كتابة: Shigeru & Cynic، CGV Research
مقدمة: سوق التوقعات، يتحول من «أداة تداول» إلى طبقة إشارات قرار متكررة الاستشهاد. مع استمرار استدعاء بيانات منصات مثل Polymarket و Kalshi من قبل وسائل الإعلام السائدة، والأجهزة المالية، وأنظمة الذكاء الاصطناعي، لم يعد التركيز على ربح أو خسارة الرهانات الفردية، بل على الإجماع الموزون بالتمويل ذاته. استنادًا إلى تتبع CGV Research المستمر لاتجاهات سوق التوقعات، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والتمويل المنظم، والبنية التحتية للمعلومات، من خلال خمسة أبعاد: الهيكل، المنتج، الذكاء الاصطناعي، النموذج التجاري، والتنظيم، نقدم 26 حكمًا رئيسيًا حول تطور سوق التوقعات بحلول عام 2026.
الآن، يتجه سوق التوقعات (Prediction Market) من كونه «تجربة مالية هامشية» إلى طبقة أساسية للأنظمة المعلوماتية، ورأس المال، واتخاذ القرار. في 2024–2025، يشهد السوق انفجارًا في منصات مثل Polymarket و Kalshi؛ وفي 2026، قد يواجه السوق تطورًا منهجيًا كـ«بنية تحتية معلوماتية جديدة».
استنادًا إلى بحث مستمر على مدى العامين الماضيين حول سوق التوقعات، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والتمويل المشفر، والاتجاهات التنظيمية، نقدم 26 حكمًا حول مستقبل السوق في 2026.
أولاً: الأحكام المتعلقة بالاتجاهات الهيكلية
- بحلول 2026، لن يُعرف سوق التوقعات بأنه «مقامرة» أو «منتج مشتق»
سيُعاد تعريفه كـ«نظام تجميع وتحديد أسعار غير مركزي للمعلومات». بحلول 2025، تجاوز حجم التداول التراكمي لمنصات مثل Polymarket و Kalshi 270 مليار دولار، ووسائل الإعلام الرئيسية مثل CNN و Bloomberg و Google Finance تدمج بيانات الاحتمالات بشكل واسع، وتستخدمها كمؤشر على الإجماع اللحظي بدلاً من نسب المقامرة؛ أظهرت الدراسات الأكاديمية (مثل جامعة Vanderbilt و جامعة شيكاغو) أن دقة سوق التوقعات في الأحداث السياسية والاقتصادية الكبرى تتفوق على الاستطلاعات التقليدية. بحلول 2026، مع استثمار عمالقة التمويل التقليديين مثل ICE في Polymarket وتوزيع بياناته على المؤسسات العالمية، تتوقع الهيئات التنظيمية (مثل CFTC) أن تُنظر إليه أكثر كأداة تجميع معلومات، مما يدفع نحو تحول من «علامة المقامرة» إلى «نظام تسعير غير مركزي».
- القيمة الأساسية لسوق التوقعات ليست «المراهنة على الصح»، بل «الإشارة»
الشراء النهائي من السوق هو: القدرة على عكس تغيرات الإجماع مسبقًا. بحلول 2025، تتفوق Polymarket و Kalshi على الاقتصاديين والاستطلاعات في توقع تغير الاحتمالات قبل قرارات الاحتياطي الفيدرالي والأحداث الرياضية بأسبوع إلى أسبوعين؛ وتقارير ذات صلة تظهر أن درجات Brier الخاصة بها تتفوق بشكل ملحوظ على الاستطلاعات والتوقعات الخبراء، حيث تبلغ 0.0604، وهو أدنى بكثير من معيار 0.125 الجيد و0.1 الممتاز. ومع ارتفاع حجم التداول، تصبح التوقعات أدق، ودرجات Brier أفضل. بحلول 2026، مع انفجار الطلب على التحوط من قبل المؤسسات (مثل استخدام إشارات الاحتمالات للتحوط من المخاطر الكلية)، ستُدمج بيانات المنصات بشكل أكبر في أجهزة التداول، وتكون قيمة الإشارة تفوق بكثير عائدات التداول، وتصبح مؤشرات رأي عامة في الوقت الحقيقي للمؤسسات ووسائل الإعلام.
- سيتحول سوق التوقعات من «مستوى الحدث» إلى «مستوى الحالة»
ليس فقط «من سيفوز»، بل «ما هو وضع العالم». بحلول 2025، أطلقت المنصات أسواق الحالة المستمرة، مثل «نطاق سعر البيتكوين في 2026» أو «احتمالية الركود الاقتصادي»، وارتفع الاهتمام المفتوح (OI) من أدنى مستوياته في بداية العام إلى عشرات المليارات من الدولارات؛ وارتفعت حصة سوق مؤشرات الاقتصاد الكلي لـ Kalshi بسرعة. بحلول 2026، من المتوقع أن تهيمن أسواق الحالة طويلة الأمد على السيولة، وتجمع الإجماع الهيكلي، وتوفر تسعيرًا مستمرًا لحالة العالم، بدلاً من الاعتماد على حدث واحد فقط.
- سوق التوقعات سيصبح «طبقة تحقق من الواقع الخارجية» لنظام الذكاء الاصطناعي
لن يقتصر الذكاء الاصطناعي على الاعتماد على البيانات فقط، بل على «الأحكام ذات الوزن المالي». بحلول 2025، تظهر اختبارات Prophet Arena أن دقة نماذج الذكاء الاصطناعي في التنبؤ بالأحداث الحقيقية تتساوى مع سوق التوقعات؛ وتعاون Kalshi مع Grok، وPolymarket في توليد ملخصات ذكاء اصطناعي، مع وزن الاحتمالات الممولة للتحقق من تقليل أوهام الذكاء الاصطناعي. بحلول 2026، مع نضوج بروتوكولات مثل RSS3 MCP، ستخدم احتمالات سوق التوقعات بشكل واسع تحديث نماذج العالم للذكاء الاصطناعي، وتشكيل حلقة مغلقة بين الواقع والسوق والنموذج، مما يعزز موثوقية مخرجات الذكاء الاصطناعي.
- ستُغلق للمرة الأولى دائرة المعلومات، والتمويل، والحكم في نظام واحد
هذا هو الفرق الجوهري بين سوق التوقعات ووسائل التواصل الاجتماعي ومنصات الأخبار. بحلول 2025، تم دمج بيانات Polymarket مع Bloomberg و Google Finance، لتشكيل دورة فعالة من إدخال المعلومات → تحديد السعر → إصدار الحكم؛ على عكس آراء تويتر غير المحفزة، تضمن آلية التمويل صحة الأحكام. بحلول 2026، من المتوقع أن تتوسع هذه الدائرة لتشمل إدارة المخاطر المؤسسية وتقييم السياسات، وتولد قيمة خارجية، وتصبح سوق التوقعات بنية قرار أساسية جديدة.
- سوق التوقعات لن يظل «مسارًا نادرًا» في صناعة التشفير
سيُدمج في سرد أكبر حول الذكاء الاصطناعي، والتمويل، واتخاذ القرار. بحلول 2025، استثمار ICE بقيمة 2 مليار دولار في Polymarket، وتقييم Kalshi عند 11 مليار دولار، وإطلاق عمالقة تقليديين مثل DraftKings و Robinhood لمنتجات التوقعات؛ وتجاوز حجم التداول 270 مليار دولار، ودمج البيانات في الأجهزة السائدة. بحلول 2026، مع تسارع اعتماد المؤسسات ودمج الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يتحول سوق التوقعات من مسار نادر في التشفير إلى جوهر سرد الذكاء الاصطناعي والتمويل واتخاذ القرار، مماثل لمكانة Chainlink في مجال العقود الذكية.
ثانيًا: الأحكام المتعلقة بشكل المنتج
- سوق التوقعات الأحادي الحدث سيدخل مرحلة النضج بحلول 2026
الابتكار لن يكون في واجهة المستخدم، بل في الهيكل. بحلول 2025، بلغ حجم التداول الإجمالي لسوق التوقعات حوالي 270 مليار دولار، مع مساهمة Polymarket بأكثر من 200 مليار، وKalshi بأكثر من 170 مليار، مع سيطرة سوق الحدث الواحد (مثل الأحداث الرياضية، المؤشرات الاقتصادية، والأحداث السياسية)، لكن معدل النمو الشهري يتباطأ، ويحدث تصحيح بعد الذروة في نهاية العام. يتركز الابتكار على البنية التحتية الأساسية، مثل نموذج LiquidityTree لبروتوكول Azuro الذي يحسن إدارة السيولة والكفاءة، ومن المتوقع أن يدفع هذا التحديث السوق الأحادي الحدث نحو مرحلة استقرار وعمق أكبر، مع تمكين مشاركة مؤسساتية أكبر.
- سوق التجميع المتعدد الأحداث سيصبح الشكل السائد
التوقعات لن تكون نقطة واحدة فقط، بل تسعير مشترك لمجموعة من المتغيرات ذات الصلة. بحلول 2025، يُحظى ميزة «combos» في Kalshi، التي تسمح بالتداول متعدد الأقدام، بشعبية واسعة، وتدعم نتائج رياضية مجمعة وأحداث اقتصادية كبرى، مما يجذب بشكل ملحوظ المؤسسات للتحوط؛ وتجارب الأسواق الشرطية (مثل احتمالية ربط الأحداث) تعزز دقة العمق في التسعير. بحلول 2026، مع وضوح التنظيم وتدفق رأس المال المؤسساتي، من المتوقع أن يصبح سوق التجميع المتعدد الأحداث الشكل السائد، لتحقيق إدارة مخاطر معقدة وتعرض متنوع، مع توسع كبير في عمق التداول.
- سوق «المدى الطويل» (Long-horizon Market) يبدأ في الظهور
توقع نتائج هيكلية بعد 6 أشهر، سنة، أو حتى 3 سنوات. بحلول 2025، توسعت Polymarket و Kalshi في أسواق متعددة تمتد عبر سنوات، مثل نطاق سعر البيتكوين وتوقعات المؤشرات الاقتصادية، وارتفع الاهتمام المفتوح من أدنى مستوياته في بداية العام إلى عشرات المليارات من الدولارات؛ وقدم بروتوكولات مماثلة آليات اقتراض مراكز لتخفيف حجز رأس المال. بحلول 2026، من المتوقع أن تهيمن أسواق المدى الطويل على جزء من السيولة، وتوفر تجميعًا أكثر موثوقية للإجماع الهيكلي، مع إمكانية مضاعفة الاهتمام المفتوح، وجذب تحوطات طويلة الأمد من المؤسسات.
- سوق التوقعات سيُدمج في المزيد من المنتجات غير التداولية
سيكون أداة بحث، ونظام إدارة مخاطر، وخلفية لاتخاذ القرار، وليس مجرد منصة تداول أمامية. بحلول نوفمبر 2025، تم دمج بيانات Kalshi وPolymarket بشكل عميق في Google Finance، لدعم توليد احتمالات وتحليلات بواسطة Gemini AI؛ وناقشت منصات مثل Bloomberg إدخال إشارات الاحتمالات. بحلول 2026، من المتوقع أن يتعمق هذا الاتجاه، وتصبح احتمالات التوقعات مدخلًا قياسيًا في الأبحاث الكلية، وإدارة المخاطر المؤسسية، وخلفيات اتخاذ القرار، مع انتقال من الواجهة التداولية إلى أدوات مؤسسية. ووقعت CNBC و CNN في ديسمبر 2025 اتفاقيات تعاون طويلة الأمد مع Kalshi، لدمج بيانات الاحتمالات في برامج مالية مثل «Squawk Box» و«Fast Money» والتغطيات الإخبارية.
- قيمة سوق التوقعات بين الشركات ستتجاوز لأول مرة سوق المستهلكين
الشركات والمؤسسات بحاجة أكثر إلى «تسعير الإجماع» من الأفراد. بحلول 2025، تظهر حالات تطبيق داخلية (مثل التوقعات في سلاسل التوريد وإدارة المشاريع) دقة تتفوق على الطرق التقليدية؛ ومع انفجار الطلب على التحوط من الأحداث الاقتصادية والرياضية، يرتفع حصة التداول في سيناريوهات B2B بشكل ملحوظ. بحلول 2026، من المتوقع أن تتجاوز قيمة سوق B2B لأول مرة سوق B2C بالتجزئة، حيث ستعتبر المؤسسات سوق التوقعات أداة أساسية لتسعير الإجماع، مما يدفع السرد نحو بنية تحتية مؤسسية. في 2025، بلغ حجم سوق تحليل سلاسل التوريد 9.62 مليار دولار، مع توقع نمو سنوي مركب 16.5% حتى 2035. سوق التوقعات كأداة لتسعير الإجماع يمكن أن يُدمج في أنظمة التوقعات الطلبية وإدارة المخاطر المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
- سوق التوقعات «غير المُصدر للعملة، والمنخفضة المضاربة» سيحقق نجاحًا أكبر
بحلول 2026، ستُكافأ التصاميم المقيدة. في 2025، حققت Kalshi بدون رموز أصلية ذروات تداول شهرية تتجاوز 500 مليون دولار، واحتلت أكثر من 60% من الحصة السوقية؛ على الرغم من إعلان Polymarket عن إصدار رموز POLY في الربع الأول من 2026، إلا أن التشغيل منخفض المضاربة استمر في قيادة النمو طوال العام. بحلول 2026، من المتوقع أن تتفوق التصاميم المقيدة في بيئة تنظيمية ودية، مع سيولة حقيقية، وثقة المؤسسات، وأن تكون ذات قيمة طويلة الأمد واستدامة أعلى.
ثالثًا: الذكاء الاصطناعي × سوق التوقعات
- وكيل الذكاء الاصطناعي سيصبح أحد المشاركين الرئيسيين في سوق التوقعات
ليس للمقامرة، بل للمشاركة المستمرة والمعايرة التلقائية. بحلول نهاية 2025، تدعم بنية MCP Server وOlas Predict من RSS3 وProphet Arena، بشكل مستقل، وكيل الذكاء الاصطناعي في مسح الأحداث، وشراء البيانات، والمراهنة على منصات مثل Polymarket وGnosis، بسرعة تفوق البشر؛ أظهرت اختبارات Prophet Arena أن مشاركة الوكيل تعزز بشكل ملحوظ كفاءة السوق. بحلول 2026، مع نضوج نظام AgentFi وفتح المزيد من البروتوكولات للواجهات، من المتوقع أن يساهم وكيل الذكاء الاصطناعي بأكثر من 30% من حجم التداول، وأن يكون مزود السيولة الرئيسي من خلال المعايرة المستمرة والاستجابة منخفضة التأخير، بدلاً من كونه مجرد مقامر قصير الأمد.
- توقعات البشر ستتحول أكثر إلى «بيانات تدريب» وليس طرفًا في التداول
سوف يخدم سوق التوقعات النماذج، وليس البشر. بحلول 2025، تظهر نتائج Prophet Arena وSIGMA Lab أن احتمالات السوق التي يشارك فيها البشر تُستخدم على نطاق واسع في تدريب والتحقق من النماذج الكبيرة، مع تحسين دقة التوقعات بشكل ملحوظ؛ وبيانات التمويل الممولة بشكل هائل التي تنتجها المنصات أصبحت مجموعات تدريب عالية الجودة. بحلول 2026، من المتوقع أن يتعمق هذا الاتجاه، ويُعطى أولوية لخدمة تحسين نماذج الذكاء الاصطناعي، مع استخدام رهانات البشر كمؤشرات إشارة أكثر منها طرفًا رئيسيًا، وسيتم تطوير تصميم المنصات وفقًا لاحتياجات النماذج.
- لعبة التوقعات متعددة الوكلاء ستصبح مصدرًا جديدًا لـ«الألفا»
سوق التوقعات سيتحول إلى ساحة لعب متعددة الوكلاء. بحلول 2025، تعتبر مشاريع مثل Idol.fun وOlas من Talus Network سوق التوقعات ساحة ذكاء جماعي متعدد الوكلاء، حيث تتنافس الوكلاء وتنتج توقعات تتفوق على نماذج فردية؛ وتدعم رموز Gnosis التفاعلات المعقدة. بحلول 2026، من المتوقع أن تصبح لعبة الوكلاء المتعددين المصدر الرئيسي للألفا، مع تطور السوق إلى بيئة ذاتية التكيف، تجذب المطورين لبناء استراتيجيات وكلاء مخصصة.
- سوق التوقعات ستقيد بشكل عكسي مشكلة أوهام الذكاء الاصطناعي
«الأحكام غير القابلة للمراهنة عليها»، ستُعتبر ذات موثوقية منخفضة. بحلول 2025، تعاون Kalshi مع Grok، واختبارات Prophet Arena، أظهر أن احتمالات السوق الممولة تُستخدم كمؤشرات خارجية لضبط انحرافات الذكاء الاصطناعي؛ وتظهر نماذج ذات صلة أداءً ضعيفًا على المخرجات غير الموثقة بالسوق. بحلول 2026، من المتوقع أن يُعتمد هذا النظام بشكل قياسي، وأن تُخفض الأحكام التي لا يمكن المراهنة عليها تلقائيًا من قبل أنظمة الذكاء الاصطناعي، مما يعزز موثوقية المخرجات ومقاومتها للأوهام.
- الذكاء الاصطناعي سيدفع سوق التوقعات من «احتمالات» إلى «توزيعات»
ليس مجرد رقم واحد، بل منحنى كامل للنتائج. بحلول 2025، ستُدخل منصات مثل Opinion وPresagio، التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، التنبؤات التوزيعية، وتُصدر توزيع احتمالات كامل بدلاً من رقم واحد؛ وأظهرت Prophet Arena أن التوقعات التوزيعية أكثر دقة في الأحداث المعقدة. بحلول 2026، ستُدمج مخرجات التوزيع من نماذج الذكاء الاصطناعي مع عمق السوق، وتوفر نتائج تفصيلية، مع تحسين دقة تسعير الأحداث ذات الذيل الطويل، وسيتم دعم واجهات المستخدم وواجهات برمجة التطبيقات بشكل افتراضي لعرض التوزيعات.
- سوق التوقعات سيصبح واجهة خارجية لنموذج العالم (World Model)
تغير الواقع → تسعير السوق → تحديث النموذج، لتشكيل حلقة مغلقة. بحلول نهاية 2025، ستُحقق بروتوكولات مثل MCP Server من RSS3 تدفقات سياقية في الوقت الحقيقي، وتدعم الوكيل في تحديث نماذج العالم من خلال احتمالات السوق؛ وبدأت Prophet Arena في تشكيل دورة رد فعل أولية. بحلول 2026، من المتوقع أن تتطور هذه الحلقة بشكل كامل، ويصبح سوق التوقعات الواجهة الخارجية القياسية لنماذج العالم للذكاء الاصطناعي، حيث تنعكس الأحداث بسرعة على التسعير، وتدفع نماذج التحديث، مما يسرع فهم وتكيف الذكاء الاصطناعي مع العالم الديناميكي.
رابعًا: الأحكام المتعلقة بالتمويل والنموذج التجاري
- رسوم التداول ليست النهاية في سوق التوقعات
القيمة الحقيقية تكمن في البيانات، والإشارات، والتأثير. بحلول 2025، حققت Kalshi إيرادات ملحوظة من رسوم التداول، لكن Polymarket، التي تتبع استراتيجية رسوم منخفضة / صفرية، تسيطر على السوق من خلال توزيع البيانات والتأثير، حيث تجاوز حجم تداولها 200 مليار دولار، وجذبت استثمارات من ICE وغيرها. مع دمج بيانات التوقعات في منصات رئيسية مثل Google Finance وCNN بحلول 2025، يُتوقع أن تصبح ترخيص البيانات واشتراكات الإشارات مصادر رئيسية للدخل، تساهم بأكثر من 50% من إيرادات المنصة؛ ستدفع المؤسسات مقابل الوصول إلى إشارات الاحتمالات اللحظية، وتتحول قيمة التقييم من حجم التداول إلى أصول البيانات، مما يعزز تطور الأعمال المستدامة.
- ستصبح واجهة برمجة تطبيقات إشارات التوقعات المنتج التجاري الرئيسي
خصوصًا في التمويل، وإدارة المخاطر، والسياسات، والاقتصاد الكلي. بحلول 2025، بدأت واجهات برمجة التطبيقات الموحدة مثل FinFeedAPI وDome في خدمة المؤسسات، وتوفر بيانات OHLCV ودفاتر الطلبات في الوقت الحقيقي من Polymarket وKalshi؛ وبدأت منصات مثل Google Finance في دمج إشارات الاحتمالات رسميًا في نوفمبر، بحيث يمكن للمستخدمين استعلام التوقعات مباشرة. بحلول 2026، مع تسارع اعتماد المؤسسات (كما تؤكد رؤى مثل Grayscale وCoinbase)، ستتطور واجهات برمجة التطبيقات لإشارات التوقعات إلى منتج قياسي، يشبه مكملات أجهزة Bloomberg، حيث ستدفع المؤسسات اشتراكات مقابل أدوات أتمتة إدارة المخاطر، ومحاكاة السياسات، والتحوط من قرارات الاحتياطي الفيدرالي، مع توسع السوق من عشرات المليارات الحالية إلى مئات المليارات، وسيهيمن على السوق المنصات الكبرى عبر الترخيص الحصري.
- القدرة على المحتوى ستصبح درعًا مهمًا لسوق التوقعات
شرح نتائج التوقعات، أكثر أهمية من التوقع نفسه. بحلول ديسمبر 2025، وقعت CNN عقد تعاون مع Kalshi لدمج البيانات، بحيث تُدرج الاحتمالات في التقارير وتعتمد على تفسير السوق لتقلباته؛ وتستخدم وسائل الإعلام الرائدة بشكل متكرر تغيرات الإجماع من Polymarket وKalshi كمؤشر على الرأي العام اللحظي. بحلول 2026، ستُهمش مزودو الاحتمالات البسيطون، وسيصبح التفسير المحتوى (مثل التحليل العميق لديناميكيات الإجماع، والرؤى طويلة الذيل، والسرد التصويري) هو الحصن المنيع؛ وستُعطى الأولوية للمنصات ذات قدرات التفسير القوية، التي ستُستدعى بشكل مفضل من قبل أنظمة الذكاء الاصطناعي، ومراكز الأبحاث، والمؤسسات، لتشكيل تأثير شبكي؛ وسيكون تحقيق التأثير من خلال النفوذ أكثر من التداول، على غرار كيفية بناء وسائل الإعلام التقليدية لمصداقيتها عبر تفسير البيانات.
- سوق التوقعات سيصبح أداة أساسية لمؤسسات البحث الجديدة
سوق التوقعات ليس وسيلة إعلام، بل محرك أبحاث. بحلول 2025، تم استخدام بيانات سوق التوقعات من قبل مختبر SIGMA في جامعة شيكاغو، لتحسين دقة الاختبارات المرجعية، ودفعها إلى أبحاث الماكرو؛ وبعد دمجها في Google Finance، يمكن للمستخدمين توليد مخططات وتحليلات احتمالية بواسطة Gemini AI. بحلول 2026، مع تعمق اعتماد المؤسسات (كما تؤكد رؤى مثل Vanguard وMorgan Stanley، التي تركز على الإجماع الممول)، ستُدمج سوق التوقعات في إطار أبحاث جديد، وتعمل كمحرك قرارات في الوقت الحقيقي، وتخدم تقييم المخاطر المؤسسية، والتحذيرات السياسية، والتحقق من نماذج الذكاء الاصطناعي، وتتحول إلى «بنية تحتية بحثية»، مماثلة لمكانة منصات البيانات في التمويل، مع دفع التحول من الواجهات التداولية إلى أدوات خلفية.
خامسًا: الأحكام المتعلقة بالتنظيم والهيمنة
- بحلول 2026، سيتحول التركيز التنظيمي من «هل يمكن القيام به» إلى «كيفية الاستخدام»
التركيز لن يكون بعد الآن على الحظر، بل على الاستخدام والحدود. بحلول 2025، أصدرت هيئة CFTC الأمريكية موافقات لتشغيل Kalshi وPolymarket بشكل قانوني في فئات معينة (مثل الأحداث الرياضية والاقتصادية الكبرى)، مع استمرار قيود على الأسواق الانتخابية، لكن الأحداث غير المالية حصلت على موافقة واضحة؛ ودخلت العديد من منصات التوقعات في إطار تنظيمي تجريبي ضمن إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي. بحلول 2026، مع تسارع تدفق الأموال المؤسساتية، واعتراف وسائل الإعلام الرئيسية (مثل CNN وBloomberg) ببيانات الاحتمالات كمؤشر قياسي، من المتوقع أن يركز التنظيم على تنظيم الاستخدام، مثل قواعد مكافحة التلاعب، ومتطلبات الإفصاح، والحدود بين الاختصاصات، بدلاً من حظر الوجود؛ وسيؤدي هذا التحول إلى مسار نضوج سوق المشتقات، وفتح الباب أمام منصات تنظيمية عالمية، مما يعزز التوافق التنظيمي.
- من المرجح أن تبدأ المنصات المنظمة في مجالات غير مالية
مثل تقييم السياسات، وسلاسل التوريد، وتحذيرات المخاطر. بحلول 2025، نجحت Kalshi في تجنب قيود الأحداث السياسية، وتحولت إلى أسواق اقتصادية ورياضية، وبلغت حجم تداولاتها التراكمية أكثر من 170 مليار دولار؛ وأثبتت تطبيقات داخل الشركات (مثل توقعات مخاطر سلاسل التوريد) دقة أعلى من الطرق التقليدية، خاصة في شركات مثل Google وMicrosoft. بحلول 2026، من المتوقع أن تركز المنصات المنظمة على التوسع في المجالات غير المالية، مثل تقييم السياسات (مثل احتمالات الأحداث المناخية)، وتحذيرات المخاطر المؤسسية، والأحداث العامة (مثل توزيع ميداليات الأولمبياد)، حيث تكون القيود التنظيمية أقل، ويمكن جذب عملاء من المؤسسات والحكومات؛ وتُظهر توجهات الهيئات التنظيمية مثل CFTC وEU أن هذا المدخل سيفتح الأبواب أمام السوق السائد، مع تجنب تصنيفها كمسار مقامرة.
- لن تربح أكبر سوق توقعات من حجم المرور، بل من «الاقتباس»
من قبل الذكاء الاصطناعي، والمؤسسات، وأنظمة البحث. بحلول 2025، تم دمج احتمالات Polymarket وKalshi بشكل واسع في Google Finance وBloomberg Terminal ووسائل الإعلام الكبرى (مثل Forbes وCNBC)، واستخدامها كمؤشرات إجماع في الوقت الحقيقي، متفوقة على الاستطلاعات التقليدية؛ وأكدت اختبارات مراكز الأبحاث مثل SIGMA Lab على سلطتها. بحلول 2026، مع انفجار الطلب من قبل وكيل الذكاء الاصطناعي والمؤسسات البحثية، ستتجه المنافسة بين المنصات الكبرى نحو تكرار الاستدعاء — حيث يُستخدم النموذج مثل Gemini وClaude كمصدر تحقق خارجي، أو يُدمج في أنظمة إدارة المخاطر من قبل مؤسسات مثل Vanguard وMorgan Stanley؛ على الرغم من أهمية حجم المرور، إلا أن شبكة الاستشهاد ستحدد الفائز، وتصبح بمكانة بنية تحتية مماثلة لـChainlink.
- المنافسة النهائية في سوق التوقعات لن تكون بين الأسواق، بل في مدى كونها بنية أساسية
بعد 2026، إما أن تصبح «مياه وكهرباء وغاز»، أو تُهمش. بحلول 2025، استثمرت ICE وغيرها من عمالقة التمويل التقليدي في Polymarket، وبلغت قيمة TVL أكثر من عشرات المليارات من الدولارات، وبدأت البيانات تتدفق إلى الأجهزة السائدة؛ ووضعت بروتوكولات AgentFi وMCP الأساس لحلقة الذكاء الاصطناعي المغلقة في نهاية العام. بحلول 2026، ستتحول المنافسة جوهريًا إلى خصائص البنية التحتية — هل ستصبح واجهة مباشرة لنماذج العالم للذكاء الاصطناعي، وطبقة الإشارات القياسية للأجهزة المالية، ومحرك الإجماع الأساسي لنظام اتخاذ القرار؛ الناجحون سيكونون لا غنى عنهم مثل Bloomberg أو Chainlink، بينما قد تُهمش المنصات التداولية البحتة؛ وسيحدد هذا التحول مسار السوق من سرد التشفير إلى بنية معلومات عالمية أساسية.
الخاتمة
لم يعد سوق التوقعات بحاجة لإثبات «هل هو ممكن»، بل يكمن التحول الحقيقي في: هل يُستخدم كإشارة قرار، وليس مجرد أداة تداول. عندما يُستشهد بأسعاره بشكل متكرر من قبل الباحثين، والمؤسسات، والنماذج المنهجية، يتغير دور سوق التوقعات بالفعل.
بحلول 2026، لن يكون التركيز التنافسي على الشعبية وحجم المرور، بل على استقرار الإشارات، وموثوقيتها، وتكرار استدعائها. القدرة على أن تصبح بنية معلوماتية تُستخدم على المدى الطويل ستحدد ما إذا كانت ستتطور إلى المرحلة التالية، أو تبقى ضمن سرد دوري مؤقت.
