كتبه: جليل جاليكس، إيقاع
المال يتجه دائمًا نحو الأماكن التي تحتوي على المزيد من المال، والسيولة دائمًا تسعى للحصول على سيولة أعمق.
تبلغ القيمة السوقية لبيتكوين 1.7 تريليون دولار، بينما تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأسهم الأمريكية 50 تريليون دولار. شركات التكنولوجيا الكبرى مثل أبل ومايكروسوفت وإنفيديا، كل واحدة منها قادرة على سحق نصف سوق العملات المشفرة.
يبدو أن المزيد والمزيد من الأشخاص الأذكياء في مجال التشفير قد توصلوا إلى توافق دقيق، وهو أن تداول العملات المشفرة ليس أفضل من تداول الأسهم الأمريكية.
تتفاعل الأسهم الأمريكية بعمق مع الاقتصاد العالمي والجغرافيا السياسية والابتكار التكنولوجي، حيث أن تقلباتها وموضوعاتها أكثر ثراءً من أي عملة مشفرة فردية. هذا المستوى من الاهتمام العالمي لا يمكن أن تصل إليه عملات الميم والعملات البديلة أبداً.
بما في ذلك أكبر منصات Perp DEX في صناعة التشفير مثل Hyperliquid و Trade.xyz و Ostium و Lighter التي أطلقت بالفعل تداول العقود الآجلة المستمرة للأسهم الأمريكية.
ومع دمج العقود المستمرة على السلسلة، أصبح هذا الأداة المالية التي أصبحت شائعة في سوق العملات المشفرة، أكثر إثارة وجاذبية في سوق الأسهم الأمريكية.
على أي حال، في عالم المالية التقليدية، يحتاج الأشخاص العاديون للتداول في الأسهم الأمريكية إلى تجاوز العديد من العقبات: فتح حساب وساطة خارجي، الانتظار لفترة طويلة للمراجعة، تحمل فترات التداول المحدودة، قبول حد الرفع المالي الذي يصل إلى 2 أو 4 مرات كحد أقصى.
لكن الآن، يتم إعادة كتابة قواعد اللعبة. العقود الدائمة تتحد مع سوق الأسهم الأمريكية بطريقة لا يمكن إيقافها. وقد تكون العقود الدائمة في سوق الأسهم الأمريكية هي الاتجاه الاستثماري التالي للأموال الذكية.
ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق للآليات الأساسية لثلاثة منصات هي Trade.xyz و Ostium و Lighter، ومقارنة الفروق بينها في تجربة التداول، ورقابة المخاطر، وأداء البيانات.
من يمتلك المزيد من أسهم DEX والرافعة المالية الأكثر قوة؟
دعونا أولاً نلقي نظرة على بعض الأسئلة الأساسية التي تهم المتداولين: أنواع الأسهم المدعومة، ونسب الرافعة المالية المتاحة، وهيكل الرسوم.
trade.xyz
trade.xyz هو أول DEX دائم تم نشره على بروتوكول Hyperliquid HIP-3، وهو أيضًا أكبر DEX دائم على HIP-3، وسيتم إطلاقه في أكتوبر 2025. الابتكار الأكبر هو تحقيق تداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع التركيز على العقود الدائمة لمؤشر الأسهم الأمريكية (XYZ100) والأسهم الفردية، وهو حاليًا في وضع النمو، حيث يتم تقليل رسوم التداول بنسبة ≥90%، والرسوم الفعلية للمتداولين حوالي 0.009% فقط.
الفريق يبدو غامضًا نسبيًا، حيث يتكون بشكل أساسي من أعضاء فريق Hyperunit (@hyperunit)، الذين يعملون بشكل مجهول أو منخفض الملف، ولم يكشفوا عن تفاصيل معلومات المؤسسين، وهناك شائعات في المجتمع تشير إلى أن فريق Hyperunit يأتي من Hyperliquid. لم يتم إجراء تمويل خارجي بعد، وهو مشروع ما قبل TGE. قراءة ذات صلة: “10 أيام 20 مليار دولار حجم تداول، منتج آخر ناجح من Hyperliquid”.
كما هو موضح في الصورة، تدعم trade.xyz حاليًا 11 نوعًا من أصول الأسهم الأمريكية، حيث توفر معظم الأسهم رافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف، بينما يمكن أن تصل منتجات المؤشرات XYZ100 (التي تتبع ناسداك) إلى 20 ضعفًا. يعتمد نمط التداول على نموذج CLOB.
هيكل الرسوم بشكل عام أيضًا ودود نسبيًا: في نموذج النمو الحالي، تخفيض الرسوم ≥90%، الرسوم الفعلية: متداول الأوامر ≤0.009% (حوالي 9 سنتات /1000 دولار)، متداول الأوامر المعلقة: ≤0.003%.
أخف
Lighter هو منصة تداول دائمة مخصصة مبنية على شبكة الإيثيريوم باستخدام تقنية ZK-rollup، وسيتم إطلاقها رسميًا في أوائل عام 2025، وتشتهر بعدم وجود رسوم تداول ووجود إثباتات عادلة. تستخدم المنصة تقنية إثبات المعرفة الصفرية للتحقق من جميع عمليات المطابقة والتسوية. تم إطلاق ميزة تداول الأسهم الأمريكية في 26 نوفمبر.
المؤسس فلاديمير نوفاكوفسكي لديه خلفية قوية، مهاجر روسي، فائز بميدالية ذهبية في الرياضيات والفيزياء الأمريكية، بعد تخرجه من هارفارد في سن 18، انضم إلى Citadel كمتداول، ولديه 15 عامًا من الخبرة في التكنولوجيا المالية، وكان مشاركًا في تأسيس منصة التواصل الاجتماعي AI Lunchclub (جمعت 30 مليون دولار). أكملت Lighter في نوفمبر 2025 جولة التمويل من الفئة B بقيمة 68 مليون دولار، بتقييم 1.5 مليار دولار، بقيادة Founders Fund (بيتر ثيل) وRibbit Capital، مع مشاركة مستثمرين آخرين مثل a16z crypto وLightspeed وCoatue وغيرها من المؤسسات الرائدة.
كما هو موضح في الصورة، الأصول الأمريكية المدعومة من Lighter هي 5 أنواع، والرفع المالي موحد أيضًا عند 10 مرات. نمط التداول المستخدم هو نمط CLOB.
تظل الرسوم على تداول الأسهم الأمريكية عبر Lighter تتمسك بأكبر ميزة وخصوصية لـ Lighter: 0% رسوم. جميع طلبات الشراء والبيع للمستثمرين الأفراد هي 0%. بالنسبة لتجار التداول عالي التردد ومستخدمي صناع السوق، الرسوم هي 0.002% لصانع السوق و0.02% للمتداول. بالإضافة إلى ذلك، سيقوم Lighter بحساب رسوم التمويل، بحد أقصى ±0.5% في الساعة، بناءً على TWAP المرتبط بالأسعار.
أوستيوم
Ostium هو بورصة مستقبلية لامركزية مفتوحة المصدر مبنية على Arbitrum، تركز على تداول الأصول الحقيقية (RWA) بما في ذلك الأسهم الأمريكية، المؤشرات، السلع، الفوركس، وغيرها. تشمل الميزات الأساسية رافعة مالية تصل إلى 200 ضعف.
تأسست شركة Ostium Labs بواسطة موظف سابق في شركة بريدج ووتر في عام 2022، والمؤسسان هما زميلان في جامعة هارفارد. في 6 أكتوبر 2023، أكملت الشركة تمويل الجولة الأولية بقيمة 3.5 مليون دولار، بقيادة شركتي General Catalyst وLocalGlobe، وبمشاركة مؤسسات معروفة مثل Balaji Srinivasan وSusquehanna International Group (SIG) وGSR. حاليا، هي في مرحلة Pre-TGE، وتدير نظام نقاط لمكافأة المستخدمين النشطين.
كما هو موضح في الصورة، تمتلك Ostium أكبر تنوع في الأسهم الأمريكية، حيث تدعم حالياً 13 نوعاً من الأصول الأمريكية. كما أن مضاعف الرفع المالي يعتبر عدوانياً إلى حد ما، حيث يختلف مضاعف الرفع المالي حسب سيولة الأصول وحجم التداول. تدعم الأسهم التكنولوجية الرائجة مثل آبل، أمازون، ميتا، مايكروسوفت، إنفيديا، وتسلا رفعاً مالياً يصل إلى 100 ضعف. بينما تدعم الأسهم المتعلقة بالتشفير مثل Coinbase، Robinhood، MicroStrategy، SBET، وCircle رفعاً مالياً يتراوح بين 30 إلى 50 ضعف.
على عكس نمط CLOB في السابق، تعتمد Ostium في نمط التداول على نموذج بركة إلى بركة Arbitrum AMM.
في هيكل الرسوم، فإن رسوم فتح الصفقة ثابتة بنسبة 0.05%، ولا توجد رسوم إغلاق؛ يتم تحصيل رسوم الأوراق المالية 0.10 دولار في كل مرة، وقد يتم استردادها بعد الإغلاق حسب شكل المعاملة المختلف، يمكن الاطلاع على القواعد الخاصة بالرسوم؛ بالإضافة إلى ذلك، هناك رسوم تأجيل مشابهة لسعر الفائدة على رأس المال، وتحسب وفقًا للتعقيد في الكتلة وتكاليف الاحتفاظ، ومعدل الشراء والبيع غير متساوي.
كيف تتداول في الأسهم الأمريكية أثناء نوم وول ستريت؟
بعد مقارنة الأصول والرافعة المالية والرسوم بين الشركات الثلاث، هناك شيء آخر حاسم يحدد “اختلاف تجربة التداول” وهو: السوق الأمريكي ليس متداولًا على مدار 24 ساعة، بينما العقود الآجلة الدائمة على السلسلة هي كذلك.
لذلك عندما تتوقف الأسعار الخارجية، كيف تستمر الأوراق المالية في العمل، وكيف يتم التعامل مع معاملات فترات الإغلاق، فإن الحلول المقدمة من كل منصة تختلف تمامًا.
trade.xyz
يمكن تلخيص طريقة تعامل trade.xyz بـ “تقسيم الأصول وتقسيم الفترات الزمنية”.
إن المنتجات المؤشرية (مثل XYZ100 الذي يتتبع مؤشر ناسداك) لا تعتمد مباشرة على الأسهم الأمريكية الفورية، ولكنها تستخدم عقود NQ الآجلة في CME - هذه العقود الآجلة تتداول يوميًا لمدة 23 ساعة، مما يجعل مصدر الأسعار أكثر استمرارية. ستستخدم trade.xyz نموذج تكلفة الاحتفاظ، والذي يعكس أسعار العقود الآجلة إلى “سعر مؤشر الفوري المقابل”، مما يجعل عقود المؤشر قادرة تقريبًا على الحفاظ على تحديث الأسعار على مدار الساعة.
لكن بالنسبة لسهم واحد، الوضع ليس بهذه السهولة. الأسهم ليست مثل العقود الآجلة، حيث لا توجد سيولة تقريبًا طوال اليوم، لذلك تعتمد trade.xyz بشكل أساسي على مصدر أسعار Pyth، الذي يغطي فترات التمديد مثل التداول قبل السوق وبعده والليل.
فقط في حالة عدم وجود أي إدخال بيانات خارجي، مثل فترة التوقف التي تستمر لمدة ساعة يوميا في العقود الآجلة، أو التوقف الذي يستمر لمدة 48 ساعة في عطلة نهاية الأسبوع في الأسهم، سيتحول النظام إلى آلية التسعير الداخلية trade.xyz: استنادا إلى دفتر الطلبات على السلسلة، يستخدم متوسط متحرك أسي (EMA) مع ثابت زمني مدته ثماني ساعات لتنعيم الأسعار، وضبط فارق الأسعار التأثيري بناءً على عمق الطلب والعرض، بحيث لا يزال السعر يعكس العرض والطلب على السلسلة. وبمجرد استعادة البيانات الخارجية، سيعود الأوركل على الفور إلى الأسعار الخارجية.
تصميم من هذا القبيل يمكّن الأوراكل من التكيف الذاتي استنادًا إلى دفتر الطلبات على السلسلة عند عدم توفر بيانات خارجية، مما يحافظ على استجابته لعرض وطلب السوق.
أوستيام
أوستيوم قامت ببناء نظام خاص بها قائم على السحب لOracle RWA، وقد قامت بمعالجة تفصيلية لحالات مختلفة مثل أوقات تداول الأصول، وتبديل العقود الآجلة، والفجوات في افتتاح السوق. مصادر البيانات، معلومات أوقات البورصات، ومنطق تجمع العقد تم بناؤها بواسطة فريق التطوير، ثم تم تسليمها لتشغيلها عبر شبكة العقد مثل Stork.
التكاليف الإجمالية ستكون مرتفعة نسبيًا، لذلك ستتضمن التداول على Ostium رسوم أوراكل، كل مرة $0.1، إذا فشلت الصفقة بسبب انزلاق منخفض أو أسباب أخرى، فستظل هذه الرسوم مفروضة، ولكن يمكن استردادها بعد إتمام الصفقة بنجاح وتصفية المبلغ بالكامل، يمكن الاطلاع على القواعد التفصيلية للرسوم.
بالنسبة للمستخدمين العاديين، فهذا يعني أن الأسعار لن تتقلب بشكل عشوائي خلال فترة الإغلاق، ولكن لا يزال بإمكانك تقديم أوامر مسبقة - يمكن تقديم أوامر محددة وأوامر إيقاف، ولكن يجب الانتظار حتى يعاد فتح السوق وتلبية شروط الأسعار قبل التنفيذ، بينما لا يمكن تقديم الأوامر السوقية على الإطلاق خلال فترة الإغلاق. هذه الآلية تشبه “الالتزام الصارم بإيقاع السوق التقليدي”، بل إنها تضيف أيضًا أوقات الإغلاق الخاصة بالعطلات، مما يجعل سلوك الأسعار أقرب إلى السوق الحقيقي.
علاوة على ذلك، على الرغم من أن نسبة الرفع في Ostium تعتبر متطرفة، حيث يمكن فتحها حتى 100 ضعف. لكن هذا يقتصر فقط على التداول اليومي. بمجرد تجاوز نافذة اليوم أو الدخول في التداول الليلي، ستصبح متطلبات الرفع صارمة جدا.
مثال على مركز التداول اليومي
بشكل محدد، يمكن فتح أو تعديل مضاعف الرافعة المالية في أي وقت خلال ساعات السوق العادية (من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4:00 عصرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة). بمجرد تجاوز نافذة اليوم (من الساعة 9:31 صباحًا حتى 3:45 عصرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة) أو الدخول في فترة ما بعد العمل، ستصبح متطلبات الرافعة المالية أكثر تشددًا، حيث يختلف مقدار التشديد حسب الفئات المختلفة من المنتجات. سيتم إغلاق جميع التداولات اليومية التي تتجاوز حدود الرافعة المالية قبل 15 دقيقة من إغلاق السوق، أي في الساعة 3:45 عصرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، لتقليل مخاطر فترة ما بعد العمل.
أخف
استراتيجية Lighter أكثر مباشرة.
خلال فترة الإغلاق، اختارت Lighter تجميد السوق في حالة آمنة نسبيًا: الدخول في وضع التقليل فقط، مما يعني أنه يمكن تقليل المراكز فقط، ولا يمكن زيادة المراكز أو تعديل الرافعة المالية، لمواصلة توسيع المخاطر.
خلال ساعات التداول، لا توجد اختلافات بين أصول RWA والأصول المشفرة العادية، حيث يتم تحديث الأسعار بشكل طبيعي وتتم مطابقة الأوامر بشكل طبيعي؛ ولكن بمجرد دخول فترة الإغلاق، لا يتم تحديث سعر المؤشر، ويمكن أن يتذبذب السعر المحدد فقط حول النقطة الحالية بحد أقصى 0.5%، لتجنب الانحرافات الحادة.
لا تزال رسوم التمويل تُفرض بشكل طبيعي، لكن لا يمكن تنفيذ التداولات النشطة الجديدة.
كيف نأكل هذا اللحم الدهني من الأرباح؟
عند الحديث عن العقود الدائمة في سوق الأسهم الأمريكية، هناك سؤال لا يمكن تجاوزه: الأسهم توزع أرباحاً، فماذا عن العقود؟
لا يتم توزيع أرباح العملات المشفرة مثل البيتكوين، السعر هو السعر. ولكن الشركات مثل أبل ومايكروسوفت تقوم بدفع الأموال للمساهمين كل ربع سنة. في السوق التقليدي للأسهم، ينخفض سعر السهم تلقائيًا في يوم الاستحقاق - على سبيل المثال، إذا كان سعر السهم 100 دولار، والأرباح 2 دولار، فإنه بعد الاستحقاق يصبح 98 دولارًا.
هذا سيشكل مشكلة في العقود الدائمة: إذا لم يتم اتخاذ أي إجراء، أليس من الغريب أن الشخص الذي يقوم بالبيع على المكشوف سيستفيد من فارق السعر البالغ 2 دولار؟ ما عليه سوى فتح صفقة بيع قبل توزيع الأرباح وانتظار انخفاض سعر السهم ليحقق الربح، أليس هذا نوعاً من التحكيم المضمون؟
إذًا دعونا نلقي نظرة على كيفية تميز هذه المنصات الثلاث في هذه المسألة؟
trade.xyz
حل Trade.xyz هو احتساب توزيعات الأرباح ضمن معدل التمويل. لنفترض أن سعر الأوراق المالية في وقت معين T هو $100، وفي وقت T بسبب توزيع $2 توزيعات الأرباح، يتغير السعر إلى $98. قبل T، يجب أن يظهر السعر المميز منحنى خصم سلس في كل ساعة.
في لحظة T-1، لمنع التحكيم، يجب أن تكون رسوم التمويل المدفوعة من قبل البائعين القصيرين مساوية بدقة للأرباح المحققة بسبب انخفاض السعر من السعر المحدد إلى $98 . وفقًا لصيغة رسوم التمويل: رسوم التمويل = ( السعر المحدد - سعر الأوراق المالية ) / سعر الأوراق المالية + دالة القطع (…)
نظرًا لأن سعر العلامة أقل من سعر الأوراق المالية، فإن معدل التمويل يصبح سالبًا. يعني معدل التمويل السلبي أن البائعين على المكشوف يجب عليهم دفع المال للمشترين. عند التراجع إلى اللحظات T-2 و T-3، سيتراجع سعر العلامة تدريجيًا من 99.95، 99.90… حتى ينزلق إلى 98.975. في كل ساعة، يتعين على البائعين على المكشوف دفع رسوم تمويل للمشترين.
النتيجة النهائية هي: يبدو أن المضاربين على الهبوط ربحوا فارق سعر قدره 2 دولار (100→98)، لكنهم دفعوا كل ذلك من خلال رسوم التمويل؛ بينما تكبد المضاربون على الصعود خسارة nominal قدرها 2 دولار (انخفض السعر من 100 إلى 98)، لكنهم عوضوا ذلك من خلال استلام رسوم التمويل، مما يعادل الحصول على توزيعات أرباح.
أوستيوم
تعتقد Ostium أن العقود الدائمة تتبع تغيرات الأسعار، وليس الأسهم نفسها. أنت لا تمتلك حقًا أسهم شركة أبل، فما الذي يمنحك الحق في الاستمتاع بتوزيعات الأرباح؟ العقد هو العقد، وارتفاع الأسعار أو انخفاضها هو الشيء الوحيد الذي يهم.
لذلك على Ostium: يجب أن ينخفض السعر في تاريخ استحقاق الأرباح، ويتبع السعر التنبؤات؛ لن يتم تعويض المضاربين على الصعود من خلال رسوم التمويل؛ ولن يتم فرض رسوم إضافية على المضاربين على الهبوط.
ألم يخسر المضاربون هنا؟ هنا يستخدم Ostium آلية أخرى للتوازن، وهي رسوم التمديد (Rollover Fee).
ما هي رسوم التمديد؟ ببساطة، هي تكلفة الوقت لحيازة المراكز، تشبه تكلفة التمويل أو العائد لحيازة الأسهم الحقيقية. من خصائصها: عدم التماثل بين الشراء والبيع: قد تكون معدلات الشراء والبيع مختلفة؛ حساب الفائدة المركبة حسب الكتل: كل كتلة (حوالي بضع ثواني) يتم حسابها، لكنك لا تشعر بذلك؛ تسوية المراكز المغلقة: ليس هناك خصم فوري، بل يتم حسابها عند إغلاق المراكز.
ستظهر رسوم التمديد على علامة صافي الربح (L/S). عند تمرير الماوس فوقها، ستظهر تلميحة توضح رسوم تحويل المدة.
بمعنى آخر، إذا كنت تشتري سهمًا، قد تكون رسوم التمديد إيجابية؛ وإذا كنت تبيع على المكشوف، قد تكون رسوم التمديد سلبية.
آلية رسوم التمديد هذه تعكس بشكل غير مباشر تكلفة الملكية، بما في ذلك تأثير الأرباح. على الرغم من أن Ostium لا يتعامل مباشرة مع الأرباح، إلا أنه من خلال رسوم التمديد وتعديلات الأوراق المالية، فإن الربح والخسارة للطرفين المتعارضين تكون في النهاية عادلة نسبيًا.
أخف
لم يذكر مستند Lighter بوضوح طريقة المعالجة الخاصة بالعائدات، لكن من الناحية الآلية، يجب أن يعتمد على تعديل الأسعار من قبل oracle.
بمعنى آخر: إذا انخفض سعر السلع في يوم الإعفاء، فإن سعر التنبؤ سيتراجع أيضًا؛ إذا لم يتزامن سعر العقد مع ذلك، سيظهر سعر زائد سلبي؛ السعر الزائد السلبي يؤدي إلى معدل تمويل سالب، حيث يدفع البائعون للشراء؛ وفي النهاية يصلون إلى التوازن.
تبدو هذه الطريقة مشابهة إلى حد ما لـ Trade.xyz، إلا أن Lighter لم يعطِ تأكيدًا منفصلًا حول معالجة الأرباح، بل أدرجها ضمن آلية تتبع الأسعار العامة.
ومن الجدير بالذكر أيضًا أن Lighter لديه حد أقصى لمعدل التمويل: ±0.5% / ساعة. وذلك لمنع ارتفاع معدل التمويل بشكل كبير في ظل ظروف السوق المتطرفة، وحماية المتداولين من تكاليف باهظة.
خلاصة
تم التحقق الأولي من PMF لعقود المشتقات الدائمة في سوق الأسهم الأمريكية. تظهر البيانات أن الحجم التراكمي للتداول في trade.xyz قد تجاوز 2 مليار دولار، وخلال فترة إصدار تقرير NVDA، سجلت يومًا واحدًا تداولًا بقيمة 200 مليون دولار، وكان حجم التداول خلال الـ 24 ساعة الماضية حوالي 734 مليون دولار.
تظهر بيانات حجم التداول الإجمالي و OI (حجم العقود المفتوحة) الخاصة بـ Lighter نتائج رائعة، حيث بلغ حجم التداول خلال الـ 24 ساعة الماضية 7.16 مليار دولار، وبلغ OI (حجم العقود المفتوحة) 1.634 مليار دولار. نظرًا لأن Lighter قد أطلقت للتو تداول الأسهم الأمريكية في الأيام القليلة الماضية، فإن المعلومات المتعلقة بتداول الأسهم الأمريكية محدودة، ولا توجد مصادر بيانات موثوقة للغاية تتبعها بعد.
انظر مرة أخرى إلى Ostium. إجمالي حجم التداول الكلي يزيد عن 27.2 مليار دولار، وحجم التداول في الـ 24 ساعة الماضية كان 138 مليون دولار.
وفقًا لإحصاءات بيانات تداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية على Dune، فقد تجاوز حجم تداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية 50 مليون دولار في يوم واحد. وقد وصلت منحنى OI (حجم العقود المفتوحة) لتداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية إلى ذروتها التاريخية في أكتوبر من هذا العام، حيث بلغت حوالي 64 مليون دولار، بينما انخفضت الآن إلى حوالي 45 مليون دولار. ويمكن أيضًا ملاحظة أن نسبة حجم العقود المفتوحة لعقود Ostium للأسهم الأمريكية تمثل 20% من إجمالي حجم العقود المفتوحة.
ولكن مع الإثارة، من الضروري أن أذكر جميع المتداولين في عقود الأسهم الأمريكية الدائمة: إن كفاءة الأسواق المالية قاسية، وخلف إغراء الرافعة المالية 100 ضعف، هناك مخاطر 100 ضعف. يُفضل للأصدقاء المهتمين بعقود الأسهم الأمريكية الدائمة أن يبدأوا بحجم قليل ورافعة مالية صغيرة.
