البيتكوين العالمي بيوم رمزي هو “يوم الإنشاء”. في 3 يناير 2009، قام شخصية غامضة تُعرف باسم ساتوشي ناكاموتو باستخراج أول كتلة في شبكة البيتكوين، وهي “كتلة الإنشاء”. في هذه الكتلة، وضع ساتوشي بشكل دائم عنوان خبر من صحيفة التايمز ليومها: “الوزير المالي على وشك تنفيذ الجولة الثانية من المساعدات البنكية الطارئة”. يُفهم هذا العمل على أنه إعلان عن الهدف من البيتكوين عند نشأته: إنشاء نظام نقد إلكتروني من نظير إلى نظير مستقل عن النظام المالي التقليدي، والذي يمكن مقاومته للأزمات والتدخلات.

أرسل كبار الشخصيات في صناعة العملات المشفرة، مثل Paolo Ardoino، المدير التنفيذي لشركة Tether، وSam Callahan، مدير الاستراتيجية والبحث في OranjeBTC، تهانيهم على “يوم الإنشاء”. عنوان الخبر الذي يعود إلى 17 عامًا، لم يفقد معناه اليوم، بل أصبح أكثر قوة بسبب تشابهه المذهل مع الحالة المالية والنقدية الحالية للعالم (وخاصة الولايات المتحدة). كان ذلك توثيقًا لجهود الحكومة البريطانية في التعامل مع أزمة 2008، واليوم هو نوع من السخرية التنبئية من نموذج الاقتصاد الأمريكي المدعوم بالديون الضخمة.

يُعتبر هذا العنوان المضمن في الكتلة، رمزًا لقيمة البيتكوين الأساسية: عملة مقاومة للتضخم من خلال عرض محدود يبلغ 2,100 مليون وحدة، وبتوزيع ثابت وفق جدول زمني محدد. في ظل عالم العملة الورقية الذي يطبع بلا قيود لمواجهة الأزمات، ويؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للعملة، فإن ندرة البيتكوين وسرعة إصداره المتوقعة يشكلان حجر الزاوية في سرديته الأساسية. منذ تصميمه، أدخل ساتوشي جيناته من عدم الثقة بالنظام المالي التقليدي في الكتلة الأولى للبيتكوين، مما جعله منذ ولادته يحمل رؤية عملة بديلة.

ارتفاع الفوائد والعجز الهيكلي: محركان لجنون الديون

مشكلة ديون الحكومة الأمريكية ليست فقط في حجمها الهائل، بل أيضًا في دوافع نموها وخصائصها المعززة ذاتيًا. في عام 2020، وهو عام تفشي جائحة كورونا، بلغت فوائد الديون الأمريكية 345 مليار دولار. بعد ست سنوات، من المتوقع أن تصل إلى حوالي تريليون دولار، أي تقريبًا ثلاثة أضعاف. وصف “اللجنة المسؤولة عن الميزانية” هذا النمو بأنه “العادة الجديدة”. عندما يصبح سداد الديون أحد أكبر وأسرع بنود الميزانية، يدخل الاقتصاد في دائرة مفرغة: جزء من الاقتراض الجديد يُستخدم لدفع فوائد الديون القديمة.

على الرغم من حديث الأحزاب المتكرر عن تقليل الديون، إلا أن الأفعال غالبًا ما تكون عكس ذلك. على سبيل المثال، في 2025، وقع الرئيس ترامب على خطة تسمى “قانون عظيم”، التي تجمع بين تخفيض الضرائب وزيادة الإنفاق، وتقدر تكلفتها بـ3.4 تريليون دولار خلال عشر سنوات، مما يعزز من شهية واشنطن للاستدانة. ويدافع نائب المتحدث باسم البيت الأبيض، Kush Desai، عن ذلك قائلًا إن نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي قد انخفضت منذ تولي ترامب، وأن السياسات التي تعزز النمو ستستمر في تحسين هذه النسبة. ومع ذلك، يرى العديد من الاقتصاديين أن الاعتماد على النمو الاقتصادي فقط، في بيئة منخفضة النمو ومرتفعة الفائدة، هو تصور متفائل جدًا.

المشكلة الأعمق تتعلق بالعجز الهيكلي. حتى في فترات الاستقرار، لا تستطيع إيرادات الحكومة الأمريكية تغطية نفقاتها الإجبارية مثل الضمان الاجتماعي، والتأمين الصحي، والإنفاق العسكري، والنفقات الذاتية. قال جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، إن هذه المشكلة تتطلب “حوارًا ناضجًا”. ووصف جيمي دايمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان، الأزمة بأنها “الأكثر توقعًا في التاريخ”. وحذر Ray Dalio، مؤسس صندوق Bridgewater، من أنها قد تؤدي إلى “أزمة قلبية اقتصادية”. هذه التحذيرات من عمالقة التمويل ليست مبالغًا فيها، فهم يرون بوضوح أن الديون الضخمة، بعد عودة أسعار الفائدة إلى طبيعتها، ستثقل كاهل الاقتصاد وتعرضه لمخاطر كبيرة.

الرسوم الجمركية و"DOGE": محاولات إنقاذ مالي غير مجدية

في مواجهة تدفق الديون، حاولت الحكومة الأمريكية اتخاذ بعض الإجراءات لزيادة الإيرادات وتقليل الهدر. تعتمد إدارة ترامب بشكل رئيسي على أداتين: سياسة الرسوم الجمركية و"وزارة الكفاءة الحكومية" (Department of Government Efficiency، والتي تُعرف اختصارًا بـ DOGE، وأثارت اهتمامًا على الإنترنت).

أولًا، سياسة الرسوم الجمركية. استمرت إدارة ترامب في توسيع وتكثيف الإجراءات الجمركية على الشركاء التجاريين الرئيسيين، بهدف حماية الصناعة المحلية وزيادة إيرادات الحكومة. وفقًا لتقرير “اللجنة المسؤولة عن الميزانية الفيدرالية”، ارتفعت إيرادات الرسوم الجمركية من حوالي 7 مليارات دولار في السنة المالية السابقة إلى حوالي 25 مليار دولار حتى نهاية يوليو الماضي. وتدعي إدارة البيت الأبيض أن هذه الإيرادات القياسية توفر تمويلًا للحكومة. ومع ذلك، حتى مع استمرار النمو، فإن حجمها مقارنةً بإجمالي الديون ضئيل جدًا. وفقًا لـ Cryptopolitan، فإن 25 مليار دولار تمثل أقل من 0.07% من 38.5 تريليون دولار من الديون. وحتى لو تم استخدام كل دولار من إيرادات الرسوم الجمركية لسداد الديون، فإن الأمر سيستغرق حوالي 1200 سنة.

شرح خمس سياسات جمركية رئيسية وتأثيرها

1. رسوم على الصلب والألمنيوم عالميًا: كانت من السياسات المبكرة، وتهدف إلى تنشيط صناعة المعادن الأمريكية. زادت من تكلفة الواردات، وتحولت جزئيًا إلى إيرادات حكومية، لكنها زادت أيضًا من تكاليف التصنيع في القطاعات اللاحقة.

2. فرض رسوم على سلع صينية واسعة النطاق: تشمل بضائع بقيمة تريليونات الدولارات، وتختلف معدلات الضرائب. تعتبر من أكبر مصادر إيرادات الرسوم الجمركية، لكنها أثارت نزاعات تجارية واسعة، وعبء التكاليف على المستهلكين الأمريكيين.

3. رسوم على سلع أوروبية (مثل النبيذ والسلع الفاخرة): رد فعل على دعم الاتحاد الأوروبي لشركة إيرباص، وتُعد رمزية سياسيًا رغم أن إيراداتها صغيرة.

4. رسوم على السيارات الكهربائية ومكوناتها: تهدف إلى حماية صناعة السيارات الكهربائية الناشئة في أمريكا، ومواجهة الدول الكبرى المنتجة. قد تؤثر على استيراد السيارات الرخيصة، وتبطئ التحول الأخضر.

5. رسوم على الألواح الشمسية ومكوناتها: كانت لحماية المصنعين المحليين، لكن قد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف مشاريع الطاقة الشمسية الأمريكية، وتأخير نشر الطاقة النظيفة.

هذه الرسوم تدر إيرادات، لكن تكاليفها الاقتصادية مثيرة للجدل. المؤيدون يرون أنها تحمي الوظائف وتحمّل الشركاء الأعباء؛ والمعارضون يقولون إن التكاليف ستتحملها المستهلكون والشركات الأمريكية، وقد تؤدي إلى تضخم واندلاع حروب تجارية.

من ناحية أخرى، أنشأت “وزارة الكفاءة الحكومية” (DOGE) بهدف تقليل الهدر والإنفاق غير الفعال، وتوفير أموال الميزانية. تظهر تتبعاتها أن هذا القسم خفض من تكاليف الحكومة بمقدار 202 مليار دولار، مما وفر حوالي 1254.66 دولار لكل دافع ضرائب. وهو إنجاز ملحوظ، لكنه محدود مقارنةً بعبء الديون الذي يتجاوز 10.8 آلاف دولار لكل فرد. كأنه محاولة على متن سفينة تغمرها المياه، أن ترفع بعض الأواني من الماء، لكن من الصعب إيقاف ارتفاع منسوب المياه.

قيمة البيتكوين: في مواجهة التضخم الورقي، مرساة ثابتة

عندما ينهار جوهر النظام النقدي الورقي — الدولار والمالية الأمريكية — تتجلى قيمة البيتكوين كعملة مختلفة بشكل غير مسبوق. يوضح المدافعون عن البيتكوين أن عرضه المحدود بـ 21 مليون وحدة، وميكانيكيته الثابتة التي تنتج بشكل منتظم، تحل بشكل جذري مشكلة التضخم غير المحدود للعملة الورقية.

يستمر عرض النقود M2، كمؤشر على إجمالي السيولة بالدولار، في الارتفاع، وبلغ 22.4 تريليون دولار عند كتابة هذا النص. التضخم في عرض النقود يضعف القوة الشرائية، مما يقلل من قيمة العملة، ويجعلها تتآكل مقابل السلع والخدمات المحدودة. أما البيتكوين، فتصميمه مسبق، وشفاف، ولا يمكن تعديله. مع مرور الوقت، تنخفض نسبة الإمداد الجديد إلى الإجمالي (آلية النصف)، وتصل إلى توقف كامل حوالي عام 2140. هذا التصميم يجعل البيتكوين عملة انكماشية بطبيعتها، ومن المتوقع أن تزداد قوتها الشرائية مع مرور الزمن، على عكس مسار العملة الورقية.

السوق الحالية يدعم هذه النظرية، خاصة مع رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم السابق، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف فوائد الديون، وبدأت تتشكل شكوك حول المصداقية طويلة الأمد للدولار والمالية الأمريكية. هذه الشكوك لا تؤدي إلى هروب فوري من الدولار، لكنها تدفع جزءًا من رأس المال الباحث عن حفظ القيمة على المدى الطويل إلى النظر إلى البيتكوين كـ"تحوط ضد فشل العملة الورقية" أو كأصل مخزن للقيمة. سعر البيتكوين يتقلب ويبحث عن مستويات جديدة، والدافع وراء ذلك أحدهما هو هذا السرد الكلي الذي يتحول من هامشي إلى رئيسي.

رسالة الكتلة الأولى: من النقد إلى البديل

عند النظر إلى عنوان الكتلة الأولى، فهو ليس مجرد سجل لأزمة 2008، بل هو نقد عميق لنظام مركزي يكرر دورة “أزمة-إنقاذ-مخاطر أخلاقية-أزمة أكبر”. بعد 17 عامًا، عندما توسعت “الإنقاذ” من البنوك إلى الاقتصاد بأكمله، ومن أدوات طارئة إلى إنفاق مالي غير محدود وخلق نقدي، لم يُحلَّت المشكلة، بل عادت بشكل أكبر.

لذا، فإن الاحتفال بيوم الإنشاء لا يقتصر على ذكر ولادة تقنية، بل هو تذكير سنوي بالفلسفة والرسالة الأصلية للبيتكوين، وهو إيمان راسخ بنظام بديل يعتمد على الرياضيات والتشفير، وليس على الالتزامات السياسية. في ظل تجاوز الديون الأمريكية 38.5 تريليون دولار، أصبح هذا الرسالة أكثر إلحاحًا من أي وقت مضى: عندما يُستهلك الثقة (بالحكومة والبنك المركزي)، يبدأ الناس في التوجه نحو الثقة القابلة للتحقق، المبنية على الكود.

هذا لا يعني أن البيتكوين سيحل محل الدولار فورًا. فالنظام الأمريكي لا يزال قويًا، ويملك أعمق شبكة تأثير، ويحتل مكانة العملة الاحتياطية العالمية. لكن وجود البيتكوين ونموه المستمر يوفران خيارًا غير سيادي، ويعكسان ضعف النظام النقدي، ويجبران الناس على التفكير في جوهر العملة: هل هي مجرد سند ديون يمكن تذويبه في أي وقت، أم هي مخزن قيمة نادر يشبه الذهب الرقمي؟ كل عام، يذكرنا يوم الإنشاء بهذا السؤال.

تطور البيتكوين كمخزن للقيمة: من لعبة للهاكرز إلى أصل مالي كلي

تاريخ البيتكوين هو سرد تطور من هامشي إلى رئيسي، من “رؤية النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير” إلى “الذهب الرقمي” كمخزن للقيمة. في البداية، جذب بشكل رئيسي الهاكرز، والليبراليين، وعشاق التقنية، الذين انجذبوا لخصائصه اللامركزية ومقاومته للرقابة. لكن، بعد الأزمات الاقتصادية العالمية الأخيرة، وتبني المؤسسات الكبرى، بدأ يُنظر إليه بشكل أوسع كمخزن محتمل للتضخم، ووسيلة للتحوط من تآكل العملة.

خاصة بعد جائحة كوفيد-19، وعمليات التيسير الكمي غير المسبوقة، شرعت المؤسسات في تخصيص جزء كبير من أصولها للبيتكوين، وأصبحت شركات مثل Tesla تدرجه في ميزانياتها، وظهرت صناديق ETF للبيتكوين في عدة دول. رغم تقلباته، فإن الاتجاه العام نحو ارتفاع طويل الأمد، وارتباطه أحيانًا بالسوق، جعله جزءًا فريدًا من محفظة الأصول المتنوعة.

مستقبل البيتكوين لا يخلو من التحديات: تنظيمات غير مؤكدة، مشكلات التوسع، المنافسة من عملات مشفرة أخرى، واستمراره في الحفاظ على لامركزية وأمان. لكن، جوهره الثابت، وهو عرض محدود وشبكة لامركزية، هو الحصن الأقوى في مواجهة أزمات العملة الورقية. ارتفاع ديون الحكومة الأمريكية هو مرآة لظروف اقتصادات العالم الكبرى. في هذا السياق، فإن ما يحتفل به يوم الإنشاء هو ليس مجرد ولادة بروتوكول، بل تجربة مستمرة حول مستقبل العملة، وتزداد وضوحًا وقوة مع كل عملية توسع مالي ورفع لحدود الدين في العالم الورقي.