مدير عام تيثير يرد على خفض تصنيف S&P: "لم يقوموا بواجبهم"

رفض الرئيس التنفيذي لشركة تيثر باولو أردوينو بشدة تخفيض التصنيف الأخير من S&P Global Ratings لاستقرار ربط الدولار الأمريكي USDt إلى أدنى درجة ممكنة، واصفًا التقييم بأنه “غير مكتمل ومضلل”.

ما الذي أخطأت فيه S&P، وفقًا لـ Tether

ذكرت S&P أن تعرض Tether لبيتكوين (5.6% من الاحتياطيات) وأصول أخرى “أعلى خطر” مثل الذهب والقروض المضمونة هو السبب الرئيسي للتصنيف “الضعيف”، محذرة من أن انخفاض حاد في سعر BTC قد يهدد الربط 1:1.

(المصادر: X)

رد أردوينو أن الوكالة:

• فشل في تضمين 30 مليار دولار+ من الاحتياطيات الزائدة والأرباح التي لم تنعكس بعد في الميزانية العمومية
• تجاهل أرباح تيثير 7.7 مليار دولار في صافي الأرباح للربع الثالث من عام 2025 (أكثر الربع ربحية في تاريخ الشركة )
• لم يتم احتساب $215 مليار من إجمالي أصول الشركة الموحدة مقابل 184.5 مليار دولار من التزامات العملات المستقرة - نسبة تجاوز الضمانات تزيد عن 116%

“S&P نظرت إلى لقطة فوتوغرافية وافتقدت الصورة الكاملة. نحن أكثر من ضمانات مفرطة وأكثر ربحية من أي وقت مضى،” كتب أردوينو على X.

رد فعل السوق والسياق الأوسع

على الرغم من التخفيض، فقد تم تداول USDt ضمن ±0.01% من $1.00 عبر المنصات الرئيسية، دون ضغط واضح على فك الارتباط. لا يزال حجم التداول على مدار 24 ساعة فوق $50 بليون، وتبقى طوابير الاسترداد طبيعية، وتجري قيمة السوق للرمز عند $184.5 مليار — لا يزال أكبر عملة مستقرة بفارق كبير.

يلاحظ المحللون أن منهجية S&P تبدو أنها تعاقب التنويع في الأصول التي تولد العائدات ( سندات الخزانة الأمريكية، BTC، الذهب، القروض ) بينما تمنح درجات أعلى فقط للأصول الشبيهة بالنقد - وهو موقف يضر بمصدري العملات المستقرة المربحة.

النتيجة النهائية

بينما أحدث تقرير S&P عناوين الأخبار، فإن السوق قد تجاهله إلى حد كبير. تستمر USDt في العمل بشكل طبيعي، مع عمليات الاسترداد والتداول والتسويات، مدعومة بأقوى تقرير احتياطي في تاريخ Tether.

في الوقت الحالي، يبدو أن التخفيض هو أكثر ضجيجًا من إشارة - فصل آخر في التوتر المستمر بين وكالات التصنيف التقليدية وصناعة العملات المشفرة التي لا تزال تكافح لفهمها.